El volumen de negociación de los ETF de criptomonedas supera los 2 billones, BlackRock se lleva el 70% del volumen de negociación

El volumen de negociación de los ETF de criptomonedas en EE. UU. superó los 2 billones de dólares, creciendo de 1 billón a 2 billones en solo 8 meses, duplicando la velocidad respecto a la vez anterior. El IBIT de BlackRock representa el 70%, con una gestión de activos superior a 66 mil millones de dólares. La entrada neta en su primer día en 2026 fue de 645,6 millones de dólares, y la demanda institucional continúa expandiéndose.

8 meses para alcanzar 2 billones revela una explosión en la demanda institucional

(Fuente: The Block)

Según el panel de datos de The Block, el volumen acumulado de negociación de los ETF de criptomonedas alcanzó los 1 billón de dólares el 6 de mayo de 2025, aproximadamente 16 meses después del lanzamiento del primer ETF de Bitcoin spot en enero de 2024. Sin embargo, el crecimiento de 1 billón a 2 billones de dólares tomó solo unos 8 meses, duplicando la velocidad, lo que revela una demanda explosiva por parte de las instituciones hacia instrumentos de inversión en criptomonedas regulados.

Este aceleramiento tiene múltiples impulsores. Primero, la expansión de la línea de productos. Tras la aprobación en septiembre del año pasado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de nuevos estándares de listado, los tiempos de aprobación se redujeron de hasta 240 días a solo 75 días. Este avance regulatorio permitió a los emisores lanzar rápidamente ETF de criptomonedas físicas que rastrean Solana, XRP, Dogecoin, Litecoin, Hedera y Chainlink. Entre ellos, los productos basados en XRP han sido los más fuertes, atrayendo 1.2 mil millones de dólares en entradas netas desde su lanzamiento el 13 de noviembre.

En segundo lugar, la mayor conciencia del mercado. Cuando se lanzaron los ETF de Bitcoin a principios de 2024, muchos inversores institucionales estaban en modo de espera, pero a medida que los productos funcionaron con estabilidad y liquidez suficiente, cada vez más fondos de jubilación, oficinas familiares y gestores de patrimonio comenzaron a asignar fondos. En tercer lugar, el efecto de precios. Bitcoin subió de aproximadamente 40,000 dólares a un pico de 100,000 dólares en 2024, atrayendo más capital debido al efecto de riqueza.

En 2025, los ETF de Bitcoin generaron aproximadamente 21.8 mil millones de dólares en entradas netas, mientras que los ETF de Ethereum añadieron unos 9.8 mil millones. Según el análisis de fin de año de The Block, la suma de ambos supera los 31.6 mil millones de dólares en entradas netas, superando el rendimiento anual de muchos ETF de activos tradicionales. Es importante notar que estas entradas no están distribuidas uniformemente, sino concentradas en fases de mercado alcista y tras anuncios importantes.

El 70% de cuota de mercado de IBIT de BlackRock domina

El fondo IBIT de BlackRock mantiene aproximadamente el 70% de cuota de mercado en volumen de negociación, con una gestión de activos superior a 66 mil millones de dólares. Este dominio no es casualidad, sino el resultado de décadas de acumulación de marca, red de distribución y capacidades operativas en el ámbito de los ETF. Aunque en medio de 2025 su cuota alcanzó un máximo del 80%, con la creciente competencia, ha bajado ligeramente al 70%, aún muy por encima de sus rivales.

El éxito de IBIT se basa en varias columnas. Primero, la ventaja en precios: BlackRock establece tarifas de gestión muy competitivas y ofreció exenciones de tarifas en las etapas iniciales. Segundo, la confianza en la marca: como la mayor gestora de activos del mundo, con más de 10 billones de dólares en gestión, la marca en sí misma es una garantía de calidad. Tercero, la capacidad de distribución: BlackRock ha establecido colaboraciones profundas con miles de gestores de patrimonio, corredores y bancos, permitiendo que IBIT acceda rápidamente a diversas carteras de inversión.

No obstante, la competencia se intensifica. Fidelity con su FBTC y Bitwise con BITB también luchan activamente por cuota de mercado, usando estrategias diferenciadas (como tarifas más bajas o marketing único) para atraer a segmentos específicos. Aunque Grayscale, tras convertir su GBTC en ETF, ha experimentado una salida masiva de fondos, sus grandes posiciones existentes aún le mantienen en una posición relevante.

Datos clave sobre los flujos de fondos en 2026

Inicio fuerte de los ETF de Bitcoin: el 2 de enero, registraron una entrada neta de 471 millones de dólares, con los 12 fondos en positivo. BlackRock IBIT lideró con 287 millones, Fidelity FBTC aportó 88 millones y Bitwise BITB entró con 41,5 millones.

Crecimiento paralelo en ETF de Ethereum: con una nueva gestión de 174 millones, la mayor contribución fue de 53,7 millones de Grayscale ETHE, mientras que el Trust ETHM de Grayscale entró con 50 millones, y el ETF ETHA de BlackRock aportó 47,2 millones.

Contraste marcado entre inicio y fin de año: la entrada total en el primer día fue de 645,6 millones de dólares, en contraste con la salida de 348 millones de dólares en los ETF de Bitcoin a 31 de diciembre de 2025, lo que indica un retorno de fondos tras la finalización de la cosecha fiscal.

El valor total de los activos en ETF de Bitcoin ya alcanza los 117 mil millones de dólares, representando el 6.53% de la capitalización de mercado de Bitcoin, con un precio de aproximadamente 90,091 dólares por Bitcoin. Los ETF de Ethereum tienen activos por 19.1 mil millones, representando el 5.06% de la capitalización de mercado de Ethereum, con un precio de ETH de aproximadamente 3,110 dólares. Estas proporciones muestran que, aunque los ETF son de gran tamaño, aún hay espacio para un crecimiento adicional.

126 fondos en espera de aprobación, pero se acerca la ola de eliminación

El analista de Bloomberg Industry Research James Seyffart señala que hay al menos 126 ETF de criptomonedas en espera de aprobación, pero advierte que productos con poca demanda no atraerán activos duraderos y podrían cerrar para fines de 2026. Esta advertencia indica que el mercado de ETF de criptomonedas está a punto de entrar en una fase de consolidación.

Los 126 productos en espera cubren diversas estrategias, incluyendo activos únicos (como Cardano, Polygon), cestas temáticas (índices DeFi, índices Layer-2), y productos apalancados y de venta en corto. Sin embargo, la capacidad del mercado es limitada, y la atención y fondos de los inversores también lo son. La experiencia histórica muestra que en cualquier categoría de ETF, los primeros tres a cinco fondos suelen captar la mayor parte del capital, mientras que los demás luchan por sobrevivir.

El criterio de eliminación es simple: si un ETF tiene una gestión de activos que se mantiene por debajo de un umbral crítico (usualmente entre 50 millones y 100 millones de dólares) durante mucho tiempo, sus costos operativos superarán los ingresos por tarifas, forzando a los emisores a cerrar. Esto es común en el mercado de ETF tradicionales, donde cada año se liquidan decenas de productos por insuficiencia de tamaño. Aunque el mercado de ETF de criptomonedas es emergente y crece rápidamente, las leyes económicas son las mismas.

Los inversores deben centrarse en la competitividad a largo plazo de los productos, no en la especulación a corto plazo. Es recomendable elegir productos de emisores confiables, con estructuras de tarifas razonables y liquidez suficiente, evitando perseguir temas novedosos sin demanda real. A medida que el mercado madure, los ETF de criptomonedas pasarán de una fase de “explosión en cantidad” a una de “selección por calidad”.