Отчет NVIDIA временно успокаивает беспокойство по поводу пузыря ИИ, CEO Жэньсюнь Хуанг: каждый изменит способ своей работы

19 ноября 2025 года компания NVIDIA опубликовала отчет за третий квартал финансового года 2026, с выручкой в 57,006 миллиарда долларов, что на 62% больше по сравнению с прошлым годом, и чистой прибылью в 31,91 миллиарда долларов, что превышает рыночные ожидания.

Генеральный директор Нвидиа Хуан Рэньсюань на инвестиционном форуме в США откровенно заявил: “ИИ изменит способ работы каждого” и обсуждал с Илоной Маском разрушительное влияние технологий. В то же время Нвидиа дала прогноз выручки в 65 миллиардов долларов на четвертый финансовый квартал, что способствовало росту акций в послепродажной торговле почти на 6%, ослабив опасения рынка относительно пузыря в сфере ИИ.

Финансовый отчет Nvidia полностью превзошел ожидания: архитектура Blackwell движет ростом

По состоянию на третий квартал 2025 года, который заканчивается 26 октября, Nvidia представила впечатляющий отчет: выручка составила 57,006 миллиарда долларов, что на 62% больше, чем за аналогичный период прошлого года (35,082 миллиарда долларов), и на 22% больше по сравнению с предыдущим кварталом (46,743 миллиарда долларов); чистая прибыль составила 31,91 миллиарда долларов, что на 65% больше в годовом исчислении; неконсолидационная прибыль на акцию составила 1,3 доллара, превысив прогноз аналитиков в 1,25 доллара.

Рост доходов в основном обеспечен бизнесом центров обработки данных, выручка которого составила 51,2 миллиарда долларов, что на 66% больше, чем в прошлом году, из которых вычислительный бизнес (продажа GPU) принес 43 миллиарда долларов, а доход от сетевого бизнеса (интерконнект GPU) составил 8,2 миллиарда долларов. Хуан Жэньсюнь в своем заявлении подчеркнул, что спрос на продукты архитектуры Blackwell значительно превысил ожидания, облачные GPU полностью распроданы, а спрос на вычисления AI демонстрирует сложный ускоренный рост.

Влияние ИИ на занятость в обществе: Пророчества Хуаня Жэньсюня и Маска о революции

На инвестиционном форуме США и Саудовской Аравии перед публикацией финансового отчета CEO NVIDIA Дженсен Хуанг и CEO Tesla Илон Маск обсуждали влияние ИИ. Хуанг заявил: “ИИ изменит способ работы каждого — и Илон, и я будем из-за этого более заняты.” Он приуменьшил опасения по поводу замены рабочих мест ИИ, указав, что “вашу работу не отнимет ИИ, но вас обгонят те, кто умеет эффективно использовать ИИ”, что совпадает с его заявлением на конференции Милкена.

Маск сделал более радикальный прогноз: «В будущем работа станет необязательной, как спорт или видеоигры». Эти аргументы перекликаются с выводами JPMorgan о том, что ИИ заменит около 15% рабочих мест в ближайшие 20 лет, но в то же время может создать новые рабочие места, потенциально увеличив мировой ВВП на 7 триллионов долларов.

NVIDIA данные за третий квартал 2026 финансового года

• Общий доход: 570.06 миллиардов долларов США
• Чистая прибыль: 319.1 миллиардов долларов США
• Выручка от бизнеса дата-центров: 512 миллиардов долларов (в годовом исчислении +66%)
• Выручка от игр и AI PC бизнеса: 43 миллиарда долларов (по сравнению с прошлым годом +30%)
• Валовая прибыль: 73.4%
• Расходы на НИОКР: 47.05 миллиардов долларов США
• Прогноз доходов на следующий квартал: 650 миллиардов долларов ±2%

Экологическая экспансия и распределение капитала: стратегия благоприятного цикла гигантов чипов

NVIDIA создает экосистему AI через технологическую итерацию и капитальные операции. В этом квартале компания углубила сотрудничество с крупными клиентами, такими как Microsoft, Amazon, Google, Oracle и Meta, а также продвигает проект дата-центра мощностью 500 мегаватт в сотрудничестве с Саудовской Аравией, в котором xAI и Humain, использующие чипы NVIDIA, стремятся построить крупнейший в мире вычислительный кластер.

