Introduction

Web3, un domaine d'internet décentralisé basé sur la technologie de la blockchain, devient rapidement un point chaud mondial de l'innovation. Avec la montée en puissance rapide des projets Web3, les méthodes de financement sont de plus en plus diversifiées, et les modèles traditionnels de financement par actions et de capital-risque ne peuvent plus répondre aux besoins uniques de cette industrie émergente.

Cet article explorera les méthodes de financement courantes dans les projets Web3, y compris le financement par jetons, les fonds d'écosystème de chaîne publique, le financement piloté par DAO et les stratégies de financement pour les fondateurs de la phase de démarrage à froid à l'expansion mondiale.

Aperçu du financement

Source: rootdata

Les tendances d'investissement en cryptomonnaies au cours des cinq dernières années montrent un montant total de 23,4 milliards de dollars, avec DeFi (28 %) et NFTs (22 %) dominant le marché. De 2023 à 2024, le financement a présenté des fluctuations cycliques, avec des montants de financement mensuels compris entre 200 millions et 800 millions de dollars. Les investisseurs sont particulièrement favorables aux projets de développement d'infrastructure et de protocole.

Ethereum reste l'écosystème dominant de Layer1 (avec plus de 2 500 projets), tandis que Polygon, Arbitrum et Optimism ont bien performé en matière de mise à l'échelle de Layer2, avec des nombres de projets allant de 1 000 à 2 500, démontrant l'attrait fort de l'écosystème Ethereum. Pendant ce temps, la croissance rapide des chaînes émergentes (comme Base et Solana) indique une tendance vers la diversification de l'écosystème.

Dans l'ensemble, le capital se développe des infrastructures financières à la culture, à la gouvernance et à l'innovation technologique, mais il convient de considérer le risque de fluctuations cycliques du marché.

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Comparaison des préférences des investisseurs pour Web2 et Web3

Les investisseurs Web2 se concentrent généralement sur des modèles commerciaux matures, des modèles de profit traditionnels et des cycles de rendement stables. Ils s'appuient sur des modèles commerciaux validés et des cadres technologiques pour leurs investissements.

D'autre part, les investisseurs de Web3 mettent l'accent sur l'innovation des projets, en particulier les projets décentralisés et communautaires, ainsi que leur valeur potentielle à long terme. En ce qui concerne les modèles de retour sur investissement, les investisseurs de Web3 sont prêts à prendre plus de risques, en participant aux économies cryptographiques émergentes et aux écosystèmes innovants. Les cycles de retour peuvent être plus courts, mais les risques sont relativement plus élevés.

Comparaison des méthodes de financement Web2 et Web3

Web2 et Web3 ont de nombreuses similitudes dans leurs méthodes de financement mais aussi des différences importantes.

Le financement Web2 repose principalement sur des formes traditionnelles telles que l'investissement en actions, les prêts bancaires, les incubateurs d'entreprises et les plates-formes de financement participatif, tandis que le Web3, grâce à la décentralisation, à l'économie des jetons et à la technologie de la blockchain, a développé de nouvelles méthodes de financement telles que les ICO, les IDO, le financement des DAO et le financement des NFT.

Le financement Web3 est plus flexible et diversifié et met l'accent sur la participation communautaire et l'application d'actifs tokenisés, transformant considérablement les modèles de financement traditionnels. En comparant les méthodes de financement des deux, on peut mieux comprendre leurs avantages et les scénarios applicables, fournissant aux entrepreneurs des informations pour choisir la voie de financement la plus appropriée.

Exemples de modèles de financement

Web3, un domaine d'internet décentralisé basé sur la technologie de la blockchain, devient rapidement un point chaud mondial de l'innovation.

Avec la rapide montée des projets Web3, les méthodes de financement se sont également diversifiées, car les modèles traditionnels de financement par actions et de capital-risque ne peuvent pas répondre aux besoins uniques de cette industrie émergente.

Financement VC

Les sociétés de capital-risque (VC) sont une source importante de financement pour les projets Web3, notamment pour les étapes Seed et Series A. Les VC se concentrent généralement sur l'innovation technologique, le potentiel de marché et les capacités d'exécution de l'équipe, en fournissant un soutien financier et en aidant à l'expansion du marché.

