11.15 AI日报 Rủi ro bong bóng ngành AI gây cảnh báo, thị trường tiền điện tử biến động gia tăng

Một. Tiêu đề

1. OpenAI tìm kiếm bảo lãnh khoản vay liên bang đã gây ra cảnh báo, mô hình vòng vốn của ngành AI tương tự đáng kể với cuộc khủng hoảng thế chấp phụ năm 2008.

Hành động của OpenAI khi xin bảo lãnh khoản vay liên bang từ chính phủ Mỹ đã thu hút sự chú ý rộng rãi cả trong và ngoài ngành. Công ty trí tuệ nhân tạo này đang tìm kiếm hàng tỷ đô la bảo lãnh vay để hỗ trợ cho việc đào tạo mô hình AI tốn kém và xây dựng cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, cách làm này làm người ta không khỏi nghi ngờ về mô hình chu kỳ vốn của ngành AI, bởi nó giống hệt với cách làm trước cuộc khủng hoảng thế chấp năm 2008.

Hiện tại, các công ty AI đang đầu tư mạnh vào việc đào tạo mô hình tốn kém và cơ sở hạ tầng tính toán, cố gắng chiếm lĩnh thị trường bằng lợi thế tiên phong. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh có đầu tư cao và rủi ro lớn này rất dễ dẫn đến đứt gãy chuỗi tài chính và khủng hoảng nợ. Một khi xảy ra rủi ro hệ thống, toàn bộ hệ sinh thái AI có thể phải đối mặt với tình trạng cạn kiệt tài chính, làn sóng sa thải và sự thất bại của các dự án.

Giống như thị trường nhà ở trong thời kỳ khủng hoảng thế chấp, ngành công nghiệp AI cũng tồn tại nguy cơ bùng nổ. Sự lạc quan của các nhà đầu tư về triển vọng của AI có thể che đậy sự yếu kém bên trong ngành. Nếu chính phủ và các cơ quan quản lý không kịp thời hành động, ngành công nghiệp AI có thể sẽ lặp lại kịch bản của cuộc khủng hoảng thế chấp.

Ngoài ra, sự phát triển nhanh chóng của công nghệ AI cũng mang lại những thách thức đạo đức xã hội mới. Các vấn đề như quyền riêng tư, an ninh, và tính công bằng đang cần được giải quyết. Nếu thiếu sự quản lý và các tiêu chuẩn đạo đức phù hợp, sự phát triển của AI có thể mang lại những ảnh hưởng tiêu cực khó lường.

2. Saylor phủ nhận tin đồn “cắt giảm 47.000 đồng Bitcoin”, công ty Strategy tiếp tục mua vào

Người sáng lập công ty Strategy, Michael Saylor, đã phủ nhận tin đồn về việc công ty giảm bớt vị thế Bitcoin trên mạng xã hội. Ông cho biết, trong tuần này công ty đang mua Bitcoin mỗi ngày và không bán bất kỳ vị thế nào.

Trước đó có tin tức cho rằng, công ty Strategy đã bán khoảng 47.000 bitcoin, gây ra sự chấn động trên thị trường. Nhưng tuyên bố mới nhất của Saylor đã xóa tan nghi ngờ này.

Công ty Strategy là một trong những người sở hữu và ủng hộ Bitcoin nổi tiếng. Tính đến quý 3 năm 2022, công ty này nắm giữ khoảng 137.600 Bitcoin, có tổng giá trị khoảng 2,6 tỷ USD.

Saylor luôn là một người ủng hộ mạnh mẽ Bitcoin. Ông cho rằng, trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại, Bitcoin là một loại tài sản dự trữ giá trị chất lượng cao. Ngay cả trong thời kỳ thị trường tiền điện tử suy yếu, công ty Strategy vẫn đang mua vào Bitcoin khi giá thấp.

Hành động này thể hiện sự tự tin của Saylor vào triển vọng dài hạn của Bitcoin. Ông tin rằng, Bitcoin như một tài sản kỹ thuật số phi tập trung, sẽ đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính trong tương lai.

Hành động mua liên tục của công ty Strategy cũng đã tiêm cho toàn bộ thị trường tiền điện tử sự tự tin. Trong thời kỳ thị trường gấu, thái độ của các nhà đầu tư tổ chức thường sẽ ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Hành động của công ty Strategy có thể khuyến khích nhiều nhà đầu tư hơn giữ vững sự kiên nhẫn và niềm tin.

