株式市場は2026年に向けて逆風が強まっており、その警告サインは無視できない状況になっている。トランプ大統領の関税政策はすでに労働市場を弱体化させ始めており、連邦準備制度の調査も、こうした貿易措置は歴史的に経済成長を抑制してきたことを示している。しかし、これらのマクロ経済的懸念を超えて、市場が危険な領域に近づいている可能性を示す3つの合流するシグナルが存在し、ウォーレン・バフェットの最近の行動は、賢明な投資家が何をすべきかを示す重要な指標となっている。## 市場は「高値」の意味を忘れてしまったS&P500はここ3年間、二桁のリターンを連続して記録している。この驚くべき連続記録は励みになる一方で、歴史は厳しい教訓を教えている：こうした持続的な強さは、通常、4年目には期待外れのリターンを予兆している。より懸念されるのは、評価の背景だ。現在の指数は、予想利益の22.2倍で取引されており、これは過去40年のうち2回だけ見られた水準だ。最初はドットコムバブルの時、次はCOVID-19パンデミックの時である。いずれもその後に弱気市場が続いた。これらは偶然ではない。FactSetリサーチのデータによると、2022年10月の15.5倍から現在の水準に跳ね上がったS&P500の予想PERは、過去5年の平均20倍や10年の平均18.7倍を大きく上回っている。アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トーステン・スロックは、PERが約22倍の水準にあると、今後3年間の年平均リターンは3％未満にとどまる傾向があると指摘している。高評価と関税による経済成長への逆風が重なる今、次の株式市場の崩壊予測を無視するのは難しくなっている。## バフェットが買わなくなった理由：売却のシグナル最も重要な指標は、市場統計ではなく、ウォーレン・バフェット自身の行動にある。彼の指導のもと、バークシャー・ハサウェイはここ3年間、純粋な株式売却を続けており、これは過去の一貫した買い手としての役割からの劇的な逆転だ。この変化は、市場の評価が高騰したタイミングとぴったり一致しており、バフェットは適正価格の投資機会が乏しくなったと判断したことを示している。伝説的な投資家は、短期的な市場の動きを予測できるとは一度も主張していない。実際、2008年の金融危機の最中、S&P500が最高値から40％下落したときも、バフェットは率直にこう述べている：「私は株式市場の短期的な動きを予測できません。1か月後や1年後に株価が高くなるのか低くなるのか、まったく見当もつきません。」それでも、彼は評価が行き過ぎたときにはそれを認識してきた。彼の3年間にわたる売却の連続は、明確なシグナルだ：彼は、市場が長期的な資本にとって割に合わないと見ている。## 逆張りのシグナル：熱狂が危険になるときバフェットの投資哲学は、シンプルながらも奥深い原則に基づいている：「他人が貪欲なときは恐れ、他人が恐れているときは貪欲になれ」。この逆張りの知恵は、崩壊予測を評価するときに特に価値がある。今日、市場のセンチメントはパンデミック回復期の恐怖から大きく変化し、楽観的なムードが広がっている。米国個人投資家協会（AAII）の週次調査によると、1月7日までの週の強気派の割合は42.5％に達し、過去5年の平均35.5％を大きく上回っている。ここで重要なのは、AAIIの調査は逆張りの指標として機能することだ。強気派が多いときは、予想外のリターンが期待できず、逆に悲観的なときにこそリターンが得られることが多い。現在の水準は、市場が過剰な楽観に傾いていることを示しており、慎重な買い場ではなく過熱感を示している。## 合流点：複数の警告サインが重なるとき次の株式市場の崩壊予測が現実味を帯びるのは、これら3つのシグナルが交差するときだ。評価は歴史的な水準を超えて膨らみ、バフェットは積み増しから売却へとシフトし、市場のセンチメントは過熱状態を示している。さらに、関税政策による経済の不確実性も加わり、リスク環境は明白だ。2007-2008年の金融危機は、信頼がいかに早く崩れるかを示した。安全とされた住宅ローン担保証券は有毒資産と暴露され、「あまりにも大きすぎて潰せない」金融機関は政府の救済を必要とした。今日の環境は構成は異なるが、同じようなセンチメントのパターンを共有している：資本が過剰に株式に集中し、永続的な成長を前提とした過信に陥っている。## 今こそ、規律ある投資家が取るべき行動バフェットの言葉と行動は一つのメッセージに集約される：これは慎重さを求められる環境であり、楽観的になりすぎてはいけない。彼は市場の崩壊を予測していないし、その時期もわからない。しかし、バークシャー・ハサウェイの株式保有を大きく縮小したことは、現行価格がリスクに見合ったリターンを提供していないことを示すシグナルだ。崩壊予測を信じる投資家は、パニックに陥ったり、底を狙ったタイミングを計ったりすべきではない。むしろ、バフェットの例に倣い、規律を守り、真の投資機会に備えて資本を温存し、モメンタムに流されないことだ。合理的な評価と持続可能な競争優位性を持つ銘柄に集中しよう。こうした銘柄は調整局面でも市場全体より堅実に耐え、評価がさらに圧縮されたときには魅力的な買い場となる。個人投資家にとっての教訓は明白だ。2026年に市場が崩壊しない可能性もあるが、評価の過熱、内部者の売却、楽観的なセンチメントの重なりは、大きな下落リスクが存在することを示している。バフェットの慎重さを貫く姿勢は、2008年当時と同じく、今日もなお重要だ。次の株式市場崩壊予測の議論においても、最も重要なのは正確なタイミングを予測することではなく、複数の結果に備えて賢くポジションを取ることだ。
