94.000 đô la đã lâu không bị phá vỡ, tại sao các nhà giao dịch Bitcoin lại cùng nhau chuyển sang phòng thủ trước thềm năm mới?

Khi năm mới đến gần, giá Bitcoin đã chậm vượt qua các mức kháng cự quan trọng và tâm lý thị trường rõ ràng đã chuyển sang thận trọng. Nếu Bitcoin không giữ được trên 94.000 đô la trước đêm giao thừa của Trung Quốc, tiền điện tử lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường sẽ kết thúc năm với sự sụt giảm. Theo dữ liệu, Bitcoin đã giảm khoảng 5,7% vào năm 2025 và xu hướng này đặc biệt đi ngang trong kỳ nghỉ Giáng sinh, trái ngược hoàn toàn với thị trường chứng khoán Mỹ, tiếp tục đạt mức cao mới trong cùng kỳ.

Từ góc độ của thị trường phái sinh, triển vọng ngắn hạn của Bitcoin vẫn là phòng thủ. Dữ liệu từ nền tảng phân tích quyền chọn Leavitas cho thấy chỉ báo đảo chiều rủi ro 25 Delta cho quyền chọn một chu kỳ tiếp tục giảm xuống, cho thấy nhu cầu của các nhà giao dịch đối với quyền chọn bán và bảo vệ giảm giá đang tăng lên. Đáng chú ý hơn, chỉ số đảo ngược rủi ro tổng thể từ một tuần đến một năm là tiêu cực, phản ánh sự ưa thích đối với các quỹ tổ chức để phòng ngừa rủi ro hơn là đặt cược vào sự gia tăng đột phá của giá Bitcoin. Nếu tâm lý thị trường được cải thiện đáng kể, chỉ báo cần quay trở lại ít nhất gần trục không.

QCP Capital, một nền tảng giao dịch tiền điện tử có trụ sở tại Singapore, lưu ý rằng lãi suất mở của Bitcoin đã giảm mạnh khoảng 50% sau khi các quyền chọn hết hạn vào ngày 26 tháng 12 và sự thu hẹp thanh khoản dẫn đến tình trạng chờ đợi chung của các quỹ. Trong ngắn hạn, thị trường Bitcoin có thể không trở nên rõ ràng cho đến khi thanh khoản phục hồi vào tháng Giêng.

Nhu cầu ở cấp độ tổ chức cũng đã suy yếu. Vào cuối năm 2025, ETF giao ngay Bitcoin của Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng tiền ròng khoảng 5,5 tỷ đô la, cao nhất kể từ khi sản phẩm được ra mắt. Tuy nhiên, hiện tượng này bắt nguồn nhiều hơn từ việc các quỹ phòng hộ nới lỏng vị thế của họ sau khi lợi suất giao dịch cơ bản giảm từ 10% xuống 5%, thay vì giảm giá trong một thời gian dài. Trên thực tế, dòng vốn ròng tích lũy của ETF chỉ giảm khoảng 9% so với mức cao nhất vào tháng 10, cho thấy các quỹ phân bổ dài hạn vẫn duy trì một mức độ tin cậy nhất định.

Về cấu trúc giá, Bitcoin đã dao động dưới 90.000 đô la kể từ giữa tháng 12, với 94.000 đô la trên nó đặt ra một mức áp lực đáng kể. Trước khi công bố kết quả đánh giá chỉ số MSCI và sự gia nhập trở lại của các quỹ tổ chức, Bitcoin có thể tiếp tục củng cố trong phạm vi và các nhà giao dịch chọn lập trường phòng thủ, điều này cũng đã trở thành chiến lược chủ đạo trong giai đoạn đêm giao thừa.