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Am 2. April kündigte Donald Trump weitreichende neue Zölle auf importierte Waren an, um das Handelsbilanzdefizit der USA zu stärken. Südostasien war eines der am härtesten getroffenen Gebiete, mit weitreichenden Folgen für die Lieferkette von Bitcoin-Mining-Maschinen. Diese Region beherbergt die meisten Maschinenhersteller, darunter wichtige Produzenten wie Bitmain, MicroBT und Canaan.

Zusätzlich spielt die USA eine bedeutende Rolle.36%https://data.hashrateindex.com/network-data/global-hashrate-heatmapDie Zölle könnten sich erheblich auf die Miner-Ökonomie, die Hardwarepreise sowohl in den USA als auch international und die weltweite Hashrate-Verteilung auswirken.

Bevor wir uns mit den verschiedenen Möglichkeiten befassen, wie diese Zölle voraussichtlich die Bitcoin-Mining-Industrie beeinflussen werden, ist es wichtig, zunächst eine kurze Erklärung dazu zu geben, wie die Zölle funktionieren.

Wie Zölle funktionieren

Zölle sind von einer Regierung erhobene Steuern auf importierte Waren. Ihr Zweck besteht oft darin, heimische Industrien zu schützen, indem ausländische Produkte teurer gemacht werden. Wenn ein Zoll angewendet wird, muss der Importeur bei der Einfuhr einen Prozentsatz des deklarierten Warenwerts an den Zoll bezahlen.

Beispielsweise, wenn ein US-Unternehmen Elektronik im Wert von 1.000 $ aus China importiert und der Zollsatz 54% beträgt, muss der Importeur zusätzliche 540 $ an Zöllen zahlen, was die Gesamteinfuhrkosten auf 1.540 $ erhöht. Diese erhöhten Kosten werden häufig an die Verbraucher weitergegeben oder reduzieren die Gewinnmarge des Importeurs.

Zollgeschichte: Der Handelskrieg zwischen den USA und China und seine Auswirkungen

Bitcoin-Mining ist eine globale Branche mit einer signifikanten Konzentration in den USA und wurde bereits von Handelskriegen und den daraus resultierenden Zöllen beeinflusst. Historisch gesehen hat die Branche jedoch Wege gefunden, diese Zölle zu umgehen. Im folgenden Abschnitt werden wir untersuchen, wie Zölle historisch gesehen die Bitcoin-Mining-Lieferkette beeinflusst haben und welche Strategien genutzt wurden, um sie zu vermeiden.

Im Jahr 2018 verhängte die US-Regierung im Rahmen eines breiteren Handelskriegs mit China einen 25%igen Zoll auf eine breite Palette chinesischer Waren, einschließlich Elektronik.

Als Reaktion darauf suchten Bitmain und ähnliche Unternehmen nach Wegen, um diese hohen Zölle zu umgehen. Sie begannen, ihre Produktion vom chinesischen Festland in südostasiatische Länder wie Indonesien, Thailand und Malaysia zu verlagern, wo Waren, die in die USA exportiert wurden, zollfrei oder mit deutlich niedrigeren Zöllen belegt waren - in der Regel zwischen 1% und 3% für Elektronik.

Diese Strategie war wirksam, bis Anfang dieses Monats, als Trump die Zölle auf Waren aus Indonesien, Malaysia und Thailand auf jeweils 32 %, 24 % bzw. 36 % erhöhte. Als Ergebnis können weder Bitmain noch MicroBT diesen hohen Zöllen, die ursprünglich nur auf Importe aus China angewendet wurden, vollständig entgehen.

In den folgenden Abschnitten werden wir erläutern, wie sich die kürzlich eingeführten Zölle auf die Bitcoin-Mining-Industrie auswirken werden.

Maschinen werden in den USA viel teurer werden

Der unmittelbarste und offensichtlichste Einfluss der Zölle ist eine signifikante Preiserhöhung für Maschinen in den USA.

Wie von Ethan Vera festgestelltDie Mining Podhttps://www.youtube.com/watch?v=hCawL5OuDSc, '… jedes Unternehmen, das in den USA tätig ist und Maschinen erwerben möchte, muss zwischen 22% und 36% mehr für diese Maschine zahlen.' Dies entspricht unseren Daten.

