CSCO 第四四半期深掘り：AIインフラが成長を牽引、マージン圧力と慎重な市場反応の中で=====================================================================================================CSCO 第四四半期深掘り：AIインフラが成長を牽引、マージン圧力と慎重な市場反応の中でジャビン・バスティアン2026年2月12日木曜日 午後2:30 GMT+9 6分で読む本記事の内容：CSCO -0.84%ネットワーク技術大手シスコ（NASDAQ:CSCO）は、2025年暦年第4四半期の決算を発表し、市場の収益予想を上回る好調な結果となった。売上高は前年同期比9.7%増の153億5,000万ドル。次四半期の売上予想は中間値で155億ドルと楽観的で、アナリスト予想を2.2%上回った。非GAAP一株当たり利益は1.04ドルで、アナリストのコンセンサス予想を1.7%上回った。今がCSCOを買うタイミングか？詳しくは完全な調査レポート（無料）をご覧ください。### シスコ（CSCO）2025年第4四半期ハイライト：* **売上高：** 153億5,000万ドル（アナリスト予想は151億2,000万ドル、9.7%増、予想を1.5%上回り） * **調整後EPS：** 1.04ドル（予想は1.02ドル、1.7%上回り） * **調整後EBITDA：** 59億7,000万ドル（予想は58億1,000万ドル、38.9%のマージン、2.8%上回り） * 会社は**通年の売上予想を引き上げ**し、中央値で614億5,000万ドルに修正（前回は606億ドル）、1.4%増 * 経営陣は**通年の調整後EPS予想をやや引き上げ**し、中央値で4.15ドルに設定 * **営業利益率：** 24.6%、前年同期の22.3%から上昇 * **年間定期収益：** 254億1,000万ドル（アナリスト予想は316億3,000万ドル、15.6%減少、予想未達） * **請求額：** 四半期末時点で157億8,000万ドル、前年同期比10.3%増 * **時価総額：** 3380億ドル ### StockStoryの見解シスコの第4四半期の結果（同社の2026年度第2四半期に相当し、暦年の2025年第4四半期にあたる）は、AIインフラとネットワークソリューションへの強い需要に支えられ、堅調な前年同期比の売上成長を示した。経営陣は、全地域および顧客セグメントで製品注文が二桁増加したことを強調し、特にハイパースケールクラウド事業者からの勢いが高いことを示した。CEOのチャールズ・ロビンズは、AIインフラの注文増加と次世代ネットワークハードウェアの普及をこの好調の要因とし、「我々のポートフォリオの強さと、この一世一代の変革において果たす基本的な役割を示す第一四半期の好調さを証明している」と述べた。ただし、幹部は四半期中にメモリコストの上昇が粗利益率を圧迫したことも認めた。今後について、シスコの引き上げられたガイダンスは、AIネイティブネットワーキングへの継続的な投資、パートナーシップの拡大、新製品の投入が成長を促進すると経営陣が信じていることを反映している。ロビンズは、AI注文の勢いとエンタープライズおよびソブリンクラウド市場のパイプライン拡大を強調したが、部品価格の上昇やセキュリティ分野のクラウドサブスクリプションへのシフトが短期的なマージン圧迫要因となる可能性も指摘した。CFOのマーク・パターソンは、「我々は財務の規律と収益性に焦点を当てており、業界全体のコスト課題を乗り越えながらも、EPSを売上高より速く成長させている」と述べた。ストーリー続く### 経営陣の見解からの重要なポイント経営陣は、好調な四半期をAIインフラ需要の加速、先進的ネットワーク製品の迅速な採用、コスト管理の徹底によるものと分析している。* **AIインフラの急増：** シスコのハイパースケーラー向けAIインフラ注文は第2四半期FY26（暦年2025年第4四半期）に21億ドルに達し、急速な加速を示し、Silicon One搭載システムや光学部品への需要増を示唆している。経営陣は、この勢いが数年にわたる成長機会を生み出すと見ており、G300チップや高度なプラグイン光学製品の投入が進む中で、長期的な成長を支えると期待している。* **キャンパスネットワーク刷新：** 次世代キャンパスネットワークソリューション（スイッチング、ルーティング、無線製品）の需要は、過去のサイクルよりも速く拡大している。ロビンズはこれを「最初のイニングのトップ」と表現し、サポート終了に近づく大規模な導入基盤による長期アップグレードサイクルの始まりだと強調した。* **セキュリティポートフォリオの移行：** Secure AccessやHypershieldなどの新規・刷新されたセキュリティ製品は顧客の採用が進んでいる一方、レガシー製品の減少やSplunkのオンプレミスからクラウドサブスクリプションへの移行により、全体のセキュリティセグメントは一時的に売上を押し下げている。* **地域と顧客の多様性：** 製品注文の増加は広範囲に及び、米国、EMEA（ヨーロッパ、中東、アフリカ）、APJC（アジア太平洋、日本、中国）すべてで二桁増を記録。