Volumes de Perp DEX quase triplicam em 2025 à medida que os derivados onchain ganham escala

• O volume de negociação de Perp DEX atingiu um máximo histórico de 12,09T em 2025, tendo alcançado 65% do volume total ao longo da vida em um ano
• A atividade permaneceu mais concentrada durante a segunda metade do ano, ultrapassando a soma da primeira metade no quarto trimestre.
• A dominação do Hyperliquid foi ameaçada à medida que Aster e Lighter ganharam tração massiva.

Perpetual DEXs encerraram 2025 com um aumento substancial nos volumes de negociação, à medida que os volumes totais subiram para $12,09 trilhões, em comparação com apenas $4,1 trilhões no início do ano. Isto é um claro indicativo de um ano de grande crescimento para o trading de derivativos via onchain.

De acordo com a DefiLlama, aproximadamente $7,9 trilhões, ou perto de 65% do volume total de perp DEX ao longo da vida, foi registrado em 2025. Isto prova que os mercados descentralizados de perp cresceram a uma velocidade impressionante ao longo de um único ano.

O momentum intensificou-se na aproximação do final do ano. Em dezembro, perp DEXs processaram $1 trilhão em volume de negociação, continuando uma tendência iniciada em outubro, quando os volumes mensais ultrapassaram pela primeira vez a marca de um trilhão de dólares. Como resultado, os derivativos onchain capturaram uma fatia crescente da atividade de trading alavancado, tradicionalmente dominada por exchanges centralizadas.

De produtos de nicho a principais locais de negociação

Os primeiros Perpetual DEXs surgiram por volta de 2021, e os pioneiros no campo de futuros perpétuos no espaço descentralizado incluem dYdX e Perpetual Protocol. A adoção inicial neste campo foi gradual, não explosiva.

Mas isso mudou em 2023, quando a aparição dos mercados hyperliquid provocou uma mudança de paradigma na indústria. A velocidade de execução aprimorada, um nível mais profundo de liquidez e um design que atende às necessidades do trader contribuíram para o crescimento rápido experimentado em 2025.

Segundo semestre impulsiona a mudança no mercado

Embora volumes novos tenham sido estabelecidos em 2025, as atividades de mercado permaneceram concentradas na segunda metade deste ano. As estatísticas revelam que o volume de negociações na primeira metade do ano foi de $2,1 trilhões, em comparação com $5,74 trilhões registrados na segunda metade. Isso representou 73% do volume anual.

Na primeira metade, a atividade de negociação foi estável e regular, sem picos que refletissem especulação, pois baseia-se em uso maduro. No entanto, o terceiro trimestre viu uma aceleração nos volumes, e o Q4 marcou o ponto de virada, onde o nível mensal quebrou $1 trilhão a cada mês.

Vale mencionar que o volume do Q4 sozinho foi maior do que o volume combinado da primeira metade do ano, marcando o início de uma mudança clara de eventos. Os mercados mais desenvolvidos e o processo de execução aprimorado impulsionaram os perp DEXs a se tornarem os principais mercados para trading alavancado, em vez de mercados secundários.

Hyperliquid enfrenta competição crescente

Hyperliquid dominou o mercado de perp DEX ao longo de 2025, especialmente durante os primeiros seis meses. Os volumes negociados nesta plataforma a cada mês durante este período permaneceram entre 175 bilhões de dólares e 248 bilhões de dólares, o que foi significativamente maior do que os negociados por seus concorrentes.

Por outro lado, rivais como Aster e Lighter eram bastante pequenos no início do ano. Ambos reportaram bilhões de dólares em valores de uma só casa decimal, embora Lighter não tenha crescido muito até após o primeiro trimestre.

No entanto, houve um ajuste na competição ao longo do ano. Após junho, Aster e Lighter superaram o Hyperliquid toda vez. Lighter aumentou seus negócios mensalmente abaixo de $50 bilhão para acima de $100 bilhão até o Q3, simbolizando a confiança dos traders.

O desafio mais resistente veio no Q4. Aster reportou crescimento explosivo em outubro e novembro, com volumes de $259 bilhão em cada mês. No final do ano, os números indicaram uma mudança do ecossistema mono-pad para o ecossistema multi-pad competitivo.

Com o encerramento de 2025, é evidente que os perp DEXs agora são uma parte fundamental do futuro do mercado de derivativos de criptomoedas.

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