Allerdings gilt der Preisanstieg von 22% nur für importierte Maschinen. In den USA ist noch ein beträchtlicher Bestand an Maschinen verfügbar. Derzeit besteht basierend auf der Preisgestaltung von Bitmars ein Preisunterschied von 13% bis 25% zwischen Maschinen in den USA und denen in Hongkong. Wenn der Bestand in den USA aufgebraucht ist, wird sich diese Lücke wahrscheinlich auf 22% plus eine geringe Versandgebühr verringern.

Die obige Abbildung zeigt die endgültigen Importkosten einer Bitcoin-Mining-Maschine, die vor dem Import in die Vereinigten Staaten und nach Finnland ursprünglich 1.000 US-Dollar kostete, sowohl vor als auch nach der Einführung von Gegenzöllen. Finnland hat wie die meisten anderen Länder keine Einfuhrzölle auf Elektronik aus Asien - wir nutzen dieses Land als Beispiel, da wir dort minen.

Wie gezeigt, war der Preis zunächst etwas höher für den Import einer Maschine in die USA, aufgrund eines Zolls von etwa 2%. Nachdem jedoch zusätzliche Zölle eingeführt wurden, kostet eine Maschine, die ursprünglich 1.000 $ gekostet hat, nun mindestens 1.240 $ in den USA. Das ist eine erhebliche Steigerung. In Finnland und den meisten anderen Ländern gibt es indessen keine Zölle, sodass der Preis für eine 1.000 $-Maschine unverändert bleibt.

In einer Branche, die so kostenempfindlich ist wie das Bitcoin-Mining, kann eine Preiserhöhung von 22 % bei Maschinen den Betrieb finanziell untragbar machen. Später in diesem Artikel werden wir untersuchen, wie sich diese Veränderungen auf die Rentabilität des Minings in den USA im Vergleich zum Rest der Welt auswirken werden.

Maschinen könnten außerhalb der USA günstiger werden

Da die Maschinenpreise in den USA steigen, könnten sie paradoxerweise im Rest der Welt sinken.

Die Nachfrage nach Versandmaschinen in die USA wird voraussichtlich stark zurückgehen und wahrscheinlich nahezu null erreichen. Da die USA bisher der dominierende Akteur auf dem ASIC-Markt waren und fast 40% der globalen Hashrate ausmachten, wird dieser starke Rückgang der US-Einkäufe zu einer erheblichen Reduzierung der globalen Nachfrage führen.

Mit geringerer Nachfrage von US-Minern werden die Hersteller einen Überschuss an Lagerbeständen haben, die ursprünglich für den US-Markt vorgesehen waren. Um diesen Überschuss abzubauen, werden sie wahrscheinlich die Preise senken müssen, um Käufer in anderen Regionen anzulocken.

Obwohl es schwierig ist, genau vorherzusagen, wie stark die Maschinenpreise fallen werden - da auch die Rentabilität des Minings eine Rolle spielt - können wir mit Zuversicht sagen, dass ein Rückgang der Nachfrage nach einem Vermögenswert in der Regel zu einem Preisverfall führt, basierend auf grundlegenden wirtschaftlichen Prinzipien.

Diese Preissenkung wird es Minern außerhalb der USA erleichtern, ihre Expansion fortzusetzen, was voraussichtlich den Anteil der USA am globalen Hashrate verringern wird.

Der US-Anteil an der globalen Bitcoin-Mining-Industrie wird zurückgehen

Die Vereinigten Staaten sind seit dem Bergbauverbot in China im Jahr 2021 die dominierende Kraft im Bitcoin-Mining. Heute entfallen etwa 36% der globalen Hashrate auf die USA, so Hashrate Index.

Wie bei jedem Unternehmen hängt das Bitcoin-Mining von der Balance zwischen Risiko und Belohnung ab. In den letzten vier Jahren hat die USA erhebliche Investitionen in das Mining angezogen, da sie als eine der risikoärmsten Umgebungen der Welt angesehen wurde, die politische Stabilität, reichlich Energie und deregulierte Energiemärkte bietet. Darüber hinaus haben die Miner bisher große Einfuhrzölle vermieden, was ihnen hilft, die Kapitalausgaben unter Kontrolle zu halten. Zusammen haben diese Faktoren ein unschlagbares Risiko-Rendite-Profil geschaffen.