3. Công ty chứng khoán Ryuho đã hạ mức đánh giá Circle xuống “thua kém thị trường”, giá mục tiêu giảm xuống còn 70 đô la.

Công ty chứng khoán瑞穗 đã đưa ra quan điểm bi quan hơn về cổ phiếu của Circle Internet Group. Các nhà phân tích của ngân hàng đầu tư này đã hạ mức giá mục tiêu cơ sở từ 84 đô la xuống 70 đô la. Cổ phiếu Circle giao dịch vào thứ Sáu với giá khoảng 82 đô la, giảm gần 40% trong tháng qua.

Nhà phân tích tại Mizuho cho biết, định giá của Circle không phản ánh đầy đủ các rủi ro chính mà lợi nhuận trung hạn đang phải đối mặt, bao gồm việc cắt giảm lãi suất sắp tới, khối lượng lưu thông USDC tương đối trì trệ, chi phí phân phối cao về cấu trúc và vẫn đang tăng, cũng như sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực stablecoin.

Dự đoán này trái ngược rõ rệt với quan điểm trước đó của các nhà phân tích tại Morgan Stanley. Morgan Stanley đã nâng xếp hạng cổ phiếu Circle lên “mua vào” trong tuần này và đưa ra mức giá mục tiêu mới là 100 đô la.

Circle là đơn vị phát hành stablecoin USDC, triển vọng kinh doanh của họ có mối liên hệ chặt chẽ với sự phát triển của thị trường stablecoin. Khi thị trường tiền điện tử biến động, nhu cầu về stablecoin cũng có thể bị ảnh hưởng.

Ngoài ra, Circle còn phải đối mặt với áp lực cạnh tranh từ các nhà phát hành stablecoin khác. Nhiều công ty, bao gồm Paxos, đang cạnh tranh giành thị phần thị trường stablecoin.

Sự thay đổi trong chính sách quản lý cũng có thể ảnh hưởng đến Circle. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đang xem xét khung quản lý đối với stablecoin, trong tương lai có thể đưa ra các quy định nghiêm ngặt hơn.

Tổng thể mà nói, môi trường mà Circle đang hoạt động tràn đầy sự không chắc chắn. Những lo ngại của các nhà phân tích về triển vọng lợi nhuận trung hạn có thể không phải là vô căn cứ. Circle cần phải thực hiện các biện pháp mạnh mẽ để đối phó với những thách thức từ nhiều phía, nhằm đạt được sự phát triển bền vững lâu dài.

4. Ngày hôm sau, quỹ ETF XRP giao ngay đầu tiên của Mỹ niêm yết có dòng tiền ròng vào 2,43 triệu đô la, nguồn cung giảm mạnh.

Quỹ ETF XRP giao ngay đầu tiên của Mỹ ra mắt, ngày hôm sau đã đón nhận 243 triệu đô la Mỹ dòng vốn ròng. Trong khi đó, nguồn cung XRP trên sàn giao dịch giảm mạnh, XRP có sẵn giảm xuống còn 3,8 tỷ đô la Mỹ.

Hiện tượng này đã gây ra sự bàn tán sôi nổi trong giới phân tích. Có những nhà phân tích dự đoán rằng, với sự gia tăng nhu cầu, giá XRP có thể đạt mức cao từ 5-10 đô la vào năm 2025.

XRP là đồng tiền điện tử do công ty Ripple phát hành, lâu dài bị vướng vào các tranh chấp kiện tụng với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. Việc ra mắt ETF giao ngay XRP lần này được coi là một bước quan trọng để XRP nhận được sự công nhận từ cơ quan quản lý.

Việc ra mắt ETF được kỳ vọng sẽ thúc đẩy dòng vốn từ các tổ chức vào thị trường XRP, từ đó đẩy giá của nó lên cao. Trong khi đó, sự giảm mạnh nguồn cung XRP trên sàn giao dịch cũng sẽ tạo ra hỗ trợ cho giá.

Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích tỏ ra thận trọng về sức ảnh hưởng của ETF XRP hiện tại. Họ cho rằng, một sản phẩm ETF đơn lẻ khó có thể tạo ra ảnh hưởng quyết định đến giá XRP. Triển vọng dài hạn của XRP vẫn phụ thuộc vào sự phát triển kinh doanh của công ty Ripple và kết quả của các tranh chấp pháp lý.

Tổng thể, việc ra mắt ETF XRP giao ngay chắc chắn là một cột mốc quan trọng trong quá trình phát triển của XRP. Tuy nhiên, tác động thực tế của nó đối với giá XRP vẫn cần được kiểm nghiệm trên thị trường trong một khoảng thời gian tới.

5. Giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm bớt mức tăng trong năm, có thể tiếp tục duy trì mức độ liên quan cao với rủi ro vĩ mô.

Dữ liệu cho thấy, độ sâu của thị trường Bitcoin đã giảm khoảng 30% so với đỉnh cao trong năm nay, điều này có nghĩa là tính thanh khoản của thị trường đã giảm mạnh. Trong khi đó, tổng giá trị thị trường tiền điện tử cũng đã hoàn trả hầu hết mức tăng trong năm.

Hiện tượng này phản ánh rằng, mối liên hệ giữa thị trường tiền điện tử và rủi ro kinh tế vĩ mô có thể sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao.

Giám đốc điều hành Max Gokhman của Franklin Templeton cho biết, trước khi các tổ chức tham gia sâu hơn vào thị trường tiền điện tử, mối liên hệ giữa tiền điện tử và rủi ro vĩ mô có thể sẽ tiếp tục ở mức cao. Hiện tại, các nhà đầu tư tổ chức vẫn chủ yếu phân bổ vào Bitcoin và Ethereum.

So với thị trường tài chính truyền thống, thị trường tiền điện tử có đặc tính đầu cơ mạnh hơn và độ nhạy cảm với kinh tế vĩ mô cũng cao hơn. Khi môi trường vĩ mô thay đổi, thị trường tiền điện tử thường trở thành “bể điều chỉnh” đầu tiên.

Tuy nhiên, Max Gokhman cho rằng, với việc các nhà đầu tư tổ chức ngày càng đa dạng hóa các mục tiêu đầu tư vào tài sản tiền điện tử, mức độ liên kết này dự kiến sẽ giảm bớt trong tương lai.

Trong khi đó, việc mở rộng các trường hợp ứng dụng của tiền điện tử sẽ giúp nó thoát khỏi sự phụ thuộc quá mức vào môi trường vĩ mô. Chỉ khi hệ sinh thái tiền điện tử ngày càng hoàn thiện và trưởng thành, nó mới có thể thực sự đạt được “tách biệt” với thị trường tài chính truyền thống.

Nói chung, sự liên kết chặt chẽ giữa thị trường tiền điện tử và rủi ro vĩ mô đã phơi bày rằng lĩnh vực này vẫn đang trong giai đoạn phát triển sơ khai. Chỉ thông qua đổi mới và phát triển liên tục, tiền điện tử mới có thể thể hiện giá trị độc đáo của nó, thực sự trở thành một loại tài sản thay thế đáng tin cậy.

Hai. Tin tức ngành

1. Bitcoin giảm xuống dưới mức 100.000 USD, tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng

Bitcoin đã nhiều lần giảm xuống dưới 95000 USD vào thứ Sáu, giảm 7.5% trong tuần. Các nhà phân tích cho biết, đợt bán tháo này dường như là một sự điều chỉnh trung hạn, chứ không phải là sự khởi đầu của một thị trường gấu toàn diện, vì tổn thất vẫn chưa đạt đến mức đầu hàng. Tuy nhiên, nền tảng phân tích tâm lý tiền điện tử Santiment chỉ ra rằng, khi nhiều nhà phân tích và nhà giao dịch đồng loạt cho rằng thị trường đã chạm đáy, thì đáy thực sự thường không hình thành vào thời điểm này.

Nguyên nhân Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 là do kỳ vọng giảm lãi suất suy yếu, ETF rút vốn quy mô lớn và thanh khoản giảm. Hơn 600 triệu USD vị thế mua bị thanh lý và lo ngại liên tục từ các sàn giao dịch đã làm gia tăng áp lực bán, củng cố điều chỉnh hiện tại. Trên thị trường quyền chọn, các nhà giao dịch ngày càng đặt cược vào sự biến động, nhu cầu đối với các chiến lược trung tính như quyền chọn Le và quyền chọn chéo đang gia tăng, phản ánh tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng.

