Bloomberg Вы можете найти оригинальную статью здесь Wealthmanagement. Подпишитесь на нашу бесплатную ежедневную рассылку новостей Wealthmanagement.
(Блумберг) -- Долгосрочные государственные облигации США отставали от рынка и сохраняли умеренные потери, поскольку президент Дональд Трамп усилил усилия по смещению члена Федеральной резервной системы Лизы Кук, углубляя опасения, что его атаки на независимость центробанка и лоббирование снижения процентных ставок разожгут инфляцию.
Доходность 30-летних облигаций возросла на пять базисных пунктов до 4,94%, прежде чем сократить прирост. В отличие от этого, доходность двухлетних облигаций упала на пять базисных пунктов до сессионного минимума 3,67% после удачного аукциона на 69 миллиардов долларов в 13:00 по нью-йоркскому времени.
Хотя изменения были относительно незначительными, инвесторы и стратеги предполагали в своих утренних торговых заметках, что ценовые давления могут возрасти, если Трамп удастся заменить Кука на политика, более склонного к снижению процентных ставок. Президент неоднократно жаловался на то, что председатель ФРС Джером Пауэлл и его коллеги слишком медленно снижают ставки.
«Президент собирается изменить состав Совета управляющих Федеральной резервной системы в течение следующего года, и он делает это очень неординарными способами», — сказал Джейми Кокс, управляющий партнер Harris Financial Group. Этот подход «по сути узурпировал» функцию предварительного прогнозирования ФРС на данный момент, сообщая рынкам, что низкие ставки приближаются, добавил он.
longbonds.png Трамп попытался убрать Кук после обвинений в том, что она подделала документы по заявке на ипотеку. Кук заявила, что не уйдет в отставку и оспорила полномочия Трампа уволить ее.
«Попытка отстранить Кука — это хорошее напоминание о том, что ни одно учреждение в Вашингтоне не может оградить себя от запугивания Трампа», — сказала Сара Биндер, профессор политических наук в Университете Джорджа Вашингтона. «Кроме того, заявления о 'независимости' недостаточны для защиты ФРС от амбиций Трампа. ФРС нужны защитники, особенно трейдеры облигаций.»
Что говорят стратеги Bloomberg
“Чем больше Федеральная резервная система снижает ставки, тем больше угроза того, что доходности по долгосрочным облигациям останутся высокими. Одно дело ослаблять политику перед лицом хорошо укоренившейся дисинфляции, но совершенно иное, когда рост цен превышает целевой уровень инфляции.”
Читать далее: Трамп начинает процесс увольнения Кука из ФРС, готовя историческую юридическую битву
Давление на Кука усиливается после агрессивной кампании Трампа с целью заставить Пауэлла — срок полномочий которого как председателя истекает в мае — уйти в отставку раньше, при этом поиск его замены уже начат. Трамп назначил председателя Совета экономических консультантов Стивена Миран, давнего сторонника, для выполнения истекающего срока полномочий члена ФРС Адрианы Куглер, которая ушла в отставку в начале этого месяца.
История продолжаетсяДвухлетние доходности, которые являются одними из самых чувствительных к монетарной политике, были ниже перед аукционом на фоне слухов о том, что ФРС может снизить процентные ставки уже в следующем месяце. Разрыв между пятилетними и тридцатилетними доходностями США расширился на семь базисных пунктов до 117 базисных пунктов — это самое крутое значение с 2021 года.
Хотя короткий конец выигрывает от потенциальной «более мягкой замены» Кука, долгосрочная доходность «выше из-за инфляционного потенциала этого и потери независимости ФРС», сказал Джон Бриггс, глава стратегии процентных ставок в Natixis North America.
Хотя Федеральная резервная система еще не снизила стоимость заимствований в этом году, Пауэлл в своей речи на симпозиуме в Джексон-Хоул на прошлой неделе указал на то, что снижение ставки может быть оправдано для поддержки рынка труда. В понедельник президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс сказал, что эпоха низких нейтральных процентных ставок "кажется далекой от завершения."
Нарастающие напряженности
Последние события происходят на фоне продолжающегося напряжения из-за бюджетного дефицита США после того, как Палата представителей приняла фискальный пакет на сумму 3,4 триллиона долларов, который сокращает налоги и ограничивает расходы на программы социальной защиты. Трейдеры будут следить за тем, как участники рынка воспримут аукционы Казначейства на этой неделе, которые включают пятилетние и семилетние сроки.
Когда S&P Global Ratings недавно подтвердило кредитный рейтинг США на уровне AA+, оно предупредило, что рейтинг страны "может оказаться под давлением, если политические события повлияют на устойчивость американских институтов и эффективность долгосрочного государственного управления или независимость Федеральной резервной системы."
После резкого падения в первой половине года доллар в значительной степени стабилизировался с июня. Но новые вопросы о независимости ФРС могут испытать эту недавнюю устойчивость. Индекс доллара Bloomberg Spot снизился на 0,2% во вторник.
