إذا كنت سأتصور مستقبل التمويل، فإن العملات الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين ستكون في صميمه، مما يجلب فوائد مثل التوافر على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسويات الفورية، والوصول المفتوح والعادل، والسيولة العالمية، والأصول المركبة، والشفافية.

هذه الرؤية، التي بدأت مع ورقة بيتكوين البيضاء الخاصة بساتوشي ناكاموتو في عام 2008، يتم تحقيقها الآن من خلال التمويل، مع الاعتماد الشامل في المستقبل من خلال PayFi.

منذ إطلاق بيتكوين في عام 2009، اجتاحت العملات الرقمية العالم. ومع ذلك، خلال العقد الماضي، كان تركيزنا في كثير من الأحيان على تكهنات السعر وتقلبات السوق، مما يجعلنا نفوت الابتكارات الجوهرية التي يمكن أن تقدمها العملات الرقمية والبلوكشين.

كما يبرز شريك a16z كريس ديكسون في كتابهقراءة كتابة ملكية"العملة المشفرة هي مجرد تطبيق واحد لتقنية البلوكشين، ولكن القوة الحقيقية للويب 3 تكمن في العملات الرقمية (الرموز) المبنية على شبكات البلوكشين."

العملات الرقمية تتيح الآن تحريك القيمة بسلاسة، تقريبا على الفور، وبتكلفة دنيا عبر شبكة القيمة الإنترنت الثالثة، وهي متاحة لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت. في جوهرها، الدفع هو ببساطة نقل القيمة.

مع التقدم المستمر لبنية البلوكشين وزخم تزايد توكينة، من الواضح أن أكبر إمكانية للعملة الرقمية ليست فقط كنقود، بل كأسلوب دفع ثوري متكامل مع التقنية البلوكشين.

يشير هذا التحول النمطي إلى كسر النظم المالية التقليدية، متجاوزاً آليات التسوية القديمة والمعقدة التي نعرفها اليوم لصالح الإمكانيات اللامتناهية التي يمكن أن تفتحها العملات الرقمية والبلوكتشين. إنها تشبه كيف يفي ستارلينك بتلبية احتياجات الاتصال في المناطق النائية مباشرة من الفضاء، متجاوزاً الانتظار الطويل لشبكات الاتصالات.

في هذا المقال، أستند إلى معرفتي بالدفع عبر الويب 3، وتورق الرموز RWA، والأنظمة المالية لرسم تطور رؤية بيتكوين الكبيرة إلى موجة تورق الرموز الحالية، باستخدام 13 دراسة حالة لفحص كيف يمكن لـ PayFi أن تمهد الطريق للفصل التالي من دفعات الويب 3.

إذا كان لدي أي شكوك العام الماضي أثناء كتابة تقرير الدفع Web3 بمقدار 10،000 كلمة: يمكن أن يؤدي دخول العمالقة الصناعيين بالكامل إلى إعادة تشكيل سوق العملات المشفرة ، فقد اختفت تلك الشكوك الآن. أنا مقتنع بأن تطبيق Web3 القاتل قد وصل ، وهو الدفع!

1. نظرة عامة على مدفوعات الويب3

1.1 المدفوعات وأنظمة الدفع

لنبدأ بتعريف الدفع التقليدي: إنه العملية التي يقوم فيها المدفوع بتحويل الأموال أو الائتمان إلى المستفيد، مطابقًا تدفق المعلومات مع الأموال لإتمام العملية. أساسًا، الدفع يتعلق بنقل القيمة.

وفقا للتقرير السنوي لعام 2020 الصادر عن بنك التسويات الدولية (BIS) ، فإن نظام الدفع هو إطار من الأدوات والعمليات والقواعد المصممة لمقاصة وتسوية المدفوعات بين أطراف متعددة ، بما في ذلك مزودي خدمات الدفع. تنقسم هذه البنية التحتية المالية عموما إلى "الواجهة الأمامية" و "الخلفية":

• يتضمن "الواجهة الأمامية" التفاعل مع المستهلكين النهائيين والتجار واللاعبين الرئيسيين مثل مقدمي خدمات الدفع. يدير تدفق المعلومات المتعلقة بعمليات الدفع، مشملًا:
  1. مصادر الأموال؛
  2. القنوات التي تبدأ الدفع؛
  3. وسائل الدفع أو الأدوات؛
• يركز الجانب الخلفي على معالجة تدفق الأموال في عمليات الدفع، مع شبكات تسوية الدفع والبنية المالية الأخرى كمشاركين رئيسيين. يشمل:
  1. تسويةإرسال تعليمات الدفع والتصفية، وغالبًا ما يتضمن تأكيد المعاملة قبل التسوية؛
  2. تسويةنقل الأموال لتنفيذ التزامات الدفع بين الأطراف.

البنوك المركزية والمدفوعات في العصر الرقمي

من الرسم البياني أعلاه ، يمكننا أن نرى مدى تعقيد المدفوعات التقليدية. ناهيك عن أن المدفوعات عبر الحدود في سياق معولم تنطوي على أنظمة مقاصة محلية مختلفة في بلدان مختلفة (مثل نظام Fedwire بقيادة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ونظام CNAPS بقيادة بنك الشعب الصيني) ، وأنظمة مقاصة المدفوعات عبر الحدود لعملات التسوية (مثل نظام المدفوعات بين البنوك في غرفة المقاصة [CHIPS] في الولايات المتحدة ونظام الدفع بين البنوك عبر الحدود [CIPS] في الصين) ، وأنظمة الدفع والتسوية الدولية (مثل جمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك [SWIFT]). بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن نأخذ في الاعتبار العديد من البنوك المشاركة في هذا النظام.

مع ارتفاع العملات المشفرة، مثل بيتكوين، التي يتم الترويج لها باعتبارها "عملات رقمية فوق السيادة" (على الرغم من أنها حاليًا مقومة بالدولار الأمريكي)، فإن الاستكشاف المستمر للعملات المستقرة التي تصدرها القطاع الخاص، والعملات الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية (CBDCs) التي تصدرها مختلف البنوك المركزية، تظهر أشكال جديدة من العملات وطرق جديدة لتداول العملات.

المدفوعات Web3، المبنية على سلسلة الكتل، هي وسيلة لهذه الأشكال الجديدة من العملات وآليات التداول الجديدة. تدمج سلسلة الكتل مباشرة العملة الرقمية في إنترنت القيمة Web3 كبنية تحتية للتسوية النقدية، مما يسمح بنقل القيمة تماما كما كانت البيانات في عصر الإنترنت الأولى.

الأهم من ذلك، يمكن للعملات الرقمية وتكنولوجيا بلوكتشين تمثيل الأصول الحقيقية في إنترنت القيمة Web3 بشكل رقمي فريد (غير قابل للاستبدال) من خلال الترميز بالرموز. يمكن للعملات الرقمية والرموز التي تمثل الأصول الحقيقية استغلال صفات المبادلات الذرية لبلوكتشين لإنشاء سوق حرة يمكن لأي شخص في أي مكان المشاركة في شراء وبيع وتمويل وتداول الأصول في أي وقت.

الطبيعة المتأصلة ل Blockchain هي طبيعة البنية التحتية المالية ، المصممة في الأصل لمعالجة مشكلة الاتساق النهائي في مقاصة الدفع. يمكن للعملات الرقمية المبنية على blockchain تسخير المزايا الهائلة التي تجلبها العملات الرقمية وتكنولوجيا blockchain. تنعكس هذه المزايا في التسوية شبه الفورية ، وتوافر 24/7 ، وانخفاض تكاليف المعاملات ، والإمكانيات غير المحدودة التي تتيحها قابلية البرمجة ، وقابلية التشغيل البيني ، وقابلية التركيب مع DeFi المتأصلة في العملات الرقمية.

هذه كلها الصفات التي يرغب بها نظام الدفع المالي التقليدي ولكن يجد صعوبة في تحقيقها.

1.2 البنية التحتية القديمة وأنظمة الدفع المعقدة

لفهم المزيد عن العوامل الأساسية للمدفوعات على الويب 3، دعنا نتفهم أولا بعض الخلفية التاريخية عن الدفعات.

قنوات الدفع وبروتوكولات الرسائل لدينا (مثل ACH و SEPA و SWIFT) تشكل اليوم شبكة الدفع العالمية - نظام الدفع والتسوية الدولي. تمكننا من إجراء المعاملات بكميات كبيرة عبر الجغرافيات والمناطق الزمنية، وتضمن لنا دفعات نسبياً سلسة.

ومع ذلك، فإن هذه البنية التحتية العالمية للدفع، التي بُنيت قبل أكثر من 50 عامًا، قديمة إلى حد كبير ومتشظية اليوم. إنه نظام مكلف وغير فعال يعمل خلال ساعات مصرفية محدودة ويعتمد على العديد من الوسطاء.

مشكلة كبيرة في البنية التحتية المالية الحالية هي نقص المعايير العالمية، وأن أنظمة الدفع المالية المتناثرة في مختلف البلدان تعيق العمليات الدولية السلسة وتجعل إنشاء نظام دفع متسق أمراً معقداً. يمكن أن يُوضح هذا التعقيد بشكل أفضل من خلال هيكل عمليات الدفع العابرة للحدود (مثل مثال تحويل الدولار الأمريكي من الولايات المتحدة إلى أوروبا باليورو)، الذي يحتوي على العديد من نقاط الألم العملية:

（Galaxy Ventures: The Future of Payments）

• الوسطاء المتعددين: غالبًا ما تشمل عمليات الدفع عبر الحدود وسطاء متعددين، مثل البنوك المحلية والمراسلة، ووكالات التسوية، وسماسرة صرف العملات الأجنبية وشبكات الدفع. يضيف كل وسيط تعقيدًا إلى عملية الصفقة، مما يؤدي إلى التأخير وزيادة التكاليف.
• نقص في العمليات والتنسيق الموحد: قد تكون هناك متطلبات تنظيمية مختلفة في البلدان والمؤسسات المالية، وأنظمة دفع مختلفة ومعايير رسائل مختلفة، مما يجعل عمليات الدفع غير فعالة وغير كفؤة.
• معالجة الإغلاق اليدوي: تفتقر الأنظمة التقليدية إلى الأتمتة وقدرات المعالجة في الوقت الفعلي والتوافق مع الأنظمة الأخرى، مما يؤدي إلى تأخير وتدخل يدوي.
• نقص الشفافية: عدم الشفافية في عمليات الدفع عبر الحدود يمكن أن يؤدي إلى عدم الكفاءة. الرؤية المحدودة لحالة العملية، وأوقات المعالجة، والرسوم المرتبطة يمكن أن تجعل من الصعب على الشركات تتبع ومصالحة المدفوعات، مما يؤدي إلى التأخير والتكاليف الإدارية الزائدة.
• التكاليف العالية: غالبًا ما تتحمل المدفوعات عبر الحدود رسوم معاملات عالية وزيادات في سعر الصرف ورسوم وسيط. غالبًا ما تستغرق المدفوعات عبر الحدود ما يصل إلى 5 أيام عمل للتسوية، مع متوسط رسم يبلغ 6.25٪.

على الرغم من هذه التحديات، فإن المدفوعات العابرة للحدود بين الشركات (B2B) تعد حاجة ضرورية في سياق العولمة. السوق لا يزال ضخمًا ويستمر في النمو. وفقًا لـ FXC Intelligence، فإن حجم السوق الإجمالي للمدفوعات العابرة للحدود بين الشركات (B2B) سيبلغ 39 تريليون دولار في عام 2023 ومن المتوقع أن ينمو 43٪ ليصل إلى 53 تريليون دولار بحلول عام 2030.

1.3 الحاجة الملحة لمدفوعات Web3

كما لفتت PayPal الانتباه بعد إطلاقها لعملتها المستقرة PYUSD: "يرغب الناس في حرية الدفع كما يشاؤون ، لكن شبكات الدفع الحالية تواجه صعوبة في مواكبة التطورات. توفر العملة الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين شبكة دفع تلبي هذه الاحتياجات وتكون عملية. لذلك ، كشركة ملتزمة بالابتكار في الدفع ، نقدم حلاً للدفع بالعملة المستقرة لتلبية رغبة الناس في الدفع السلس."

اليوم، فتحت العملات الرقمية وتقنية بلوكتشين مسار دفع جديد على الويب3 يبسط عمليات الدفع والتسوية، مما يتيح دفعات سريعة ومنخفضة التكلفة وسهلة الوصول لتلبية متطلبات عالم متزايد التعددية الثقافية.

العملات المستقرة المبنية على تقنية البلوكتشين كشكل رئيسي للأموال المرمزة، ظهرت الآن كحل مثالي للتحديات التي يواجهها المدفوعات عبر الحدود. من خلال إعادة النظر في مثال المدفوعات عبر الحدود السابقة المعقدة، يمكننا أن نرى كيف توفر مدفوعات ويب3 حلاً أكثر سلاسة وكفاءة (مشار إليه في المربع الأحمر):

• التسوية الفورية: بالمقارنة مع معظم طرق الدفع التقليدية التي تستغرق أيامًا للتسوية، يمكن تسوية المعاملات المتعلقة بسلسلة الكتل على الفور وعلى نطاق عالمي.
• تكاليف مخفضة: بسبب القضاء على الوسطاء المختلفين والبنية التحتية التقنية الأفضل ، يمكن لدفعات بلوكشين توفير تكاليف أقل.
• مفتوح وشفاف: توفر التقنية المتسلسلة مستوى أعلى من الوضوح في تتبع حركة الأموال وتخفيف العبء الإداري للمصالحة.
• متاح عالمياً: يوفر البلوكشين "سكة حديدية سريعة" يمكن الوصول إليها بسهولة لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت.

الدفع المبني باستخدام البلوكشين يمكن أن يبسط عملية الدفع ويقلل عدد الوسطاء. بالمقارنة مع طرق الدفع التقليدية، يمكن رؤية تدفقات الأموال في الوقت الحقيقي، وأوقات التسوية أسرع والتكاليف أقل.

نحتاج بشكل عاجل حلاً لدفعات الويب 3 التي تساعد الناس على نقل القيمة عبر العالم بشكل فوري وبتكلفة منخفضة، وتحل مشاكل الدفع التقليدية: 1) وقت التسوية البطيء؛ 2) تكاليف المعاملات العالية؛ و3) عدم التوافق مع المناطق حول العالم التي لا يمكن أنظمة الدفع الحالية تغطيتها (المصرفية الغير كاملة وغير المصرفية).

