世界経済は過去数年間、多くの混乱を乗り越え、2022年の広く予測された景気後退を回避してきましたが、最近中東で勃発した紛争は、すでに経済の亀裂を見せ始めていた世界にとって一歩進みすぎる可能性があります。おすすめ動画* * *イランでの紛争再燃は、土曜日に米国とイスラエルの攻撃が始まって以来、世界の市場を揺るがせています。火曜日には、S&P 500は1.5%以上下落しました。国際的な投資家も例外ではなく、ロンドン、香港、東京などの指数も大幅に下落しました。戦争が長引き、中東にさらに拡大すれば、市場の混乱はこれだけにとどまらない可能性があります。複数の対立勢力が関与する長期的で混沌とした紛争は、世界中のエネルギー価格を押し上げ、インフレを高め、成長を停止させる「スタグフレーション」と呼ばれる有害な経済状況を引き起こす可能性があります。「紛争の期間と拡大次第で多くが決まるでしょう」と、アリアンツのチーフエコノミスト兼マクロ経済評論家のモハメド・エル＝エリアンは月曜日にCNBCに語りました。「拡大すればするほど、世界経済にとってスタグフレーション的になります。」イランの紛争は、特に石油と天然ガスのエネルギー市場に大きな不安定さをもたらすと予想されています。イランは両方の主要な生産国かつ輸出国ですが、最大のリスクは戦争によるホルムズ海峡のタンカー通行の妨害にあります。ホルムズ海峡は、ペルシャ湾の油田とガス田とを結ぶ狭い水路です。長期的な封鎖—イランの執行や、ミサイル発射が多発する地域を避けるために商船が回避することによる間接的なものも含む—は、世界的に取引される石油とガスの約5分の1に影響を及ぼすでしょう。ホワイトハウスの元エネルギー顧問ボブ・マクナリーは今週、ホルムズ海峡の長期封鎖は「世界的な景気後退を保証する」と述べました。各国は他のエネルギー源を確保しようとし、即時の供給削減により価格が高騰します。攻撃後、石油とガスの価格はともに急騰し、海運保険会社はミサイル攻撃がドバイやアブダビの国際的なタックスヘイブンにまで及ぶ中、ホルムズ海峡を通過する船舶の保険をキャンセルしました。エル＝エリアンは、最終的な影響は紛争の期間と地理的拡大にかかっていると主張しました。短期間で局所的に収まる場合、エネルギー価格とヘッドラインインフレに一時的な大きな打撃を与えるだけだと示唆していますが、長期化し拡大すれば、「インフレを促進し、サプライチェーンを混乱させ、成長を損なう」と述べました。米国経済にとって、中東の不安定さは最悪のタイミングで訪れたとも言えます。エル＝エリアンは、連邦準備制度の政策柔軟性が「限定的」なため、スタグフレーションのリスクが高まっていると指摘しました。エネルギーショック時には、FRBはインフレ圧力を緩和するために短期金利を引き下げる可能性がありますが、FRBの一部の理事は今年の大幅な利下げには慎重な姿勢を示しており、インフレは5年連続でFRBの目標2％を上回っていると指摘しています。1月の最新のデータでは、インフレ率は現在2.4％です。エル＝エリアンだけでなく、米国はますます制約されたFRBのもとでこの紛争に突入したと指摘する評論家もいます。月曜日のS&Pグローバル会議で、元財務長官のジャネット・イエレンは、持続的なインフレのために積極的な利下げ政策はあり得ないと述べました。「最近のイラン情勢は、FRBをさらに引き締め、これまでよりも利下げを控える傾向を強めていると思います」と彼女は言いました。しかし、イランの紛争が勃発する前から、米国経済の直近の見通しについても懸念が高まっていました。昨年末にGDP成長率は急激に鈍化し、労働省の最新データでは、2025年に雇用者数はわずか181,000人増加し、パンデミック以来最も弱い年となっています。日曜日のLinkedIn投稿でエル＝エリアンは、イランへの攻撃を「これまで非常に回復力のあると証明してきた世界経済に対するもう一つのショック」と呼びました。月曜日の発言で、ドナルド・トランプ大統領は、米国のイランに対する作戦はあと4、5週間続く可能性があるが、「必要ならそれ以上長く続く可能性もある」と述べました。問題は、世界がインフレの高まりと成長の鈍化の重圧に耐えられるかどうかです。「これらの混乱の累積的な影響は、世界経済を襲う新たなスタグフレーションの可能性です」とエル＝エリアンは書いています。2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにぜひご参加ください。次世代の職場革新の時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。
トップエコノミストのモハメド・エリアンは、イラン戦争が長引くほど、世界経済全体を覆うスタグフレーションの危険性が高まると警告している
