Quel est l'objectif de 3Jane en connectant le crédit bancaire on-chain et en offrant des prêts sans garantie à 0% ?

Dans l'écosystème actuel de prêt DeFi, si les utilisateurs ordinaires souhaitent emprunter des fonds, ils doivent généralement fournir des actifs off-chain sur-collatéralisés, limités à l'ETH, aux stablecoins ou à certains actifs cryptographiques principaux. Ce modèle limite non seulement l'utilisation du capital, mais exclut également de nombreux utilisateurs potentiels. Même les services de prêt non garantis sont souvent limités à des groupes spécifiques tels que les sociétés de crédit privées off-chain ou les teneurs de marché institutionnels. Cette situation réduit considérablement l'inclusivité et l'efficacité du capital du prêt DeFi.

Cependant, l'émergence de 3Jane pourrait rompre cette contrainte. Son idée principale est d'intégrer des données de crédit on-chain et off-chain, d'émettre des prêts basés sur le crédit global des utilisateurs plutôt que de s'appuyer uniquement sur des actifs partiels on-chain. En d'autres termes, les utilisateurs peuvent utiliser des actifs DeFi, des actifs CEX, des actifs bancaires et des flux de trésorerie futurs comme facteurs d'évaluation du crédit, ce qui leur permet d'obtenir des prêts sans avoir besoin de garanties.

Qu'est-ce que 3Jane ?

3Jane a publié son livre blanc le 25 février. Selon l'introduction officielle, le protocole 3Jane est un marché monétaire de crédit basé sur des points vers un pool qui fournit des lignes de crédit USDC non garanties algorithmiques et en temps réel pour les utilisateurs de yield farming, les traders, les entreprises et les agents d'IA. 3Jane fournit du capital sur la base de preuves financières vérifiables, qui couvrent le profil financier complet de l'utilisateur à travers les actifs DeFi, les bourses centralisées, les comptes de courtage et les comptes bancaires.

De plus, 3Jane peut également fournir du capital de travail et du financement de croissance pour les entreprises très productives et les agents d'IA avec moins d'actifs, couvrant les marchés financiers, les marchés de services et les marchés de ressources, avec des évaluations de crédit basées sur leurs flux de trésorerie futurs.

En décembre de l'année dernière, 3Jane a déclaré qu'elle serait construite sur le réseau Base. Cependant, le dernier livre blanc insiste uniquement sur le fait qu'elle sera lancée sur Ethereum. À ses débuts, 3Jane ne sera disponible qu'aux utilisateurs aux États-Unis.

Le fondateur de 3Jane, @_yakovsky, a précédemment travaillé chez Ribbon Finance (plus tard fusionné avec Aevo) pendant trois ans. Il a rejoint le protocole un mois après sa création en tant qu'ingénieur de contrats intelligents, avant de passer à la stratégie de croissance, et a quitté Ribbon Finance en avril 2024.

Comment fonctionne le protocole 3Jane?

Le protocole 3Jane se concentre principalement sur trois fonctions principales : marché monétaire de base, évaluation du crédit et réduction du crédit :

1. Marché monétaire central (dépôt et emprunt)

Il s'agit d'un marché à deux faces qui connecte les prêteurs et les emprunteurs :

• Prêteur :

Les utilisateurs déposent des USDC dans le pool pour émettre des USD3 et peuvent également choisir de miser des USD3 en tant que sUSD3. Tous les USDC sont d'abord déposés dans le pool USDC Aave V3, et après avoir généré de l'aETHUSDC, ils sont redeposés dans le marché monétaire principal de 3Jane pour garantir que le capital inactif génère le rendement de base d'Aave.

Il est important de noter que USD3 et sUSD3 sont tous deux des jetons porteurs de rendement conformes à la norme ERC-4626. ERC-4626 est une norme pour les coffres-forts tokenisés, permettant à tout jeton porteur de rendement d'être compatible avec n'importe quelle application DeFi, améliorant ainsi la compossibilité et l'accessibilité. sUSD3 est la dette subordonnée de USD3, et une période de refroidissement est requise avant qu'elle puisse être retirée en tant que USDC.

• Emprunteurs :

Les emprunteurs n'ont qu'à connecter leur adresse ETH et leur compte bancaire (via Plaid) pour générer instantanément une facilité de crédit USDC avec 0% de garantie, des conditions ouvertes et un taux d'intérêt personnalisé. Lorsque l'emprunteur tire sur la ligne de crédit, les fonds sont prélevés sur le pool Aave.

2. Credit Underwriter

L'algorithme d'évaluation de crédit off-chain de 3Jane, 3CA, est sa technologie principale. Il est responsable de générer des limites de crédit, des taux d'intérêt sur le risque de défaut et des taux de remboursement en fonction des actifs, des flux de trésorerie et de la situation de crédit de l'utilisateur, et de télécharger les résultats off-chain avec des preuves zkTLS (fournies par le protocole Reclaim).

• Sources d'actifs: Cela inclut les actifs provenant de CEX, banques, comptes de courtage, et actifs DeFi (tous les actifs déposés dans des pools sur les chaînes EVM, jetons majeurs, altcoins, stablecoins, staking, restaking, marchés monétaires, pools de liquidité DEX, CDP, DEX dérivés, ponts inter-chaînes, NFT, SoFi, et actifs RWA).
• Cash flow: Revenu, jetons verrouillés par vote, et état des revenus.
• Statut de crédit : Basé sur les scores de Cred, les scores de Blockchain Bureau et Equifax/TransUnion VantageScore 3.0. Ces protocoles de crédit évaluent la solvabilité en fonction des transactions de chaque utilisateur, y compris l'emprunt de prêts, les remboursements, les liquidations, les tokens détenus, l'ancienneté de l'adresse, la génération de rendement et les interactions avec les échanges.