（شركة غالاكسي فينتشرز: مستقبل الدفعات）

1.4 كومة الدفع Web3

（Galaxy Ventures: مستقبل الدفعات）

عندما ننظر بعناية، سنجد أن هناك أربعة طبقات رئيسية في تكنولوجيا Web3 عند الدفع.

1.4.1 طبقة تسوية سلسلة الكتل

تبرع سلسلة الكتل هو البنية التحتية المالية ، وتستخدم الهيكل الأولي لحل مشكلة التوافق النهائي للدفع والتسوية. ستعمل سلسلة الكتل كبنية تحتية لعمليات الدفع. سلاسل الكتل من الطبقة 1 مثل بيتكوين وإيثريوم وسولانا ، بالإضافة إلى بيئات الطبقة 2 متعددة الأغراض مثل التفاؤل وأربيتروم ، جميعها تبيع مساحة الكتلة للسوق. يتنافسون في السرعة والتكلفة والقابلية للتوسع والأمان وقنوات التوزيع وأكثر من ذلك. مع مرور الوقت ، ستصبح حالات الاستخدام في الدفع مستهلكين كبار لمساحة الكتلة.

1.4.2 مُصَدِّر الأصول

مصدر الأصول هو الكيان المسؤول عن إنشاء وصيانة واسترداد المعاملات المالية ووسائط الدفع. تهدف العملات المستقرة ، على سبيل المثال ، إلى الحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة إلى أصل مرجعي أساسي أو سلة من الأصول ، وعادة ما يكون الدولار الأمريكي. غالبا ما تتبنى جهات إصدار العملات المستقرة مثل Tehter-USDT و Circle-USDC و PayPal-PYUSD نموذج أعمال قائم على الميزانية العمومية مشابه للبنوك. يأخذون ودائع العملاء ويستثمرونها في أصول ذات عائد أعلى مثل سندات الخزانة الأمريكية ، ثم يصدرون عملة مستقرة يتم استخدام العملة كالتزام ويتم تحقيق الأرباح من فرق سعر الفائدة أو صافي انتشار الفائدة.

1.4.3 قبول العملات (الإيداعات والسحوبات)

مزودو قبول العملات يلعبون دورًا رئيسيًا في زيادة توفر واعتماد العملات الثابتة والأدوات الأساسية الأخرى كوسائل مالية ووسائط دفع، وتعزيز انتشار تطبيقات الدفع على نطاق واسع في ويب3. في الأساس، يعملون كطبقة تقنية تربط العملات الرقمية على البلوكشين بالعملات الورقية داخل الحسابات المصرفية التقليدية. تميل نماذج أعمالهم إلى أن تكون قائمة على حركة المرور وتأخذ عمولة صغيرة من عدد الدولارات التي تتدفق من خلال منصتهم.

على سبيل المثال GatePay ، الذي يمكن أن يوفر للمستخدمين تداولًا سلسًا بناءً على سيولة الصرف. حلول الدفع Web3 ، مع تعزيز فتح مسارات الدفع على السلسلة وخارجها. في الوقت نفسه ، تهيكل Web3 البنك Fiat24 في سويسرا منطق الأعمال المصرفية مباشرة على سلسلة الكتل ، مما يوفر للمستخدمين اتصالًا سلسًا من المحفظة (العملة الرقمية) إلى حساب البنك (العملة القانونية).

1.4.4 تطبيق الواجهة الأمامية

ينتهي تطبيق الواجهة الأمامية بتكون برنامج للعميل Web3 في تراكم المدفوعات الذي يدعم Web3 المدفوعات يوفر واجهة المستخدم ويستفيد من أجزاء أخرى من التراكم لتمكين مثل هذه المعاملات. تختلف نماذج أعمالهم، ولكنها تميل إلى أن تكون بعض من مصاريف المنصة بالإضافة إلى رسوم محركة المرور التي تتم إنشاؤها من خلال حجم معاملات الواجهة الأمامية.

1.5 الويب3 العديد من السمات للدفع

في جوهرها، يشير الدفع Web3 إلى طريقة دفع تعتمد على العملات الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين. ومع ذلك، بسبب الخصائص الرمزية للعملات الرقمية والخصائص الفريدة للبنية التحتية للبلوكشين، يجب عدم اعتبار الدفع Web3 فقط كنوع جديد من طرق الدفع.

على سبيل المثال، بيتكوين، الذي يعمل على شبكته البلوكشين، يمتلك سمات متعددة. إنه لا يعمل فقط كوسيلة للدفع ووسيلة للتبادل ولكن أيضًا كمتجر للقيمة وبنية تحتية مالية (دفتر الأستاذ الموزع). بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدامه كوحدة حساب لقياس القيمة في المعاملات.

لذلك، يتطلب فهم الدفع عبر الويب3 أكثر من مجرد دراسة خصائص الرموز النقدية مثل العملات المشفرة أو العملات المرمزة. بل يتضمن أيضًا النظر في شبكات البلوكشين التي تدعم هذه المعاملات كبنية تحتية مالية. المفتاح هو استكشاف كيف تستفيد هذه الشبكات من تكنولوجيا البلوكشين لتقليل التكاليف وتعزيز الكفاءة وتمكين تطوير نماذج أعمال مبتكرة.

تحدث عن الدفع بالدولار الأمريكي يتطلب فهم شبكة مسح وتسوية الدولار الأمريكي بأكملها، ومن المهم فهم هذا السياق الأوسع. دعونا نلقي نظرة على إطلاق PayPal لـ PYUSD كدراسة حالة.

دراسة حالة أ: استراتيجية دفع ويب3 لـ PayPal

في 7 أغسطس 2023، أعلنت PayPal، عملاق الدفع الأمريكي، إطلاق عملتها المستقرة، PayPal USD (PYUSD)، على شبكة البلوكشين Ethereum. تمت دعم PYUSD بالكامل من خلال وديعات الدولار الأمريكي، وسندات خزانة الخزانة الأمريكية على المدى القصير، وما يعادلها من النقد، مما يتيح للمستخدمين المؤهلين في الولايات المتحدة تبادلها بالنسبة 1:1 من الدولارات من خلال PayPal. بهذا، أصبحت PayPal أول عملاق تكنولوجي يصدر عملة مستقرة.

تتحرك PayPal نحو المدفوعات Web3 بسبب سبب بسيط: إنها تلبي الحاجة وعملية.

سابقاً، استغرق تسوية الدفعات عبر الإنترنت وقتًا طويلاً جدًا (متوسط ​​2-3 أيام في الولايات المتحدة)، مع ساعات العمل التجارية تؤخر العملية بشكل أكبر. وجد أصحاب العمل أنه من الصعب دفع أجور القوى العاملة المنتشرة، وواجه سكان العالم المتزايد صعوبة في التحويلات الحدودية المكلفة وغير الكفء. بمعنى آخر، لم يتمكن الناس من الدفع بالطريقة التي يرغبون فيها.

الآن، تقدم مدفوعات الويب3، التي تعمل بالعملات الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين، للناس أقرب إلى تحقيق احتياجاتهم في الدفع: دفعات سريعة ومنخفضة التكلفة وعالمية. تُسمح هذه البنية الأساسية للمدفوعات/المال الجيل القادم بخدمة مستخدمي PayPal بشكل أفضل وتمكين الجميع من الدفع بالطريقة التي يرغبون فيها.

بعد مرور أكثر من عقد على ظهور العملة الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين، تقف PayPal في مفترق آخر مهم في تاريخ الدفع - لحظة غنية بالإمكانات، تشبه إلى حد كبير أوائل الإنترنت في العقد الأول من القرن 21. تمامًا كما جلبت PayPal الدفعات عبر الإنترنت من قبل، فإنها الآن تقوم بجلبها على السلسلة.

منذ إطلاقه على Ethereum ، حظي PYUSD باستقبال متواضع ، حيث يبدو أكثر كمنتج تجريبي ، يعمل بشكل أساسي داخل تطبيق PayPal الخاص. في هذه المرحلة ، وصل PYUSD إلى المعتمدين المبكرين ، وهم حاملو العملات المشفرة بالأساس ، والذين يمثلون حوالي 15٪ من السكان العالميين ، مما يضمن الوعي المبكر والفهم بين هذه المجموعة.

(PayPal Launches USD Stablecoin on Solana: A New Era in Blockchain Payments)

في 31 مايو 2024 ، أعلنت PayPal عن إطلاق PYUSD على سلسلة كتل سولانا ذات الأداء العالي ، والتواصل مع أكثر المستخدمين نشاطًا وتفاعلًا في مجال العملات المشفرة ، مما يشير إلى أن "PYUSD وصلت حقًا". في هذه المرحلة ، تركز PayPal على تحويل الاهتمام الأولي إلى فائدة في الدفع العالم الحقيقي ، مما يجعله جزءًا من الحياة اليومية.

تقدم سولانا سرعات تسوية أسرع بشكل كبير لـ PYUSD ، وتكاليف معاملات أقل ، وقابلية توسع محسنة ، وقابلية التشغيل التبادلية ، والقابلية للبرمجة ، والدعم من الشبكة العالمية - مزايا تميزها عن سلاسل الكتل الأخرى. تتيح هذه المزايا للمستخدمين تجربة فعلية للدفع مع PYUSD في سيناريوهات مختلفة ، بما في ذلك التحويلات العابرة للحدود بين الأفراد (C2C) ، والمعاملات بين الشركات (B2B) ، والمدفوعات العالمية (B2C).

في حالة دفع PayPal Web3 هذه، نحن نراقب كيف قامت PayPal، بالتعاون مع Paxos بوصفها الجهة المصدرة لأصول العملة المستقرة، بإطلاق PYUSD - العملة المستقرة الوحيدة المدعومة داخل نظام PayPal. تستفيد PYUSD من كفاءة وتكاليف منخفضة وقابلية البرمجة لبلوكشين سولانا (الذي يعمل كطبقة تسوية) لربط جميع التطبيقات الأمامية في نظام PayPal، والتي تصل إلى ٤٣١ مليون مستخدم. يخلق هذا جسرا سلسا بين العملات الفياتية والرقمية لعملاء Web2 والتجار والمطورين.

لا تعمل المدفوعات التقليدية والمدفوعات عبر الويب 3 بصورة معزولة عن بعضها البعض. بدلاً من ذلك ، فإنها تتقارب. تتفاعل العملات الورقية والعملات الرقمية بشكل متزايد وتدمج تدريجيًا في تطبيقات العالم الحقيقي مثل العملات المستقرة والودائع المرمزة والعملات الرقمية المركزية. تعيد المدفوعات الويب 3 تعريف كيفية إجراء المدفوعات وكيف يعمل النظام المالي.

2. من ببدايات بيتكوين كنقد إلكتروني

قبل أن نغوص في تفاصيل مدفوعات Web3 ، من المهم إعادة زيارة "الكتاب المقدس" للعملة الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين - ورقة بيتكوين. سيساعدنا ذلك في تتبع أصول مدفوعات Web3 ، وفهم أهمية شبكات البلوكشين ، والاعتراف بأن نهج PayPal لمدفوعات Web3 يختلف عن الأيديولوجية المتمثلة في ورقة بيتكوين (نظرًا لمشكلات الثقة المركزية والإمكانية المحتملة لتضخم غير محدود لعملة الدفع).

بيتكوين وشبكتها البلوكشين، التي أنشأها ساتوشي ناكاموتو، تمثل حلاً ثوريًا للتحديات النقدية في العصر الرقمي. هذا الحل لا يعالج فقط مشكلة السماح بتدفق القيمة الاقتصادية عبر الزمان والمكان، بل يعالج أيضًا مشكلة الاعتماد على الثقة من الأطراف الثالثة في عمليات الدفع.

2.1 ولادة بيتكوين

يعتمد النظام المالي التقليدي بشكل كبير على الوسطاء كأطراف ثالثة موثوقة. على الرغم من أن هذا النموذج الوسيط يوفر بعض الراحة ، إلا أنه يحتوي على عيوب كبيرة ، مثل تكاليف المعاملات الغير ضرورية ، وعمليات المعاملات القابلة للعكس ، ومخاطر السلطة المركزية. تعتبر الأزمة المالية العالمية في عام 2008 تذكيرًا صارخًا ومؤلمًا بتلك النواقص.

ولكن هل هناك طريقة لأطرافين للتعامل مباشرة دون الحاجة إلى طرف ثالث موثوق به، مثل استخدام النقد؟

كانت هذه هي هدف ساتوشي ناكاموتو. في عام 2008 ، أصدر ناكاموتو ورقة بيتكوين البيضاء، بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير، الذي قدم مفهوم نظام دفع النقد الإلكتروني من نظير إلى نظير. اقترح هذا النظام استخدام تكنولوجيا سلسلة الكتل وسجل موزع وتشفير غير المتماثل وآلية توافق لتمكين المعاملات اللامركزية من نظير إلى نظير دون الحاجة إلى أي طرف ثالث محايد وموثوق به.

من خلال مزيج من التقنيات المبتكرة وإعادة تصميم العلاقات المالية الاجتماعية، سعت ورقة بيتكوين البيضاء إلى تحدي النظام المالي المركزي التقليدي المركزي من خلال البنوك. هدفت إلى معالجة مشاكل الثقة المركزية في النظام المالي الحالي وتقديم طريقة دفع أكثر أمانًا وراحة وتكلفة منخفضة للمستخدمين. كما يقول الورق الأبيض: "سيسمح إصدار النقد الإلكتروني نسخة نظيرية للأداء بإرسال المدفوعات عبر الإنترنت مباشرة من طرف إلى آخر دون الحاجة إلى مؤسسة مالية."

نظام بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني بين الأقران

2.2 انهيار نظام الثقة الوسيط

لقد كانت المدفوعات النقدية طويلة الأمد أبسط وأكثر أشكال التحويل مباشرة، دون الحاجة إلى طرف ثالث للتدخل أو منع العملية. ولكن مع تقدم تكنولوجيا الاتصالات، أصبح النقد غير كافٍ لتلبية احتياجات الدفع في مواقع مختلفة ومناطق زمنية مختلفة ومواقف مختلفة، مما أدى إلى ظهور المدفوعات الوسيطة.

