Курирование Cap Tables

Здравствуйте

ICOs снова на пике популярности, и launchpad-платформы активно стремятся занять свою долю рынка.

В октябре Coinbase приобрела Echo и уже в начале месяца запустила собственную платформу для токен-сейлов, а в сентябре Kraken объединилась с Legion. Binance сотрудничает с Buidlpad, а PumpFun тестирует запуск утилитарных токенов через Spotlight.

Все это происходит на фоне восстановления интереса и доверия инвесторов к ICO.

Umbra Privacy привлекла 156 миллионов долларов на MetaDAO при заявке на 750 тысяч, а Yieldbasis переподписали 98 раз за сутки на Legion. Aria Protocol на Buidlpad получил переподписку в 20 раз, более 30 000 пользователей приняли участие.

Поскольку ICO привлекают капитал, многократно превышающий запрашиваемые суммы, важно фильтровать информационный шум.

В выпуске от 9 ноября Сурабх объяснил, как меняется механизм формирования капитала в криптопространстве. Он рассказал, как новые архитектуры фондрайзинга — инвестиционная модель Fyiling Tulip и ICO на MetaDAO — пытаются разрешить ключевые противоречия между командами, инвесторами и пользователями. Каждая модель стремится лучше сбалансировать эти интересы.

Хотя эффективность новых моделей еще предстоит проверить, launchpad-платформы уже предлагают разные подходы к решению конфликта интересов между инвесторами, пользователями и командами. Они позволяют командам выбирать инвесторов для публичных токен-сейлов, формируя cap table.

В сегодняшнем материале я расскажу, почему и как происходит курирование инвесторов.

Нишил

GigaStar: Экономика создателей и инвестиции

Теперь создатели могут предложить долю будущих доходов своим фанатам и инвесторам. GigaStar делает это возможным!

• Развивайте свой бренд, привлекайте финансирование, сохраняйте интеллектуальные права
• Инвесторы получают доступ к Channel Revenue Tokens (CRTs), которые дают право на долю дохода
• Рекордные показатели: многомиллионные каналы, тысячи инвесторов

Если вы создатель или инвестор, стремящийся на шаг впереди тренда экономики создателей, GigaStar — ваш мост.

Узнайте больше о GigaStar!

В 2017–2019 годах инвестиции в ICO строились по принципу “кто успел — тот и получил”: инвесторы стремились войти по низкой оценке и быстро заработать на запуске. По данным исследования более 300 ICO, 30% инвесторов выходили из проекта в первый месяц.

Быстрые прибыли всегда будут привлекать инвесторов, но проекты не обязаны принимать каждый кошелек с капиталом. Сильные команды должны выбирать участников ICO, чтобы фильтровать инвесторов, ориентированных на долгосрочные результаты.

Ditto из Eigencloud обсуждает переход от FCFS-продаж к системе, ориентированной на сообщество.

Проблема прошлой волны ICO — “рынок лимонов”. Было слишком много ICO, среди которых оказалось много мошеннических и некачественных проектов, отличить хорошие от плохих стало сложно.

Launchpad-платформы не могли тщательно проверять все проекты, что снизило доверие инвесторов к ICO. В итоге количество ICO росло, но капитал не спешил их поддерживать.

Сейчас ситуация снова меняется.

Echo, платформа для фондрайзинга от Cobie, привлекла 200 миллионов долларов для более 300 проектов с момента запуска. На независимых фондрайзах миллионы собираются за минуты: Pump.fun собрала 500 миллионов долларов менее чем за 12 минут, Plasma — 373 миллиона долларов при заявке на 50 миллионов в XPL-сейле.

Сдвиг заметен не только среди токен-ланчей, но и среди launchpad-платформ. Новые игроки — Legion, Umbra, Echo — предлагают большую прозрачность, понятные механизмы и продуманные структуры для основателей и инвесторов. Они устраняют информационную асимметрию: инвесторы видят реальную оценку, сумму привлечения и детали проекта, а также получают лучшую защиту от мошенничества.

Это возвращает капитал в ICO, и проекты оказываются переподписанными выше заявленных сумм.

Launchpad-платформы нового поколения также формируют инвестиционное сообщество, разделяющее долгосрочное видение проекта.

После приобретения Echo Coinbase анонсировала свою платформу токен-сейлов с акцентом на отбор пользователей по критерию соответствия. Сейчас они отслеживают паттерны продажи токенов: участники, продающие в течение 30 дней после сейла, получают меньшую аллокацию; скоро появятся новые метрики соответствия.

