ベンジャミン・コウエン、ビットコインの長期的な弱気相場を2026年まで予測

長期的な暗号通貨アナリストのベンジャミン・コーエンは、ビットコインの市場動向に対して弱気な見解を示し、最近の価格下落は単なる循環的な調整ではなく、構造的な下降局面を反映していると主張しています。市場参加者がビットコインが2026年まで強気の勢いを維持できるかどうかを議論する中、コーエンの分析は過去の事例を示し、そうではない可能性を示唆しています。彼の見解は、ビットコインのサイクルは半減期後や選挙後の年の第4四半期にピークを迎える傾向があり、これは数十年にわたる資産のパフォーマンスに影響を与えてきたパターンだと中心に据えています。

歴史的サイクルの収束：ビットコインの予測可能なリズム

コーエンは、2013年Q4、2017年Q4、2021年Q4の3つの主要なピークにおいて、ビットコインのサイクルのタイミングに一貫性があることを指摘しています。最新のサイクルは2025年Q4にピークを迎え、この歴史的なタイミングパターンと完全に一致しています。コーエンによれば、この収束は偶然ではなく、市場が構造的なサイクルのダイナミクスに従っている証拠です。彼の主張を強化するのは、今回のサイクルの期間が過去の2つのサイクルとほぼ同じであったことです。これは、市場が伝統的なリズムに従って動いており、一部で言われる「スーパーサイクル」へと拡大していないことを示しています。

この一貫性は重要です。なぜなら、主要なサイクルが予定通りに終了したことを意味するからです。コーエンは、サイクルの延長を示す議論を否定し、特にアルトコインが広範な上昇局面を伴うブームの中でのリレーションを見せなかった点に注目しています。彼は、アルトコインの強い回転が見られなかったことは、2019年の市場ピーク時と似ており、その時もビットコインは広範な無関心の中でピークを迎えたと指摘しています。この観察は、現在の下落局面の性質を理解する上で特に重要です。

2019年をモデルに：現在の下落局面を理解する

2019年の比較は、ベンジャミン・コーエンにとって、今日の価格動向を解釈するための枠組みを提供します。その2019年のサイクルピーク時、ビットコインは時間経過による屈服を通じて下落しました。これはパニック売りではなく、関心の低下による緩やかな侵食でした。価格は徐々に下落し、月を追うごとに高値と安値が下がり、熱意が薄れていきました。現在の環境も非常に似ており、ビットコインはピークの減少パターンを示しています。

もう一つの類似点は、2019年と現在のサイクルの両方で、ビットコインがピークを迎える直前に連邦準備制度がバランスシート拡大を開始したことです。この政策の重なりは、外部の流動性条件が両期間で似た役割を果たしたことを示唆しており、2019年から現在までの比較は表面的なもの以上の意味を持ちます。コーエンにとって、これらの類似点は、市場が約7年前にさかのぼるサイクルを再現していることを示し、サイクルの完結を示唆しています。

展望：弱気傾向は2026年中頃まで続く見込み

この分析枠組みに基づき、ベンジャミン・コーエンは、ビットコインの弱気傾向が少なくとも2026年上半期まで続くと予測しています。彼は、一時的な逆張りの反発が起こる可能性を認めつつも、それらは大きな下落トレンドの中の修正に過ぎず、再び強気に転じる兆候ではないとしています。この区別は、ポジショニングにとって重要です。戦術的な反発は、基本的にブルマーケットの再開とは異なるものであり、コーエンの枠組みはその違いを重視しています。

さらに、彼は2021年以降のステーブルコインの支配率の上昇や、レイヤー1資産への投資家の関心低下を市場の動向を形成する要因として強調しています。また、ビットコインと金が流動性の変化する環境で果たす役割の違いについても指摘し、彼らの魅力は短期的な価格動向よりも法定通貨の価値毀損に対する懸念とより密接に関連していると観察しています。これらのマクロ的な考慮事項は、2026年の前半にかけて慎重な姿勢を取るべきだという彼の見解を強化しています。