Giám đốc điều hành của Franklin Templeton, Max Gokhman, cho biết trước khi các tổ chức tham gia sâu hơn vào thị trường tiền điện tử và các khoản đầu tư không còn chỉ giới hạn ở Bitcoin và Ethereum, mối liên hệ giữa tiền điện tử và rủi ro vĩ mô có thể sẽ vẫn ở mức cao.

2. Phân khúc tiền ẩn xuất hiện xu hướng tăng đồng loạt, ZEC tăng hơn 38%

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử giảm chung, các đồng coin riêng tư đã có sự tăng trưởng đồng loạt. Trong đó, ZEC đã chạm mức 743 đô la trong thời gian ngắn, với mức tăng 24 giờ lên tới 38,47%; DASH hiện đang báo giá 90,32 đô la, với mức tăng 24 giờ là 41,6%; các đồng coin riêng tư khác như STRK, ZEN, MANTA cũng có mức tăng trên 10%.

Hiệu suất mạnh mẽ của các đồng tiền riêng tư có thể phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư về bảo vệ quyền riêng tư và tính ẩn danh. Khi quy định ngày càng trở nên nghiêm ngặt, các đồng tiền riêng tư có thể trở thành lựa chọn cho nhà đầu tư để tránh quy định. Nhưng cũng có những nhà phân tích cho rằng, đà tăng của các đồng tiền riêng tư có thể chỉ là một sự phục hồi kỹ thuật ngắn hạn, trong dài hạn vẫn phải đối mặt với rủi ro quy định.

Tổng thể, sự mạnh mẽ của lĩnh vực tiền mã hóa riêng tư đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các xu hướng quản lý và đánh giá triển vọng phát triển lâu dài và rủi ro của tiền mã hóa riêng tư.

3. Hệ sinh thái Solana tiếp tục được ưa chuộng bởi dòng tiền, nhưng đồng SOL đã giảm hơn 34%

Mặc dù thị trường tổng thể đang suy giảm và có sự rút vốn lớn từ các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum, quỹ ETF Solana vẫn tiếp tục thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức, duy trì kỷ lục 13 ngày về dòng tiền vào. Tuy nhiên, trong cùng lúc đó, giá SOL đã giảm hơn 34%, gần chạm mức hỗ trợ quan trọng.

Sự ưa chuộng liên tục của hệ sinh thái Solana có thể bắt nguồn từ sức mạnh công nghệ mạnh mẽ và cộng đồng năng động của nó. Tuy nhiên, sự sụt giảm của đồng SOL cũng phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư đối với thị trường tổng thể. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nếu SOL không thể ổn định ở mức hỗ trợ quan trọng, có thể sẽ dẫn đến việc bán tháo thêm.

Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến phát triển của hệ sinh thái Solana, đánh giá giá trị dài hạn của nó. Đồng thời cũng cần chú ý đến quản lý rủi ro, phòng ngừa những tổn thất tiềm ẩn do biến động thị trường.

Ba. Tin tức dự án

1. Aptos: Sự nổi bật của hệ sinh thái blockchain mới nổi

Aptos là một hệ sinh thái blockchain mới nổi, được tạo ra bởi các nhân viên cũ của Meta. Dự án nhằm xây dựng một nền tảng blockchain hiệu suất cao, có thể mở rộng và an toàn. Aptos sử dụng ngôn ngữ lập trình Move và cơ chế đồng thuận hoàn toàn mới, đảm bảo tính phi tập trung trong khi vẫn đạt được thông lượng cao.

Tin tức mới nhất: Aptos chính thức ra mắt mạng chính vào tháng 10 năm 2022 và đã tổ chức sự kiện airdrop token đầu tiên vào tháng 11. Dự án này gần đây đã công bố nhiều bản cập nhật công nghệ, bao gồm việc giới thiệu mô-đun quản trị mới, tối ưu hóa thuật toán đồng thuận, v.v. Hệ sinh thái Aptos đang phát triển nhanh chóng và đã thu hút nhiều dự án DeFi, NFT và GameFi tham gia.

