📊 香港、仮想資産ガイドラインと規制枠組みを更新

香港は、新たなガイドラインと規制計画により、仮想資産(VA)セクターの発展において大きな一歩を踏み出しています。これにより、サービスの拡大と投資家保護の強化を両立させています。
1️⃣ 拡大されたVA取引とサービス
証券先物委員会 (SFC) は、ライセンスを持つブローカーが厳格な安全策の下で資格のある顧客に仮想資産のマージンファイナンスを提供できるようにする規則を改訂しました。これにより、顧客は証券マージン口座を利用して特定のVAポジションを持つことが可能となり、担保要件や透明性基準などのリスク管理も強化されます。
さらに、今回の枠組みは、プロフェッショナル投資家向けにレバレッジを効かせたVA商品（永久契約を含む）をサポートし、ライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォーム (VATPs) の提供範囲を拡大しつつ、投資家保護を維持しています。
2️⃣ より広範な規制の抜本的見直し
香港の規制当局は、現行のVATPモデルを超える包括的なVAライセンス制度を正式化する計画です。これには、仮想資産の取引、保管、アドバイザリー、資産管理サービスが含まれます。施行されれば、これらのカテゴリーのサービス提供者は明確なライセンスを取得しなければなりません。次段階の立法案は2026年に導入される見込みです。
この活動ベースの規制アプローチは、グローバル基準に沿った包括的な枠組みを構築し、部分的なルールを超えて市場の健全性を強化することを目的としています。
3️⃣ 戦略的ロードマップの一部
これらの施策は、SFCの「A-S-P-I-Re」ロードマップの一環であり、五つの柱からなる戦略です：
投資家保護の強化
市場アクセスの拡大
インフラと商品開発の支援
香港はすでにこのロードマップの下で重要な進展を遂げており、アジア初の規制されたVAスポットETFの導入、ライセンス取得プラットフォームでの商品拡充、適切な安全策の下でのグローバル流動性プールとの連携促進などを実現しています。
4️⃣ 補完的な安定性規則
VAガイドラインに加え、香港は2025年にステーブルコイン条例を施行し、ステーブルコイン発行者に対してライセンスと準備金要件を規定しています。これにより、より広範なデジタル資産規制エコシステムの一部として、安定性とコンプライアンスが確保されています。
🧠 市場への影響
多様なサービスの提供：ライセンスを持つプラットフォームやブローカーは、より多くのサービスを提供できるようになり、流動性の向上や機関投資家の参加促進が期待されます。
包括的なライセンス制度：今後の立法により、VA活動の範囲が拡大し、香港のグローバルな規制下にあるデジタル資産ハブとしての地位が強化されます。
投資家保護は引き続き中心的な役割：適格性、リスク管理、保管基準、ライセンス閾値に関する安全策は、新しいガイドラインの重要な柱です。
香港のアプローチは、革新と堅牢な投資家保護のバランスを取りながら、仮想資産のリーディング規制センターを目指す意欲を示しています。