Études de cas

Filecoin: Financement sécurisé au stade précoce de Sequoia Capital et Andreessen Horowitz.

Dapper Labs (CryptoKitties): A reçu des investissements de Andreessen Horowitz et Union Square Ventures, ce qui a contribué à stimuler son développement.

Avantages

Financement Abondant: Les VC ont généralement de grands fonds de capital, fournissant les fonds nécessaires pour l'expansion du projet.

Ressources et réseaux : les VC fournissent un financement et apportent une expérience sectorielle, des ressources de marché et des réseaux de partenaires.

Support de la direction : les VC s'impliquent dans la gestion de projet, aidant à façonner les stratégies et à optimiser les processus.

Défis

Dilution des capitaux propres : les VC exigent une allocation des capitaux propres, ce qui peut affecter le contrôle du fondateur sur le projet.

Pression de retour à court terme : Certains VC se concentrent sur les rendements à court terme, ce qui pourrait entrer en conflit avec les objectifs à long terme du projet.

Étapes applicables

Idéal pour les projets qui ont terminé la validation du marché et sont prêts pour l'expansion, en particulier aux stades Seed et Series A.

Détails opérationnels

Préparer les documents : L'équipe du projet doit préparer des plans d'affaires détaillés, des livres blancs, des documents techniques et des rapports d'analyse de marché. Les VC évaluent généralement attentivement ces documents, en mettant l'accent sur l'innovation technologique du projet, son potentiel de marché et les capacités d'exécution de l'équipe.

Références et contacts : Pour présenter le projet, le projet peut contacter les VC par le biais de connexions réseau, de conférences sectorielles ou de banques d'investissement.

Négociation des termes : Les termes de financement, y compris le ratio de capitaux propres, la valorisation, la taille de l'investissement et les droits pour un financement futur, doivent être négociés avec le VC.

Due Diligence : Les VC effectuent une diligence raisonnable approfondie sur le projet, y compris les antécédents de l'équipe, la faisabilité technologique et les conditions du marché, afin de garantir la viabilité du projet et sa valeur d'investissement.

Libération et gestion des fonds : Une fois le financement obtenu, les fonds sont généralement libérés par tranches selon l'accord. Les investisseurs participent à la planification stratégique et à l'exécution, fournissant des ressources et un soutien du marché.

Considérations légales et de conformité

Accord sur la structure du capital et les modalités : Il est important de définir la part de capital de l'investisseur, les droits de vote, les mécanismes de sortie, etc. Veillez à ce que les accords entre actionnaires et les modalités d'investissement soient conformes aux lois locales.

Protection des données et confidentialité : le projet doit protéger les informations personnelles et sensibles, surtout lorsqu'il opère à l'échelle mondiale, et se conformer aux réglementations sur la confidentialité pertinentes telles que le RGPD.

Lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et KYC: Le financement en VC nécessite généralement des procédures KYC strictes pour garantir la légitimité de la source de fonds.

Source: rootdata

Financement de jetons

Le financement par jeton est une méthode de collecte de fonds courante pour les projets Web3. Le projet lève des fonds en émettant des jetons, qui jouent plusieurs rôles au sein de l'écosystème du projet.

Études de cas

Bitcoin : Est devenu le prototype du financement par jeton grâce au soutien de la communauté et à la publication du livre blanc.

Ethereum : A collecté 18 millions de dollars grâce à une ICO en 2014, évoluant vers une plateforme de contrat intelligent leader.

Filecoin : A levé plus de 250 millions de dollars lors d'une ICO en 2017, faisant progresser le développement du stockage décentralisé.

Avantages

Financement Rapide: Le financement de jetons peut rapidement attirer des investisseurs mondiaux, aidant le projet à lever des fonds rapidement.

Implication de la communauté : Les ventes de jetons encouragent les utilisateurs à participer au projet, améliorant ainsi l'engagement de la communauté.