Tác động thị trường: Là một hệ sinh thái blockchain hoàn toàn mới, Aptos hứa hẹn sẽ mang lại sức sống mới cho ngành. Hiệu suất cao và khả năng mở rộng của nó có thể giải quyết một số vấn đề hiện tại mà blockchain đang phải đối mặt. Đồng thời, sự xuất hiện của Aptos cũng sẽ làm tăng cường sự cạnh tranh trong lĩnh vực blockchain.

Phản hồi từ ngành: Các nhà phân tích cho rằng, Aptos có tiềm năng phát triển lớn, nhưng cũng đối mặt với nhiều thách thức. Một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về mô hình kinh tế token và cấu trúc quản trị của Aptos. Tuy nhiên, cũng có các chuyên gia cho rằng sự đổi mới công nghệ của Aptos đáng để chú ý. Tổng thể, trong ngành có nhiều ý kiến khác nhau về Aptos.

2. Sui: Blockchain thế hệ mới được điều khiển bởi ngôn ngữ Move

Sui là một dự án blockchain mới được xây dựng trên ngôn ngữ Move, do các nhân viên cũ của Meta khởi xướng. Dự án nhằm mục đích tạo ra một nền tảng blockchain có khả năng kết hợp cao, có thể mở rộng và an toàn. Sui áp dụng mô hình thực thi song song đổi mới và cơ chế đồng thuận mới.

Tin tức mới nhất: Sui đã công bố lộ trình công nghệ của mình vào tháng 5 năm 2022 và chính thức ra mắt mạng chính vào tháng 10. Gần đây, hệ sinh thái Sui phát triển nhanh chóng, đã thu hút nhiều dự án DeFi, NFT và GameFi tham gia. Ngoài ra, Sui còn tổ chức các hoạt động airdrop token để khuyến khích các nhà xây dựng cộng đồng.

Tác động thị trường: Là một hệ sinh thái blockchain hoàn toàn mới, Sui hy vọng sẽ mang lại động lực đổi mới cho ngành. Tính khả thi kết hợp cao và mô hình thực thi song song của nó hy vọng sẽ giải quyết một số điểm đau mà blockchain hiện tại đang gặp phải. Đồng thời, sự xuất hiện của Sui cũng sẽ làm tăng cường cấu trúc cạnh tranh trong lĩnh vực blockchain.

Phản hồi từ ngành: Các nhà phân tích cho rằng Sui có tiềm năng phát triển lớn, nhưng cũng phải đối mặt với nhiều thách thức. Một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về mô hình kinh tế token và cấu trúc quản trị của Sui. Tuy nhiên, cũng có các chuyên gia cho rằng sự đổi mới công nghệ của Sui đáng được chú ý. Tổng thể, trong ngành có những tiếng nói khác nhau về Sui.

3. Gensyn：Nền tảng tính toán We do AI điều khiển

Gensyn là một nền tảng tính toán We dựa trên trí tuệ nhân tạo, nhằm cung cấp khả năng tính toán mạnh mẽ cho hệ sinh thái blockchain. Dự án này kết hợp công nghệ AI và blockchain, cung cấp tài nguyên tính toán hiệu quả và có thể mở rộng cho các ứng dụng phi tập trung.

Tin tức mới nhất: Gensyn vừa hoàn thành việc huy động hàng triệu đô la và công bố lộ trình công nghệ của mình. Dự án dự kiến sẽ ra mắt mạng thử nghiệm vào năm 2023 và dần dần mở rộng dịch vụ tính toán được hỗ trợ bởi AI. Ngoài ra, Gensyn cũng đã hợp tác với nhiều dự án blockchain để cung cấp hỗ trợ tính toán.

Tác động thị trường: Là một nền tảng tính toán We đổi mới, Gensyn hy vọng sẽ mang lại động lực phát triển hoàn toàn mới cho hệ sinh thái blockchain. Khả năng tính toán dựa trên AI của nó có thể cải thiện đáng kể hiệu suất và hiệu quả của các ứng dụng phi tập trung, từ đó thúc đẩy sự tiến bộ của toàn ngành.