Um zu verstehen, wie die neuen Zölle die US-amerikanische Beteiligung am globalen Mining neu gestalten könnten, beginnen wir mit der Analyse der Belohnungsseite der Gleichung.

Die Tabelle unten zeigt die prognostizierte Amortisationsdauer für einen Antminer S21+ bei Einsatz in den Vereinigten Staaten im Vergleich zu einem Land, das nicht von Zöllen betroffen ist. Wie die Daten zeigen, verlängert die Zahlung von 24% mehr für dieselbe Maschine in den USA dramatisch die Amortisationsdauer und untergräbt somit das Kernargument für das Inlands-Mining wirtschaftlich.

Als ob die höheren Maschinenkosten nicht genug wären, hat auch die Risikoseite der Gleichung gelitten. Viele US-Miner fühlten sich zunächst beruhigt, als Trump an die Macht zurückkehrte, und erwarteten eine stabile Regulierungsumgebung. Aber sie erleben nun die Kehrseite seiner unvorhersehbaren Politikwechsel. Selbst wenn diese Zölle innerhalb weniger Monate zurückgenommen werden, ist der Schaden angerichtet - das Vertrauen in langfristige Planung ist erschüttert. Wenige werden sich wohl dabei fühlen, größere Investitionen zu tätigen, wenn sich entscheidende Variablen über Nacht ändern können.

Zusammenfassend hat sich das einst unübertroffene Risiko-Rendite-Verhältnis des Bitcoin-Minings in den USA deutlich verschlechtert. Dieser Wandel wird wahrscheinlich zu einem allmählichen Rückgang des Anteils der USA an der globalen Bergbauindustrie im Vergleich zu anderen Ländern führen.

Natürlich bleiben bestehende Maschinen, die bereits in die USA importiert wurden, unberührt - es gibt keinen Grund für Miner, sie auszustecken. Aber der Weg zur Expansion ist jetzt steil und unsicher.

In der Zwischenzeit werden Bergleute in zollfreien Rechtsordnungen weiterhin skalieren und damit ihren Wettbewerbsvorteil stärken. Infolgedessen wird der globale Hashrate-Anteil der USA voraussichtlich zurückgehen - nicht, weil Bergleute austreten, sondern weil sie nicht mehr wachsen.

Im größeren Bild könnte dies zu einer geografisch vielfältigeren Bitcoin-Mining-Landschaft führen als je zuvor. Während die USA eine wichtige Rolle bleiben werden, wird ihre Dominanz nachlassen und einer globaler verteilten Hash-Rate Platz machen. Dies entspricht Vorhersagen vonKristian Csepcar von Braiins und Summer Meng von Bitmars.https://cointelegraph.com/news/trump-tariffs-bitcoin-mining-impact

Das Wachstum der Netzwerk-Hashrate wird sich verlangsamen

Im vorherigen Abschnitt haben wir erklärt, wie der Anteil der USA an der weltweiten Bitcoin-Mining-Industrie aufgrund der neuen Zölle zurückgehen wird. Angesichts der bedeutenden Rolle der USA am globalen Hashrate wird jeder Rückgang - oder gar Stillstand - seines Wachstums zwangsläufig zu einer breiteren Verlangsamung der globalen Hashrate-Expansion beitragen.

Stand Q2 2025 entfallen laut Hashrate Index etwa 36% der globalen Hashrate auf die USA. Zum Vergleich zeigen die CBECI-Daten, dass die USA im Januar 2022 etwa 38% ausmachten. Dies legt nahe, dass der Bergbausektor der USA in den letzten drei Jahren in etwa im gleichen Tempo gewachsen ist wie der Rest der Welt.

Angenommen, dieser Wachstumspfad hätte sich fortgesetzt, hätten die USA voraussichtlich etwa 36% des zukünftigen weltweiten Hashrate-Wachstums beigetragen. Daher könnte eine Stagnation der Bergbauindustrie in den USA aufgrund der Auswirkungen von Zöllen zu einer Reduzierung von bis zu 36% des erwarteten globalen Hashrate-Wachstums führen.

