Путь к возвращению Bitcoin к историческому максимуму и входу в новый этап ценового открытия все больше зависит от того, сохраняется ли устойчивость притока капитала в ETF Bitcoin spot, после двухстороннего начала 2026 года — периода, который проверил «укорененность» институционального спроса в эпоху пост-ETF.
С 15 по 31/12/2025 ETF Bitcoin spot в США зафиксировали общий отток капитала в размере 1,29 млрд долларов США. Эта динамика показывает, что вывод средств может быть интенсивным даже в конце года.
Первую полноценную торговую неделю января 2026 года снова отличает «рисковая» настройка, когда ETF Bitcoin spot были выведены еще на 681 миллион долларов США. Многие сессии зафиксировали значительный отрицательный поток, включая:
- 7/1: -486,1 миллиона долларов США
- 8/1: -398,8 миллиона долларов США
- 9/1: -250,0 миллиона долларов США
Быстрая смена направления между притоком и оттоком капитала показывает, что канал ETF может очень быстро открыться вновь при росте аппетита к риску, но также может закрыться так же внезапно при ухудшении рыночного настроения.
Взрывной сеанс с последующим разворотом
Самый сильный приток капитала в начале 2026 года произошел 14/1, когда в ETF Bitcoin spot было вложено около 840,6 миллиона долларов США, на фоне цены Bitcoin выше 97 000 долларов США.
Однако эта позитивная динамика не продлилась долго. В течение четырех сессий с 20 по 23/1 рынок снова зафиксировал отток примерно 1,32 млрд долларов США, из которых только 21/1 было потеряно 708,7 миллиона долларов США. Эта новая динамика становится важным испытанием: сможет ли создание новых сертификатов фондов поддерживать устойчивость или это лишь краткосрочный «гон» за ценой.
Эпоха ETF меняет ритм рынка
Одобрение ETF Bitcoin spot в 2024 году — это крупное структурное изменение. В отличие от предыдущих ETF на фьючерсные контракты, текущий поток капитала отражает реальный спрос через строго регулируемый инвестиционный инструмент.
Для трейдеров, пытающихся определить момент появления нового исторического максимума, важен вопрос: изменит ли это традиционный цикл халвинга или нет?
Очевидно, что ETF изменили скорость и прозрачность перераспределения портфелей, поскольку поток капитала сейчас реагирует скорее на макроэкономические условия, чем создает собственные тренды.
Bitcoin достигал исторического максимума в 126 100 долларов США в октябре 2025 года, на фоне сильного роста американских акций и притока ETF при ослаблении доллара США. Этот максимум все еще находится в диапазоне, где предыдущие циклы обычно фиксировали вершины после халвинга.
Макроэкономические факторы формируют контекст
По отчету H.4.1 за неделю, завершившуюся 21/1/2026, Федеральная резервная система США (ФРС):
- «Объем прямых владений ценными бумагами»: около 6,285 трлн долларов США
- «Кредитование в рамках резервных банков»: около 6,532 трлн долларов США
Эти показатели не связаны напрямую с ценой Bitcoin, но в эпоху ETF они помогают очертить ликвидную среду — ключевой фактор, определяющий, продолжит ли поток ETF входить или начнет разворачиваться, особенно перед заседаниями по политике.
Следующее заседание FOMC состоится 27–28/1/2026, а заявление о политике будет опубликовано в 14:00 (ET) 28/1. Инструмент CME FedWatch показывает вероятность 97%, что ФРС сохранит ставку без изменений. Это создает краткосрочный тест: станет ли сильный приток капитала в январе началом продолжительной серии новых максимумов или это лишь краткосрочный «гон за ценой», после которого деньги снова уйдут.
Три сценария для следующего исторического максимума Bitcoin
Исходя из текущих данных, можно выделить три основных сценария.
Сценарий 1: Стабильная ликвидность, поддержка потока ETF
Если макроэкономическая ликвидность не ухудшится, и поток ETF перейдет от единичных всплесков к серии недельных притоков, Bitcoin может установить новый максимум уже в 2026–2027 годах.
Ключевым фактором является устойчивость: повторяющиеся положительные сессии без быстрого разворота в сторону оттока, а также стабильная траектория процентных ставок, сохраняющаяся около уровней, установленных на заседаниях ФРС.
Текущий коэффициент BTC/Nasdaq составляет 3,4, снизившись с примерно 4,8 в октябре 2025 года, когда Bitcoin достигал вершины. Это говорит о том, что Bitcoin находится в менее рискованной позиции по сравнению с предыдущими вершинами.
Сценарий 2: Цикл сохраняется, но «переопределен»
В этом сценарии традиционный цикл все еще действует, но корректируется за счет потоков из традиционной финансовой системы. Новый максимум может наступить позже, ближе к уровню перед халвингом 2028 года.
Доказательство — «двунаправленное» поведение потоков: сильный отток в конце 2025 года, продолжение оттока в начале 2026 года, затем стратегический сильный вход, после чего снова возвращение к оттоку в конце января. В этом случае ценовое открытие становится условным событием: необходимо не только превзойти максимум октября 2025 года, но и подтвердить, что поток ETF не изменит направление быстро в течение «риско-офф» недель.
Сценарий 3: Глубокая коррекция — реальный риск
История Bitcoin показывает, что сильные падения с вершины до дна могут достигать -76,67% в 2021–2022 годах, а предыдущие циклы — даже более 80%.
При макроэкономическом шоке, вынуждающем рисковые активы снижать плечо, ETF могут изменить скорость и ликвидность распределения, но не исключают возможность глубокой коррекции. Тогда момент нового максимума будет зависеть больше от степени «сброса» рынка перед началом нового накопительного этапа.
Эталонные показатели по прогнозам организаций
Standard Chartered прогнозирует, что Bitcoin достигнет 150 000 долларов к концу 2026 года, что значительно ниже предыдущей цели в 300 000 долларов. Для достижения этой цены потребуется преодолеть максимум октября 2025 года и удерживать его.
Особенность текущего цикла — все можно отслеживать практически в реальном времени:
- Ежедневно — через устойчивость потока ETF
- Еженедельно — через баланс ФРС
- Постоянно — через ожидания по ставкам
Промежуточный тест всей этой аналитической рамки состоится в 2 часа ночи 29/1, когда ФРС объявит новое заявление о политике.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
