ビットコインのオープンインタレストは史上最高値から55％減少しており、2023年4月以来最大の縮小となっています。

これが意味すること：

• 数十億ドル規模のレバレッジポジションが閉じられた
• 過剰な投機がシステムから排除された
• 資金調達圧力が緩和されている
• 市場が熱狂から防御的へとシフトしている

オープンインタレストがこれほどまでに崩壊するとき、通常は次の二つのいずれかを示しています：

1️⃣ 強制清算 + パニックの巻き戻し
2️⃣ 次の拡大フェーズ前の構造的リセット

高いOI = 混雑した取引。
低下するOI = レバレッジが破壊されている。

歴史的に見て、オープンインタレストの大きな下落はしばしば局所的な底付近で起こり、弱気な投資家がいなくなり、ボラティリティがピークに達したときです。

一つだけはっきりしていること —
投機的過剰はついに消し去られた。