تعتمد المدفوعات الوسيطة على أطراف ثالثة موثوقة مثل البنوك وباي بال ومقدمي الدفع الآخرين لتقديم أساليب مبتكرة مثل بطاقات الائتمان وبطاقات الخصم وتحويلات البنوك والمدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، أكبر عيب في هذا النظام هو الحاجة إلى الثقة الكاملة في هذه الوسطاء. تأتي هذه الثقة في كثير من الأحيان مع عيوب كبيرة، بما في ذلك تكاليف المعاملات غير الضرورية، والمعاملات القابلة للعكس، وخطر السلوكيات المركزية.

ظهرت بيتكوين في عام 2008، أثناء انهيار سوق العقارات في الولايات المتحدة. عانت العديد من المؤسسات المالية من خسائر ضخمة بسبب استثماراتها في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، مما أدى إلى تعرض حتى أكبر البنوك المؤسسة للانهيار المالي. هذا الأمر أدى إلى هز الثقة العامة في النظام التقليدي المبني على الثقة وإحداث أزمة مالية عالمية.

السبب الأساسي وراء هذه الكارثة المالية وتبخر الثروة الناتج عنها كان الثقة القسرية وغير المشروطة الموضوعة في النظام المالي القائم - الثقة في البنوك المركزية والمؤسسات المالية للسيطرة والإدارة والتصرف في أصولنا.

إذا كانت البنوك تخدم فقط كوسيلة لتخزين النقد، فإن الخطر الوحيد سيكون خطر طرف البنك، وهو يمكن إدارته نسبيا. ومع ذلك، الواقع مختلف. النقود لا تنام ابدا، والبنوك جشعة بطبيعتها، تستخدم مدخرات الناس لشراء سندات حكومية أو إجراء استثمارات أخرى للربح. في بعض الأحيان، تقوم البنوك بإقراض كميات كبيرة جدًا، مما يؤدي إلى نقص السيولة لأغراض الاسترداد، وبالتالي إلى انهيارها.

هذا كان الحال مع بنك وادي السيليكون ، الذي كان السادس عشر من حيث الحجم في الولايات المتحدة ، والذي انهار في عام 2023. وتعد الفشلات اللاحقة لبنك التوقيع وبنك سيلفرجيت أمثلة حية ومؤلمة أيضًا.

وبالإضافة إلى ذلك، يتم تنظيم النظام المالي التقليدي بشكل صارم. على الرغم من التقدم في تكنولوجيا المعلومات التي تتجاوز القيود الجغرافية والزمنية، إلا أن الدفعات تظل تحت السيطرة الصارمة للحكومات والبنوك الحكومية. غالباً ما تقيد التشريعات الوطنية والمحلية كيف يمكن للأفراد استخدام ثرواتهم من خلال النظام المالي التقليدي، خاصة في البلدان ذات الضوابط الرأسمالية الصارمة. تقلل هذه القيود بشكل كبير من فعالية النقود، حيث أنها لا تحقق قيمتها الكاملة إلا في بيئة تتداول فيها بحرية.

مع تطور تكنولوجيا الاتصال الحديثة، أصبحت المعاملات النقدية الفعلية غير عملية تقريبًا. تتآكل التحول نحو المدفوعات الرقمية سيادة الأفراد على النقدية، مما يجعلهم يتوقفون بشكل متزايد على وسطاء الطرف الثالث، دون خيار سوى الثقة بهم.

انهارت البنوك والوسطاء الماليون الآخرون في الماضي، ولا شك في أنها ستنهار مرة أخرى في المستقبل.

2.3 إعادة بناء الثقة باستخدام Blockchain

للتغلب على عدم اليقين بشأن الثقة غير الشفافة، ومخاطر حفظ الأموال، وخطر فشل نقطة واحدة مع الوسطاء، اقترح ساتوشي ناكاموتو، من خلال ورقة بيتكوين البيضاء، استخدام العملة الرقمية وتكنولوجيا بلوكتشين لإعادة بناء شبكة دفع تعمل دون الحاجة إلى أي طرف ثالث محايد وموثوق به.

صمم ساتوشي ناكاموتو بيتكوين مع التركيز الكبير على البرهان والتحقق. من خلال استخدام دفتر الأستاذ الموزع والتشفير غير المتماثل وآلية الاتفاق ، يمكن لبيتكوين تمكين المعاملات المتوزعة من الند إلى الند والتخلص من الحاجة إلى طرف ثالث موثوق. وهذا يتيح لكل مشارك في الشبكة التحقق من صحة كل معاملة دون الاعتماد على الثقة المتبادلة.

التحقق هو المفتاح للقضاء على الحاجة إلى الثقة تماما.لا تثق، تحقق.

في عام 2015، الإيكونوميست نشر مقالا بعنوان آلة الثقة، مع مناقشة كيف يمكن أن تحول تكنولوجيا البيتكوين طريقة عمل الاقتصاد. تجعل التكنولوجيا المتكاملة من البلوكشين من الممكن للناس التعاون بدون أساس من الثقة وبدون الحاجة إلى سلطة مركزية موثوقة.

ببساطة، إنه جهاز يخلق الثقة.في الثقة نحن نثق.

Blockchain هي تقنية قوية. في جوهره ، هو دفتر أستاذ مشترك وموثوق وعام يمكن لأي شخص فحصه ، ولكن لا يمكن لأي مستخدم التحكم فيه. يقوم المشاركون في نظام blockchain بشكل جماعي بصيانة وتحديث دفتر الأستاذ ، والذي لا يمكن تغييره إلا وفقا لقواعد صارمة. تمنع شبكة blockchain الخاصة ب Bitcoin الإنفاق المزدوج وتحافظ على تحديث دفتر الأستاذ باستمرار. هذا هو العامل الحاسم في إنشاء عملة لا يسيطر عليها البنك المركزي.

على الرغم من أن سنوات بيتكوين الأولى تعتبر ملطخة بسبب ارتباطها بأنشطة غير قانونية، إلا أننا لا يمكن أن نغفل الإمكانات الاستثنائية لتكنولوجيا البلوكشين التي تدعمها. إن أهمية هذا الابتكار تتجاوز بكثير عملة المشفرة نفسها.

（The Economist: بيتكوين - آلة الثقة）

2.4 بيتكوين والمدفوعات

دعونا نتخيل عالما حيث لم يعد الناس بحاجة إلى الاعتماد على نظام الوساطة المالية التقليدي للاحتفاظ بأصولنا والتصرف فيها وإدارتها. يمكن للناس حقا التحكم في ثرواتهم وتحقيق السيادة المالية باستخدام المحافظ الرقمية وتقنية blockchain.

هذا ما تدور حوله ورقة بيتكوين البيضاء.

على الرغم من أن ورقة بيتكوين البيضاء المكونة من 9 صفحات التي تم إصدارها في عام 2008 لم تقدم حلاً كاملاً لنظام دفع نقدي للأقران الإلكتروني، إلا أنها بلا شك كانت مصدرًا للأمل في خضم الأزمة المالية، مما ساعد أولئك الذين فقدوا الثقة وسلط الضوء على الطريق المستقبلي.

بعد ستة عشر عامًا، في هذه العصر الذي يشهد الابتكار والتعطيل، يعيش المشهد المالي تغيرًا عميقًا. على مدى العقد الماضي، تم استثمار مليارات الدولارات في تطوير البنية التحتية الأساسية للبلوكشين. إنه في السنوات الأخيرة فقط التي تمكنا فيها من تحقيق شبكات البلوكشين قادرة على التعامل مع عمليات الدفع بمقدار كبير، مما يجعل الدفعات القائمة على البلوكشين أكثر جدوى وانتشارًا.

مع اكتساب العملات الرقمية مثل بيتكوين شعبية (وفقًا لتقرير Triple-A الأخير، يمتلك حوالي 562 مليون شخص على مستوى العالم، أو 6.8% من سكان العالم، عملة رقمية في عام 2024) وتبني تكنولوجيا العملات الرقمية والبلوكشين تدريجياً من قبل الأسواق المالية التقليدية في وول ستريت — مع الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة BTC/ETH وإطلاق بلاك روك لصندوق BUIDL المرمز — كل شيء تغير.

تصبح مفهوم بيتكوين كنقد إلكتروني حقيقة، بفضل تفاني الأيدياليستين المبكرين، مثل البذور التي زُرعت منذ فترة طويلة والتي تزدهر الآن.

يمكننا أن نرى أن الرؤية الكبرى المقدمة في ورقة عمل Bitcoin الأصلية يتم تحقيقها من خلال تقنية blockchain اليوم. أصبحت مدفوعات Web3 القائمة على Blockchain قادرة الآن على تحقيق تسوية فورية وإمكانية الوصول العالمية. تسلط التطبيقات العملية الواسعة النطاق للعملات المستقرة الضوء على أن الإمكانات الحقيقية للعملة الرقمية قد لا تكمن في وظيفتها كعملة ولكن كجزء من نظام دفع جديد متكامل مع blockchain.

3. صعود الرمزنة

على الرغم من أن البيتكوين كان المقصود منه في الأصل أن يكون نقدا إلكترونيا، إلا أنه في مرحلة ما، كان هناك أمل في أن تصبح عملة عالمية جديدة، قادرة على الوفاء بالوظائف الرئيسية الثلاث للنقود - وسيلة للتبادل (على سبيل المثال، استخدام بيتكوين لشراء السلع والخدمات)، ومخزن للقيمة (الاستثمار في بيتكوين لتحقيق عوائد طويلة الأجل)، ووحدة حساب (تسعير السلع والخدمات).

على مدى العقد الماضي، سلط تصميم بيتكوين للندرة الضوء على قوتها كمخزن للقيمة، لا سيما في مكافحة العملات التضخمية العالمية. تم إنشاء العملات المشفرة مثل Bitcoin في المقام الأول لمكافأة أولئك الذين يؤكدون معاملات blockchain. ومع ذلك ، نظرا لتقلب الأسعار الكبير وعدم الاستقرار ، فإن Bitcoin ليست مناسبة تماما كوحدة حساب لتسعير السلع والخدمات.

أدى ذلك إلى ظهور نوع جديد من العملات الرقمية ، وخاصة العملات المستقرة - النقود الرمزية. عادة ما يتم ربط هذه العملات بنسبة 1: 1 بالعملات الورقية (خاصة الدولار الأمريكي) وتعمل كوسيلة جديدة للتبادل على شبكات blockchain. تم تصميم الأموال المرمزة لمواجهة تحديات الدفع والمحاسبة للسلع والخدمات من خلال الحفاظ على قيمة مستقرة ، وقد تم اعتمادها على نطاق واسع في سوق الدفع Web3.

نحن نشهد بالفعل النمو المتفجر لسوق عملات stablecoin في هذه الموجة من التمويل. ومع ذلك، قبل استكشاف سوق الدفع Web3 المهيمن حاليًا بواسطة العملات المستقرة، من المهم فهم ما هي التمويل والمزايا الكبيرة التي يوفرها عند تطبيقها على النقود.

3.1 ما هي عملة الرمزية؟

"التمويل بالرموز" هو عملية تسجيل مطالب الملكية على الأصول المالية أو العقارات الحقيقية من الدفاتر التقليدية على منصة بلوكشين قابلة للبرمجة، مما يخلق تمثيلًا رقميًا للأصول. يمكن أن تشمل هذه الأصول الأصول المادية التقليدية (مثل العقارات والسلع الزراعية أو التعدينية، أو الأعمال الفنية الفعلية)، والأصول المالية (الأسهم، السندات)، أو الأصول غير المادية (مثل الفن الرقمي والملكية الفكرية الأخرى).

النتيجة النهائية “رمز” هو إدعاء ملكية قابل للتداول يتم تسجيله على منصة سلسلة الكتل القابلة للبرمجة، مما يضمن الأصالة وقابلية التتبع. الرمز ليس مجرد شهادة رقمية؛ بل يتضمن غالبًا القواعد والمنطق الذي يحكم نقل الأصول الأساسية من السجلات التقليدية. نتيجة لذلك، يمكن برمجة الرموز وتخصيصها لتلبية سيناريوهات محددة واحتياجات الامتثال التنظيمي.

（تجزئة الرموز ودفتر الأستاذ الموحد - مخطط لبناء نظام نقدي مستقبلي）

حاليا ثاني أكبر عملة مستقرة في العالمUSDC ، أي من قبل القطاع الخاص الأمريكيCircle منتج عملة رمزي صادر عن الشركة باستخدام الدولار الأمريكي كضمان وعملة مرساة - عملة مستقرة بالدولار الأمريكيUSDC。

نظرًا للعملة العالمية للدولار الأمريكي ، فإن USDC لا يمكن أن يكون فقط وسيلة لتداول العملات ووحدة للمحاسبة عن السلع والخدمات ، ولكنه يبرز أيضًا مزايا التموج الهائلة على البلوكشين. وغالبًا ما يكون من الصعب تحقيق هذه المزايا في النظام المالي التقليدي.

3.2 مزايا التمثيل بالرموز

التمويل الرمزي يفتح الإمكانات الهائلة للعملات الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين للأصول. بشكل عام، تتضمن هذه المزايا:

1. مزايا البلوكشين: 24/7 التوفر، إمكانية الوصول إلى البيانات، والقدرة على تحقيق تسوية ذرية فورية.
2. مزايا الرمز: القدرة على البرمجة - تضمين الشفرة داخل الرموز وتمكين الرموز من التفاعل مع العقود الذكية (القابلية للتركيب)، مما يؤدي إلى زيادة الأتمتة والوصول السلس إلى التمويل اللامركزي (DeFi).

مع توسع ترميز الأصول إلى ما بعد مرحلة إثبات المفهوم ، ستصبح الفوائد التالية واضحة بشكل متزايد:

3.2.1 تعزيز كفاءة رأس المال

يمكن أن يزيد الرمزنة بشكل كبير من كفاءة رأس المال للأصول في السوق. على سبيل المثال، يمكن تسوية اتفاقيات الإعادة الشرائية المرمزة (ريبو) أو استردادات صناديق السوق النقدية على الفور (T+0) في غضون دقائق، مقارنة بوقت التسوية التقليدي T+2. في بيئة الفائدة العالية الحالية، يمكن أن يؤدي انخفاض أوقات التسوية إلى توفير تكاليف كبيرة. بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن يفسر هذا التوفير في تكاليف التمويل التطورات الهامة الأخيرة في مشاريع خزانة الولايات المتحدة المرمزة.