Es ist jedoch äußerst unwahrscheinlich, dass die US-Abbauindustrie vollständig aufhören wird zu wachsen. Wie wir im nächsten Abschnitt erläutern werden, könnten diese Zölle vorübergehend sein, und es könnte im Laufe der Zeit Möglichkeiten geben, sie zu umgehen. Daher ist es realistischer zu erwarten, dass der US-Abbaus Sektor weiterhin expandiert, jedoch mit einer viel langsameren Geschwindigkeit als zuvor. Die Annahme einer 36%igen Reduzierung des globalen Hashrate-Wachstums sollte als absolut obere Grenze angesehen werden - die tatsächliche Auswirkung wird wahrscheinlich etwas geringer sein.

In absehbarer Zeit werden Bergleute in anderen Ländern voraussichtlich ihre Expansion verstärken und allmählich die Lücke füllen, wenn das Wachstum in den USA langsamer wird oder zum Stillstand kommt.

Dennoch könnten wir auf kurze bis mittlere Sicht - im nächsten Jahr oder in den nächsten zwei Jahren - ein langsameres globales Hashratenwachstum als bisher erwartet sehen. Und in einer Branche, in der ein langsames Hashratenwachstum höhere Einnahmen bedeutet, wäre dies eine willkommene Entwicklung für Bergleute überall.

Ist das vorübergehend oder dauerhaft?

Bislang habe ich in diesem Artikel eine ziemlich bärische Sichtweise darauf eingenommen, wie sich diese Zölle auf die US-amerikanische Bitcoin-Mining-Branche auswirken werden - und das zu Recht, wenn man bedenkt, welchen unmittelbaren und schwerwiegenden Einfluss sie wahrscheinlich haben werden. Allerdings ist die Situation differenzierter, und es gibt wichtige Fragen, die es wert sind, erkundet zu werden.

Im folgenden Abschnitt werden wir einige dieser Fragen behandeln und bewerten, wie sich der langfristige Ausblick für das US-Mining angesichts der aktuellen Herausforderungen entwickeln könnte.

Könnte Trump die Zölle nur Monate nach ihrer Einführung zurücknehmen? Ja, das ist durchaus möglich - insbesondere angesichts von Trumps unvorhersehbarer und oft reaktiver Politik. Wenn die Zölle aufgehoben würden, könnten US-Miner wieder Maschinen zu wettbewerbsfähigen Preisen importieren und damit einen Großteil des unmittelbaren Drucks lindern, dem sie gegenüberstehen.

Dennoch könnte der Schaden am langfristigen Anlegervertrauen bereits angerichtet sein. Selbst wenn die Zölle aufgehoben werden, wird es aufgrund ihrer plötzlichen Einführung schwieriger, groß angelegte, langfristige Investitionen in die US-Mining-Industrie zu rechtfertigen. In einer so kapitalintensiven Branche wie dem Bitcoin-Mining ist die politische Stabilität entscheidend - und derzeit herrscht ein Mangel daran.Könnten Maschinenhersteller die Zölle umgehen, indem sie Chips aus Taiwan importieren und die Maschinen in den USA montieren?Maschinenhersteller könnten möglicherweise die Zölle umgehen, indem sie Chips aus Taiwan importieren und die Maschinen in den USA im Inland montieren. LautOffizielle Erklärung des Weißen Hauseshttps://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/04/fact-sheet-president-donald-j-trump-declares-national-emergency-to-increase-our-competitive-edge-protect-our-sovereignty-and-strengthen-our-national-and-economic-security/, Halbleiter unterliegen nicht den gegenseitigen Zöllen. Dies deutet darauf hin, dass Chips in die USA importiert werden können, ohne zusätzliche Kosten zu verursachen. Die Herstellung der Maschinen im Inland würde jedoch weiterhin andere Komponenten erfordern, von denen viele aufgrund der Zölle teurer wären und somit zu einer allgemeinen Inflation in der US-Wirtschaft beitragen würden.

Derzeit haben Hersteller wie MicroBT in den USA Montagelinien eingerichtet, aber Bitmain ist dem noch nicht gefolgt. Selbst mit den Montagefähigkeiten von MicroBT reicht ihre Produktionskapazität bei weitem nicht aus, um die US-Nachfrage nach Maschinen in den nächsten 1-2 Jahren zu decken.

Daher würde diese Option technisch möglich sein, jedoch nicht das unmittelbare Problem für US-Miner lösen. Langfristig erwarten wir jedoch, dass mehr Maschinenmontagen allmählich in die USA verlagert werden, da sich die Hersteller an die neue Zollumgebung anpassen und die Produktionskapazitäten im Inland ausbauen. Diese Verschiebung könnte dazu beitragen, die Abhängigkeit von internationalen Importen zu verringern und die Auswirkungen von Zöllen im Laufe der Zeit zu senken.