サービスプロバイダーやクラウド顧客からの注文は特に目立ち、前年同期比65%増となった。* **メモリコストによるマージン圧迫：** メモリ部品価格の上昇が粗利益率に悪影響を及ぼし、価格設定やパートナーとの交渉を積極的に行っている。パターソンは、これらのコスト上昇は業界全体の課題だが、シスコの規模とサプライチェーン管理により、同業他社と比べて影響を抑えられていると説明した。### 今後のパフォーマンスの推進要因シスコは、AIインフラ需要、キャンパスネットワーク刷新サイクル、製品革新を通じて売上とマージンの向上を見込む一方、部品コストの上昇やセキュリティ分野の移行が課題となると見ている。* **AIとクラウドの勢い：** 経営陣は、ハイパースケーラーからの大規模なAIインフラパイプラインや、エンタープライズ、ソブリン、ネオクラウド市場の新たな機会により、引き続き堅調な成長を予測している。AMDやHUMAINとの合弁事業による大規模AIインフラの提供も、長期的な成長を支えると期待されている。* **マージン管理戦略：** メモリや部品コストの上昇を相殺するため、シスコは価格引き上げや契約の見直し、サプライチェーンの規模を活用している。パターソンは、ソフトウェアの成長や製品構成の改善により、非GAAP EPSを売上高よりも早く成長させることに注力していると述べた。* **セキュリティとソフトウェアの移行：** セキュリティポートフォリオにおいて、特にSplunkのクラウド移行に伴う永続ライセンスからサブスクリプションへの移行は、短期的な売上に影響を与えるが、将来的には採用拡大と継続的収益の増加につながると見込まれている。### 今後数四半期のカタリスト今後数四半期、StockStoryチームは次の点に注目する： (1) AIインフラの注文が認識される売上に変わるペース、 (2) 顧客によるレガシー機器のアップグレードに伴う次世代キャンパスネットワーク需要の持続性、 (3) Splunkのクラウド移行が成熟し、セキュリティ事業の安定または再成長の兆し。さらに、部品コスト上昇によるマージン圧迫の管理や、新製品投入による追加成長の効果も追跡していく。シスコは現在、株価は79.05ドルで、決算発表前の85.59ドルから下落している。この価格で買いか売りか？答えは完全な調査レポート（無料）にあります。### 今注目のおすすめ株式今年、市場は大きく上昇しているが、そこには落とし穴も。S&P 500の全上昇の半分をわずか4銘柄が占めている。この集中度の高さに投資家は不安を感じており、賢い投資家は誰も見ていない高品質な銘柄を狙い、安値で買っている。私たちの「トップ9市場を凌駕する株式」リストをチェックしよう。これは、過去5年間（2025年6月30日現在）で244%の市場平均を超えるリターンを生んだ高品質株の厳選リストだ。リストに載る銘柄には、Nvidia（2020年6月から2025年6月までで1326%増）などの有名銘柄や、Exlservice（5年で354%のリターン）などのあまり知られていない企業も含まれる。今すぐStockStoryで次の大勝者を見つけよう。利用規約とプライバシーポリシープライバシーダッシュボード詳細情報
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ジャビン・バスティアン
2026年2月12日木曜日 午後2:30 GMT+9 6分で読む
本記事の内容：
CSCO -0.84%
ネットワーク技術大手シスコ（NASDAQ:CSCO）は、2025年暦年第4四半期の決算を発表し、市場の収益予想を上回る好調な結果となった。売上高は前年同期比9.7%増の153億5,000万ドル。次四半期の売上予想は中間値で155億ドルと楽観的で、アナリスト予想を2.2%上回った。非GAAP一株当たり利益は1.04ドルで、アナリストのコンセンサス予想を1.7%上回った。
今がCSCOを買うタイミングか？詳しくは完全な調査レポート（無料）をご覧ください。
シスコ（CSCO）2025年第4四半期ハイライト：
売上高： 153億5,000万ドル（アナリスト予想は151億2,000万ドル、9.7%増、予想を1.5%上回り）
調整後EPS： 1.04ドル（予想は1.02ドル、1.7%上回り）
調整後EBITDA： 59億7,000万ドル（予想は58億1,000万ドル、38.9%のマージン、2.8%上回り）
会社は通年の売上予想を引き上げし、中央値で614億5,000万ドルに修正（前回は606億ドル）、1.4%増
経営陣は通年の調整後EPS予想をやや引き上げし、中央値で4.15ドルに設定
営業利益率： 24.6%、前年同期の22.3%から上昇
年間定期収益： 254億1,000万ドル（アナリスト予想は316億3,000万ドル、15.6%減少、予想未達）
請求額： 四半期末時点で157億8,000万ドル、前年同期比10.3%増
時価総額： 3380億ドル
StockStoryの見解