دراسة الحالة ب: صندوق بلاك روك المرمّز BUIDL

في 21 مارس 2024 ، تعاونت BlackRock مع Securitize لإطلاق أول صندوق مرموز ، BUIDL ، على سلسلة الكتل العامة لـ Ethereum. من خلال الترميز ، يمكن للصندوق تحقيق التسوية الفورية على السلسلة مع دفتر حساب موحد ، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف المعاملات ويحسن كفاءة رأس المال. هذا يتيح:

1. اشتراكات واسترداد الأموال على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بالدولار الأمريكي النقدي، مما يوفر تسوية فورية واسترداداً— إمكانية تمنى بها المؤسسات المالية التقليدية منذ فترة طويلة.
2. تبادل فوري على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بنسبة 1:1 بين العملة المستقرة USDC ورمز الصندوق BUIDL ، وذلك بفضل التعاون مع Circle.

يمثل هذا الصندوق الرمزي ، الذي يربط بين التمويل التقليدي والتمويل الرقمي ، ابتكارا رائدا للصناعة المالية.

（تحليل صندوق بلاك روك لتمويل التطبيع الرقمي، يفتح الطريق لعالم ديفي الجديد، لأصول RWA.）

تقليل تكاليف التشغيل 3.2.3

يمكن أن تكون قابلية برمجة الأصول مصدرا مهما لتوفير التكاليف ، خاصة بالنسبة لفئات الأصول التي عادة ما تكون يدوية وعرضة للخطأ وتتضمن وسطاء متعددين ، مثل سندات الشركات وغيرها من منتجات الدخل الثابت. غالبا ما تتطلب هذه المنتجات هياكل مخصصة وحسابات فائدة دقيقة ومدفوعات قسيمة. من خلال تضمين هذه العمليات ، مثل حسابات الفائدة ومدفوعات القسيمة ، في العقد الذكي للرمز المميز ، يمكن أتمتة هذه الوظائف ، مما يؤدي إلى تخفيضات كبيرة في التكاليف. علاوة على ذلك ، يمكن للأتمتة التي توفرها العقود الذكية أن تقلل أيضا من تكاليف الخدمات مثل إقراض الأوراق المالية واتفاقيات إعادة الشراء.

دراسة الحالة ج: مشروع السندات المرمزة دائمة الخضرة

في عام 2022 ، أطلق بنك التسويات الدولية (BIS) وسلطة النقد في هونغ كونغ مشروع Evergreen ، باستخدام الترميز ودفتر الأستاذ الموحد لإصدار السندات الخضراء. استفاد المشروع بشكل كامل من دفتر الأستاذ الموحد الموزع لجلب جميع المشاركين في إصدار السندات إلى منصة بيانات واحدة ، مما يتيح سير العمل متعدد الأطراف ، وتفويضات المشاركين المحددة ، والتحقق من الصحة في الوقت الفعلي ، وقدرات التوقيع. أدى ذلك إلى تحسين كفاءة معالجة المعاملات بشكل كبير ، حيث حققت تسويات السندات التسليم مقابل الدفع (DvP) ، مما قلل من تأخيرات التسوية ومخاطرها. كما أدت تحديثات البيانات في الوقت الفعلي للمشاركين إلى زيادة شفافية المعاملات.

(تجزئة سوق السندات في هونغ كونغ)

مع مرور الوقت، يمكن أن توفر قابلية برمجة الأصول المرمزة أيضًا فوائد على مستوى المحفظة، مما يتيح لمديري الأصول إعادة توازن المحافظ بشكل تلقائي في الوقت الحقيقي.

3.2.2 الوصول الديمقراطي بدون إذن

واحدة من أكثر المزايا شهرة للترميز و blockchain هي إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول. هذا الدخول غير المصرح به ، جنبا إلى جنب مع القدرة على تجزئة الرموز (أي تقسيم الملكية إلى أجزاء أصغر لخفض عتبات الاستثمار) ، يمكن أن يعزز سيولة الأصول ، على افتراض أن السوق المرمزة تكتسب اعتمادا واسع النطاق.

في بعض فئات الأصول، يمكن أن يحسن استخدام العقود الذكية لتبسيط العمليات الشاقة تحسين كفاءة التكلفة بشكل كبير، مما يمكن بالتالي توسيع الخدمات للمستثمرين الأصغر حجمًا. ومع ذلك، قد يكون الوصول إلى هذه الاستثمارات مقيدًا بالتنظيمات، مما يعني أن العديد من الأصول المرمزة قد تكون متاحة فقط للمستثمرين المعتمدين.

دراسة حالة د: صناديق الأسهم الخاصة المرمزة

نرى أن شركات الأسهم الخاصة الرئيسية مثل هاميلتون لين و KKR قد تعاونت مع سيكوريتايز لتجزئة صناديق التغذية الخاصة بها، مما يوفر وسيلة أكثر تكلفة لمجموعة أوسع من المستثمرين للمشاركة في أفضل صناديق الأسهم الخاصة. تم تخفيض الحد الأدنى للاستثمار بشكل كبير من متوسط ​​5 ملايين دولار إلى 20،000 دولار فقط. ومع ذلك، لا يزال يحتاج المستثمرون الأفراد إلى إجراء التحقق من صحة المستثمر المعتمد من خلال منصة سيكوريتايز، لذا لا تزال هناك بعض العوائق.

（تقرير بحث RWA Wanzi: قيمة تجريبية وممارسة تجزئة الصندوق）

تحسين الامتثال والتدقيق والشفافية 3.2.4

تعتمد أنظمة الامتثال الحالية عادة على الفحوصات اليدوية والتحليل بعد الواقعة. من خلال تضمين عمليات امتثال محددة (مثل فحوصات KYC / AML / CTF وقيود النقل) مباشرة في الأصول المرمزة ، يمكن للمصدرين أتمتة هذه العمليات. بالإضافة إلى ذلك ، فإن توفر بيانات blockchain 24 / 7 يخلق فرصا لإعداد التقارير المبسطة ، وحفظ السجلات غير القابلة للتغيير ، وإمكانية التدقيق في الوقت الفعلي.

3.2.5 تكلفة أقل ومرونة أكبر في البنية التحتية

البلوكشين ، بطبيعته ، مفتوح المصدر ومستمر في التطور ، بفضل آلاف من المطورين ورأس المال الاستثماري البالغ في Web3. يمكن للشركات المعنية بعمليات الدفع في Web3 اختيار التشغيل على سلاسل كتل عامة وغير مشروعة أو سلاسل كتل عامة / خاصة متداخلة. تبنى الابتكارات في تقنية البلوكشين (مثل العقود الذكية ومعايير الرموز) بسهولة وسرعة ، مما يؤدي إلى تقليل تكاليف التشغيل بشكل أكبر.

(الترميز: أصل رقمي شوهد بالفعل)

3.3 نقطة الانتقال الحاسمة للاعتماد الشامل

مع تطور التكنولوجيا وتصبح الفوائد الاقتصادية قابلة للقياس ، يمكن تنفيذ تصفية الأصول بالكامل. ومع ذلك ، لن يحدث اعتماد واسع لتجزئة الأصول على الفور. يكمن التحدي الأكبر في تحويل بنية التمويل التقليدي داخل صناعة الخدمات المالية المنظمة بشدة ، مما يتطلب مشاركة جميع اللاعبين عبر سلسلة القيمة.

على الرغم من هذه التحديات، فإن الموجة الأولى من التمويل الرمزي بالفعل علينا، والتي يدفعها بشكل رئيسي عائدات الاستثمار في بيئة أسعار الفائدة العالية الحالية وحالات الاستخدام العملية الحقيقية التي حققت حجمًا مثل العملات المستقرة وسندات وزارة الخزانة الأمريكية المرمزة.

ركز الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، لاري فينك، على أهمية التمويل للمستقبل في بداية عام 2024: “نحن نعتقد أن الخطوة القادمة للخدمات المالية هي تمويل الأصول المالية، حيث يعمل كل سهم وكل سند وكل أصل مالي على نفس دفتر الأستاذ.”

وأظهر بنك التسويات الدولية (BIS) أيضًا اهتمامًا كبيرًا بالرمزنة، حيث ذكر في تقريرٍ حديثٍ: "تقف النظام النقدي العالمي على حافة قفزة تاريخية. بعد الترقيم الرقمي، الرمزنة هي المفتاح لتحقيق تلك القفزة. تعزز الرمزنة النظام النقدي والمالي من خلال تحويل كيفية خدمة الوسطاء للمستخدمين، وتوجيه الفجوات في نقل المعلومات والتوفيق والتسوية. ستمكن من أنشطة اقتصادية جديدة يصعب أو يستحيل تحقيقها ضمن النظام النقدي الحالي."

تدفق الأصول المرمزة اليوم هو بداية فقط لهذا المجال الناشئ للتعريب. لقد اتسم تاريخ الإنترنت بتحويل الصناعات القائمة بالكامل وكذلك بخلق نماذج تجارية جديدة تمامًا كانت مستحيلة سابقًا أو حتى لا يمكن تخيلها قبل التقدم في التكنولوجيا والاتصالات.

واحدة من أهم اختراقات تقنية blockchain هي قدرتها على تمثيل "أصول العالم الحقيقي" (مثل المنازل والسيارات ومباني المكاتب والمصانع وتذاكر الحفلات الموسيقية ونقاط ولاء العملاء وشهادات الأسهم والمزيد) كرموز رقمية ذات معرفات فريدة عبر الإنترنت. تسمح هذه الرموز المميزة بسهولة تتبع ونقل وتخزين إثباتات الملكية عبر الإنترنت داخل محفظة رقمية.

تضمين ملكية هذه الأصول في شبكة القيمة الإنترنتية Web3 كعملة رقمية، جنبًا إلى جنب مع تدفق الأموال المرتبط بها، يمكن أن يمهد الطريق لمستقبل يمكن فيه تمثيل أي شيء تقريبًا، وتمويله، وتداوله من قبل أي شخص، في أي مكان، في أي وقت، بدون الاعتماد على الوسطاء الماليين التقليديين.

هذا التدفق للقيمة مدفوع بمدفوعات Web3.

4. النقود المرمّزة: طريقة جديدة لتدوير العملة

فهم عملية التمثيل يساعد في توضيح أن العملات الرقمية التي تدعم مدفوعات الويب 3 - مثل العملات المستقرة والودائع الممثلة والعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) - هي تجسيد للعملة بعد أن تم تمثيلها. تمثل هذه العملات الرقمية طريقة جديدة لتداول العملات على أساس تقنية البلوكشين ، وليست طريقة جديدة لإنشاء الأموال.

مع تقدم المجتمع البشري ، تطور مفهوم وشكل المال باستمرار. منذ الأيام الأولى للمقايضة بالنقود الحجرية والأصداف في جزيرة ياب إلى اختراع العملات المعدنية والنقود الورقية ، التي أحدثت ثورة في التجارة ، شهد كل تحول تقدما كبيرا. أدى ظهور العولمة والتعقيد المتزايد للأنشطة الاقتصادية إلى زيادة الحاجة إلى طرق دفع أكثر كفاءة وأمانا ، مما أدى إلى ظهور المدفوعات الرقمية وظهور العملات الرقمية. وقد أرست هذه التطورات الأساس لتعزيز كفاءة الخدمات المالية، وخفض الحواجز أمام الوصول، وتسهيل التكامل العالمي.

（ترميز الرموز ودفتر الأستاذ الموحد - مخطط لبناء نظام نقدي مستقبلي）

على الرغم من أن الشكل الحالي للعملة لا يزال مهيمنًا بواسطة العملات المضمونة بثقة الفيات والتي تضمنها الائتمان الوطني ، إلا أن العملات المستقرة والودائع المرمزة (ودائع مرمزة) ، والعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) هذه التعبيرات العملات الابتكارية جميعها طرق تدفق العملة المبتكرة بتوجيه من العملة الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين وفي سياق تغير العصر.

4.1 العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)

صندوق النقد الدولي (IMF) يعرفه كـ 'تمثيل رقمي لعملة سيادية تصدرها السلطة النقدية لسلطة قضائية تظهر في الجانب المنوط به التزامات السلطة النقدية في الميزانية.' تختلف تصاميم CBDC، خصوصًا للمؤسسات المالية في الجملة للمعاملات البنكية بين البنوك الكبرى. CBDC (الجملة CBDC) والتجزئة للاستخدام العام (CBDC التجزئة)، والأخير يهدف إلى استبدال النقد التقليدي وإجراء المدفوعات الحديثة في شكل نقد رقمي.

في مشاريع التجربة بين بنك التسوية الدولية والمنظمات الوطنية ، بالإضافة إلى القطاع الخاص الرائد ، 26 من بينها 15 مكرسة لاستكشاف النقد الرقمي المركزي (CBDC) والعملات الرقمية. يعكس هذا الاعتراف العالمي لاتجاه التطور هذا. تلك المشاريع التجريبية توضح الإمكانات المتاحة للاستقرار والبرمجة والسيولة والتحويل الفعال للأصول المرمزة بالعملات الرقمية.

كل بلد لديه دوافعه واهتماماته الخاصة لاستكشاف CBDC من الطيار. اقترحت سلطة النقد في سنغافورة (BUT) إطارا مفتوحا وقابلا للتشغيل البيني لشبكة الأصول الرقمية وأجرت مشاريع تجريبية في مجالات إدارة الأصول والدخل الثابت والصرف الأجنبي. يؤكد البنك المركزي الأوروبي (ECB) على ضرورة أن تظل البنوك المركزية متقدمة تقنيا لجعل النقد أو عملة البنك المركزي جذابة في المعاملات ومستقرة في الابتكار المالي. تقترح المفوضية الأوروبية إنشاء إطار قانوني لليورو الرقمي ، مما يشير إلى تحرك الاتحاد الأوروبي نحو تقدم محتمل في العملة الرقمية للبنك المركزي. تظهر هونغ كونغ دوافع مماثلة ، مع التركيز على الحصول على أمثلة عملية واستكشاف CBDC للقدرات المحتملة مثل قابلية البرمجة لفتح أنواع جديدة من المعاملات وتطوير الأسواق الرمزية. وفي الوقت نفسه، تلتزم أسواق أخرى مثل البرازيل والهند وكازاخستان باستخدام العملة الرقمية الصادرة عن البنك المركزي لتعزيز الشمول المالي، على سبيل المثال تأشيرة مع البرازيلتستخدم المشاريع التجريبية التعاونية Agrotoken CBDC تزويد المزارعين بإمكانية الوصول إلى التمويل الرقمي، وخفض التكاليف والمخاطر من خلال ترميز المحاصيل كضمان وأتمتة المدفوعات من خلال العقود الذكية.

