RWA発行者は二次市場の流動性よりも資金調達に注力

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2026年2月20日にトークン化プラットフォームBrickkenによって発表された報告書は、実世界資産（RWA）の発行者が主に資本形成を改善するためにブロックチェーン技術を使用しており、即時の二次市場流動性を創出するためではないことを示しています。

調査結果は、トークン化が取引ソリューションよりも資金調達インフラツールとして最初に扱われていることを示唆しています。

資本形成が主要な推進力

2025年第4四半期に実施された調査には、技術（31.6%）、エンターテインメント（15.8%）、プライベートクレジット（15.8%）などの分野からの発行者が含まれていました。

出典: https://drive.google.com/file/d/1FeoES838fzR1J59KsAgCCaZ8JGmFhcWr/view

結果によると、回答者の53.8%が資産をトークン化する主な理由は資本形成と資金調達の効率を改善するためであると述べています。それに対して、流動性を主な動機として挙げたのは15.4%に過ぎませんでした。

流動性は多くのプロジェクトにとって現在の優先事項ではありませんが、期待は変化しています。約38.4%が現在二次市場アクセスを必要としていないと述べていますが、46.2%は6か月から12か月以内に流動性が必要になると予想しています。

特に、調査対象の発行者の69.2%がすでにトークン化プロセスを完了し、現在は稼働中であることがわかりました。

規制が主要な障壁である

規制の摩擦は依然として主要な課題です。回答者の84.6%が展開中に規制の障害に直面したと報告しています。比較として、技術や開発の問題を最大の障害として特定したのはわずか13%でした。

Brickkenの最高マーケティング責任者Jordi Esturiは、トークン化が「バズワード」を超えて資本アクセスのためのコアな金融インフラストラクチャレイヤーになりつつあるとコメントしました。

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資産タイプが拡大中

初期のトークン化の取り組みは不動産に集中していましたが、資産の種類が広がっています。現在、トークン化されたまたは計画中の資産の28.6%は株式またはシェアであり、その後に知的財産とエンターテインメント資産が17.9%です。

この多様化は、トークン化が不動産市場を越えて企業金融やクリエイティブ産業に広がっていることを示しています。

インフラが追いつく

発行インフラへのシフトは、NYSEやNasdaqなどの伝統的な取引所がトークン化された資産のための24/7取引モデルを探求している中で起こっています。これらの開発は、最終的には主要な資本形成をより強固な二次市場流動性と結びつける可能性があります。

しかし現時点では、データはほとんどの発行者がトークン化を資金調達ツールとして最初に見ており、流動性は即時の優先事項ではなく、後の段階の目的であることを示唆しています。