シェブロン：配当の巨人、39年連続成長記録を更新し、さらに拡大の余地も残す

シェブロンはエネルギーセクターにおいて強力な配当の巨人として確固たる地位を築いており、最近四半期配当を4％増加させたことを発表しました。これは配当増加が39年連続であることを示しており、同社が株主へのキャッシュ還元に揺るぎないコミットメントを持ちつつ、財務の柔軟性を維持していることを強調しています。配当利回りは現在4％近くに達し、広範な市場の1.1％を大きく上回っており、安定性と成長の両方を求める投資家にとって魅力的な収益性を提供しています。

記録的なキャッシュ生成力による配当拡大

この石油大手は2025年に卓越した財務実績を達成し、そのキャッシュ創出能力を強化する複数の要因が寄与しました。ヘスの買収やいくつかの主要プロジェクトの開始により、油田生産量は前年の330万バレルから370万バレルの油換算量に記録的に増加しました。特に、この生産増は高マージンの操業に集中しており、収益性を高めています。

同社の運営能力は堅調な財務結果に反映されました。2025年の営業キャッシュフローは339億ドルに達し、2024年の315億ドルから増加しました。これは前年の平均油価が81ドルから69ドルに下落した状況を考慮すると、非常に優れた成果です。このパフォーマンスはシェブロンの運営効率とコスト管理の徹底を示しています。

さらに、シェブロンは資本支出後のフリーキャッシュフローとして201億ドルを生み出し、配当義務の128億ドルを大きく上回っています。同社の株主への総還元額は2025年に271億ドルに達し、その内訳は配当128億ドル、株式買戻し121億ドル、ヘス株への投資22億ドル（買収完了前）を含みます。シェブロンはこれらのリターンを、1.0倍のレバレッジ比率を維持しながら資金調達し、業界サイクルに耐えうる堅固なバランスシートを保っています。

ガイアナと戦略的買収が長期成長を促進

持続的な配当拡大の基盤は、シェブロンの生産基盤拡大と確保された成長プロジェクトにあります。ヘスの買収は変革的なものであり、2030年代までの生産とキャッシュフローの見通しを提供しています。2025年には、同社とパートナーはガイアナのイエローテール沖合プロジェクトを稼働させ、この豊かな地域での4つ目のプロジェクトを進めました。さらに、2029年に生産開始が見込まれるガイアナの第7のプロジェクト、ハマーヘッドについて最終投資決定を下しました。

ガイアナ以外では、イスラエルのレヴィアタンガス拡張プロジェクトの最終投資決定や、複数地域での新たな油・ガス発見も進めています。これらの取り組みと高潜在性の探査ブロックの獲得により、今後数年間で生産とキャッシュ生成を拡大するための大きな余地を持っています。

持続可能な配当成長に向けたエネルギー転換戦略

エネルギー環境が引き続き進化する中、シェブロンは従来の石油・ガスを超えたポートフォリオの拡充を戦略的に進めています。2025年には、ジマースの再生可能ディーゼル施設を完成させ、リチウム豊富な土地の買収を通じて米国のリチウムセクターに参入し、データセンター運用向けの電力ソリューション開発のためのパートナーシップも発表しました。これらの取り組みは収益源の多様化を促進し、エネルギー転換の成長機会に参加するための基盤を築いています。

これらの新規事業と従来の炭化水素事業の統合により、より堅牢なビジネスモデルが形成され、今後何十年にもわたり株主への配当を維持・拡大するために必要なキャッシュフローを生み出すことが可能となっています。

長期投資魅力の評価

シェブロンの配当巨人としての地位は、多くの投資家にとって魅力的な財務基盤に裏付けられています。同社は2030年までにフリーキャッシュフローの成長率を年平均10％超に見込んでおり、安定した配当増加の余地を十分に持っています。この見通しは、現在進行中のプロジェクトが開発段階から生産段階へ移行していることと、シェブロンの規模の経済の恩恵を反映しています。

インカム重視の投資家にとっては、4％の配当利回り、39年連続の増配実績、堅実なキャッシュフロー生成の見込みが魅力的な提案です。同社の堅固なバランスシート、多地域にわたる多様な生産基盤、そしてエネルギー転換トレンドへの新たなエクスポージャーは、この配当巨人が長期的な株主へのリターンを増やし続けるための燃料を十分に持っていることを示しています。