4.2 الودائع المرمزة (الودائع المرمزة)

الودائع المرمزة هي شهادات رقمية للودائع المصرفية التجارية الصادرة على blockchain ، وتجمع بين الإلمام وموثوقية الودائع المصرفية مع مزايا تقنية blockchain ، مثل قابلية البرمجة والتسوية الفورية والشفافية المحسنة.

يمكن تصميم الودائع المرمزة وفقًا لطريقة عمل الودائع المصرفية العادية. مثل الودائع العادية، تعتبر خصوما للمصدر. لا يمكن نقل الودائع المرمزة مباشرة. ستضمن السيولة التي يوفرها البنك المركزي للتسوية مواصلة تشغيل وظيفة الدفع بشكل طبيعي.

من المرجح أن تصبح الودائع المرمزة حجر الزاوية للابتكار على مستوى التطبيق في نظام البنوك التقليدي المالي، وتوفير الزخم الابتكاري لأعمال البنوك التقليدية والصناعة المالية.

دراسة حالة E: شبكة JPMorgan Chase Onyx

بدأ JPMorgan Chase في تجربة blockchain في وقت سابق ، ويعتمد جوهر أعمال الترميز الخاصة به على الودائع الرمزية. Onyx ، شبكة الدفع blockchain على المستوى المؤسسي التي بنتها ، قادرة حاليا على معالجة 2 مليار دولار في المعاملات كل يوم. يمكن أن يعزى حجم تداول Onyx إلى "نظام العملات" الخاص ب JPMorgan Chase ، والذي يركز على حل احتياجات تمويل المدفوعات والسيولة عبر الحدود للعملاء ، باستخدام JPM Coin كعملة رقمية لتسوية المعاملات عبر الحدود.

في الوقت نفسه، قام JPMorgan بإطلاق منصة تجزئة الأصول (الأصول الرقمية)، وشراكة مع جولدمان ساكس لإطلاق حل إعادة الشراء الفوري، وشراكة مع بلاك روك وباركليز لإطلاق شبكة ضمان رمزية، وشراكة مع البلديات المحلية لإصدار السندات. وليس ذلك فحسب ، وتشمل الابتكارات التطبيقية لشركة JPMorgan Chase من خلال التجزئة أيضًا: بعد المشاركة في مشروع جارديان لبنك الاستيطان الدولي في العام الماضي ، تعتزم Onyx إطلاق صندوق مجزأ. يُمكّن Onyx حل إيداع رمز جي بي إم لإجراء التسوية على سلسلة الكتل (DLR) لمنصة برودريدج.

(أونيكس بواسطة جي بي مورغان)

​​دراسة الحالة F: مبادرة إيداع فيزا المرمزة

في دراسة تجريبية قادتها السلطة النقدية في هونغ كونغ، استكشفت فيزا، بالتعاون مع بنك إتش إس بي سي وبنك هانغ سنغ، إمكانية الودائع المرمزة. قدمت الدراسة حالات استخدام حققت تسوية ذرية من البداية إلى النهاية في عملية الدفع، مما يدل على القدرة على تعزيز كفاءة التسوية الحالية ودعم الابتكار في التطبيقات.

أولاً، يمكن للودائع المرمزة أن تستفيد بشكل كامل من مزايا دفتر الأستاذ الموحد للبلوكتشين لتقليل مخاطر التسوية، وتمكين التسوية الفورية، وتحسين كفاءة تحويل الأموال. على سبيل المثال، في حالة استخدام بين البنوك (تسوية البائع إلى التاجر)، سعت البنك المقبض إلى تبسيط عملية التسوية باستخدام الودائع المرمزة، مما يجعلها أكثر شفافية وسلاسة للتجار.

في سير العمل الحالي بين البنوك، تقوم البنوك المكتسبة بمعالجة عمليات الدفع بواسطة بطاقات الائتمان والخصم نيابة عن التجار. بعد أن يكمل العميل عملية الدفع، تبدأ البنك المكتسب في عملية التسوية، حيث يتم تحويل الأموال في النهاية إلى حساب التاجر. يمكن أن تستغرق هذه العملية عدة ساعات حتى يتم التسوية، خلالها يفتقر التجار إلى رؤية فورية في الوقت الفعلي لحالة التسوية، مما يجعل من الصعب إدارة التدفق النقدي والمصالحة.

(Visa, e-HKD and the future of global money movement)

ومن خلال tokenization-HKD و Visa Solution ، تحدث التسوية بين البنك المستحوذ والتاجر في الوقت الفعلي تقريبا. يتلقى التجار إشعارات التسوية في الوقت الفعلي ، مما يتيح تسوية أفضل للمعاملات وتقليل مخاطر النزاعات. يوفر ثبات blockchain أيضا سجل تدقيق غير قابل للتلاعب ، مما يعزز الشفافية الشاملة والثقة في عملية التسوية.

ثانيًا، يمكن استخدام الودائع المرمزة المنظمة على سلسلة الكتل كوسيلة تداول لتحقيق وظيفة التسوية الذرية لسلسلة الكتل مع أنواع أخرى من الأصول المرمزة على السلسلة (مثل العقارات والأوراق المالية والسلع، إلخ)، مما يتيح العمليات التجارية في الوقت الحقيقي والتسوية الفورية. هذا المنطق ينطبق أيضًا على أعمال أخرى في نظام الخدمات المصرفية والمالية، مثل الرهون العقارية والرهن المالي، إلخ.

أخيرا ، بالإضافة إلى المزايا التي تجلبها blockchain ، يمكن للودائع المرمزة أن تعزز وظائف الدفع من خلال تمكين برمجة الرموز المميزة من خلال العقود الذكية. تسمح هذه الميزات بأتمتة منطق الأعمال المعقد. يمكن أن تكون التسوية بين أطراف المعاملات أكثر كفاءة ، مما قد يقلل من عدد الوسطاء ، حيث يمكن التعامل مع عمليات نقل الملكية والمدفوعات في وقت واحد من خلال العقود الذكية.

على سبيل المثال ، في معاملة عقارية ، يمكن للمشتري استخدام وديعة رمزية لتأمين العقار وبدء عملية الدفع. يمكن للعقود الذكية أتمتة خطوات المعاملات المتبقية ويمكن تشغيلها بمجرد استيفاء الشروط المحددة مسبقا ، مثل إكمال العناية الواجبة أو نقل ملكية العقار. وبهذه الطريقة ، يمكن أن يؤدي استخدام الودائع المرمزة والعقود الذكية إلى تقليل الحاجة إلى خدمات الحفظ وتقليل التدخل اليدوي ، وبالتالي تقليل تكاليف المعاملات وأوقات التسوية.

4.3 العملة المستقرة (العملات المستقرة)

كان الارتفاع الهائل للعملات المستقرة على مدى العقد الماضي ملحوظا بشكل خاص. العملة المستقرة هي عملة رمزية (عملة رقمية) ترتكز على عملة ورقية (عادة الدولار الأمريكي) مصممة للحفاظ على استقرار الأسعار وتجنب تقلبات العملات المشفرة مثل البيتكوين. هذه الخاصية تجعل العملات المستقرة أداة مالية مهمة ووسيلة معاملات ، وتلعب دورا متزايد الأهمية في تسوية معاملات الأصول المشفرة ، والمدفوعات عبر الحدود ، والتجارة الدولية ، وما إلى ذلك. تحتل العملات المستقرة فيات 90٪ فيما يتعلق بسوق العملات المستقرة أعلاه ، ستركز المناقشة التالية على العملات المستقرة للعملات الورقية.

4.3.1 تفجير بيانات Stablecoin

وفقًا لـ SoSoValue ، تظهر البيانات أنه حتى عام 2024م ، تتداول حوالي 1650 مليارًا من العملات المشفرة على هيئة عملات ثابتة. ووفقًا لبيانات Coinmetrics ، يصل إجمالي حجم تداول العملات الثابتة السنوي إلى ما يقرب من 7 تريليونات دولار في عام 2023م ، بما في ذلك حوالي ثلثيها من USDT.

تشهد العملات المستقرة ارتفاعًا متفجرًا عالميًا، وهذا بالتأكيد اتجاه طويل الأمد. أطلقت فيزا مؤخرًا منصة بيانات للعملات المستقرة على السلسلة الرئيسية (Visa Onchain Analytics) والتي توفر نظرة على اتجاه نمو العملات المستقرة وتوضح كيف يمكن استخدام العملات المستقرة والبنية التحتية لسلسلة الكتل لتسهيل المدفوعات العالمية.

زادت حجم تداول العملات المستقرة في السوق سنوياً بمقدار حوالي 3.5 مرة (على مدار السنة). عند التركيز على تحليل حجم الصفقات التي بدأها المستهلكون والشركات مباشرة (باستثناء التداول الآلي عالي التردد، وتدفقات الصناديق الاستثمارية الكبيرة، وعمليات العقود الذكية، إلخ)، وصل حجم تداول العملات المستقرة إلى 2.5 تريليون دولار خلال 12 شهرًا، بحلول عام 2024. من هذا المنظور، فإن حجم تداول العملات المستقرة هو 1.5 مرة حجم تداول PayPal السنوي في عام 2023 (تُظهر التقرير السنوي لعام 2024 أن حجم تداول PayPal السنوي هو 1.53 تريليون دولار، وحجم تداول Mastercard السنوي هو 9 تريليون دولار)، ما يعادل الناتج المحلي الإجمالي للهند أو المملكة المتحدة.

（Visa Onchain Analytics）

4.3.2 مزايا العملات المستقرة

تقدم العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية أفضل ما في كلا العالمين: إذ تحافظ على تقلبات يومية منخفضة في حين توفر فوائد البلوكشين - الكفاءة والكفاءة التكلفة والوصول العالمي. تجعل هذه الميزات منها الوسيلة الأساسية للتبادل لمدفوعات الويب3 ووحدة حساب موثوقة للسلع والخدمات. بالإضافة إلى فوائد البلوكشين المذكورة سابقاً، فإن ربطها بالدولار الأمريكي يبرز أيضا القيمة الفريدة للدولار.

1. تخفيف ضغط تراجع العملة - متجر القيمة \
تأثرت الاقتصادات الناشئة بشكل كبير بتقلبات العملات، مما أدى إلى خسارة إجمالية في الناتج المحلي الإجمالي بلغت 1.2 تريليون دولار على مدى 17 دولة ناشئة بين عامي 1992 و 2022، بمعدل 9.4% من الناتج المحلي الإجمالي الخاص بهم. تساعد العملات المستقرة بالدولار الأمريكي هذه البلدان على التخفيف من عدم اليقين والخسائر الاقتصادية الناجمة عن تقلبات العملات من خلال توفير قيمة مستقرة مرتبطة بالدولار.

1. تعزيز إمكانية الوصول إلى الدولار - عملة التسوية \
   الدولار الأمريكي مستقر ومقبول عالميًا ويهيمن على التجارة العالمية. في عام 2022 ، تمثل الدولار 88٪ من جميع عمليات صرف العملات الأجنبية وأكثر من 40٪ من المدفوعات العابرة للحدود. في بعض البلدان والمناطق ، يتم تقييد استخدام الدولار الأمريكي مباشرة كوسيط للتبادل. كبديل رقمي للدولار ، يمكن إرسال العملات المستقرة للدولار الأمريكي عبر البلوكشين على الفور في جميع أنحاء العالم ، ويعمل على مدار 24/7 ، ويمكن الوصول إليها بمجرد الاتصال بالإنترنت ، ويسهل المعاملات المريحة.

وفقًا لتقرير BVNK & Cebrعقد الدولارات الرقمية، هناك طلب قوي على النقد الرقمي المستقر الدولار الأمريكي في الاقتصادات الناشئة، والمعكوس في "علاوة النقد المستقر". في 17 دولة / منطقة تم استطلاعها، دفع الأعمال والمستهلكون علاوة للحصول على النقد الرقمي المستقر الدولار الأمريكي: متوسط 4.7٪ فوق سعر الدولار القياسي، وارتفعت هذه العلاوة إلى 30٪ في بلدان مثل الأرجنتين. ويقدر أن هذه الدول السبعة عشرة ستدفع 4.7 مليار دولار في العلاوات فقط حتى عام 2024 للحصول على النقد الرقمي المستقر، وبحلول عام 2027، سترتفع هذه الرقم إلى 25.4 مليار دولار.

عقد الدولارات الرقمية

3) الوصول العالمي – الوصول المالي

وفقًا لأبحاث البنك الدولي، يظل حوالي ربع سكان العالم غير مصرفين (خاصة في آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية)، ويمكن أن تحسن الدفعات الإلكترونية المتزايدة والوصول إلى الإنترنت واستخدام الهاتف المحمول تضمين الشؤون المالية.

العملات المستقرة هي الحل الأفضل. تسمح العملات المستقرة لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت باستخدامها دون الحاجة إلى الحسابات المصرفية التقليدية والتحقق من الهوية. وهذه آلية لتعزيز الشمول المالي العالمي، كما أن الحواجز المنخفضة أمام الدخول تدعم علاوة الطلب على العملات المستقرة بالدولار الأمريكي.

الوصول العالمي مهم لتبني العملات الثابتة في المناطق مثل آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية، حيث يمكن للعملات الثابتة، كنسخ رقمية / رمزية للنقد، تخزين القيمة بأمان ونقلها في أي وقت. حيثما يتم استخدام الدولار الأمريكي، يمكن للعملات الثابتة أن تكون المقابل الرقمي له، مما يوفر طريقة للوصول إلى قيمة أكبر في التجارة.

