Eric Demuth, CEO Bitpanda, berargumen bahwa tarif Trump sebagian besar merupakan strategi untuk menurunkan Imbal Hasil Obligasi Treasury 10 tahun dan memfasilitasi refinancing utang 9 triliun dolar AS pada tahun 2026.
Demuth: Pajak Trump Bukanlah Perlindungan
Eric Demuth, CEO dari bursa cryptocurrency Bitpanda, berargumen bahwa kebijakan tarif Presiden AS Trump tidak terkait banyak dengan proteksionisme atau geopolitik seperti yang diklaim banyak kritikus, melainkan lebih terkait dengan pengelolaan pembiayaan kembali utang besar pemerintah AS.
Dalam posting LinkedIn baru-baru ini, Demuth menegaskan bahwa motif sebenarnya di balik tarif adalah untuk sengaja memperlambat ekonomi AS, sehingga menurunkan imbal hasil Treasury 10-tahun. Menurunkan imbal hasil ini, yang saat ini melayang sekitar 4,20%, sangat penting bagi pemerintah AS, yang harus membalikkan $ 9 triliun obligasi Treasury yang jatuh tempo pada akhir 2026.
"Tingkat suku bunga itu adalah angka yang penting," kata Demuth. "Setiap poin dasar yang dipangkas berarti menghemat miliaran dolar dalam bunga selama dekade berikutnya."
Demuth berpendapat bahwa satu-satunya cara yang efektif untuk menurunkan imbal hasil ini adalah dengan menciptakan resesi ekonomi. Sementara tarif sering dianggap menyebabkan inflasi dalam jangka pendek, ia percaya bahwa penerapan secara luas pada akhirnya akan menyebabkan resesi, yang mengarah pada ekspektasi inflasi yang lebih rendah dan penurunan permintaan modal, sehingga mengurangi imbal hasil.
“Apa yang tampak seperti proteksionisme sebenarnya bisa menjadi strategi yang merugikan,” argumen Demuth. “Pemerintah AS sedang menghadapi gelombang recapitalization yang besar.”
Menurut Bitcoin.com News, banyak kritikus berpendapat bahwa tarif "timbal balik" Trump adalah inflasi dan akan mendorong AS ke dalam resesi. Miliarder Ray Dalio menyatakan bahwa tarif dapat menyebabkan stagflasi global dan secara signifikan mengubah hubungan perdagangan AS-Tiongkok. Dalam sebuah komentar setelah rezim tarif timbal balik pemerintahan Trump dimulai, Dalio tampaknya setuju dengan keyakinan Trump bahwa langkah ini akan mengalihkan lebih banyak pendapatan ke kas pemerintah.
Namun, menurut Demuth, strategi penurunan bertujuan untuk menahan imbal hasil sekarang, mendanai kembali triliunan dengan biaya lebih rendah, lalu beralih ke mode stimulus untuk memulihkan ekonomi. Dia membandingkannya dengan periode 2020-2021, ketika pelonggaran kuantitatif dan suku bunga mendekati nol mendorong kenaikan harga risiko.
"Kita pernah melihat film ini sebelumnya," tulis Demuth. "Hal itu tidak akan terjadi lagi sampai siklus refinancing ini selesai—dan sampai imbal hasil obligasi tenor 10 tahun terkontrol."
Perang Suku Bunga Trump
Banyak ekonom menganggap imbal hasil obligasi treasury 10 tahun sebagai patokan untuk berbagai tingkat suku bunga, termasuk suku bunga hipotek, obligasi perusahaan, dan pinjaman lainnya. Perubahan dalam imbal hasil ini secara signifikan mempengaruhi biaya pinjaman di seluruh ekonomi. Ini juga dianggap sebagai indikator sentimen investor tentang kesehatan masa depan ekonomi, dengan imbal hasil yang meningkat menandakan harapan akan pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang lebih kuat.
Namun, beberapa ekonom mengungkapkan kekhawatiran tentang dampak utang pemerintah dan kebijakan fiskal terhadap imbal hasil obligasi jangka 10 tahun. Menurut para ekonom ini, defisit besar pemerintah, seperti defisit yang diwarisi oleh pemerintahan Trump, dapat memberikan tekanan untuk meningkatkan imbal hasil.
Demuth memperingatkan bahwa hingga proses pendanaan kembali ini selesai, pasar akan tetap berada dalam lingkungan likuiditas yang ketat, berdampak pada aset-aset berisiko, terutama di bidang teknologi dan cryptocurrency.
"Oleh karena itu, lain kali ketika seseorang mengatakan Trump sedang 'memulai perang dagang', lihatlah dengan cara yang berbeda," saran Demuth. "Ini bukan perang dagang. Ini adalah perang hasil."
Dia menyimpulkan dengan mengajak para pengikut pasar untuk memperhatikan Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Jangka 10 Tahun, menyatakan bahwa itu memainkan peran penting untuk memahami strategi ekonomi saat ini.
⚠️PENTING! Jika Anda menyukai topik ini, jangan lupa:
• Ikuti saya @blogtienso untuk mendapatkan lebih banyak konten menarik!