Phản hồi từ ngành: Các chuyên gia trong ngành đặt nhiều kỳ vọng vào Gensyn, cho rằng nó có khả năng giải quyết điểm yếu về khả năng tính toán của blockchain. Tuy nhiên, cũng có người lo ngại về mức độ phi tập trung của Gensyn cũng như khả năng cạnh tranh với các nền tảng điện toán đám mây truyền thống. Tổng thể, Gensyn đã nhận được sự quan tâm rộng rãi từ ngành.

4. Hyperbolic: Cơ sở hạ tầng tính toán cách mạng

Hyperbolic là một dự án nhằm xây dựng cơ sở hạ tầng tính toán We. Nó kết hợp nhiều công nghệ như hệ thống phân tán, mật mã học và trí tuệ nhân tạo, cung cấp tài nguyên tính toán hiệu suất cao, an toàn và có thể mở rộng cho hệ sinh thái blockchain.

Thông tin mới nhất: Hyperbolic gần đây đã hoàn thành việc huy động hàng triệu đô la và phát hành lộ trình công nghệ. Dự án dự kiến sẽ ra mắt mạng thử nghiệm vào năm 2023 và dần dần mở cửa dịch vụ tính toán phân tán của mình. Ngoài ra, Hyperbolic cũng đã đạt được thỏa thuận hợp tác với nhiều công ty blockchain để cung cấp hỗ trợ tính toán.

Tác động thị trường: Là một dự án cơ sở hạ tầng tính toán We đổi mới, Hyperbolic hứa hẹn sẽ mang lại động lực phát triển hoàn toàn mới cho hệ sinh thái blockchain. Năng lực tính toán phân tán của nó có thể nâng cao đáng kể hiệu suất và hiệu quả của các ứng dụng phi tập trung, thúc đẩy sự tiến bộ của toàn ngành.

Phản hồi từ ngành: Các chuyên gia trong ngành đặt nhiều kỳ vọng vào Hyperbolic, cho rằng nó có khả năng giải quyết vấn đề thiếu hụt khả năng tính toán của blockchain. Tuy nhiên, cũng có người lo ngại về mức độ phi tập trung của Hyperbolic cũng như khả năng cạnh tranh của nó với các nền tảng điện toán đám mây truyền thống. Tổng thể, Hyperbolic đã nhận được sự quan tâm rộng rãi từ ngành.

Bốn. Động thái kinh tế

1. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu hỗn hợp giữa diều hâu và bồ câu, triển vọng lạm phát có sự không chắc chắn.

Bối cảnh kinh tế: Nền kinh tế Mỹ đã trải qua sự phục hồi chậm chạp vào năm 2025, với tốc độ tăng trưởng GDP duy trì ở mức khoảng 2%. Tỷ lệ lạm phát đã từng vượt qua 5% vào đầu năm, nhưng sau đó dần giảm về khoảng 3%. Thị trường lao động giữ vững, tỷ lệ thất nghiệp dao động ở mức khoảng 4.5%. Tuy nhiên, triển vọng lạm phát vẫn còn sự không chắc chắn, Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang nỗ lực đạt được mục tiêu lạm phát.

Sự kiện quan trọng: Phát biểu gần đây của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã phát ra tín hiệu hỗn hợp giữa diều hâu và bồ câu. Chủ tịch Cục Dự trữ Atlanta, Bostic, cho biết, vẫn chưa quyết định có ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 hay không, vì trong lĩnh vực việc làm và lạm phát vẫn chưa tiến đến mục tiêu. Trong khi đó, thành viên Milan cho rằng, dữ liệu gần đây ủng hộ việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, kể từ cuộc họp tháng 9 “tất cả dữ liệu đều chỉ về phía bồ câu”.

Phản ứng của thị trường: Các nhà đầu tư có sự khác biệt trong kỳ vọng về cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12. Giá thị trường hợp đồng tương lai cho thấy, các nhà đầu tư cho rằng xác suất giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là hơi dưới 50%. Chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ, phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất đã được củng cố. Lợi suất trái phiếu tăng nhẹ, cho thấy mối lo ngại của các nhà đầu tư về triển vọng lạm phát đã gia tăng.