Case Study G: Circle USDC—التطور التالي للدولار الأمريكي

تتمثل مهمة Circle في تعزيز النمو الاقتصادي العالمي من خلال تبادل القيمة الخالية من الاحتكاك، واستغلال انفتاح الإنترنت وتفاعلية النظام لخلق نظام مالي جديد على الإنترنت. يركز Circle على استخدام ابتكارات إنترنت القيمة Web3 من الجيل التالي لتمكين حركة الأموال المجانية، مما يجعل العالم أكثر عدلاً وازدهارًا.

في عام 2018 ، قدمت Circle USDC ، وهي عملة مستقرة مربوطة بالدولار الأمريكي تعد الآن ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية ، مع تداول يتجاوز 33 مليار دولار ، وهو ما يمثل حوالي 20٪ من سوق العملات المستقرة. بحلول عام 2023 ، وصل إصدار واسترداد Circle ل USDC للنظام المالي والنظام البيئي blockchain إلى 197 مليار دولار ، مما يدعم الاستخدام في أكثر من 190 دولة ومنطقة على مستوى العالم.

عندما قام الرئيس التنفيذي لشركة Circle ، جيريمي الير ، بإنشاء USDC قبل خمس سنوات ، تصوّر عملة رقمية مشابهة للعملة القانونية ، والتي أطلق عليها اسم رمز العملة القانونية (قبل أن يتم استخدام مصطلح stablecoin على نطاق واسع). رأى أنه يمكن أن تعمل كعملة يمكنها العمل على شبكات البلوكشين ، مما يتيح لأي شخص بناء تطبيقات تبادل قيمة متوافقة على هذه الشبكة المفتوحة.

تضع Circle نفسها على أنها "منصة مفتوحة للمال على الإنترنت". ببساطة أكثر ، يمكن فهمه على أنه واجهة برمجة تطبيقات الدولار الأمريكي لإنترنت Web2 وطبقة تسوية الدولار الأمريكي لإنترنت قيمة Web3. يمكن دمج هذا الإطار مفتوح المصدر المنظم جيدا بسهولة في حلول التكنولوجيا المالية الأخرى والأنظمة المصرفية التقليدية ومشاريع العملات الرقمية ، مما يسهل تسعير وتداول العملة الأكثر استخداما في العالم - الدولار الأمريكي.

بينما قامت البنية التحتية للإنترنت Web2 بتمكين تدفق المعلومات بدون احتكاك وبتكلفة تقريبًا مجانية، إلا أنها لم تيسر نقل القيمة. يمكن لإنترنت القيمة Web3 الآن حمل تلك القيمة، وتجسيدها كعملة رقمية على البلوكشين، واستخدام USDC كعملة مستقرة لتسعير تلك القيمة، مما يتيح المعاملات السلسة والمتدفقة مجانًا.

اليوم، يمكن للأشخاص نقل القيمة عبر الإنترنت بنفس سهولة إرسال الرسائل البريدية أو مقاطع الفيديو أو الملفات الجرافيكية - على نطاق واسع، عالميا، فورا وبتكلفة منخفضة - مما يقضي على الاحتكاك الاقتصادي الكبير الذي يترتب على أنظمة الدفع القديمة والمعقدة الحالية. في المستقبل، يمكن أن يتم حيازة وتمويل وتداول الأصول الواقعية مثل السيارات والعقارات على السلسلة بعد ترميزها، مما يخلق سيولة أعمق مع تقليل الوقت والجهد والتكاليف المرتبطة بهذه المعاملات.

في الختام، يمكن وصف Circle USDC على أنه: الدولار الأمريكي لتسعير القيمة، البلوكتشين لتداول القيمة، والإنترنت لتعزيز الانفتاح والتدفق. يمثل USDC تطور الدولار الأمريكي التالي.

من 2.2 تريليون دولار من النقد الذي يتداول في جميع أنحاء العالم، يتكون 80٪ من فواتير 100 دولار، مما يشير إلى أن الكثير من هذا النقد يستخدم في المقام الأول كمتجر للقيمة. يمكن للعملات المستقرة القائمة على تقنية البلوكشين أن توفر الطمأنينة المماثلة للنقد ولكن بمزايا إضافية.

يسمح البلوكشين للعملات المستقرة بتعزيز الدولار الأمريكي التقليدي بالقابلية للبرمجة مع توفير نفس الفوائد التكلفة والسرعة كباقي أشكال بيانات الإنترنت. كل من القابلية للبرمجة للعملات المستقرة والمدفوعات تفتح إمكانيات هائلة.

نظرًا لأن USDC يعمل على سلسلة كتل ذكية باستخدام رمز مفتوح المصدر ، فيمكن لأي شخص بسهولة برمجته لتلبية شروط الأعمال البسيطة "إذا / ثم". تمثل هذه المدفوعات القائمة على الإنترنت القابلة للبرمجة اختراقًا كبيرًا في كيفية نقل القيمة بين الشركات.

على سبيل المثال، تعاونت Circle مع شركة كينية توفر تأمين بذور زراعية للمزارعين. تستخدم الشركة بيانات الطقس المحلية في عقد ذكي لدفع المطالبات التأمينية تلقائيًا بواسطة USDC. بالإضافة إلى ذلك، برمجت بعض شركات تحويل الأموال دفعات USDC لتكون قابلة للاسترداد فقط للإمدادات الطبية في الصيدليات. توضح هذه الأمثلة جزءًا صغيرًا فقط من ما هو ممكن - مدفوعات stablecoin الحالية تكاد تلامس السطح فقط.

من خلال دمج اللوجيك البرمجي في الدفعات والعملات المستقرة داخل طبقة تسوية USDC ، يصبح USDC في الأساس نظام تشغيل نقدي عالمي جديد ، مما يفتح المجال لإمكانيات لا حدود لها لمستقبل العملة الرقمية.

حالة دراسية H: حل الدفع عبر الويب3 لـ GatePay

في حين أن Circle تبني نظامًا عمليًا نقديًا عالميًا جديدًا ، فإن مزودي خدمات الدفع مثل GatePay يساعدون في تعزيز اعتماد المدفوعات Web3 ، وتقديم حل دفع Web3 أكثر عملية ومناسبة لشبكات الدفع التقليدية.

جيت باي، المطورة من طرف Gate.io، هي حل دفع ويب 3 مصمم لمساعدة حاملي العملات المشفرة على إرسال واستقبال العملات المشفرة بسهولة ومرونة عبر العالم، وتدعم المعاملات الفورية لأكثر من 300 عملة مشفرة رئيسية.

في المراحل الأولى من سوق الدفع Web3، نظرًا للحاجة إلى تحسين شبكات البلوكشين والوقت اللازم لتثقيف المستخدمين حول التقنيات الجديدة، كانت مدفوعات Web3 تركز بشكل أساسي على مستخدمي العملات المشفرة الأصلية، مع التركيز على تلبية احتياجاتهم من تبادل العملات والإنفاق اليومي.

لتلبية مطالب التجار والمستخدمين الفرديين في سيناريوهات الدفع Web3 ، قدمت GatePay بوابة دفع العملات الرقمية. يدعم GatePay كلاً من المعاملات الرقمية عبر الإنترنت وغير المتصلة بالإنترنت ، مما يتيح للمستخدمين الاتصال بمحافظهم / حساباتهم بسهولة والدفع باستخدام أساليب مختلفة ، مثل مسح رموز الاستجابة السريعة. يتصل بأكثر من 300 تاجر رئيسي ويدعم أكثر من 300 عملة رقمية مختلفة.

(نظام الدفع بالعملات الرقمية GatePay المتاح للجميع)

لمواجهة الطلب المتزايد على المدفوعات Web3، تتعاون GatePay أيضًا مع مقدمي خدمات الدفع عبر الحدود التقليدية، مما يمكّنهم من معالجة معاملات العملات الرقمية وتلبية احتياجات عملائهم المتنوعة والمخصصة.

تميز GatePay بقوتها الأصلية في العملات المشفرة عن معظم مقدمي خدمات الدفع عبر الحدود التقليدية. قدرتها على التعامل مع العملات المشفرة، ودعم أنواع مختلفة من الأصول الرقمية، والحفاظ على سيولة عميقة، والالتزام بالتنظيمات هي تحديات لا يمكن لخدمات الدفع عبر الحدود التقليدية التغلب عليها بسهولة.

وقال FZ، رئيس GatePay: “في هذه الصناعة، المفتاح ليس فقط بناء تكنولوجيا قوية ولكن توسيع القنوات والسيناريوهات مع تلبية احتياجات المستخدمين المتنوعة. ندعو الجميع للتعاون مع GatePay.”

5. PayFi—الفصل التالي في مدفوعات الويب3

في حين أن صناعة الدفع عبر الويب3 نمت في السنوات الأخيرة، إلا أن قيمتها الحالية مرتبطة إلى حد كبير بميزات سلسلة الكتل مثل التسوية الفورية، والتوفر على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتكاليف المعاملات المنخفضة. ولكن ماذا عن التوافق الموعود، والقابلية للبرمجة، والتكامل مع ديفي؟ هنا تأتي PayFi.

تلاقي المدفوعات عبر الويب3 والتمويل اللامركزي أنجبت PayFi. في مهرجان هونغ كونغ ويب3، قدمت رئيسة مؤسسة سولانا ليلي ليو مفهوم PayFi وشرحته: 'PayFi هو سوق مالي جديد يدور حول القيمة الزمنية للمال. يتيح هذا السوق المالي على السلسلة الذهبية تجارب وبدائل مالية جديدة لا يمكن أن تقدمها التمويل التقليدي.'

لفهم PayFi ، من المهم فهم بعض المفاهيم الرئيسية:

1. قيمة الوقت للمال: تؤكد هذه المبدأ المالي الأساسي أن قيمة النقود تتغير مع مرور الوقت - قيمة النقود اليوم أكبر من قيمتها في المستقبل بسبب التضخم والعوائد الاستثمارية المحتملة. إذا كنت ترغب في الوصول إلى النقود الآن بدلاً من ذلك في وقت لاحق ، فإنك تدفع رسوم إضافية - فائدة.

بينما تعتمد المدفوعات الحالية لـ Web3 بشكل أساسي على استخدام الأموال التي لديك اليوم ، يتيح لك PayFi استخدام أموال الغد للمعاملات اليومية. في المالية ، الوقت هو المال.

1. تجزئة الأصول العالمية الحقيقية (RWA): يرتبط الدفع بشكل أساسي بسيناريوهات العالم الحقيقي، لذلك يتطلب تحقيق PayFi ترميز الأصول الحقيقية ونقل عملية الدفع بأكملها إلى سلسلة الكتل. يلتقط هذا النهج قيمة الوقت للأموال داخل سيناريوهات الدفع الحقيقية.

يمكن لـ PayFi تحقيق الرؤية الكبرى لورقة البيتكوين - المعاملات النقدية الإلكترونية نظير إلى نظير بدون طرف ثالث موثوق به - بينما يتم استخدام الأموال المرمزة، مثل العملات المستقرة، كوسيلة للصرف ووحدة للحساب. سيتيح هذا الأمر المدفوعات العالمية السريعة والفعالة على سلاسل كتل عالية الأداء.

والأهم من ذلك، يدمج PayFi DeFi، مستفيداً بشكل كامل من توافقها وقابليتها للبرمجة وقابليتها للتركيب لخلق نموذج مالي جديد على السلسلة.

وبالتالي، تبدأ الفصل التالي من المدفوعات الرقمية 3.

نظرًا للسمات المتنوعة للمدفوعات Web3 ، يمكن تقسيم نموذج أعمال PayFi إلى أربع فئات:
A. الرموز المدفوعة، مثل تلك التي تحتجز قيمة الوقت للخزانات المدرجة في السندات الأمريكية أو العملات المستقرة التي تحمل عائدًا؛
تمويل الدفع للمشاريع العقارية ، باستخدام الإقراض غير المركزي لتلبية احتياجات التمويل في سيناريوهات الدفع الحقيقية ، مما يجلب عائد تمويل الدفع على السلسلة ؛
حلول الدفع الابتكارية المتكاملة مع ديفي (DeFi) عبر الويب3;
جلب منطق أعمال الدفع التقليدي إلى سلسلة الكتل، تحقيق منطق الدفع Web3 الكامل - نوع آخر من تشفير الرمز RWA.

5.1 قيمة الوقت للمال في الرموز الدفعية - الخزانات الحكومية الأمريكية المرمزة

في بيئة الفائدة العالية في الوقت الحالي ، لقد لفتت انتباه السوق التركيبات الأمريكية للخزانة المرمزة. تقدم هذه المنتجات عوائد آمنة منخفضة المخاطر وقابلة للتوسع على الخزانات الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن دورها كوسائل معاملة تعادل النقد تسمح لها بتحسين كفاءة رأس المال بشكل كبير عبر مختلف سيناريوهات الدفع والمالية.

الأصول الأساسية لهذه السندات الأمريكية المرمزة هي سندات حكومية أمريكية، التي تدفع لنا بشكل أساسي فائدة مقابل استخدام أموالنا الحالية. ونتيجة لذلك، فإن هذه السندات المرمزة تجسد بشكل طبيعي قيمة الوقت للمال.

وفقًا للبيانات من RWA.XYZ، فإن حجم السوق للسندات الخزانة الأمريكية المجمعة قد ارتفع من 770 مليون دولار في بداية عام 2024 إلى 1.916 مليار دولار حتى 1 أغسطس 2024، بزيادة بنسبة 248%.

（RWA.XYZ）

دراسة الحالة الأولى: الخزانات الأمريكية المجمعة لـ Ondo Finance

أوندو فاينانس هو بروتوكول للخزانات الأمريكية المترمزة، بهدف توفير فرص استثمارية عالية المستوى للجميع. يقدم أوندو فاينانس منتجات صناديق منخفضة المخاطر والعائد الثابت والموجهة للتوسع (مثل الخزانات الأمريكية وصناديق الأموال السوقية) على سلسلة الكتل، مما يوفر بديلاً للعملات المستقرة - مما يسمح لحاملي العملات المستقرة بكسب العوائد بدلاً من الجهات الإصدار.

قامت Ondo Finance سابقًا بإطلاق OUSG ، وهي صندوق خزانة أمريكي مرمز لمقيمي الولايات المتحدة ، وفي أغسطس 2023 ، قدمت USDY ، عملة مستقرة تحمل عائد مدعومة بالخزانات الأمريكية القصيرة الأجل ، خصيصًا للمستخدمين غير الأمريكيين. اعتبارًا من 1 أغسطس 2024 ، بلغ إجمالي القيمة المغلقة (TVL) في OUSG و USDY 570 مليون دولار.