次の株式市場暴落予測の解読：バフェットの最新の動きが明らかにするもの
株式市場は2026年に向けて逆風が強まっており、その警告サインは無視できない状況になっている。トランプ大統領の関税政策はすでに労働市場を弱体化させ始めており、連邦準備制度の調査も、こうした貿易措置は歴史的に経済成長を抑制してきたことを示している。しかし、これらのマクロ経済的懸念を超えて、市場が危険な領域に近づいている可能性を示す3つの合流するシグナルが存在し、ウォーレン・バフェットの最近の行動は、賢明な投資家が何をすべきかを示す重要な指標となっている。
市場は「高値」の意味を忘れてしまった
S&P500はここ3年間、二桁のリターンを連続して記録している。この驚くべき連続記録は励みになる一方で、歴史は厳しい教訓を教えている：こうした持続的な強さは、通常、4年目には期待外れのリターンを予兆している。より懸念されるのは、評価の背景だ。現在の指数は、予想利益の22.2倍で取引されており、これは過去40年のうち2回だけ見られた水準だ。最初はドットコムバブルの時、次はCOVID-19パンデミックの時である。いずれもその後に弱気市場が続いた。
これらは偶然ではない。FactSetリサーチのデータによると、2022年10月の15.5倍から現在の水準に跳ね上がったS&P500の予想PERは、過去5年の平均20倍や10年の平均18.7倍を大きく上回っている。アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トーステン・スロックは、PERが約22倍の水準にあると、今後3年間の年平均リターンは3％未満にとどまる傾向があると指摘している。高評価と関税による経済成長への逆風が重なる今、次の株式市場の崩壊予測を無視するのは難しくなっている。
バフェットが買わなくなった理由：売却のシグナル
最も重要な指標は、市場統計ではなく、ウォーレン・バフェット自身の行動にある。彼の指導のもと、バークシャー・ハサウェイはここ3年間、純粋な株式売却を続けており、これは過去の一貫した買い手としての役割からの劇的な逆転だ。この変化は、市場の評価が高騰したタイミングとぴったり一致しており、バフェットは適正価格の投資機会が乏しくなったと判断したことを示している。
伝説的な投資家は、短期的な市場の動きを予測できるとは一度も主張していない。実際、2008年の金融危機の最中、S&P500が最高値から40％下落したときも、バフェットは率直にこう述べている：「私は株式市場の短期的な動きを予測できません。1か月後や1年後に株価が高くなるのか低くなるのか、まったく見当もつきません。」それでも、彼は評価が行き過ぎたときにはそれを認識してきた。彼の3年間にわたる売却の連続は、明確なシグナルだ：彼は、市場が長期的な資本にとって割に合わないと見ている。
逆張りのシグナル：熱狂が危険になるとき
バフェットの投資哲学は、シンプルながらも奥深い原則に基づいている：「他人が貪欲なときは恐れ、他人が恐れているときは貪欲になれ」。この逆張りの知恵は、崩壊予測を評価するときに特に価値がある。今日、市場のセンチメントはパンデミック回復期の恐怖から大きく変化し、楽観的なムードが広がっている。
米国個人投資家協会（AAII）の週次調査によると、1月7日までの週の強気派の割合は42.5％に達し、過去5年の平均35.5％を大きく上回っている。ここで重要なのは、AAIIの調査は逆張りの指標として機能することだ。強気派が多いときは、予想外のリターンが期待できず、逆に悲観的なときにこそリターンが得られることが多い。現在の水準は、市場が過剰な楽観に傾いていることを示しており、慎重な買い場ではなく過熱感を示している。
合流点：複数の警告サインが重なるとき
次の株式市場の崩壊予測が現実味を帯びるのは、これら3つのシグナルが交差するときだ。評価は歴史的な水準を超えて膨らみ、バフェットは積み増しから売却へとシフトし、市場のセンチメントは過熱状態を示している。さらに、関税政策による経済の不確実性も加わり、リスク環境は明白だ。
2007-2008年の金融危機は、信頼がいかに早く崩れるかを示した。安全とされた住宅ローン担保証券は有毒資産と暴露され、「あまりにも大きすぎて潰せない」金融機関は政府の救済を必要とした。今日の環境は構成は異なるが、同じようなセンチメントのパターンを共有している：資本が過剰に株式に集中し、永続的な成長を前提とした過信に陥っている。
今こそ、規律ある投資家が取るべき行動
バフェットの言葉と行動は一つのメッセージに集約される：これは慎重さを求められる環境であり、楽観的になりすぎてはいけない。彼は市場の崩壊を予測していないし、その時期もわからない。しかし、バークシャー・ハサウェイの株式保有を大きく縮小したことは、現行価格がリスクに見合ったリターンを提供していないことを示すシグナルだ。
崩壊予測を信じる投資家は、パニックに陥ったり、底を狙ったタイミングを計ったりすべきではない。むしろ、バフェットの例に倣い、規律を守り、真の投資機会に備えて資本を温存し、モメンタムに流されないことだ。合理的な評価と持続可能な競争優位性を持つ銘柄に集中しよう。こうした銘柄は調整局面でも市場全体より堅実に耐え、評価がさらに圧縮されたときには魅力的な買い場となる。
個人投資家にとっての教訓は明白だ。2026年に市場が崩壊しない可能性もあるが、評価の過熱、内部者の売却、楽観的なセンチメントの重なりは、大きな下落リスクが存在することを示している。バフェットの慎重さを貫く姿勢は、2008年当時と同じく、今日もなお重要だ。次の株式市場崩壊予測の議論においても、最も重要なのは正確なタイミングを予測することではなく、複数の結果に備えて賢くポジションを取ることだ。