世界経済は過去数年間、多くの混乱を乗り越え、2022年の広く予測された景気後退を回避してきましたが、最近中東で勃発した紛争は、すでに経済の亀裂を見せ始めていた世界にとって一歩進みすぎる可能性があります。
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イランでの紛争再燃は、土曜日に米国とイスラエルの攻撃が始まって以来、世界の市場を揺るがせています。火曜日には、S&P 500は1.5%以上下落しました。国際的な投資家も例外ではなく、ロンドン、香港、東京などの指数も大幅に下落しました。
戦争が長引き、中東にさらに拡大すれば、市場の混乱はこれだけにとどまらない可能性があります。複数の対立勢力が関与する長期的で混沌とした紛争は、世界中のエネルギー価格を押し上げ、インフレを高め、成長を停止させる「スタグフレーション」と呼ばれる有害な経済状況を引き起こす可能性があります。
「紛争の期間と拡大次第で多くが決まるでしょう」と、アリアンツのチーフエコノミスト兼マクロ経済評論家のモハメド・エル＝エリアンは月曜日にCNBCに語りました。「拡大すればするほど、世界経済にとってスタグフレーション的になります。」
イランの紛争は、特に石油と天然ガスのエネルギー市場に大きな不安定さをもたらすと予想されています。イランは両方の主要な生産国かつ輸出国ですが、最大のリスクは戦争によるホルムズ海峡のタンカー通行の妨害にあります。ホルムズ海峡は、ペルシャ湾の油田とガス田とを結ぶ狭い水路です。長期的な封鎖—イランの執行や、ミサイル発射が多発する地域を避けるために商船が回避することによる間接的なものも含む—は、世界的に取引される石油とガスの約5分の1に影響を及ぼすでしょう。
ホワイトハウスの元エネルギー顧問ボブ・マクナリーは今週、ホルムズ海峡の長期封鎖は「世界的な景気後退を保証する」と述べました。各国は他のエネルギー源を確保しようとし、即時の供給削減により価格が高騰します。
攻撃後、石油とガスの価格はともに急騰し、海運保険会社はミサイル攻撃がドバイやアブダビの国際的なタックスヘイブンにまで及ぶ中、ホルムズ海峡を通過する船舶の保険をキャンセルしました。
エル＝エリアンは、最終的な影響は紛争の期間と地理的拡大にかかっていると主張しました。短期間で局所的に収まる場合、エネルギー価格とヘッドラインインフレに一時的な大きな打撃を与えるだけだと示唆していますが、長期化し拡大すれば、「インフレを促進し、サプライチェーンを混乱させ、成長を損なう」と述べました。
米国経済にとって、中東の不安定さは最悪のタイミングで訪れたとも言えます。エル＝エリアンは、連邦準備制度の政策柔軟性が「限定的」なため、スタグフレーションのリスクが高まっていると指摘しました。エネルギーショック時には、FRBはインフレ圧力を緩和するために短期金利を引き下げる可能性がありますが、FRBの一部の理事は今年の大幅な利下げには慎重な姿勢を示しており、インフレは5年連続でFRBの目標2％を上回っていると指摘しています。1月の最新のデータでは、インフレ率は現在2.4％です。
エル＝エリアンだけでなく、米国はますます制約されたFRBのもとでこの紛争に突入したと指摘する評論家もいます。月曜日のS&Pグローバル会議で、元財務長官のジャネット・イエレンは、持続的なインフレのために積極的な利下げ政策はあり得ないと述べました。
「最近のイラン情勢は、FRBをさらに引き締め、これまでよりも利下げを控える傾向を強めていると思います」と彼女は言いました。
しかし、イランの紛争が勃発する前から、米国経済の直近の見通しについても懸念が高まっていました。昨年末にGDP成長率は急激に鈍化し、労働省の最新データでは、2025年に雇用者数はわずか181,000人増加し、パンデミック以来最も弱い年となっています。
日曜日のLinkedIn投稿でエル＝エリアンは、イランへの攻撃を「これまで非常に回復力のあると証明してきた世界経済に対するもう一つのショック」と呼びました。月曜日の発言で、ドナルド・トランプ大統領は、米国のイランに対する作戦はあと4、5週間続く可能性があるが、「必要ならそれ以上長く続く可能性もある」と述べました。問題は、世界がインフレの高まりと成長の鈍化の重圧に耐えられるかどうかです。
「これらの混乱の累積的な影響は、世界経済を襲う新たなスタグフレーションの可能性です」とエル＝エリアンは書いています。
2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにぜひご参加ください。次世代の職場革新の時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。