Quan điểm của các chuyên gia: Các nhà phân tích từ Goldman Sachs và Morgan Stanley dự đoán rằng sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm có thể ảnh hưởng đến quyết định giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, đặc biệt là tỷ lệ thất nghiệp và sự thay đổi trong tình hình kinh tế sẽ trở thành các chỉ số quan trọng. Ông Max Gokhman, một giám đốc điều hành tại Franklin Templeton, cho biết mối liên hệ giữa tiền điện tử và rủi ro vĩ mô có thể sẽ tiếp tục ở mức cao trước khi các tổ chức tham gia sâu hơn vào thị trường tiền điện tử.

Tổng thể, quan điểm của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang về triển vọng lạm phát có sự khác biệt, và nhà đầu tư cũng có sự phân hóa trong kỳ vọng về định hướng chính sách vào tháng 12. Dữ liệu về lạm phát và việc làm sẽ trở thành những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, các nhà tham gia thị trường cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của các chỉ số liên quan.

Năm. Giám sát & Chính sách

1. Bộ Tư pháp Hoa Kỳ trừng phạt mạng lưới tài trợ bằng tiền ảo của Triều Tiên

Bộ Tư pháp Mỹ đã công bố một loạt hành động trên toàn quốc nhằm đối phó với việc chính phủ Triều Tiên thu hút tài chính thông qua làm việc từ xa và danh tính giả. Hành động này nhằm nhằm ngăn chặn các hoạt động bất hợp pháp của Triều Tiên trong việc sử dụng tiền ảo và mạng lưới tài chính thông qua danh tính giả.

Giới thiệu bối cảnh: Triều Tiên lâu nay chịu các lệnh trừng phạt kinh tế từ cộng đồng quốc tế, bị cáo buộc sử dụng tấn công mạng và tống tiền bằng tiền điện tử để né tránh các lệnh trừng phạt. Hành động lần này của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ nhằm vào việc chế độ Triều Tiên thu được tài chính thông qua danh tính giả và làm việc từ xa, thể hiện quyết tâm của chính phủ Hoa Kỳ trong việc trừng phạt các hoạt động tài chính bất hợp pháp của Triều Tiên.

Nội dung chính sách: Bộ Tư pháp Hoa Kỳ cáo buộc nhiều người hỗ trợ giúp đỡ các cá nhân Bắc Triều Tiên bằng cách sử dụng các phương tiện giả mạo để lấy được công việc IT từ xa tại các doanh nghiệp Hoa Kỳ. Những người hỗ trợ này cung cấp danh tính giả và đặt máy tính xách tay tại các hộ gia đình tư nhân trên khắp nước Mỹ, tạo ra ấn tượng rằng các công nhân Bắc Triều Tiên đang làm việc trong lãnh thổ Hoa Kỳ. Hành động này ảnh hưởng đến 136 doanh nghiệp Hoa Kỳ, tạo ra hơn 2,2 triệu đô la doanh thu cho chế độ Bắc Triều Tiên, và dẫn đến việc hơn 18 người bị đánh cắp danh tính.

Phản ứng của thị trường: Hành động này đã tăng cường sức ép chống lại việc Triều Tiên sử dụng tiền ảo để thực hiện các hoạt động tài chính trái phép, giúp bảo vệ tính toàn vẹn và an toàn của hệ thống tài chính. Tuy nhiên, điều này cũng có thể khiến Triều Tiên áp dụng các biện pháp bí mật hơn để né tránh sự giám sát, tạo ra những thách thức mới cho các cơ quan thực thi pháp luật.

Chuyên gia phân tích: Cựu đặc vụ của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, Jonathan Lee, cho biết, hành động này nhằm cắt đứt các kênh thu hút tài chính của Triều Tiên, nhưng Triều Tiên vẫn có thể sử dụng các phương thức như tống tiền bằng tiền điện tử để có được tiền. Ông nhấn mạnh cần tăng cường hợp tác quốc tế để cùng nhau chống lại các hoạt động tội phạm mạng của Triều Tiên.

2. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông cho phép các nền tảng giao dịch tài sản ảo chia sẻ sổ lệnh toàn cầu

Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã phát hành thông tư, lần đầu tiên cho phép các nền tảng giao dịch tài sản ảo có giấy phép chia sẻ sổ đặt hàng toàn cầu với các nền tảng tuân thủ nước ngoài, nâng cao đáng kể tính thanh khoản của thị trường. Biện pháp này được coi là một bước quan trọng trong việc Hồng Kông thúc đẩy phát triển tài sản kỹ thuật số.

