2026-02-24 07:10:15
هل تحول حق اكتشاف سعر البيتكوين إلى CME؟ تدفقات المؤسسات تعيد تشكيل منطق تسعير BTC والتفاعل مع الاقتصاد الكلي العالمي
في 24 فبراير، أفادت الأنباء أن آلية اكتشاف سعر البيتكوين تشهد تغيرات هيكلية، حيث يتجه مركز التداول تدريجيًا نحو أسواق المشتقات المنظمة مثل مجموعة بورصة شيكاغو للسلع (CME Group). مع استمرار ارتفاع مشاركة المؤسسات، لم يعد سعر البيتكوين يهيمن عليه فقط التداول على السلسلة ومشاعر المستثمرين الأفراد، بل يتأثر بشكل متزايد بالعقود الآجلة غير المغطاة، وطلب المؤسسات للتحوط، وتفضيلات المخاطر الكلية. يتذبذب سعر البيتكوين حاليًا حول 63,000 دولار، مما يدل على أن السوق لا تزال في مرحلة تسيطر عليها المؤسسات وتدور في نطاقات من التنافس.
وأشار كارل نايم، أحد المختصين، إلى أن صناديق التحوط التقليدية ووكالات إدارة الأصول تفضل تخصيص تعرض البيتكوين على أدوات المشتقات المنظمة المألوفة لديها، بدلاً من الاعتماد على سوق الخارج ذات المخاطر العالية مع أطراف غير معروفة. إن دفع آلية التداول المستمرة للمشتقات على مدار الساعة، يضعف الميزة التاريخية لسوق التشفير الأصلية التي تتمتع بـ"سيولة على مدار 7×24 ساعة"، مما يمكّن المؤسسات من الاستمرار في التحوط من المخاطر وتعديل المراكز، وبالتالي يقلل من فرص arbitrage بين العقود الآجلة والعقود الدائمة.