Le protocole Reclaim utilise des preuves zkTLS pour vérifier toutes les données sur Internet. 3Jane, via Reclaim, utilise zkTLS pour éviter les vérifications de crédit traditionnelles (telles que l'utilisation du SSN) et extrait directement les données liées au crédit du compte Credit Karma de l'utilisateur connecté.

3. Réduction de crédit

3Jane utilise les trois stratégies suivantes pour minimiser l'occurrence des défauts:

1. Réduire le score 3Jane des utilisateurs en défaut, ce qui réduit leurs limites de crédit futures et augmente les taux d'intérêt futurs.
2. Distribution des remboursements d'intérêts en retard des défaillants de manière proportionnelle à tous les emprunteurs actuels.
3. Lancement d'enchères de prêts non performants (NPL) et recours à des agences de recouvrement de créances.

En ce qui concerne si le mécanisme de recouvrement de la dette soulève des préoccupations en matière de confidentialité, pour protéger la vie privée des utilisateurs, 3Jane ne stocke pas les informations d'identité des utilisateurs sauf en cas de défaut. Lors de la connexion d'un compte bancaire, 3Jane obtient le nom complet, l'e-mail, le numéro de téléphone et les informations de ville/état, et stocke ces données sous forme cryptée et fragmentée chez plusieurs fournisseurs de cloud. Les données utilisateurs privées ne sont partagées que en cas de défaut et lorsque qu'une agence de recouvrement de créances accepte un défi de recouvrement de dette. De plus, les agences de recouvrement partenaires doivent avoir accès à la base de données TLOxp, qui fournit 100 milliards de points de données pour aider à localiser les débiteurs.

Comment rembourser? Que se passe-t-il en cas de défaut?

3Jane déclare que chaque mois, les emprunteurs doivent effectuer un remboursement minimum. Lors de la conception des règles de remboursement, le protocole 3Jane adopte une approche relativement souple et favorable aux emprunteurs.

Plus précisément, le montant minimum de remboursement mensuel n'est pas un principal fixe plus des intérêts, mais est calculé comme la valeur la plus basse entre deux méthodes. Selon les termes du livre blanc de 3Jane : "L'emprunteur n'a besoin de rembourser que le moindre des deux : soit l'appréciation à vie depuis l'ouverture de la ligne de crédit, plus les intérêts et le taux de remboursement."

L'auteur comprend que le montant du remboursement mensuel est le plus bas des deux calculs suivants :

1. La croissance cumulative du portefeuille d'actifs de l'emprunteur (y compris les actifs hors chaîne et hors chaîne) et des flux de trésorerie depuis que l'emprunteur a tiré la ligne de crédit pour la première fois.
2. La partie de remboursement du principal et les intérêts déterminés par 3Jane en fonction de l'évaluation de crédit.

Le cœur de cette conception réside dans l'évitement d'une pression excessive de remboursement sur les emprunteurs, notamment pendant les périodes de volatilité du marché ou de mauvaises performances des actifs. Mais que se passe-t-il si la valeur de croissance cumulée est négative — comment devrait-on gérer le remboursement ? L'auteur n'est actuellement pas clair sur les détails spécifiques. Peut-être que 3Jane prend déjà en compte la volatilité des actifs instables lors de l'octroi de prêts.

Les emprunteurs disposent d'une certaine période de grâce pour rembourser leur dette après un nouveau déclencheur de remboursement. Après la période de grâce, l'emprunteur entre dans une période de défaillance, au cours de laquelle des intérêts de retard supplémentaires commencent à s'accumuler sur le principal impayé. Si la dette n'est toujours pas remboursée à l'horodatage du bloc marquant la fin de la période de défaillance, l'emprunteur entre en situation de défaut. À ce stade, le module de réduction de crédit 3Jane est automatiquement déclenché, et une vente aux enchères de prêts non performants (NPL) est initiée.

Résumé

3Jane casse les contraintes de sur-collatéralisation de l'écosystème de prêt DeFi en intégrant des données de crédit hors chaîne et en fournissant aux utilisateurs des services de prêt non garantis basés sur un crédit complet.

L'auteur estime que 3Jane évite la concurrence directe avec la finance traditionnelle et sert plutôt des besoins spécifiques au sein de l'écosystème crypto, ciblant les utilisateurs très actifs dans l'espace Web3. Ces utilisateurs détiennent souvent des actifs diversifiés ou des flux de trésorerie, et 3Jane leur offre une plus grande liquidité off-chain.

Le concept de prêts non garantis de 3Jane est accrocheur, en particulier avec son approche prospective pour la construction d'un système de crédit Web3. Cependant, la réalisation de ces avantages dépend de la fiabilité des données et des algorithmes, de l'exactitude des évaluations de crédit et de l'efficacité de la gestion des mauvaises créances. Pour les utilisateurs et les investisseurs, il est important de bien comprendre ces risques avant de participer et de prêter attention aux rapports d'audit du projet, aux performances du testnet et à l'avancement du développement futur.

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