Liquidité du marché secondaire : les jetons peuvent être échangés sur des bourses décentralisées (DEX), offrant ainsi au projet un soutien en capital provenant du marché secondaire.

Défis

Conformité : Les différentes régions ont des exigences réglementaires variées pour l'émission de jetons, et les projets doivent veiller à se conformer aux lois pertinentes.

Risques de spéculation: Une spéculation excessive peut entraîner des baisses de prix des jetons, affectant la stabilité de l'écosystème. Un modèle économique de jeton bien conçu est essentiel.

Détails opérationnels

Modèle économique du jeton de conception : L'équipe du projet doit concevoir un modèle économique du jeton, définissant l'approvisionnement total, les ratios de distribution, les mécanismes de circulation et les cas d'utilisation (par exemple, la gouvernance, les paiements, les incitations).

Développement de contrats intelligents : Développer des contrats intelligents qui répondent aux besoins du projet, en garantissant le fonctionnement normal de l'émission, du transfert, de la distribution et de la destruction de jetons.

Rédaction du Livre Blanc : Publier un livre blanc détaillant les objectifs du projet, l'architecture technique, la distribution du jeton et le plan de financement, en veillant à la transparence du processus de financement.

Choisissez la plateforme d'émission : Sélectionnez les plateformes de financement appropriées telles que ICO ou IDO (par exemple, CoinList, Polkastarter) en fonction du type de projet pour les ventes de jetons.

Marketing et développement communautaire: Mener des promotions en ligne et développer la communauté pour augmenter l'exposition et attirer la participation des investisseurs.

Considérations juridiques et de conformité

Examen de conformité : Les différentes régions ont des exigences réglementaires différentes en matière d'émission de jetons, en particulier la SEC des États-Unis, qui a des réglementations strictes sur la qualification des jetons en tant que titres. Le projet doit garantir la conformité pour éviter d'être considéré comme un titre illégal.

KYC et lutte contre le blanchiment d'argent (AML) : Le financement par jetons nécessite des vérifications KYC/AML pour garantir la légitimité des identités des investisseurs et prévenir le blanchiment d'argent.

Divulgation des risques : Le projet doit divulguer pleinement les risques dans le livre blanc pour éviter les futurs litiges juridiques découlant de l'asymétrie de l'information.

Source: cryptorank

Subventions de l'écosystème de la blockchain publique

Les grands projets de blockchain (comme Ethereum et Polkadot) soutiennent les développeurs et les projets innovants grâce à des programmes de subventions de l'écosystème, aidant les projets Web3 à sécuriser un financement initial.

Études de cas

Bourses de la Fondation Ethereum : Financement de plusieurs projets tels que Uniswap et Chainlink, favorisant le développement de l'écosystème.

Fondation Web3 de Polkadot : Fournit un soutien financier aux projets basés sur Polkadot.

NEAR Protocol: Soutient plusieurs applications décentralisées grâce à son programme de récompenses écosystémique.

Avantages

Aucune dilution des capitaux propres : Il n'y a aucune dilution des capitaux propres ou des jetons, ce qui permet à l'équipe fondatrice de maintenir le contrôle.

Développement accéléré: exploite les ressources publiques de la blockchain pour accélérer le développement technique et la construction de la communauté.

Défis

Une concurrence intense : des barrières d'entrée élevées, exigeant des projets de démontrer une forte innovation technique.

Exigences strictes : Chaque programme de récompenses de l'écosystème a des critères spécifiques et des normes d'évaluation, nécessitant une préparation minutieuse.

Détails opérationnels

Processus de demande: Les projets doivent soumettre des plans de projet détaillés, des solutions techniques, des marchés cibles et des plans d'utilisation des fonds conformément aux exigences de demande de la fondation ou de la subvention de l'écosystème.

Approbation de financement: la fondation examine généralement les demandes, en mettant l'accent sur l'innovation du projet, la faisabilité technique et la contribution à l'écosystème.

Utilisation des fonds et rapports : Une fois financés, les projets doivent utiliser les fonds prévus et soumettre régulièrement des rapports d'avancement et financiers à l'organisation de financement.

