Майкл Сейлор предупреждает, что устоявшаяся кредитная система сталкивается с встроенным упадком по мере укрепления Биткойна.

Сэйлор говорит, что обесцененные активы ослабляют традиционный кредит, поскольку снижение ставок сжимает доходность по облигациям и денежным рыночным продуктам.

Он утверждает, что Биткойн избегает переоценки, связанной с процентными ставками, что делает доходность более стабильной, даже когда SOFR и кредитные доходности снижаются.

Сэйлор отмечает, что макроэкономические давления и инфляция снижают кредитную прочность, в то время как принятие Биткойна расширяется среди учреждений.

Майкл Сейлор заявил в интервью 2 ноября на подкасте The Wolf of All Streets, что традиционные кредитные рынки сталкиваются со структурными ограничениями, которые сдерживают рост доходности при падении процентных ставок. Он утверждал, что кредитная система 20 века полагается на активы, которые постоянно теряют в стоимости, создавая давление на доходность, когда центральные банки снижают ставки.

Этот взгляд подчеркивает его более широкую мысль о том, что Биткойн может расширить свой разрыв в производительности, когда традиционные доходности сжимаются. Его замечания описали, как падающие ставки переоценивают корпоративные облигации, денежные рынки и кредиты на недвижимость, в то время как Биткойн сохраняет отдельную траекторию, основанную на спросе и предложении, а не на кредитных циклах.

Сейлор критикует обесценивание кредитного обеспечения

Сэйлор отметил, что традиционный кредит зависит от аппаратного обеспечения, недвижимости и потребительских товаров, которые теряют свою ценность со временем. Он привел примеры, такие как корпоративное оборудование, жилые площади и быстро заменяемая электроника, утверждая, что эти категории ослабляют долгосрочную кредитоспособность.

Эта перспектива привела его к сравнению с Биткойном, который, по его словам, функционирует вне систем, основанных на обесценении. В интервью подчеркивалось, что эти структурные проблемы возникают каждый раз, когда процентные ставки снижаются.

Однако Сэйлор также связал эти опасения по поводу обесценения с более широким пересмотром рынка. Он объяснил, что когда SOFR падает на 100 базисных пунктов, доходность денежных рынков следует за этим немедленно.

Он добавил, что корпоративные облигации и ипотечные ценные бумаги движутся в одном направлении, снижая доходность, сохраняя при этом основные риски. Эта динамика, по его словам, подчеркивает, почему разрыв в доходности увеличивается, когда снижение ставок ускоряется.

Эффекты изменения цен и ожидаемая доходность

Сэйлор подчеркнул, что снижение доходности заставляет инвесторов принимать более низкие доходы от традиционных кредитных продуктов. Он сказал, что этот процесс происходит автоматически, поскольку эти инструменты связывают свою стоимость с ориентировочными значениями центральных банков.

По его словам, эта среда благоприятствует альтернативам, которые не подстраиваются под циклы ставок. Он добавил, что даже «сценарий конца света» для Биткойна подразумевал бы годовые доходы около 20 процентов, а не 30-40 процентов, которые он считает более распространенными.

Этот момент привел к его комментариям о относительной эффективности. Сэйлор утверждал, что более низкие кредитные доходности увеличивают привлекательность активов, которые не зависят от обесценивающегося залога. Он отметил, что компании, использующие биткойн для казначейских нужд, реагируют на этот сдвиг, сосредотачиваясь на долгосрочном сохранении стоимости. Его замечания касались покупок Strategy с 2020 года, которые он описал как часть плана, сформированного рыночными условиями.

Макроэкономические условия укрепляют его аргумент

Сэйлор указал на инфляцию, денежные корректировки и давление на рынки облигаций как на факторы, ограничивающие потенциальную доходность традиционных инвестиций. Он отметил, что эти события снижают эффективную доходность для сберегателей и держателей облигаций, создавая более жесткие условия для кредитных рынков. Однако он также отметил, что принятие Биткойна продолжается как в корпоративных, так и в институциональных каналах.

Его интервью связало эти темы, заявив, что падающие ставки быстрее меняют кредитные инструменты, чем цифровые активы. Это соответствие, по его словам, подчеркивает, почему Биткойн сохраняет преимущество в производительности в периоды монетарного смягчения.

Пост «Майкл Сейлор предупреждает, что устойчивая кредитная система сталкивается с встроенным упадком на фоне укрепления биткойна» появился на Crypto Front News. Посетите наш веб-сайт, чтобы прочитать больше интересных статей о криптовалюте, технологии блокчейн и цифровых активах.