• Suka, bagikan kembali, dan tinggalkan komentar 💖dan jangan lupa DYOR! #Write2Earn #Write&Earn $BTC
{spot}(BTCUSDT)
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
CEO Bitpanda: Pabean Trump Adalah 'Perang Kepentingan', Bukan Proteksionisme
Eric Demuth, CEO Bitpanda, berargumen bahwa tarif Trump sebagian besar merupakan strategi untuk menurunkan Imbal Hasil Obligasi Treasury 10 tahun dan memfasilitasi refinancing utang 9 triliun dolar AS pada tahun 2026. Demuth: Pajak Trump Bukanlah Perlindungan Eric Demuth, CEO dari bursa cryptocurrency Bitpanda, berargumen bahwa kebijakan tarif Presiden AS Trump tidak terkait banyak dengan proteksionisme atau geopolitik seperti yang diklaim banyak kritikus, melainkan lebih terkait dengan pengelolaan pembiayaan kembali utang besar pemerintah AS. Dalam posting LinkedIn baru-baru ini, Demuth menegaskan bahwa motif sebenarnya di balik tarif adalah untuk sengaja memperlambat ekonomi AS, sehingga menurunkan imbal hasil Treasury 10-tahun. Menurunkan imbal hasil ini, yang saat ini melayang sekitar 4,20%, sangat penting bagi pemerintah AS, yang harus membalikkan $ 9 triliun obligasi Treasury yang jatuh tempo pada akhir 2026. "Tingkat suku bunga itu adalah angka yang penting," kata Demuth. "Setiap poin dasar yang dipangkas berarti menghemat miliaran dolar dalam bunga selama dekade berikutnya." Demuth berpendapat bahwa satu-satunya cara yang efektif untuk menurunkan imbal hasil ini adalah dengan menciptakan resesi ekonomi. Sementara tarif sering dianggap menyebabkan inflasi dalam jangka pendek, ia percaya bahwa penerapan secara luas pada akhirnya akan menyebabkan resesi, yang mengarah pada ekspektasi inflasi yang lebih rendah dan penurunan permintaan modal, sehingga mengurangi imbal hasil. “Apa yang tampak seperti proteksionisme sebenarnya bisa menjadi strategi yang merugikan,” argumen Demuth. “Pemerintah AS sedang menghadapi gelombang recapitalization yang besar.” Menurut Bitcoin.com News, banyak kritikus berpendapat bahwa tarif "timbal balik" Trump adalah inflasi dan akan mendorong AS ke dalam resesi. Miliarder Ray Dalio menyatakan bahwa tarif dapat menyebabkan stagflasi global dan secara signifikan mengubah hubungan perdagangan AS-Tiongkok. Dalam sebuah komentar setelah rezim tarif timbal balik pemerintahan Trump dimulai, Dalio tampaknya setuju dengan keyakinan Trump bahwa langkah ini akan mengalihkan lebih banyak pendapatan ke kas pemerintah. Namun, menurut Demuth, strategi penurunan bertujuan untuk menahan imbal hasil sekarang, mendanai kembali triliunan dengan biaya lebih rendah, lalu beralih ke mode stimulus untuk memulihkan ekonomi. Dia membandingkannya dengan periode 2020-2021, ketika pelonggaran kuantitatif dan suku bunga mendekati nol mendorong kenaikan harga risiko. "Kita pernah melihat film ini sebelumnya," tulis Demuth. "Hal itu tidak akan terjadi lagi sampai siklus refinancing ini selesai—dan sampai imbal hasil obligasi tenor 10 tahun terkontrol." Perang Suku Bunga Trump Banyak ekonom menganggap imbal hasil obligasi treasury 10 tahun sebagai patokan untuk berbagai tingkat suku bunga, termasuk suku bunga hipotek, obligasi perusahaan, dan pinjaman lainnya. Perubahan dalam imbal hasil ini secara signifikan mempengaruhi biaya pinjaman di seluruh ekonomi. Ini juga dianggap sebagai indikator sentimen investor tentang kesehatan masa depan ekonomi, dengan imbal hasil yang meningkat menandakan harapan akan pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang lebih kuat. Namun, beberapa ekonom mengungkapkan kekhawatiran tentang dampak utang pemerintah dan kebijakan fiskal terhadap imbal hasil obligasi jangka 10 tahun. Menurut para ekonom ini, defisit besar pemerintah, seperti defisit yang diwarisi oleh pemerintahan Trump, dapat memberikan tekanan untuk meningkatkan imbal hasil. Demuth memperingatkan bahwa hingga proses pendanaan kembali ini selesai, pasar akan tetap berada dalam lingkungan likuiditas yang ketat, berdampak pada aset-aset berisiko, terutama di bidang teknologi dan cryptocurrency. "Oleh karena itu, lain kali ketika seseorang mengatakan Trump sedang 'memulai perang dagang', lihatlah dengan cara yang berbeda," saran Demuth. "Ini bukan perang dagang. Ini adalah perang hasil." Dia menyimpulkan dengan mengajak para pengikut pasar untuk memperhatikan Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Jangka 10 Tahun, menyatakan bahwa itu memainkan peran penting untuk memahami strategi ekonomi saat ini. ⚠️PENTING! Jika Anda menyukai topik ini, jangan lupa: • Ikuti saya @blogtienso untuk mendapatkan lebih banyak konten menarik! • Suka, bagikan kembali, dan tinggalkan komentar 💖dan jangan lupa DYOR! #Write2Earn #Write&Earn $BTC {spot}(BTCUSDT)