انخفضت بيتكوين وإيثيريوم بأكثر من 22% في الربع الرابع، وغيبت "موسم عيد الميلاد" عن سوق التشفير بشكل غير متوقع

في الربع الرابع من عام 2025، فشل البيتكوين والإيثيريوم في تحقيق الارتفاع النهائي الذي توقعه السوق، وانهار “سوق عيد الميلاد” رسميا، مما يبرز هشاشة الزخم التصاعدي للعملات الرقمية في ظل ضعف السيولة وتراجع شهية المخاطر. بعد دخول أواخر ديسمبر، حاول البيتكوين عدة مرات استعادة مستويات الأسعار الرئيسية، لكن جميعها واجهت ضغوطا كبيرة في البيع، وضعفت إيثيريوم وغيرها من الرموز الرئيسية ذات القيمة السوقية الكبيرة في نفس الوقت.

وفقا ل CoinGlass، كان الانخفاض التراكمي للبيتكوين في نهاية ديسمبر حوالي 22٪، وهو ما يتوقع أن يكون أسوأ شهر منذ ديسمبر 2018؛ من المتوقع أن يصل انخفاض إيثيريوم في الربع الرابع من عام 2025 إلى 28.07٪. هذا الأداء يتناقض مع الارتفاع المعتاد في نهاية العام في السنوات السابقة.

يشير ما يسمى ب “سوق عيد الميلاد” عادة إلى زيادة الأسعار التي تسببت في تقلص السيولة، وتعديلات توزيع الأصول في نهاية العام، وشعور العطلات من الأسبوع الأخير من ديسمبر حتى بداية يناير. لكن اتجاه هذا العام أشبه بخفض المراكز وتجنب المخاطر أكثر من كونه نقطة انطلاق لسوق صاعد جديد للعملات المشفرة. تاريخيا، اعتمد سوق العملات الرقمية غالبا على تدفقات رأس المال الداخلة في نهاية العام لوضع أساس لدورة جديدة، ولم يعكس هذا الاتجاه هذا النمط.

من منظور كلي، يعكس الانخفاض السريع للبيتكوين في الربع الرابع زيادة في تجنب المخاطر بدلا من توسع في شهية المخاطر. وهذا على عكس سوق المعادن الثمينة. وصلت أسعار الذهب والفضة والبلاتين إلى مستويات مرتفعة جديدة تلو الأخرى، مدفوعة بتوقعات تخفيض أسعار الفائدة وعدم اليقين الجيوسياسي، وعزز الذهب مكانته كأصل آمن، مدعوما باستمرار مشتريات البنوك المركزية وزيادة تخصيص صناديق المؤشرات المتداولة.

على النقيض من ذلك، يتداول البيتكوين أقرب إلى أصول ذات مخاطر عالية التباين. حتى لو كانت البيئة الكلية ميسرة، من الصعب على أسعار البيتكوين الاستمرار في الارتفاع دون دعم واسع لمشاعر المخاطر. وقد أكد السوق في أواخر 2025 ذلك مرارا: حيث يكون جني الأرباح سريعا بعد كل ارتفاع، وينخفض الرفع المالي خلال العطلات، وجلسة التداول الأمريكية تميل إلى أن تكون نافذة بيع مركزة.

تقلب العائد وتقلب الدولار دفع المستثمرين إلى تفضيل الحفاظ على رأس المال، وهو أكثر فائدة للذهب ويؤثر على الأصول المضاربية مثل البيتكوين. بعد ذلك، نقطة الملاحظة الرئيسية للسوق هي ما إذا كان البيتكوين قادرا على الحفاظ على مستوى الدعم الفني الحالي. إذا خسر، قد يعتبر فشل سوق عيد الميلاد إشارة مهمة إلى أن سوق العملات الرقمية لا يزال بحاجة إلى تعديل أعمق قبل الجولة التالية من المكاسب المستمرة.