Ist es überhaupt realistisch, eine vollständige Bitcoin-Mining-Hardware-Lieferkette in den USA aufzubauen – von der Chip-Fertigung bis zur Endmontage?Den Aufbau einer kompletten Bitcoin-Mining-Hardware-Lieferkette in den USA – von der Chip-Fertigung bis zur Endmontage – darzustellen, ist eine komplexe Herausforderung, obwohl es sowohl vom Bitcoin-Mining-Industrie als auch von politischen Führern einen starken Schwung gibt, die die Inlandsproduktion von Chips vorantreiben. Derzeit werden die fortschrittlichsten Chips für das Bitcoin-Mining in Taiwan und Südkorea hergestellt, wo jahrzehntelange Expertise und eine fein abgestimmte Lieferkette entwickelt wurden. Diese Abhängigkeit von asiatischen Ländern für wichtige Komponenten ist für die USA ein erhebliches geopolitisches Risiko, nicht nur im Bitcoin-Mining, sondern auch in verschiedenen High-Tech-Industrien.

Obwohl es für die USA möglich ist, die Montage von Maschinen wieder ins Inland zu verlagern, ist das größte Hindernis die fortgesetzte Abhängigkeit von importierten Chips. Unternehmen wie Bitmain, MicroBT und Canaan könnten Montagelinien in den USA einrichten, und auch neue Akteure wie Auradine haben den Markt im Blick. Ohne lokalen Zugang zu hochmodernen Chips werden diese Hersteller jedoch auch in Zukunft auf Importe angewiesen sein.

Kristian Csepcsar von Braiins hebt die Herausforderung weiter hervor und sagt: „Gießereien richten bereits Chip-Fertigungsanlagen in den USA ein, aber sie beginnen bei hohen Nanometern. Es wird Jahre dauern, um den Talentpool und das Fachwissen aufzubauen, um zu niedrigeren Nanometern überzugehen. Der Prozess ist schrittweise – Unternehmen beginnen mit Chips mit hohen Nanometern, um die Investition rentabel zu machen, und arbeiten dann daran, auf fortschrittlichere Technologien umzusteigen. Selbst wenn die USA voranschreiten, wäre der Aufbau einer vollständigen, inländischen Lieferkette für Bitcoin-Mining-Hardware in dieser Größenordnung fast unmöglich, und die Kosten wären extrem hoch. Die eigentliche Frage ist, ob es immer noch günstiger wäre, in China herzustellen und Zölle zu zahlen, wenn die Nachfrage hoch ist. Letztendlich erfordert die hochfahren einer End-to-End-Fertigung in den USA Zeit und erhebliche Investitionen, ähnlich wie Bitmains jüngste Versuche, eine Montagelinie in China einzurichten – obwohl seitdem nicht viel gehört wurde.

Kurz gesagt, obwohl es erhebliches Potenzial für in den USA ansässige Montage und Chip-Herstellung über die Zeit gibt, bleibt eine vollständig inländische Lieferkette für Bitcoin-Mining-Hardware ein langfristiges Ziel, nicht eine kurzfristige Realität. Die Kosten, Zeit und Komplexität dieses Übergangs machen es unwahrscheinlich, dass dies in den nächsten Jahren in großem Maßstab geschieht.

Fazit

Zusammenfassend werden die neuen Zölle auf importierte Waren voraussichtlich die US-amerikanische Bitcoin-Mining-Industrie erheblich beeinflussen, was zu höheren Hardware-Preisen, einem Rückgang des Marktanteils der USA und einem Rückgang des weltweiten Hash-Raten-Wachstums führt. Die langfristigen Auswirkungen sind jedoch komplexer.

Da sich die Situation entwickelt, werden Bergleute und Branchenakteure den politischen und wirtschaftlichen Landschaft genau überwachen müssen, um mögliche Verschiebungen bei Zöllen und Richtlinien zu verfolgen. Der Bergbausektor der USA könnte kurzfristig vor Herausforderungen stehen, aber es gibt immer noch Chancen für Wachstum und Anpassung im globalen Bergbauökosystem.

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