ما يميز USDY عن العملات المستقرة التقليدية هو طبيعته الغير مرخصة، مما يوفر للمستثمرين العالميين وسيلة لتخزين القيمة في الدولار الأمريكي وفي الوقت نفسه كسب عوائد بالدولار. بالإضافة إلى ذلك، دور USDY كوسيلة للتحويل وعملة تسوية يصبح أكثر أهمية بشكل متزايد.

USDY = USDC + 5% عائد الخزانة الأمريكية

（دراسة حالة: جلب الفائدة لعمليات الدفع مع USDY）

في ديسمبر 2023 ، أطلقت Ondo Finance USDY على سلسلة كتل سولانا ، موسعة بذلك نظامها البيئي ودافعة حدود الابتكار في الدفع عبر الويب3. منذ ذلك الحين ، قامت عدة منصات دفع على سلسلة كتل سولانا بدمج USDY في عروضها.

على سبيل المثال ، قامت Helio ، وهي منصة دفع Web3 رائدة على Solana مع أكثر من 450,000 محفظة نشطة فريدة و 6,000 تاجر ، بدمج USDY كخيار دفع أصلي. مع المكون الإضافي Solana Pay ، الملايين من Shopify يمكن للتجار الآن تسوية المدفوعات بالعملة المشفرة وتحويل USDY على الفور إلى عملات مستقرة أخرى مثل USDC و EURC و PYUSD. كما قام اسفير، وهو مزود لتكنولوجيا الدفع في سولانا تم تصميمه في الأصل حول العملات المستقرة، بدمج USDY، مما مكن التجار في الأسواق الناشئة من إجراء مدفوعات آمنة وفعالة من حيث التكلفة وشبه فورية عبر الحدود مع كسب عوائد مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية.

بالإضافة إلى دورها كوسيلة للدفع، يوفر USDY كفاءة رأس المال المضافة والتركيبية في DeFi، مثل استخدامها كضمان للقروض. في 31 يوليو 2024، تم إطلاق USDY على سلسلة كتل Aptos ودمجها في منصات DeFi المتعددة داخل نظامها البيئي.

5.2 تمويل مدفوعات RWAs

منذ عام 2023، مع استمرار نظام العملات الرقمية في البحث عن الأصول ذات القيمة المستدامة ومصادر الدخل الثابتة، فإن تجزئة الأصول الحقيقية (RWA) اكتسبت بشكل طبيعي جاذبية.

من الواضح أن النمو الانفجاري لسندات خزانة الولايات المتحدة المجسدة، ولكن هذا النمو قد يكون مؤقتًا. قبل 2-3 سنوات فقط، كنا في بيئة بدون فائدة صفرية. مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية في المستقبل، من المحتمل أن يبحث رأس المال الرقمي عن أصول عالية العائد ومنخفضة المخاطر للاستثمار. هنا تأتي تمويل الدفع PayFi للتمويل لأصول الدائنين الطويلة الأجل في اللعب.

الفكرة وراء تمويل الدفع لـ RWAs هي بسيطة: استخدام الإقراض DeFi لتلبية الاحتياجات الحقيقية للدفع وجلب عوائد تمويل الدفع على السلسلة الرقمية.

（PayFi - الحدود الجديدة للأصول القابلة للتحويل إلى نقد）

تمويل الدفع هو ركيزة أساسية في النظام المالي والتجاري العالمي، ويشمل بطاقات الائتمان (16 تريليون دولار)، وتمويل التجارة (10 تريليون دولار)، وتمويل الدفع العالمي المسبق (4 تريليون دولار). يمكن أن يظهر تمويل الدفع PayFi كفئة أصول رئيسية ضمن RWAs، محققاً ما يلي:

• إحضار تريليونات الدولارات في عمليات الدفع إلى سلسلة الكُتل، لبلورة قيمة الوقت للمال وتعزيز اعتماد العملة المستقرة.
• توفير عوائد تتناسب مع مختلف رغبات المخاطر، من معدلات خالية من المخاطر في الأرقام الأحادية إلى عوائد مجذية بالأرقام المزدوجة في الائتمان الخاص.
• التوسع بسرعة مع الحد الأدنى من المخاطر النظامية.
• تعزيز إدارة السيولة نظرًا للطبيعة القصيرة المدى للأصول الأساسية في عمليات تمويل الدفع.

نحن بالفعل نشهد كيف تقوم هيوما فاينانس بجمع رأس المال على السلسلة لدعم احتياجات التمويل خارج السلسلة، مثل التمويل المسبق للمدفوعات عبر الحدود، وتمويل سلسلة التوريد، وأكثر من ذلك.

5.3 خدمات الدفع الابتكارية المدمجة مع ديفاي

（PayFi، كيف تمكن سولانا الرؤية الأصلية لسلسلة الكتل Lily Liu، مؤسسة سولانا）

قدمت ليلي ليو مفهوم الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL) وناقشت كيف يمكن لـ PayFi تحويله إلى الشراء الآن وأبدًا لا تدفع. دعونا نفكك الأمر بمثال. تخيل مستخدمًا يدعى كيفن ينفق 5 دولارات على القهوة، ومزود خدمة الدفع PayFi يعالج الدفعة.

1. مزود PayFi يتصل ببروتوكول الإقراض DeFi.
2. كيفن هو مزود سيولة (LP) في بروتوكول الإقراض DeFi ويكسب الفائدة منه.
3. يحصل مزود PayFi على إذن كيفن لاستخدام أرباحه من الفوائد لدفع ثمن القهوة.
4. نتيجة لذلك، لا يتعين على كيفن دفع مبلغ مالي؛ بدلاً من ذلك، تُغطي أرباح الفائدة من بروتوكول الديفي التكلفة البالغة 5.5 دولار، مع 0.5 دولار يذهب إلى مزود خدمة بايفي كرسوم خدمة.
5. يمكن لمزود PayFi بعد ذلك تحويل أرباح DeFi إلى عملة ورقية وتسوية الدفع مع التاجر.

هذا مثال بسيط ولكنه قوي على كيفية استخدام المدفوعات عبر الويب 3 بالاشتراك مع ديفي لتغطية تكاليف المعاملات باستخدام عائدات ديفي. يمكن توسيع إمكانات هذا النموذج بمزيد من الاعتماد على توكينوميكس.

الإمكانيات المتاحة لدمج DeFi مع سيناريوهات الدفع Web3 لا حصر لها. على سبيل المثال، تعمل شركة Fiat24 على بناء طبقة بروتوكول البنكية على سلسلة الكتل لجلب منطق البنك التقليدي إلى DeFi، بينما يتيح Ether.Fi للمستخدمين رهن الأصول الرقمية كضمان للحصول على العملات المستقرة، التي يمكن استخدامها للمدفوعات الفياتية من خلال بطاقة الدفع الرقمية.

الدراسة العملية J: Fiat24 - بناء بنك Web3 على بلوكشين

فيات24 هي شركة تكنولوجيا مالية تخضع لقانون البنوك السويسري وهي أول تطبيق لامركزي (DApp) ينفذ بالكامل منطق البنوك على سلسلة كتل عامة (أربيتروم)، مدعوم بعقود ذكية. يقدم للمستخدمين مجموعة من خدمات البنوك على الويب3، بما في ذلك صرف العملات، والمعاملات المصرفية على الويب3، والادخار، والتحويلات، وصرف العملات الفيات. تعمل فيات24 على تقليل الفجوة بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي من خلال بروتوكول البنوك، بهدف ثورة في البنوك والتمويل التقليدي وأنظمة الدفع.

（X @Fiat24Account）

تدمج الهندسة المعمارية المصرفية لسلسلة الكتل المبتكرة لشركة Fiat24 بسلاسة بين الخدمات المصرفية التقليدية وابتكارات الدفع Web3 ، مما يعزز الراحة والأمان ويقلل من مخاطر النقاط الفردية للفشل. على عكس البنوك التقليدية ، تخدم Fiat24 مستخدمي المحافظ غير الوصي ويمكن اعتبارها طبقة فيات إضافية للتطبيقات اللامركزية ، تمامًا مثل بروتوكول البنك المصرفي للفيات الذي يعمل أسفل Uniswap.

في طبقة بروتوكول Fiat ، توفر Fiat24 حسابات بنكية سويسرية (حسابات نقدية) للمستخدمين الموثقين KYC. يسمح هذا الإعداد بتكامل خدمات الدفع Web3 ، مما يتيح صرف العملات والمدفوعات Web3. بالإضافة إلى ذلك ، ترتبط الحسابات المصرفية السويسرية لـ Fiat24 مباشرة بالبنك الوطني السويسري والبنك المركزي الأوروبي وشبكات الدفع VISA / Mastercard ، مما يسهل تقديم الخدمات المصرفية التقليدية مثل التوفير وصرف العملات وتسوية التجار.

(Fiat24.com)

وقال مؤسس Fiat24 يانغ: 'تمامًا كما يتم تموضع Chainlink كبنية لشبكات المعرف المفتوحة، يتم تموضع Fiat24 كبنية لشبكة الخدمات المصرفية الرقمية المفتوحة - طبقة بروتوكول العملة القانونية لتطبيقات القرصنة الرقمية.' 'نحن نعتقد أن البورصات اللامركزية ستحل محل البورصات المركزية في نهاية المطاف. ومع ذلك، على عكس البورصات المركزية التي يمكنها التعامل مع صرف العملات من خلال قنوات الدفع الخاصة بها، تواجه البورصات اللامركزية تحديًا كبيرًا: كبروتوكول، فإن البنوك التقليدية لا يمكنها التواصل معها أو توفير واجهات برمجة تطبيقات أو فتح حسابات. يوفر Fiat24 حلاً مثاليًا من خلال ربط DeFi على السلسلة والتمويل التقليدي خارج السلسلة من خلال بروتوكول، ويسد الفجوة في الخدمات القانونية للعديد من تطبيقات القرصنة.'

بوصفه بروتوكول بنكي لطبقة العملة القانونية، يمكن لـ Fiat24 جلب منطق الأعمال القانونية إلى DeFi. هذه السيناريوهات تتوافق مع حالات استخدام PayFi الموصوفة بواسطة Lily Liu:

1. الإقراض المرتبط بالضمانبوب يقدم ETH كضمان على منصة DeFi لاقتراض العملات المستقرة. يمكن لبروتوكول DeFi استدعاء بروتوكول البنكية Fiat24 مباشرة لتسهيل إقراض الدولار الفيات.
2. الاستثمار / الرهن للحصول على عائد: يراهن آليس على الإيثريوم لكسب العائد. يمكن لبروتوكول DeFi استدعاء بروتوكول البنك Fiat24 مباشرة لتوزيع العائد بالعملة الورقية، مما يتيح الحصول على دخل سلبي في العالم الحقيقي.
3. استثمار وإدارة الثرواتسوف يستخدم ETH للاستثمار في الأوراق المالية المرمزة مثل Coinbase من خلال بروتوكول DeFi.: يمكن لبروتوكول DeFi استدعاء بروتوكول Fiat24 المصرفي مباشرة لشراء الأسهم في بورصة ناسداك باستخدام العملات الورقية. تعمل الأسواق العالمية التابعة لشركة Ondo Finance حاليا على جعل هذا حقيقة واقعة.

دراسة حالة K: بطاقة الدفع المشفرة الخاصة ب Ether.Fi

إيثر.في هو مشروع مبتكر في نظام الشراء والبيع المالي المشفر يركز على تجميد الإيثريوم وإعادة تجميد السيولة. من خلال توفير حلول لتجميد الأموال غير المؤولة، يمكّن إيثر.في المستخدمين من الحصول على مكافآت التجميد بينما يحافظون على السيولة، ويحل مشكلة تجميد الأموال في التجميد التقليدي.

بدلاً من التركيز على الرهان وإعادة الرهان ، دعنا نلقي نظرة على خدمة النقد الرقمي في Ether.Fi. تنطوي هذه الخدمة في الأساس على بطاقة دفع عملة رقمية نموذجية ، حيث يدفع المستخدمون بالعملة المشفرة (الدفع بالعملات الرقمية) ، وتتعامل مزود خدمة الدفع بتحويل العملات وتواصل مع شبكات الدفع التقليدية مثل Visa / Mastercard ، مما يتيح التسويات بالعملة القانونية مع التجار (الدفع بالعملات القانونية).

(تقديم نقد إثر.في)

خدمة نقد إيثر.فاي تتكامل بسلاسة مع عمليات التحصين وإعادة التحصين الخاصة بها، متجسدة ميزات باي.فاي:

1. يجمع Ether.Fi Cash بين محفظة جوال رقمية وبطاقة فيزا الائتمانية، مما يجعلها قابلة للاستخدام في أي مكان في العالم.
2. يدعم المعاملات القياسية لبطاقة الدفع المسبق/البطاقة الائتمانية USDC.
3. كما يسمح للمستخدمين باستخدام أصول Ether.Fi كضمان للحصول على USDC للإنفاق ، مع السداد باستخدام الأرباح من التخزين والسيولة.

من خلال دمج منتجاتها، يمكن لـ Ether.Fi للمستخدمين حفظ واستثمار وإنفاق العملات المشفرة في بيئة متكاملة واحدة.

رحلة PayFi بدأت للتو. وكما يقول Ether.Fi بجدارة: "لا يزال الاعتماد على قنوات الدفع التقليدية يمثل مخاطر رقابة كبيرة ويؤدي إلى تجربة مستخدم كابوسية. إن الاعتماد على الدولار الأمريكي كعملة تسوية وربط العملة المشفرة بالأموال غير المرغوب فيها المتضخمة باستمرار (Shitcoin) التي يسكها الاحتياطي الفيدرالي أمر سخيف. يجب معالجة هذين التحديين في السنوات المقبلة ، وهما جزء أساسي من خارطة طريق المرحلة التالية ".

5.4 مستقبل PayFi

يفتح PayFi إمكانات هائلة لمدفوعات الويب 3. ما نراه الآن هو مجرد البداية - هناك سوق واسعة وأراضٍ غير مستكشفة في انتظار التحول. يتضمن هذا التحول ليس فقط الابتكار في مدفوعات الويب 3 من خلال دمج DeFi ولكن أيضًا إعادة تصوير أنظمة الدفع التقليدية والمنطق من خلال الويب 3.

