การเล่าเรื่อง RWA มีมานานหลายปีแล้ว ด้วยศักยภาพอันมหาศาลและโครงเรื่องที่น่าสนใจซึ่งสัญญาว่าจะนําเงินทุนไหลเข้าอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนมาสู่อุตสาหกรรมคริปโต อย่างไรก็ตามความเชื่อมั่นที่เกิดขึ้นในตลาดเป็นหนึ่งใน "การพูดคุยทั้งหมดไม่มีการกระทํา" อุปสรรคสูงในการเข้าและรอบยาวทําให้ RWA ภายใน crypto เป็นเกมสถาบัน - เงินทุนได้เข้ามา แต่ในทางที่ จํากัด เท่านั้น ปัญหาพื้นฐานคือเพื่อให้ crypto ได้รับประโยชน์จากการไหลเข้าของเงินทุน RWA จะต้องเล่นตามกฎของการเงินแบบดั้งเดิม ความซับซ้อนด้านกฎระเบียบและการปฏิบัติตามกฎระเบียบภายใต้หน้ากากของ "การเติบโตที่เพิ่มขึ้น" ทําให้ RWA ห่างเหินจากการมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกทําให้ไม่สามารถเข้าถึงได้เป็นส่วนใหญ่

ทำไมต้องสร้างพื้นฐานสำหรับกลุ่มธุรกิจ RWA หรือไม่?

มีเหตุผลหลักสามเหตุผล

1. การแยกระเยิงในแนวราบ RWA: ภาคธุรกิจ RWA มีการแยกตัวอย่างมาก ครอบคลุมด้านอสังหาริมทรัพย์ สะสมศิลปะ ตราสารปลอดภัย การเงินทางจริยธุรกิจ และการค้าข้ามชาติ การย้ายทรัพย์สินไปยังแพลตฟอร์มที่แตกต่างกัน มีค่าใช้จ่ายในการเรียนรู้และดำเนินการสูง
2. ความท้าทายในการปฏิบัติตาม Off-Chain: สำหรับการแทนที่สินทรัพย์ในโลกจริงต่างๆ ผู้ใช้ต้องสร้างสมมติฐานเชื่อโดยแยกออก โดยเน้นความจำเป็นของแพลตฟอร์มที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันที่ผสมผสาน
3. ความซับซ้อนของกรอบกฎหมายและกฎระเบียบ: นี่คืออุปสรรคที่ชัดเจนที่สุด แต่ก็ยากที่สุดในการเอาชนะ

Plume, เป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน มีการให้ความสำคัญกับการให้คำแนะนำเป้าหมายเพื่อแก้ปัญหาเหล่านี้ ตามที่ระบุไว้ด้านล่าง

คุณสมบัติการแข่งขันของโครงสร้าง RWA

ถ้า Plume เป็นแค่แพลตฟอร์มการเผยแพร่โทเค็นและการปฏิบัติตามกฎระเบียบเท่านั้น มันก็จะทำขั้นตอนแรกในวิสชั่น RWAFi เท่านั้น แต่ในทวีความ Plume กำลังพัฒนากรอบงานแบบ full-stack ที่รวม RWA กับ DeFi โดยทำลายแบบจำลอง RWA ในการเงิน传统 ที่มีปริมาณธุรกรรมต่ำและการเข้าร่วมต่ำ มันทำอย่างไรให้ได้

1. การลดอุปสรรค์ในการเข้าสู่ระบบ: ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมที่สร้างรายได้โดยตรงภายใน Plume wallet
2. การเพิ่มความปลอดภัย: Plume ใช้สถาปัตยกรรมแบบโมดูลเพื่อการปรับเปลี่ยนอย่างยืดหยุ่นตามข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับ การรวมกันระหว่างความปลอดภัยสูงและการเข้าถึงที่ยาก makes มันน่าสนใจสำหรับผู้ใช้ crypto ที่มีอยู่ พร้อมกับการแปลงการเข้าเงินทุนโรงซื้อที่เงินสดต่ำเป็นสินทรัพย์ on-chain ที่มีความเข้มงวดในการซื้อขาย

