【通貨界】7月18日(UTC+8)、中金研究報告によると、もし連邦準備制度(FED)主席が早期に辞任した場合、他の条件が変わらなければ、ドルにとって不利な情報となり、金にとって有利な情報となる。米国債の短期金利は強気に傾き、中長期金利は弱気に傾く見込みで、連邦準備制度(FED)が再びバランスシートを拡大するまで長期金利が抑えられる。流動性周期が早期に再開されると見込まれ、中短期的には株式市場の評価に有利な情報をもたらす可能性がある。しかし、もし連邦準備制度(FED)主席が現在の任期を正常に完了すれば、私たちは米国財務省が第3四半期に約1.2兆ドルの米国債を純発行すると予測しており、流動性の緊張をもたらす恐れがあり、最終的には連邦準備制度(FED)が再びバランスシートを拡大し、流動性周期を再開することを強いられる可能性がある。これにより、米国株式と金にとっては有利な情報となり、ドルにとっては不利な情報となると考えられる。私たちは、トランプの第2任期中に、貨幣政策と財政政策の連携が常態化し、米国の流動性が長期的に豊富になると予測している。