В плане распределения капитала за первые девять месяцев 2026 финансового года было возвращено акционерам 37 миллиардов долларов через выкуп акций и дивиденды, остаток авторизованного лимита составляет 62 миллиарда долларов. Финансовый директор Колетт Крейс сообщила, что текущая самая продаваемая продуктовая линия была обновлена до архитектуры Blackwell Ultra, и компания занимает центральное место на рынке инфраструктуры ИИ объемом от 3 до 4 триллионов долларов в год.

Реакция рынка и влияние на отрасль: опасения по поводу пузыря ИИ временно приостановлены

Сильный отчет Nvidia стал поворотным моментом в настроении рынка. После публикации отчета после торгов акции резко выросли на 5,7% до 197,6 долларов, что привело к росту фьючерсов на индекс Nasdaq 100 на 1,7% и фьючерсов на S&P 500 на 1,2%. Азиатские рынки также отреагировали синхронно, индекс Nikkei 225 вырос на 3,7%, индекс Kospi в Южной Корее увеличился на 2,5%, а биткойн также отскочил выше 92000 долларов.

Это выступление успокоило недавние опасения по поводу пузыря расходов на ИИ, поскольку сектор технологий ранее пережил значительную коррекцию из-за завышенных оценок и отсрочки ожиданий по снижению процентных ставок. Аналитики Уолл-стрит считают, что прогноз Nvidia на 65 миллиардов долларов на четвертый квартал (выше рыночного прогноза в 61,66 миллиарда долларов) подтвердил устойчивость инвестиций в ИИ, однако необходимо обратить внимание на концентрацию клиентов и геополитические риски.

Как повсеместное использование ИИ перестраивает логику инвестиций в технологии?

Глубокий смысл отчета Nvidia заключается в подтверждении того, что ИИ перешел от концептуального доказательства к стадии масштабируемого развертывания. Компании больше не обсуждают “должны ли они использовать ИИ”, а сосредотачиваются на “как оптимизировать эффективность расходов на ИИ”. Это преобразование побуждает инвесторов переключиться с поставщиков вычислительных мощностей (таких как Nvidia) на поиск лидеров в области вертикальных отраслевых приложений.

В то же время борьба за суверенитет вычислительных мощностей усиливается в разных странах. США и Саудовская Аравия достигли соглашения по закупке полупроводников, NVIDIA сотрудничает с местными компаниями для строительства суперкомпьютеров, а геополитика становится ключевым фактором, влияющим на цепочку поставок ИИ. Обычным инвесторам следует быть осторожными, так как некоторые акции концепции ИИ могут иметь несоответствие между оценкой и способностью к выполнению результатов. Предпочтительно выбирать компании с реальной поддержкой денежного потока.

Часто задаваемые вопросы

1. Как долго будет продолжаться нехватка чипов архитектуры Blackwell от Nvidia?

На основе заказа в 500 миллиардов долларов США в 2025-2026 годах, нехватка мощностей может продолжаться до 2027 года, но такие компании, как TSMC, ускоряют расширение мощностей.

2. Когда на самом деле проявится влияние ИИ на рынок труда?

Морган Стэнли прогнозирует, что 15% рабочих мест будут постепенно заменены в течение 20 лет, но темпы воздействия на творческие рабочие места белых воротничков и точные операции синих воротничков различны.

3. Как обычным инвесторам участвовать в волне ИИ?

Можно разрабатывать через такие ключевые аппаратные компании, как Nvidia, облачные вычислительные платформы или предприятия, занимающиеся приложениями ИИ в вертикальных областях, но необходимо учитывать риски оценки.

4. Стоит ли беспокоиться о замедлении роста игрового бизнеса NVIDIA?

Игровая выручка составляет 4,3 миллиарда долларов, по-прежнему демонстрируя рост на 30% в годовом исчислении, при этом доля в общем доходе снизилась до 7,5%, стратегическая важность отошла на второй план по сравнению с центрами обработки данных.

5. Каково влияние сотрудничества США и Саудовской Аравии на геополитические риски для Nvidia?

Заказы из Саудовской Аравии повышают разнообразие доходов, но необходимо обратить внимание на изменения в экспортном контроле США и их ограничения на передачу технологий.