[Редакционная статья] Налог на цифровые активы в 2027 году — «таймер» взрыва, не упустите последний шанс в 2026 году

В начале 2026 года, когда наступает Новый год, макроэкономическая среда на глобальном рынке цифровых активов остается нестабильной, что требует от инвесторов принятия стратегических решений, выходящих за рамки простых колебаний цен. В данный момент мы находимся на историческом поворотном пункте, где скрытые потоки ликвидности, стоящие за денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы, пересекаются с политическими переломными моментами. Особенно важно отметить, что биткойн, как ведущий индикатор восстановления ликвидности, первыми ощущает изменения на рынке, предвещая начало общего роста.

На первый взгляд кажется, что эпоха жесткой денежной политики продолжается, однако на самом деле Федеральная резервная система через срочные операции репо внедрила в рынок рекордное за время пандемии COVID-19 количество средств для противодействия рыночным потрясениям. Этот так называемый “скрытый ввод ликвидности” — вынужденная мера для устранения дефицита ликвидности в банковском секторе, но его результатом стало поступление средств в рынок цифровых активов, что служит мощным топливом для роста цен. Кроме того, давление на “долгосрочных инвесторов” — держателей активов более 155 дней, поддерживающих рынок — фактически прекратилось, что свидетельствует о возможной взрывной силе при входе ликвидности в ограниченном по объему состоянии.

Индикатор SOPR, рассчитываемый только для активов, удерживаемых более 155 дней, отражает прибыльность инвесторов после долгосрочного хранения. Значение выше 1 указывает на то, что доля прибыльных активов превышает долю убыточных, ниже 1 — на обратное.

Политическая обстановка также развивается в благоприятном для рынка направлении. Этот год — второй год правления администрации Трампа и год промежуточных выборов, что соответствует исторической закономерности максимизации доходности активов в “политический сезон”. Статистика показывает, что в год промежуточных выборов второго срока президентства США индекс S&P 500 в среднем приносит более 20% дохода. Экономические стимулы и регулирование, благоприятное для цифровых активов, ожидаемо внесут в рынок невиданный ранее заряд энергии. Особенно сейчас, когда даже обсуждается возможность стратегического резервирования биткойнов на государственном уровне, что свидетельствует о кардинальных изменениях в статусе цифровых активов.

Есть признаки того, что Федеральная резервная система формально симулирует медленное снижение ставок, в то время как за кулисами через срочные кредиты (операции репо) срочно вводит в банковскую систему рекордное за пандемию количество ликвидности. Уменьшение баланса “обратных репо” означает высвобождение средств на рынок. (Федеральный резервный банк Нью-Йорка)

Тем не менее, окно возможностей для инвесторов не так уж велико, и необходимо осознать, что грядущий 2027 год — это суровое “время налогообложения”, которое уже не за горами. Правительство недавно снова отложило введение налога на виртуальные активы до января 2027 года, но это не прощение, а последний подготовительный этап к полномасштабному налогообложению. Особенно важен запуск в следующем году рамочной системы обмена информацией о цифровых активах, которую ведет Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), предусматривающая прозрачное обменивание инвестиционной информации между 48 странами мира. Наши налоговые органы также планируют на основе этого запустить безграничную систему строгого налогообложения. В конечном итоге, в 2026 году, до совершенствования системы регулирования и мониторинга, — это фактическое последнее “золотое время” для максимизации стоимости активов и реорганизации инвестиционных портфелей без налоговой нагрузки.

Глобальный стратег по инвестициям Говард Маркс подчеркивал: “Время на дне цикла, когда другие боятся, — самое важное для смелых инвестиций”, что подчеркивает решимость в текущей ситуации поворотного момента. Если инвесторы не смогут понять скрытую обратную ликвидность и политические последствия, связанные с принятием “Основного закона цифровых активов”, они упустят уникальную возможность для перехода на новый уровень активов. В то время как правительство ускоряет законодательство для стабилизации рынка, инвесторы должны серьезно осмыслить предстоящий последний год перед масштабной налоговой реформой 2027 года, провести глубокий анализ и подготовить стратегические меры.