"По нашему мнению, угрозы независимости Федеральной резервной системы создают явные риски для доллара, что связано как с беспокойством относительно американских институтов, так и с ожиданиями снижения доходности по краткосрочным облигациям США", - написали стратеги Goldman Sachs Group Inc., включая Стюарта Дженкинса, в записке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Лонг США облигации падают на фоне угрозы к ФРС Кука, вызывая беспокойство по поводу Инфляции
Bloomberg Вы можете найти оригинальную статью здесь Wealthmanagement. Подпишитесь на нашу бесплатную ежедневную рассылку новостей Wealthmanagement.
(Блумберг) -- Долгосрочные государственные облигации США отставали от рынка и сохраняли умеренные потери, поскольку президент Дональд Трамп усилил усилия по смещению члена Федеральной резервной системы Лизы Кук, углубляя опасения, что его атаки на независимость центробанка и лоббирование снижения процентных ставок разожгут инфляцию.
Доходность 30-летних облигаций возросла на пять базисных пунктов до 4,94%, прежде чем сократить прирост. В отличие от этого, доходность двухлетних облигаций упала на пять базисных пунктов до сессионного минимума 3,67% после удачного аукциона на 69 миллиардов долларов в 13:00 по нью-йоркскому времени.
Хотя изменения были относительно незначительными, инвесторы и стратеги предполагали в своих утренних торговых заметках, что ценовые давления могут возрасти, если Трамп удастся заменить Кука на политика, более склонного к снижению процентных ставок. Президент неоднократно жаловался на то, что председатель ФРС Джером Пауэлл и его коллеги слишком медленно снижают ставки.
«Президент собирается изменить состав Совета управляющих Федеральной резервной системы в течение следующего года, и он делает это очень неординарными способами», — сказал Джейми Кокс, управляющий партнер Harris Financial Group. Этот подход «по сути узурпировал» функцию предварительного прогнозирования ФРС на данный момент, сообщая рынкам, что низкие ставки приближаются, добавил он.
longbonds.png Трамп попытался убрать Кук после обвинений в том, что она подделала документы по заявке на ипотеку. Кук заявила, что не уйдет в отставку и оспорила полномочия Трампа уволить ее.
«Попытка отстранить Кука — это хорошее напоминание о том, что ни одно учреждение в Вашингтоне не может оградить себя от запугивания Трампа», — сказала Сара Биндер, профессор политических наук в Университете Джорджа Вашингтона. «Кроме того, заявления о 'независимости' недостаточны для защиты ФРС от амбиций Трампа. ФРС нужны защитники, особенно трейдеры облигаций.»
Что говорят стратеги Bloomberg
Читать далее: Трамп начинает процесс увольнения Кука из ФРС, готовя историческую юридическую битву
Давление на Кука усиливается после агрессивной кампании Трампа с целью заставить Пауэлла — срок полномочий которого как председателя истекает в мае — уйти в отставку раньше, при этом поиск его замены уже начат. Трамп назначил председателя Совета экономических консультантов Стивена Миран, давнего сторонника, для выполнения истекающего срока полномочий члена ФРС Адрианы Куглер, которая ушла в отставку в начале этого месяца.
История продолжаетсяДвухлетние доходности, которые являются одними из самых чувствительных к монетарной политике, были ниже перед аукционом на фоне слухов о том, что ФРС может снизить процентные ставки уже в следующем месяце. Разрыв между пятилетними и тридцатилетними доходностями США расширился на семь базисных пунктов до 117 базисных пунктов — это самое крутое значение с 2021 года.
Хотя короткий конец выигрывает от потенциальной «более мягкой замены» Кука, долгосрочная доходность «выше из-за инфляционного потенциала этого и потери независимости ФРС», сказал Джон Бриггс, глава стратегии процентных ставок в Natixis North America.
Хотя Федеральная резервная система еще не снизила стоимость заимствований в этом году, Пауэлл в своей речи на симпозиуме в Джексон-Хоул на прошлой неделе указал на то, что снижение ставки может быть оправдано для поддержки рынка труда. В понедельник президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс сказал, что эпоха низких нейтральных процентных ставок "кажется далекой от завершения."
Нарастающие напряженности
Последние события происходят на фоне продолжающегося напряжения из-за бюджетного дефицита США после того, как Палата представителей приняла фискальный пакет на сумму 3,4 триллиона долларов, который сокращает налоги и ограничивает расходы на программы социальной защиты. Трейдеры будут следить за тем, как участники рынка воспримут аукционы Казначейства на этой неделе, которые включают пятилетние и семилетние сроки.
Когда S&P Global Ratings недавно подтвердило кредитный рейтинг США на уровне AA+, оно предупредило, что рейтинг страны "может оказаться под давлением, если политические события повлияют на устойчивость американских институтов и эффективность долгосрочного государственного управления или независимость Федеральной резервной системы."
После резкого падения в первой половине года доллар в значительной степени стабилизировался с июня. Но новые вопросы о независимости ФРС могут испытать эту недавнюю устойчивость. Индекс доллара Bloomberg Spot снизился на 0,2% во вторник.
"По нашему мнению, угрозы независимости Федеральной резервной системы создают явные риски для доллара, что связано как с беспокойством относительно американских институтов, так и с ожиданиями снижения доходности по краткосрочным облигациям США", - написали стратеги Goldman Sachs Group Inc., включая Стюарта Дженкинса, в записке.
© 2025 Bloomberg L.P.
Посмотреть комментарии