シスコの第4四半期の結果（同社の2026年度第2四半期に相当し、暦年の2025年第4四半期にあたる）は、AIインフラとネットワークソリューションへの強い需要に支えられ、堅調な前年同期比の売上成長を示した。経営陣は、全地域および顧客セグメントで製品注文が二桁増加したことを強調し、特にハイパースケールクラウド事業者からの勢いが高いことを示した。CEOのチャールズ・ロビンズは、AIインフラの注文増加と次世代ネットワークハードウェアの普及をこの好調の要因とし、「我々のポートフォリオの強さと、この一世一代の変革において果たす基本的な役割を示す第一四半期の好調さを証明している」と述べた。ただし、幹部は四半期中にメモリコストの上昇が粗利益率を圧迫したことも認めた。
今後について、シスコの引き上げられたガイダンスは、AIネイティブネットワーキングへの継続的な投資、パートナーシップの拡大、新製品の投入が成長を促進すると経営陣が信じていることを反映している。ロビンズは、AI注文の勢いとエンタープライズおよびソブリンクラウド市場のパイプライン拡大を強調したが、部品価格の上昇やセキュリティ分野のクラウドサブスクリプションへのシフトが短期的なマージン圧迫要因となる可能性も指摘した。CFOのマーク・パターソンは、「我々は財務の規律と収益性に焦点を当てており、業界全体のコスト課題を乗り越えながらも、EPSを売上高より速く成長させている」と述べた。
ストーリー続く
経営陣の見解からの重要なポイント
経営陣は、好調な四半期をAIインフラ需要の加速、先進的ネットワーク製品の迅速な採用、コスト管理の徹底によるものと分析している。
AIインフラの急増： シスコのハイパースケーラー向けAIインフラ注文は第2四半期FY26（暦年2025年第4四半期）に21億ドルに達し、急速な加速を示し、Silicon One搭載システムや光学部品への需要増を示唆している。経営陣は、この勢いが数年にわたる成長機会を生み出すと見ており、G300チップや高度なプラグイン光学製品の投入が進む中で、長期的な成長を支えると期待している。
キャンパスネットワーク刷新： 次世代キャンパスネットワークソリューション（スイッチング、ルーティング、無線製品）の需要は、過去のサイクルよりも速く拡大している。ロビンズはこれを「最初のイニングのトップ」と表現し、サポート終了に近づく大規模な導入基盤による長期アップグレードサイクルの始まりだと強調した。
セキュリティポートフォリオの移行： Secure AccessやHypershieldなどの新規・刷新されたセキュリティ製品は顧客の採用が進んでいる一方、レガシー製品の減少やSplunkのオンプレミスからクラウドサブスクリプションへの移行により、全体のセキュリティセグメントは一時的に売上を押し下げている。
地域と顧客の多様性： 製品注文の増加は広範囲に及び、米国、EMEA（ヨーロッパ、中東、アフリカ）、APJC（アジア太平洋、日本、中国）すべてで二桁増を記録。サービスプロバイダーやクラウド顧客からの注文は特に目立ち、前年同期比65%増となった。
メモリコストによるマージン圧迫： メモリ部品価格の上昇が粗利益率に悪影響を及ぼし、価格設定やパートナーとの交渉を積極的に行っている。パターソンは、これらのコスト上昇は業界全体の課題だが、シスコの規模とサプライチェーン管理により、同業他社と比べて影響を抑えられていると説明した。
今後のパフォーマンスの推進要因
シスコは、AIインフラ需要、キャンパスネットワーク刷新サイクル、製品革新を通じて売上とマージンの向上を見込む一方、部品コストの上昇やセキュリティ分野の移行が課題となると見ている。
AIとクラウドの勢い： 経営陣は、ハイパースケーラーからの大規模なAIインフラパイプラインや、エンタープライズ、ソブリン、ネオクラウド市場の新たな機会により、引き続き堅調な成長を予測している。AMDやHUMAINとの合弁事業による大規模AIインフラの提供も、長期的な成長を支えると期待されている。
マージン管理戦略： メモリや部品コストの上昇を相殺するため、シスコは価格引き上げや契約の見直し、サプライチェーンの規模を活用している。パターソンは、ソフトウェアの成長や製品構成の改善により、非GAAP EPSを売上高よりも早く成長させることに注力していると述べた。
セキュリティとソフトウェアの移行： セキュリティポートフォリオにおいて、特にSplunkのクラウド移行に伴う永続ライセンスからサブスクリプションへの移行は、短期的な売上に影響を与えるが、将来的には採用拡大と継続的収益の増加につながると見込まれている。
今後数四半期のカタリスト
今後数四半期、StockStoryチームは次の点に注目する： (1) AIインフラの注文が認識される売上に変わるペース、 (2) 顧客によるレガシー機器のアップグレードに伴う次世代キャンパスネットワーク需要の持続性、 (3) Splunkのクラウド移行が成熟し、セキュリティ事業の安定または再成長の兆し。さらに、部品コスト上昇によるマージン圧迫の管理や、新製品投入による追加成長の効果も追跡していく。
シスコは現在、株価は79.05ドルで、決算発表前の85.59ドルから下落している。この価格で買いか売りか？答えは完全な調査レポート（無料）にあります。
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