พลูมมีพันธกิจหลักคือการดึงสถาบันเข้าสู่ระบบนิเวศที่เติบโตอย่างมีชีวิตชีวา ในการกำหนดความรุนแรงนี้ พลูมเน้นที่จะให้ความสำคัญกับผลตอบแทนและกรณีการใช้จริง หลังจากการพังทลายของนิเวศ memecoin การระบุโครงการที่มี PMF (Product-Market Fit) ที่ยั่งยืนกลายเป็นที่ตกลงในหมู่นักลงทุนที่มีความฉลาดสูง ตรงกับเอกสารวิทยาที่ให้การลงทุนในระยะยาวที่ผมได้พูดถึงก่อนหน้านี้

RWAFi มีข้อได้เปรียบมากกว่า DeFi หรือไม่? ความเสี่ยงคืออะไรบ้าง?

ผลตอบแทน DeFi เป็นสิ่งที่ตามธรรมชาติ โดยทั่วไปมีอยู่บนพื้นฐานของดีนามิกแบบ Ponzi ที่ผลตอบแทนถูกสร้างขึ้นและหมุนเวียนอยู่ในระบบที่ปิดตัวเอง ผู้ใช้ Crypto ที่มีส่วนร่วมกับโปรโตคอล DeFi จะถามด้วยสัญชาตญิติบัติ: "ใครเป็นน้ำหนักที่ออก?" "ใครจะซื้อสินค้านี้จากฉัน?" "ภาพลักษณ์ที่ควรวาดสำหรับผู้ซื้อคนถัดไปควรเป็นอย่างไร?" ลำดับความคิดใต้สำนึกเหล่านี้เกิดขึ้นจากความผันผวนที่แท้จริงของผลตอบแทนและการพังทลายอย่างไม่เว้นแต่โมเดลโทเคนที่มีพื้นฐานเป็น Ponzi

โดยการรวม RWA กับ DeFi นี้ การขึ้นอยู่กับกลไกผลตอบแทนภายในถูกแยกออก การเสริมความเป็น Likuidity ของ RWA ในขณะเดียวกันทำให้เกิดการให้ยืมและการจับคู่ ทำให้สินทรัพย์ทางโลกสามารถได้รับประโยชน์จากเศรษฐกิจ DeFi โดยทำให้ผลตอบแทนจาก DeFi มีค่าที่แท้จริง

การจัดหมวดหมู่การจัดการทรัพย์สินของ Plume

Plume เป็นผู้ให้บริการโครงสร้าง RWA ที่จัดการสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นบนแพลตฟอร์มของมัน ด้วยโครงการนิวเคอร์รีโปรเจคต์มากกว่า 180 โครงการและ AUM 1.25 พันล้านดอลลาร์ Plume จัดหมวดหมู่สินทรัพย์เป็น 3 ประเภท:

1. Collectibles: รองเท้ากีฬา, การ์ดโปเกมอน, นาฬิกา, ไวน์คุณภาพ, และศิลปะ
2. Alternative Assets: สินทรัพย์ทางเลือก สินเชื่อเอกชน อสังหาริมทรัพย์ และโครงการพลังงานที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม
3. เครื่องมือการเงิน: หุ้นและพันธบัตรของบริษัท

การแก้ไขความท้าทายในความเป็นไปได้ทางเงินทุน RWA

โครงการ RWA มากมาย จำกัด Likuidity อย่างสุดความสามารถเนื่องจากเหตุผลด้านความเป็นอยู่ตามกฎหมาย ใช้บังคับความต้องการ KYC ระยะเวลาล็อคอัพ 3-5 ปี หรือ จำกัดผลตอบแทนที่ 3-5%

Plume ไม่ได้ทำการทำเหรียญขึ้นมาเพียงแค่เป็นทรัพย์สินทางกายหรือสังเคราะห์—มันยังทำให้พวกเขามีประโยชน์ด้วย โดยการรวมกลไกที่สร้างรายได้และผู้เข้าร่วมตลาดจริง มันช่วยให้การนำมาใช้จริงเป็นไปได้