Giới thiệu bối cảnh: Chính phủ Đặc khu Hành chính Hong Kong đã phát hành “Tuyên bố Chính sách Phát triển Tài sản Kỹ thuật số 2.0” vào năm 2025, đề xuất tối ưu hóa luật pháp và quản lý, mở rộng sản phẩm mã hóa và các lộ trình phát triển khác. Thông tư của Ủy ban Chứng khoán chính là các biện pháp cụ thể để thực hiện chính sách này.

Nội dung chính sách: Thông tư quy định, các nền tảng giao dịch tài sản ảo có giấy phép có thể chia sẻ sổ lệnh toàn cầu với các nền tảng nước ngoài đã được công nhận, cho phép nhà đầu tư thực hiện đơn hàng trực tiếp trên nền tảng nước ngoài sau khi đặt hàng trên nền tảng Hồng Kông. Điều này giúp tăng tính thanh khoản của đơn hàng và hiệu quả giao dịch. Đồng thời, thông tư cũng đã làm rõ các yêu cầu quản lý về việc công bố rủi ro liên quan, bảo vệ nhà đầu tư, v.v. Chính sách mới sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026.

Phản ứng của thị trường: Các chuyên gia trong ngành đều hoan nghênh điều này, cho rằng nó sẽ nâng cao vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản ảo quốc tế. Tuy nhiên, cũng có ý kiến lo ngại rằng việc chia sẻ sổ lệnh có thể làm gia tăng sự biến động của thị trường, cần có các quy định quản lý liên quan đi kèm.

Ý kiến chuyên gia: Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu Công nghệ Tài chính của Đại học Trung văn Hồng Kông, Chen Jiahua, cho biết, hành động này sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư quốc tế và sàn giao dịch đến Hồng Kông, nhưng đồng thời cũng cần tăng cường giáo dục cho nhà đầu tư, nâng cao nhận thức về rủi ro. Ông cho rằng, Hồng Kông nên tìm kiếm sự cân bằng giữa quản lý và đổi mới, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của tài sản kỹ thuật số.

3. CFTC của Mỹ có thể dẫn dắt việc quản lý tiền điện tử, gây chú ý trong ngành

Với sự tiến triển của luật quản lý tiền điện tử ở Mỹ, các chuyên gia trong ngành cho rằng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) có thể đóng vai trò quan trọng hơn Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) trong việc quản lý tiền điện tử, gây sự chú ý trong ngành.

Giới thiệu bối cảnh: Quốc hội Hoa Kỳ đang xem xét Dự luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm năm 2025, nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý toàn diện cho thị trường tiền điện tử. Dự luật này trao quyền cho CFTC trong việc quản lý thị trường tiền điện tử giao ngay, trong khi SEC sẽ chịu trách nhiệm quản lý các tài sản tiền điện tử dạng chứng khoán.

Nội dung chính sách: Theo nội dung của dự luật, CFTC sẽ chịu trách nhiệm giám sát các sàn giao dịch tiền điện tử giao ngay, các nhà tạo lập thị trường và thị trường phái sinh. Đồng thời, CFTC cũng sẽ thiết lập các quy tắc chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố cho tiền điện tử. Dự luật cũng yêu cầu CFTC thiết lập cơ chế phối hợp với các cơ quan như SEC.

Phản ứng thị trường: Ngành công nghiệp tiền điện tử có thái độ cởi mở đối với việc CFTC dẫn dắt quản lý. Giám đốc đầu tư của ProCap BTC, Jeff Park, cho biết, phạm vi quản lý của CFTC rộng hơn, phù hợp với nhu cầu về hiệu quả vốn và đổi mới của ngành. Tuy nhiên, cũng có người lo ngại rằng CFTC thiếu kinh nghiệm trong việc quản lý.

Phân tích của chuyên gia: Cựu Chủ tịch CFTC Tim Massad cho rằng, CFTC có kinh nghiệm phong phú trong việc quản lý thị trường phái sinh và thị trường giao ngay, có khả năng xây dựng một khung quản lý tiền điện tử toàn diện. Nhưng ông cũng chỉ ra rằng, CFTC cần có đủ nguồn lực và hợp tác chặt chẽ với các cơ quan khác như SEC.