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現在のグローバル経済は、次第にクラシックな脚本のようになってきている～
多くの人は「ブラックスワン」を待ち続けており、危機は必ず突然天から降ってくるかのような感覚を抱いている。しかし歴史上、より多くの大危機は実はそのようにして来たのではなく、むしろゆっくりと歩んでくる灰犀牛のようなものだ――皆が見えているのに、いつもまだ目の前にはないと感じている～
マクロの動きから見ると、高い資産価格、債務規模の継続的な拡大、成長の勢いの徐々の減速、これらの変数が重なると、それ自体が長期的なリスク蓄積プロセスとなる。ダウ理論にも似たようなロジックがある：トレンドは最も楽観的な時に静かに変わり始め、パニックの中で誕生するのではない～
だから問題は常に「リスクが存在するかどうか」ではなく、市場がいつこのリスクを真に価格に織り込み始めるかである。
灰犀牛の最大の特徴は突然突進してくることではない～
それは既に非常に近くまで歩んできた時に、
多くの人がまだそれが来るかどうかを議論している～