Plume บรรลุเป้าหมายนี้โดยการปรับปรุงการทำให้สินทรัพย์เป็นโทเค็น:

• รูปแบบการออกใบรับรอง: การกำหนดว่าสินทรัพย์ควรถูกทำเป็น NFT, ตัวโทเคนที่สามารถแลกเปลี่ยนได้หรือโครงสร้างผสมเพื่อเพิ่มความสะดวกสบายและผลตอบแทนขณะลดความเสี่ยง
• โครงสร้างรายได้: ให้ผลตอบแทน APY สำหรับ stablecoin 10-20% พร้อมกับสิทธิประโยชน์จากตัวโทเค็นและรางวัล Plume

Plume’s Core Infrastructure Stack

เพื่อรองรับโครงสร้างนี้ Plume ดำเนินการด้วยโมดูลหลักสี่ประการ

1. Arc - เฟรมเวิร์กของโทเค็นมาตรฐาน
2. Nexus – ออราเคิลที่มุ่งเน้นสำหรับกลุ่มธุรกิจ RWA
3. Passport - กระเป๋าสมาร์ทที่รวมเครื่องมือจัดการสินทรัพย์และผสานเชื่อมโยง DeFi
4. SkyLink – สะพาน跨โซนที่ใช้ YieldTokens ที่เป็นกระจกเพื่อเปิดโอกาสให้ผลตอบแทน RWA ระดับสถาบันได้โดยไม่ต้องขออนุญาต

วัตถุประสงค์หลักของ Plume คือการสร้างบล็อกเชน RWA ที่รุ่งเรือง การบรรลุเป้าหมายนี้ต้องการดึงดูดผู้ใช้คริปโตฯ ในประเทศต้นทาง ซึ่งเป็นเหตุผลที่ Plume มีสองหมวดสินทรัพย์หลัก

• สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน: โครงการพลังงานเขียว ซึ่งมีความปลอดภัยและเสถียร แต่มักต้องใช้เวลาล็อคอัปนาน (5-10 ปีในบางโครงการพลังงานแสงอาทิตย์)
• สินทรัพย์การซื้อขายที่มีการเสี่ยง: รองเท้าผ้าใบและการ์ดสะสม ที่เข้ากันกับการพยากรณ์ตลาด

ความปลอดภัย การปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ และข้อกำหนดทางกฎหมาย

Plume แยกแยะระหว่างทรัพย์สินทางกายภาพและทรัพย์สินที่ให้ผลตอบแทน:

• การทำให้สินทรัพย์เป็นโทเค็น: การเก็บรักษาอย่างปลอดภัยพร้อมกับการแทนที่บนเชน
• สินทรัพย์ผลิตผลตอบแทน: การผสมกับโครงสร้างทางกายภาพโดยตรง เช่น แผงโซลาร์

เพื่อความเป็นไปตามกฎหมาย Gate ใช้วิธีที่ยืดหยุ่นโดยทำงานร่วมกับฤกษ์ที่มีใบอนุญาตเพื่อปรับตัวให้เข้ากับพื้นที่เขตอื่น ๆ

ข้อดีและข้อเสีย

ข้อได้เปรียบ:

• การปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างครอบคลุม: การรักษาความสมดุลในการทำให้สินทรัพย์กลายเป็นโทเค็นอย่างไม่มีข้อขัดแย้ง
• โครงสร้าง RWA จากอย่างถึงอย่าง: สะดวกสบายในการออกสิทธิ์ทรัพย์สินและการรวมระบบกับ DeFi
• ตำแหน่งกลยุทธ์เป็นผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐาน RWA: มีการสนับสนุนจาก Binance ซึ่งทำให้มันอยู่ข้างหน้าของเรื่องราว RWA
• RWAFi เป็นเรื่องราวที่เกิดขึ้น: การเชื่อมโยงทรัพย์สินในโลกจริงกับ DeFi เสนอมิติใหม่ของการคว้าค่าสำหรับสกุลเงินดิจิตอล

ข้อด้อย:

• การเติบโตของระบบถูกหยุดชะงัลจากการเร้าใจว่ามีโครงการมากกว่า 180 โครงการแต่การขยายตัวถูกหยุดชะงัลในระยะเวลา 6 เดือนที่ผ่านมา
• ความท้าทายในการเกี่ยวข้องกับการติดต่อของลูกค้าทั่วไป: ในขณะที่ Plume มุ่งเน้นไปที่สถาบันทางกฎหมายอย่างสมควร แต่ความน่าสนใจของมันต่อการค้าปลีกยังเป็นคำถาม
• ความเมื่อยล้าจากนิเรกของโครงสร้าง: ตลาดเริ่มสงสัยในโครงการโครงสร้างที่ไม่สามารถสร้างแรงผลักดันที่ยั่งยืนหลังจากเปิดตัวโทเคน

Plume เป็นการรับค่าสูงสุดสำหรับ RWA หรือไม่?

ในขณะนี้อาจจะ แต่อาจถูกแทนที่ในอนาคต

ความสัญญาพื้นฐานของ RWA อยู่ที่การเติบโตของเงินทุนและผู้ใช้เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ในขณะที่ Plume นั้นน่าสนใจสำหรับการเข้ามาของเงินทุนสถาบัน ความสามารถในการสร้างความนิยมในกลุ่มลูกค้าทั่วไปยังไม่แน่ใจ ความจำเป็นของการทำให้ทรัพย์สินเช่นรองเท้ากีฬาและการ์ดการ์ดเป็นโทเค็นยังไม่ได้รับการพิสูจน์ในทางการ อย่างนอกจากนี้ โปรโตคอลที่ใช้งานอย่างเต็มที่ของ Plume มักมีความเกี่ยวข้องกับหุ้นสหรัฐที่ถูกทำเป็นโทเค็น ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับกลยุทธ์สินทรัพย์ที่กว้างขวางของมัน

สำหรับการนำเข้ามาขายปลีก ความง่ายดายเป็นสิ่งสำคัญ การออกเเบบโทเค็นของพันธบัตร หนี้ส่วนตัว และอสังหาริมทรัพย์ยังคงอยู่ห่างไกลสำหรับผู้ใช้ทั่วไป อีกทั้ง การนำสินทรัพย์เหล่านี้เข้าสู่ Plume ต้องเผชิญกับอุปสรรคทางกฎหมายและพันธมิตรที่สำคัญ ผลลัพธ์ที่ตามมาคือ หมวดหมู่สินทรัพย์ที่ใช้งานได้ของ Plume จำกัดอยู่ที่โครงการพลังงานที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม สิ่งสะสมที่ใช้เทคโนโลยี NFT และ U.S. Treasuries—ที่ไม่มีการสะกดที่แข็งแรงจากการขายปลีก

สรุป

Plume แทนที่จะเป็นโซลูชันโครงสร้าง RWA แบบเต็มระบบที่หาได้อย่างหายาก ซึ่งนำเสนอโซลูชันการโทเค็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและเป็นไปตามข้อบังคับในขณะเดียวกัน พร้อมรวมสมบัติของ DeFi applications เช่น yield farming อย่างได้ผล อย่างไรก็ตาม กลุ่มผู้ใช้งานหลักของ Plume คือสถาบัน ไม่ใช่นักลงทุนรายย่อย ซึ่งเมื่อเรื่องราว RWA ก้าวไปข้างหน้า Plume อาจกลายเป็นเกม RWA Infra ที่เป็นที่นิยมมากที่สุด แต่ความสำเร็จของมันขึ้นอยู่กับการนำสถาบันให้ยอมรับต่อไปและการขยายออกมาสู่กรณีการใช้งานของนักลงทุนรายย่อยที่เป็นไปได้

Disclaimer:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ใหม่จาก [ BlockBooster]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [@BlazingKevin_]. หากมีข้อโต้แย้งใดๆเกี่ยวกับการพิมพ์ฉบับนี้ โปรดติดต่อ Gate เรียนทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางการลงทุนใด ๆ
3. ทีม Gate Learn ดำเนินการแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม หากไม่ได้กล่าวถึง