🎩 木曜日 – 別の中央銀行の日

連邦準備制度理事会は昨日、基調を設定しました：スタグフレーション的なSEP、タカ派的バイアス、修正の窓口は閉じている。本日、ECB、イングランド銀行、日本銀行がバトンを受け継ぎます。問題は、イラン劇を受けてどう対応するかではなく、どの$110 を通じて対応するかです。
今朝の背景はその方向性を確認します。WTIは再び100ドルに接近し、ブレントは昨日#finance #を上抜けました。イランによるカタールエネルギーへの攻撃は、最大のガス輸出国への打撃であり、ヨーロッパのガス価格に別の跳ね上がりをもたらしました。エネルギープレッシャーは緩和されておらず、強まっています。

この背景に対して、本日のECB会合は3つの中で最も問題があるように見えます。

ヨーロッパはエネルギーショックの衝撃を受けており、インフレ期待は上昇し、ECBは対応する必要と2008年と2022年のような過ちをする恐れの間で板挟みになっています。ラガルドからの不確実性の兆候は、ユーロに圧力をかけます。
日本銀行はすでに撤退し、上田総裁は予想通りソフトなスタンスを強調し、状況を監視する必要性を強調しました。これは円にとって弱気信号です：脆弱な通貨と高い石油価格は日本にとって痛い組み合わせですが、BOJはまだ対応する準備ができていません。

要約すると、焦点は通貨にあります：EURUSD ショート およびUSDJPY ロングが現在の劇の最も純粋な表現のように見えます。
株式市場に関しては、思い出させますが、焦点は実質セクターにあります。DAX、FTSE、ダウジョーンズ、日経平均—前に概説したバスケット—は保有し続けています。エネルギーエクスポージャー + スタグフレーションリスク + 金融不確実性—すべてが揃っています。
ラガルドの記者会見とSEPへの市場反応をフォローしています。
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