アメリカから二つの重要なデータが発表されました：

🔹 年次コアPCE：%3 (予想：%2.9 | 前回：%2.8)
🔹 GDP：%1.4 (予想：%2.8 | 前回：%4.4)
市場の見通しは明確です：
インフレ期待が予想を上回る。
成長が著しく鈍化している。
これは何を意味するのでしょうか？
経済は冷え込んでいるが、価格圧力は低下しない。
つまり、「鈍化する成長 + 頑固なインフレ」の組み合わせです。
このシナリオはFRBにとって難しい状況です。
• 金利引き下げ期待が後ろ倒しになる可能性があります。
• 債券金利に上昇圧力がかかる可能性があります。
• ドルが強くなる可能性があります。
• リスク資産、(暗号資産や株式)は短期的に売られる可能性があります。
では、金と銀はどうでしょうか？
最初の反応は一般的に金利に向かいます。
もしデータ後に債券金利とドルが上昇すれば：
金と銀には短期的な圧力がかかる可能性があります。
しかし、成長の急激な減速は次のことも示します：
経済は脆弱になっている。
この点で二つのシナリオがあります：
1️⃣ FRBがインフレに集中 → 金利が高止まり → 貴金属が抑制される可能性。
2️⃣ リセッションリスクが重視される → 安全資産の需要が増加 → 金が強くなる。
銀はもう少し複雑です：
貴金属であるとともに工業用金属でもあるため、成長鈍化時には金よりも変動が大きくなる可能性があります。