عائدات السندات اليابانية ترتفع بشكل حاد: العاصفة المالية تتشكل في صمت

الرقم الأكثر أهمية في المالية العالمية اليوم هو عائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات عند 1.71%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008. تشير هذه التطورات إلى نهاية فترة استمرت لعقود، عندما حافظت اليابان على أسعار فائدة قريبة من 0% وصدرّت سيولة هائلة إلى العالم. على مدار 30 عامًا، ضخت المؤسسات المالية اليابانية آلاف المليارات من دولار في السندات الأمريكية والأوروبية والأسواق الناشئة، مما ساعد بهدوء على خفض تكاليف الاقتراض، وزيادة تقييم الأصول، وتمويل حكومات الدول بسهولة.

الآن الاتجاه قد انعكس. إن ارتفاع العوائد، والإنفاق التحفيزي القياسي، ومستويات الدين العام المرتفعة تجعل اليابان غير قادرة على الحفاظ على سياستها القديمة. عندما ترتفع أسعار الفائدة، تتكبد صناديق التقاعد والمستثمرون اليابانيون خسائر في التغطية ويبدؤون في سحب رؤوس أموالهم إلى الوطن—تُقدّر بأكثر من 1 تريليون دولار من سوق الدين الأمريكي.

النتائج كبيرة جدًا: قد ترتفع عوائد أمريكا بشكل حاد بسبب نقص الجسر، مما يؤدي إلى زيادة في أسعار الفائدة على الرهن العقاري وتكاليف إعادة التمويل للشركات. تواجه الشركات ذات الديون العالية مخاطر. قد يؤدي عكس تجارة الكاري بالين إلى تقلبات شديدة في الأسهم وcrypto والأسواق الناشئة.

إذا واصلت اليابان التشديد، فقد تضطر السوق العالمية إلى إعادة تقدير بشكل كبير.

رسم بياني لعائدات السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات