原文標題：《鏈上數據學堂（一）：你知道全市場的 BTC 平均成本是多少嗎？》

原文作者：貝格先生，鏈上數據分析師

TLDR

· 本篇文章將介紹「一個鏈上分析概念」與「三個鏈上數據」

· MVRV 代表全市場的盈利狀態

· Realized Price 代表全市場持有 BTC 的平均成本

· Realized Cap 可以想成「市場一共花了多少錢買 BTC」

Realized Cap 是什麼？

Realized Cap，又稱已實現市值，是指「把每一單位的 BTC 乘以上次轉移時的價格，然後加總」。

簡單來說：每次轉移都可視為一筆「交易」，因此將對應顆數的 BTC 乘以上次轉移的價格，就相當於那筆交易花費了多少成本。將這些成本加起來，就可以得到 Realized Cap 了。

Realized Cap 圖表

Realized Price 是什麼？

Realized Price（RP），又稱已實現價格，是把「Realized Cap 除以當前 BTC 流通量」所得出的數字。

我們可以解讀成：「全市場買 BTC 的總成本 / 買了多少顆 BTC」。

換句話說，這就是「全市場的 BTC 平均成本」。順帶一提，當價格低於 RP 時都是不錯的抄底機會！

Realized Price 圖表

（價格小於 Realized Price）

MVRV 是什麼？

MVRV，是 MV 除以 RV 的意思，代表的是市場的盈利狀況。

MV 是指當前的 BTC 市值，也就是「市價 x 流通量」；而 RV 則是 Realized Cap。

同時，把公式中的分子分母同時除以流通量的話，就會發現 MVRV 也可表示成「市價 / RP」。舉例來說：若 MVRV = 2，代表市場平均盈利 100%。

MVRV 圖表

小結

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