5.4.1 نظام الائتمان على السلسلة

حاليا ، تعتمد مدفوعات Web3 بشكل أساسي على معاملات العملة المستقرة - الدفع بما لديك ، مما يتطلب عملات نقدية مستقرة في متناول اليد. ومع ذلك ، في العالم الحقيقي ، لدينا أيضا خيارات دفع قائمة على الائتمان مثل بطاقات الائتمان والقروض وخطط التقسيط. هل يمكن إدخالها في مدفوعات Web3؟

ميزة محددة للمدفوعات عبر الويب 3 هي أن جميع الأطراف يجب أن تخضع للتحقق من الهوية مثل KYC/KYB، مع تخزين جميع سجلات المعاملات على سلسلة الكتل. هذا المتطلب ضروري لإنشاء نظام ائتمان على سلسلة الكتل. إذا كنا قادرين على دمج البيانات بشكل فعال (مثل تاريخ المعاملات على سلسلة الكتل، ودفعات رواتب العملات المستقرة على سلسلة الكتل، والضمان على سلسلة الكتل، ومعلومات KYC/KYB والامتثال) مع البيانات الخارجة اللازمة، يمكننا إنشاء نظام ائتمان على سلسلة الكتل يدفع PayFi للأمام.

في الحالة التالية ، يمكن ربط معرف الدفع الخاص ب PolyFlow بمعلومات KYC / KYB المشفرة ، وربط بيانات اعتماد المستخدمين القابلة للتحقق (VCs) عبر منصات مختلفة. يضمن هذا التكامل عبر المنصات الامتثال والالتزام التنظيمي وسيادة البيانات ، مما يشكل العمود الفقري لنظام الائتمان على السلسلة. بالإضافة إلى ذلك ، يوفر مجمع سيولة الدفع من PolyFlow مجموعة صناديق على السلسلة لدعم احتياجات مثل تمويل الدفع ل RWAs أو إصدار الائتمان على أساس PID.

الدراسة الحالة L: بوليفلو - بناء شبكة الدفع الرقمية لبايفي

تهدف PolyFlow ، وهي طبقة بنية تحتية لإدارة الأصول الرقمية على السلسلة ، إلى تحقيق اللامركزية في تكامل المدفوعات التقليدية ومدفوعات التشفير و DeFi لمعالجة سيناريوهات الدفع في العالم الحقيقي. ستعمل PolyFlow بمثابة العمود الفقري المالي ل PayFi ، مما يضع معيارا جديدا لصناعة المدفوعات المالية.

من خلال تصميم معياري ، يقدم PolyFlow مكونين مهمين: معرف الدفع (PID) ومجمع سيولة الدفع (PLP). تقوم هذه المكونات بفصل وإدارة تدفق المعلومات وتدفق الأموال في معاملات الدفع ، واستخراج القيمة. يتعامل PID مع تدفق المعلومات ، ويعمل كأداة قوية للتحقق من الهوية والامتثال وسيادة البيانات والتحليل القائم على الذكاء الاصطناعي. يدير PLP تدفق الأموال ، مع العقود الذكية التي تتحكم في أموال الدفع ، مما يؤدي إلى إنشاء شبكة دفع تشفير متوافقة مع اللوائح التنظيمية وغير احتجازية.

(بولي فلو)

توفر PolyFlow ، وهي شبكة دفع مبتكرة للعملات المشفرة ، إطارا آمنا ومتوافقا لنقل الأصول الرقمية وحفظها وإصدارها بطريقة لامركزية. بالإضافة إلى ذلك ، يضمن PolyFlow سلامة أصول المستخدمين الفرديين ويحمي خصوصيتهم مع إدخال قدر أكبر من التنوع وقابلية التوسع في نظام DeFi البيئي.

يمكن أن يلعب الذكاء الاصطناعي أيضًا دورًا من خلال تحليل تدفقات البيانات الغنية التي تولدها المدفوعات وإعادة سيادة البيانات إلى أصحابها الأصليين (بدلاً من تركها حصراً في أيدي عمالقة التكنولوجيا المالية). علاوة على ذلك ، يدمج نشاطات الدفع اليومية لدينا على سلسلة الكتل ، مما يخلق فئة عائد جديدة في العالم الحقيقي (RWA) استنادًا إلى المدفوعات لـ DeFi.

الأهم من ذلك، كبنية تحتية مالية لشركة PayFi، يتيح PolyFlow، من خلال PID، إنشاء الائتمان على السلسلة، ودعم القروض الاستهلاكية، وخيارات الشراء الآن والدفع لاحقًا، ووظائف بطاقات الائتمان للأفراد، فضلاً عن القروض التجارية وتمويل سلسلة التوريد للشركات. إن التكامل مع سيناريوهات العالم الحقيقي أمر بالغ الأهمية لتقدم PayFi وعامل رئيسي في دفع التبني الجماعي للعملة الرقمية.

تتيح هذه القدرة القوية للبورصات ومزودي خدمات الدفع والبنوك وخدمات تمويل سلسلة التوريد وشبكات التسوية توسيع عملياتهم وتعزيزها في عصر الأصول الرقمية. كما يتيح أيضًا لمشاركي الشبكة (المستهلكين والتجار ومزودي السيولة) مشاركة فوائد تأثير الشبكة بشكل جماعي، مما يفتح القيمة الحقيقية للويب3.

5.4.2 تحويل سلسلة منطق الدفع التقليدي

في الوقت الحالي ، لا تزال مدفوعات Web3 صغيرة الحجم مقارنة بأنظمة الدفع التقليدية ولها تأثير محدود. ويرجع ذلك أساسا إلى أن أنظمة الدفع والتسوية التقليدية لا تزال تهيمن على تدفقات الأموال العالمية. في حين أن العملات الرقمية وتكنولوجيا blockchain توفر القدرة على توحيد المعلومات وتدفقات الأموال بشكل كامل ، فإن البنية التحتية الحالية للدفع Web3 لا تزال في مراحلها المبكرة ، وتتركز على التحويلات من نظير إلى نظير. ولا يزال يتعين عليها وضع معايير يمكنها معالجة سيناريوهات الدفع المعقدة التي تشمل مشاركين متعددين.

"في عالم Web3 ، المبني على blockchain ، نعتقد أن توحيد المعلومات وتدفقات الأموال سيتحقق في النهاية بطريقة غير احتجازية. في الوقت الحالي ، تستكشف CEXs استخدام العملات الرقمية كطريقة دفع ، باتباع منطق محفظة مركزي مشابه ل Alipay ، وهو أكثر نضجا وأثبت مزايا التكلفة والكفاءة. ومع ذلك، فإن هذا النهج يضر بسمتين أساسيتين للعملات الرقمية: طبيعتها غير الوصاية وتوحيد المعلومات وتدفقات الأموال. في حين أن تنفيذ المعاملات بالكامل على السلسلة واعد ، لا توجد حاليا قاعدة تسوية موحدة على السلسلة تستوعب مصالح العديد من المشاركين في الدفع وسيناريوهات الدفع المعقدة "، قال ليلين صن ، مؤسس PlatON blockchain. "هذا هو السبب في أننا نعتقد أن نظام تسوية موحد على السلسلة سيظهر حتما في المستقبل." هذه هي الفرصة التي أدت إلى إنشاء TOPOS ، وهو نظام تشغيل دفع مفتوح رمزي.

PlatON هي سلسلة كتل عامة تستخدم الحوسبة متعددة الأطراف (MPC) للحفاظ على الخصوصية والحساب الذكي. مدعوما بتقنية PlatON ، يتفوق نظام الدفع TOPOS في حماية الخصوصية والمعالجة الفعالة واللامركزية. TOPOS مكرس لسد الفجوة بين Web2 و Web3 ، وتمكين المؤسسات المالية من ربط أصول العالم الحقيقي (RWA) بالعملات المرمزة ، وبناء نظام دفع وتسوية عالمي مفتوح Web3.

تقوم TOPOS بوضع معايير لتشغيل سلسلة الكتل الأساسية وتوفر للمستخدمين في الشركات حلاً شاملاً، بما في ذلك إصدار العملات المشفرة وإدارتها وتطبيقها. من خلال العقود الذكية والتعاون مع المؤسسات العليا والسفلية، تضمن TOPOS تدفقات الدفع السلسة من مصدري العملات المستقرة إلى التجار. بالإضافة إلى ذلك، تقدم TOPOS حلول معالجة الدفع بالعملات الرقمية وشبكة مفتوحة قائمة على سلسلة الكتل لتحويلات الحوالات العابرة للحدود، مما يوفر للمستخدمين العالميين خدمات دفع وتسوية أكثر مرونة وموثوقية.

Case Study M: PlatON تكامل سلسلة الكتلة من وثيقة الشحن

مؤخرًا، نجحت TradeGo بالتعاون مع البنية التحتية العامة الرقمية بالكامل PlatON في إجراء مشروع تجريبي (PoC) في بيئة إنتاج محكومة. تضمن المشروع التجريبي عملية استيراد مطاطية بقيمة 1.17 مليون دولار في جنوب شرق آسيا، حيث تم استخدام وثيقة بيع إلكترونية (eBL) لتفعيل المدفوعات عبر الحدود عن طريق العملة الرقمية.

عرض هذا الاختبار النموذجي تكامل سندات الشحن الإلكترونية المعتمدة على تقنية البلوكشين والعملات الرقمية والعقود الذكية في التجارة الدولية، مما أدى إلى تحسينات كبيرة في عمليات التجارة وطرق التسوية وتكاليف الدفع. من خلال ضمان الدفع والتسليم المتزامنين، خفض المشروع ليس فقط المخاطر السوقية والائتمانية ولكن أيضًا حقق توفيرًا يصل إلى 90٪ في تكاليف الدفع المباشرة وغير المباشرة.

(نجح TradeGo و PlatON في تجربة الدفع بالعملات الرقمية التي تم تحفيزها بواسطة سند البضائع الإلكتروني)

في التجارة الدولية ، تعتبر بوليصة الشحن وثيقة رئيسية. تعمل بوليصة الشحن الإلكترونية القائمة على blockchain (eBL) كبديل رقمي لبوليصة الشحن الورقية التقليدية. وهي توفر نفس الصلاحية القانونية والوظائف مثل نظيرتها الورقية ، مع مزايا إضافية مثل البيانات المنظمة ، ومقاومة العبث ، وإمكانية التتبع ، وقابلية البرمجة ، مما يتيح التحقق من البيانات بشكل أفضل والتنفيذ الآلي عند دمجها مع العملات الرقمية.

في هذا المشروع التجريبي، تم دمج العقود الذكية مع بوليصة الشحن الإلكترونية (eBL) من TradeGo واستفادت من نظام الدفع والتسوية السري Web3.0 من PlatON، TOPOS، لتشغيل مدفوعات العملة الرقمية تلقائيا عند تقديم بوليصة الشحن. يحقق نموذج التسوية الجديد هذا "الدفع عند التسليم" الحقيقي ، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف الثقة بين الأطراف التجارية.

هذا الاختبار ليس فقط اختراقًا تكنولوجيًا ولكنه أيضًا عرض مبتكر لطريقة دفع جديدة في التجارة الدولية. من خلال اختبار هذا في سيناريو عمل حقيقي ، يقدم الاختبار للصناعة حلاً عابرًا للحدود وفعالًا وفعالًا للدفع ، مما يوجه الصناعة نحو تكاليف أقل وكفاءة أكبر.

6. خاتمة

العملات الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين قد لا تمتلك 'لحظة الآيفون' المحددة مثل الذكاء الاصطناعي، ولكن تأثيرها في تحويل الأنظمة التقليدية، خاصة النظم المالية، سيكون عميقاً، حتى وإن كان هذا التحول سيتبع مساراً طويلاً الأمد.

على الرغم من أن ورقة بيتكوين البيضاء في عام 2008 حددت رؤية كبيرة لإنشاء نظام دفع نقدية إلكترونية غير مركزية وند لند، إلا أنه فقط في السنوات الأخيرة أصبحت المدفوعات القائمة على تقنية البلوكشين مجديّة بشكل متزايد ومُقبولة على نطاق واسع. خلال العقد الماضي، تم استثمار مليارات الدولارات في تطوير البنية التحتية للبلوكشين الأساسية. اليوم، لدينا أخيرًا شبكات بلوكشين قادرة على دعم مقياس مستوى الدفع.

تبدأ هذه الرحلة بالمدفوعات المالية، بدءًا من النقد الرقمي لبيتكوين، والانتقال عبر اندفاعة المال المرمز، والآن صعود PayFi، الذي يقدم نموذجاً مالياً مبتكراً. عدد المسارات المتبقية غير معروف، ولكن يمكنني رؤية الهدف النهائي للتخلص من البنوك.

وكما قالت البروفيسورة تونيا إيفانز: "في هذا الاستكشاف، نشرع في رحلة لإزالة الغموض عن الظاهرة غير المصرفية والكشف عن آثارها العميقة على السيادة المالية".

قد لا تبدو مفاهيم العملة الرقمية وتكنولوجيا blockchain ثورية أو آسرة للوهلة الأولى. ومع ذلك ، كان الشيء نفسه صحيحا بالنسبة لمسك الدفاتر ذات القيد المزدوج والشركة المساهمة. مثل هذه الابتكارات العظيمة ، فإن الثورة التي تبدو متواضعة في علاقات الإنتاج الناتجة عن العملات الرقمية وتكنولوجيا blockchain لديها القدرة على تغيير جذري في كيفية ثقة الناس وتعاونهم مع بعضهم البعض ، مما يؤدي إلى تغيير مجتمعي كبير في المستقبل.

بيان:

1. تم نقل هذه المقالة من [ الىWeb3小律، مع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [Will阿望]. إذا كان هناك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى الاتصال بالتعلم بوابة ، وسيتعامل الفريق مع الأمر على الفور وفقا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك التي تعود إلى المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تم ترجمة نسخ أخرى من هذه المقالة من قبل فريق Gate Learn. قد لا يتم نسخ المقالة المترجمة أو توزيعها أو سرقتها بدون الإشارة إليها.Gate.io.