Partage des ressources : De nombreux projets de subvention d'écosystème de blockchain publique offrent un soutien supplémentaire, notamment des conseils techniques, du marketing et des partenariats.

Considérations légales et de conformité

Protection de la propriété intellectuelle : Veiller à ce que les réalisations technologiques du projet soient conformes aux lois sur la propriété intellectuelle pertinentes, notamment lors de la demande de financement de la blockchain publique. Les brevets ou les droits d'auteur sur les résultats technologiques doivent être clairs et bien définis.

Contrats de conformité: signez des accords de financement clairs définissant la portée de l'utilisation des fonds, les exigences en matière de reporting et la propriété intellectuelle après l'achèvement du projet.

Source: esp.ethereum.foundation

Financement DAO

Une Organisation Autonome Décentralisée (DAO) utilise des contrats intelligents et une gouvernance communautaire pour réaliser une collecte de fonds et une prise de décision décentralisées, en mettant l'accent sur l'autonomie et la participation de la communauté.

Études de cas

Gitcoin Grants: Subventions financées par la communauté soutenant les développeurs open-source et les projets de blockchain.

Aave Grants DAO : finance des projets d’innovation DeFi par le biais du vote de la communauté.

Moloch DAO: Se concentre sur le financement des projets de l'écosystème Ethereum.

Avantages

Décentralisation: Les DAO garantissent la transparence et l'équité dans le financement des projets, avec la participation directe de la communauté dans la prise de décision.

Appui de la communauté : Recevoir un financement d'un DAO signifie obtenir une reconnaissance communautaire généralisée, ce qui contribue à renforcer la valeur de la marque du projet.

Défis

Demande élevée en gestion de communauté : les DAO réussis dépendent de communautés actives et cohésives, obligeant les fondateurs à investir un temps significatif dans la gestion de la communauté.

Des cycles de collecte de fonds plus longs : les décisions de DAO nécessitent plusieurs tours de vote, ce qui rend potentiellement le processus de collecte de fonds plus long et retarde la distribution des fonds.

Détails opérationnels

Création de DAO: Établir une Organisation Autonome Décentralisée (DAO) pour décider des méthodes de financement et de financement de projets par le biais de mécanismes de gouvernance DAO.

Propositions et vote : les membres du DAO proposent des idées de financement et votent, garantissant une allocation de fonds démocratique et transparente.

Participation de la communauté : La collecte de fonds de la DAO repose souvent sur la participation active de la communauté, de sorte que les projets doivent impliquer la communauté par le biais d’activités et de discussions pour accroître la participation.

Exécution de contrat intelligent : Le financement et la distribution reposent généralement sur des contrats intelligents, garantissant une allocation de fonds transparente et automatisée.

Considérations légales et de conformité

Création d'entité juridique : bien que les DAO soient décentralisés, certaines juridictions exigent encore que les DAO établissent une entité juridique pour la signature de contrats et la gestion des fonds.

Conformité de la structure de gouvernance : La structure de gouvernance du DAO doit respecter les exigences légales afin d'éviter les risques de conformité, en particulier dans les situations impliquant la protection des droits des actionnaires et les conflits d'intérêts lors de la prise de décision.

Conformité fiscale : Le flux de fonds et la répartition des bénéfices de la DAO doivent être conformes aux lois fiscales locales, en particulier dans le cadre des opérations transfrontalières, où différentes politiques fiscales doivent être prises en compte.

Source: molochdao.com

Analyse des stratégies de financement du point de vue du fondateur

Étape de démarrage à froid

Au début d'un projet, les fondateurs peuvent initier le projet par un autofinancement ou en demandant des subventions pour l'entrepreneuriat. À ce stade, la demande en capital est relativement faible et l'accent peut être mis sur la validation du potentiel commercial du produit et le développement de prototypes. Le projet peut bénéficier d'un meilleur soutien technique et financier s'il peut participer à des programmes d'incitation précoces de plateformes blockchain émergentes (comme le fonds Web3 de Polkadot).