@ brain_armstrong

Смещение фокуса на сообщество в распределении токенов видно по организации airdrop Monad и аллокациям MegaETH, ориентированным на членов сообщества.

Читать: Скорость без компромиссов

MegaETH переподписали примерно в 28 раз. Проект попросил пользователей связать соцпрофили и кошельки с ончейн-историей, чтобы сформировать список держателей, наиболее соответствующих целям проекта.

Вот тот сдвиг: когда капитал для участия в ICO снова доступен, проекты должны выбирать, кому предоставлять аллокации. Новые launchpad-платформы решают эту задачу.

Launchpad нового поколения

Сегодня появляются Legion, Buidlpad, MetaDAO и Kaito — новые launchpad-модели. Сначала платформы проверяют проекты ICO для доверия инвесторов, затем — инвесторов для курируемого распределения по критериям проекта.

Legion с акцентом на распределение по заслугам предлагает самую комплексную систему ранжирования сообщества. Платформа провела 17 токен-ланчей, а недавний сейл был переподписан примерно в 100 раз (ссылка).

Чтобы токены попадали в нужные руки при переподписке, каждому участнику присваивается Legion Score, учитывающий ончейн-историю, активность в протоколах, вклад в разработку (например, GitHub), социальное влияние, охват сети и качественное описание вклада в проект.

Основатели, запускающие на Legion, выбирают метрики распределения: вовлеченность разработчиков, социальный охват, участие KOL, образовательную активность сообщества и назначают веса.

Kaito реализует более узкий подход, предоставляя аллокации “yappers” — активным участникам Twitter-дискуссий. Участие оценивается по репутации в голосованиях, влиянию, объему стейкнутых $KAITO и редкости genesis NFT. Основатели выбирают желаемые профили сторонников.

Модель Kaito позволяет проектам привлекать влиятельных участников соцмедиа на ранних этапах, что важно для стартапов с акцентом на видимость.

У Buidlpad основной критерий — объем капитала. Чем больше пользователь стейкнет для участия в токен-сейле, тем больше токенов он получит. Это открывает доступ для крупных кошельков.

Для баланса Buidlpad внедрила Squad System, поощряющую вклад сообщества и качественные активности: создание контента, образовательные инициативы и продвижение дают баллы и бонусы.

MetaDAO отличается особой структурой. Казначейства, сформированные через ICO MetaDAO, управляются рыночной системой Futarchy — торговлей фьючерсами токена на основе governance-решений.

Весь капитал хранится в ончейн-казначействе, где условные рынки подтверждают каждую трату. Команды предлагают, как потратить средства, а держатели токенов делают ставки на результат. Транзакция проходит только при согласии рынка.

Участие инвесторов в ICO MetaDAO открыто и без ограничений, аллокация распределяется пропорционально внесенному капиталу. При этом курирование сообщества и соответствие держателей происходит после ICO. Каждое предложение — отдельный рынок Futarchy, где трейдеры продают токен при принятии предложения или покупают больше, формируя базу держателей по принятым решениям.

Хотя здесь акцент на курируемой аллокации, основателям стоит учитывать множество факторов при выборе платформы для запуска ICO: критерии отбора, гибкость, комиссии и поддержку после запуска. Ниже — сравнительная таблица для быстрого обзора.

Web3 объединяет пользователей, трейдеров и контрибьюторов через стимулы, распределяемые по системам репутации, подтвержденным блокчейном. Без механизмов отбора и привлечения нужных участников многие токен-сейлы останутся поверхностными, наполненными как сторонниками, так и скептиками. Launchpad-платформы нового поколения дают командам шанс улучшить экономику токена и стартовать правильно.

Проектам необходимы инструменты, чтобы определять нужных пользователей в экосистеме и поощрять их за реальный вклад. Это касается пользователей с влиянием и активным сообществом, а также основателей и разработчиков, создающих полезные приложения и сервисы. Такие профили двигают экосистему вперед и должны получать стимулы для долгосрочного участия.

Если текущая динамика сохранится, launchpad-платформы нового поколения помогут решить проблему запуска сообществ в крипто, которую airdrop-кампании не смогли преодолеть.

На этом все на этой неделе, до встречи в следующем выпуске.

До тех пор оставайтесь любознательными,

Нишил

Дисклеймер:

1. Статья перепечатана с сайта Token Dispatch. Все права принадлежат оригинальному автору Nishil Jain. При наличии возражений по перепечатке обратитесь в команду Gate Learn, они оперативно рассмотрят вопрос.
2. Отказ от ответственности: Мнения и позиции, выраженные в статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано обратное, копирование, распространение или плагиат переведенных материалов запрещены.