Объем золота, хранящегося в центральных банках мира, впервые за 30 лет превысил объем американских облигаций: станет ли Биткойн следующим «цифровым золотом»?

Глобальная финансовая структура переживает землетрясение доверия: количество золота, которое держат иностранные Центральные банки, впервые за 30 лет превысило объем их держаний американских облигаций. Это знаковое событие обозначает значительный сдвиг в восприятии ликвидности, безопасных активов и доверия со стороны основных экономик мира. Бурное приобретение золота Центральными банками продолжится до 2025 года, ожидается, что в течение года будет добавлено около 900 тонн, что в четвертый раз подряд превышает уровень долгосрочной средней в два раза. Аналитики считают, что крах доверия к американскому долгу и ликвидностный кризис стали движущими силами роста золота, в то время как Биткойн (BTC), как “цифровое золото”, ждет момента ротации институциональных средств.

Держание золота превышает американские облигации: поворотный момент в глобальной финансовой архитектуре

С середины 90-х годов XX века в мировой финансовой истории впервые наблюдается ситуация, когда количество золота, удерживаемого иностранными Центральными банками, превысило количество государственных облигаций США. Этот тихий переход от “бумажных активов” к “реальным активам” является не просто простым рыночным событием, но и знаменует собой потенциальный поворотный момент в архитектуре глобальной финансовой системы.

Центральный банк покупки золота побил рекорд: восстановление статуса твердых активов

Данные, предоставленные Barchart, подтверждают этот кросс и указывают на то, что центральные банки стран продолжают свой рекордный бум покупок золота в 2025 году.

• Продолжение накопления: согласно данным Всемирного совета по золоту, после чистого накопления 10 тонн в июле, Центральный банк в августе чисто приобрел 19 тонн золота, что позволит общему объему закупок золота за год достичь примерно 900 тонн. Это будет четвертый год подряд, когда годовой объем закупок превышает долгосрочный средний уровень в два раза.
• Длительный последовательный период покупок: The Kobeissi Letter указывает, что Центральный банк покупал золото в течение 16 лет подряд, что является самым длинным последовательным периодом на записи, прерывающим состояние чистой распродажи, которое длилось более двадцати лет до 2010 года. В первой половине 2025 года 23 страны/региона увеличили свои золотые резервы.

Макроэкономист Сунил Редди подчеркивает, что недавний рост золота не является лишь следствием инфляции, а тесно связан с крахом остатков обратного репо (Reverse-Repo Balances) Федеральной резервной системы — обратное репо является местом, где избыточная ликвидность безопасно паркуется. Когда эти остатки практически исчезают, цена золота «вертикально растет».

Падение доверия: золото становится активом окончательного доверия

Этот сдвиг от бумажных активов к твердым активам обусловлен ослаблением доверия к долговым обязательствам США и системе фиатных денег.

Возвращение стоимости твердых валют: Биткойн на пороге взлета

На фоне политического тупика и нарастающего долга доверие иностранных инвесторов к американским государственным облигациям ослабевает. Отчет показывает, что в настоящее время почти 23 цента от доходов правительства США идут на оплату процентов.

Аналитики указывают, что стоимость золота не изменилась, на самом деле рухнула линейка, измеряющая золото (то есть фиатная валюта). С 1970-х годов основные валюты, такие как фунт стерлингов и швейцарский франк, потеряли 70% до 90% своей ценности по отношению к золоту.

Сунил Редди резюмирует: “Капитал ищет активы, которые не будут дефолтными — то есть твёрдую валюту. Золото больше не является просто инструментом для хеджирования инфляции; оно становится первичным залогом — активом конечного доверия.”

Однако даже доминирование золота сталкивается с новыми вызовами: цифровым золотом. Криптоинвестор Ларк Дэвис отметил, что на прошлой неделе золото упало на 5% за один день (что является самым резким падением с 2013 года), в то время как за тот же период Биткойн (BTC) вырос на 3%.

Потенциал ротации оценки

Дэвис считает, что если BTC поглотит даже небольшую часть капитализации золота, это может вызвать “безумный рост”. Он оценивает, что поглощение 1% соответствует 134,000 долларов, а поглощение 3% соответствует 188,000 долларов.

Мнение Мистера Крипто перекликается с этой точкой зрения, он намекнул, что “цифровое золото будет следующей целью”, указывая на то, что идет ротация средств. Хотя на прошлой неделе откат золота выглядел резким, инсайдеры считают, что это в основном механическое: крупная блоковая сделка ETF вызвала сигнал тревоги алгоритмической волатильности. Некоторые аналитики прямо заявили: “Важные участники не распродают свои активы”, даже китайский золотой ETF увеличил свою экспозицию во время распродаж.

Заключение

Защитники глобальной валюты — центральные банки разных стран — решительно переходят к твердым активам. От продажи золота в последние десятилетия до рекордных покупок каждый год, эта тенденция не только определяет финансовые рынки следующего десятилетия, но и переопределяет саму валюту. Для обычных инвесторов, когда те, кто контролирует печатный станок, накапливают золото, мы должны обращать внимание не только на золото, но и на его цифровой аналог — Биткойн. В эпоху структурных вызовов для глобального доверия ценность твердых активов и важность цифровой дефицитности выделяются как никогда.