Étape de croissance de l'utilisateur

Lorsque le projet valide la demande du marché et commence à acquérir des utilisateurs, les fondateurs peuvent combiner les ventes de jetons et le financement par actions pour garantir une source de financement plus stable tout en évitant une dilution excessive des actions. À ce stade, la conception du modèle économique des jetons est cruciale pour garantir que la valeur du jeton soit alignée sur le développement à long terme du projet.

Expansion mondiale

À mesure que le projet mûrit et entre dans la phase d'expansion mondiale, les fondateurs devraient faire appel à des investisseurs professionnels et institutionnels pour obtenir plus de ressources stratégiques. Parallèlement, l'utilisation du pouvoir des DAO et de la communauté pour la collecte de fonds peut renforcer la gouvernance décentralisée du projet, ainsi qu'accroître la reconnaissance de la marque et la couverture du marché.

Financement et cycles de marché

Le marché des cryptomonnaies suit actuellement un cycle clair de 4 ans, comprenant des étapes de croissance, d'expansion, de déclin et de reprise. Les fondateurs devraient ajuster leurs stratégies de financement en fonction des différentes étapes du marché.

Pendant les phases de rebond et de marché haussier, les fonds peuvent être rapidement levés grâce à des ventes de jetons et un financement par actions ; cependant, le financement devient plus difficile pendant les phases de marché baissier et de correction du marché. Les fondateurs devraient se concentrer sur l'optimisation du produit et la stabilisation de la base d'utilisateurs principale. Comprendre et s'adapter aux cycles de marché aide les fondateurs à ajuster efficacement les stratégies de financement pour garantir un financement suffisant et durable dans divers environnements de marché.

Considérations légales et de conformité

Le financement Web3 implique des défis juridiques et de conformité complexes, notamment en ce qui concerne l'émission de jetons. Les fondateurs doivent comprendre parfaitement les exigences réglementaires des différents pays pour garantir que le processus de financement est conforme aux lois locales.

Par exemple, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a des réglementations strictes sur l'émission de jetons. Si un jeton est classé comme une sécurité, le projet doit s'inscrire et se conformer aux lois pertinentes. Singapour a des politiques d'actifs cryptographiques plus indulgentes, mais l'émission de jetons doit encore suivre la loi sur les services de paiement. La réglementation de l'UE MiCA fournit également une supervision unifiée des actifs cryptographiques, et les projets doivent se conformer à cette nouvelle loi.

De plus, l'émission de jetons, les flux de fonds transfrontaliers et des problèmes tels que KYC/AML (Know Your Customer et Anti-Money Laundering) nécessitent une attention particulière.

Éviter les risques potentiels

Pour éviter les litiges juridiques, les fondateurs doivent collaborer avec des avocats professionnels pour s’assurer que la structure de financement est conforme aux réglementations légales. Lors de la conception de l’économie des jetons, une attention particulière doit être accordée à la prévention de la classification des jetons en tant que titres, minimisant ainsi les risques juridiques potentiels.

Structure de l'équipe

Établir une structure d'équipe bien organisée est crucial pour garantir le succès du projet dans l'attraction des investisseurs et la sécurisation du financement. Une équipe efficace et collaborative démontre non seulement le professionnalisme et la capacité d'exécution du projet, mais renforce également la confiance des investisseurs dans le développement futur du projet. Une structure d'équipe claire permet au projet de se démarquer sur un marché très concurrentiel, augmentant ainsi les chances de remporter davantage d'opportunités d'investissement.

Conclusion

Les méthodes de financement Web3 ont ouvert de nouveaux chemins pour les entrepreneurs. Des financements en actions traditionnelles aux économies de jetons décentralisées et au financement communautaire soutenu par DAO, les startups Web3 disposent de options de financement plus diversifiées.

Cependant, cela signifie également que les fondateurs sont confrontés à des défis plus importants : ils ont besoin d'une planification stratégique claire et de la capacité à naviguer dans des environnements réglementaires complexes et des fluctuations du marché. En choisissant soigneusement la bonne approche de financement pour leur projet, les entrepreneurs Web3 peuvent se démarquer dans un paysage concurrentiel, saisir des opportunités de marché et réaliser un développement durable.