Pada awal April 2025, Trump memicu badai ekonomi global dengan kebijakan tarif 10% secara menyeluruh. Dari kegagalan emas sebagai aset aman hingga penghapusan nilai pasar saham AS sebesar 5,4 triliun, serta gelombang protes dan negosiasi darurat dari kalangan bisnis, krisis ini seperti permainan berisiko tinggi yang menguji kemampuan penilaian para investor. Artikel ini akan menganalisis logika di balik kekacauan dari empat aspek: reaksi berantai keuangan, "revolusi ekonomi" Trump, reaksi sosial dan bisnis, serta pelajaran sejarah dan prospek investasi.
I. Reaksi rantai keuangan di bawah dampak tarif: Mengapa emas jatuh?
Tarif Trump diterapkan, pasar saham global menguap 6,6 triliun dolar AS, pasar saham AS kehilangan 5,4 triliun dalam dua hari, 400.000 akun mengalami penyusutan besar. Yang mengejutkan adalah, emas sebagai aset safe haven tidak luput, pada 5 April turun 1,9%. Apa penyebabnya?
Jawabannya terletak pada efek domino dari perdagangan dengan leverage. Leverage tinggi di pasar berjangka memperbesar penurunan saham AS, dan kerugian yang tidak direalisasi oleh investor memicu "margin call", mendorong mereka untuk menjual aset likuid tinggi seperti emas untuk memenuhi margin. Kepemilikan ETF emas pada hari itu turun tajam sebesar 2,3%, mengkonfirmasi tekanan ini. Penjualan jangka pendek ini dipicu oleh emosi perdagangan, bukan oleh tren makro. Setelah pasar stabil, dana mungkin akan kembali ke emas, tetapi saat ini, logika perlindungan telah dibalik oleh kebutuhan likuiditas.
Sementara itu, harga minyak WTI turun di bawah 60 dolar AS per barel, melemahkan ekspektasi inflasi. Minyak memiliki bobot yang signifikan dalam CPI AS, penurunan harganya mengimbangi tekanan harga dari tarif, mendorong pasar berjangka suku bunga untuk menggeser ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve menjadi 5 kali. Dalam pertimbangan inflasi dan resesi, Federal Reserve lebih cenderung untuk menjaga pertumbuhan. Ini memberikan isyarat kepada para investor: aset perlindungan jangka pendek mungkin akan tertekan, tetapi ekspektasi pemangkasan suku bunga dapat menguntungkan obligasi dan saham pertumbuhan.
Kedua, "Revolusi Ekonomi" Trump dan Kejutan Wall Street: Pelajaran Hoover
Sikap Trump terhadap krisis jelas. Pada 5 April, dia mengklaim di platform Truth: "Ini adalah revolusi ekonomi, kita pasti akan menang." Dia mengisyaratkan bahwa jatuhnya pasar saham adalah "sengaja", bertujuan untuk membentuk kembali pola perdagangan. Namun, taruhan besar ini mengejutkan Wall Street.
Menteri Keuangan Besant dianggap sebagai jembatan di dunia keuangan, tetapi pada 6 April muncul kabar bahwa ia mungkin akan mengundurkan diri karena "algoritma tarif yang konyol". MSNBC mengungkapkan bahwa ia hanya menganalisis skenario dalam pertemuan di Gedung Putih, sementara keputusan sebenarnya dipimpin oleh Peter Navarro, Howard Lutnick, dan Jamieson Greer. Wall Street tidak memiliki jalan keluar, JPMorgan memprediksi pertumbuhan PDB AS turun menjadi -0,3%, dan alarm resesi berbunyi.
Hoover dalam sejarah menyediakan sebuah cermin. Pada tahun 1929, Hoover mengabaikan penolakan dari konglomerat dan mendorong Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley, yang menaikkan tarif hingga 59%, memicu perang dagang global, dan akhirnya memperburuk Depresi Besar. Tindakan nekat Trump hari ini mirip dengan itu, tetapi timnya menukarkan penurunan 20% saham AS dengan dolar yang jatuh ke 101 poin, dan ekspektasi penurunan suku bunga sebanyak 5 kali, tanpa memicu resesi yang substansial (data pekerjaan tanggal 5 April stabil). Ini sesuai dengan tujuannya untuk dolar yang lemah dan suku bunga rendah, tetapi putusnya rantai pasokan dan jatuhnya harga saham telah membuat perusahaan mengeluh. Investor harus waspada: keuntungan kebijakan jangka pendek mungkin menutupi risiko jangka panjang.
Tiga, Reaksi Sosial dan Tekanan Koreksi: Sinyal Pasar Mulai Muncul
Kekacauan pasar dengan cepat memicu kemarahan sosial. Pada 6 April, gerakan "Lepaskan!" menyapu lebih dari 1000 kota di seluruh dunia, dengan pengunjuk rasa menolak tarif, pemecatan federal, dan departemen DOGE milik Musk. Di National Mall Washington, spanduk seperti "Penguin Menolak Tarif" dan "Buat 401k Saya Hebat Lagi" langsung menyoroti dampak kebijakan terhadap kelas menengah. Tesla menjadi sasaran karena aliansi Musk dengan Trump, galeri di Amerika Serikat dan Eropa sering diserang, dan semangat untuk memboikot meningkat.
Dunia bisnis memilih tindakan yang lebih langsung. Pada 5 April, jurnalis teknologi Kara Swisher mengungkapkan bahwa sekelompok pemimpin teknologi dan keuangan pergi ke Mar-a-Lago, mencoba "mendiskusikan akal sehat" dengan Trump. Mereka yang sebelumnya menyumbang jutaan untuk pelantikannya, kini menghadapi kerugian triliunan, melihat Musk sebagai objek tekanan potensial. Sementara itu, rumor pengunduran diri Besant dan usulan undang-undang kekuasaan tarif oleh senator Republik Chuck Grassley menunjukkan bahwa tekanan dari dalam dan luar sedang memaksa tim Trump untuk menghadapi pilihan perbaikan. Senator Texas Ted Cruz memperingatkan: "Tarif secara menyeluruh akan menghancurkan lapangan kerja dan merusak ekonomi." Kepercayaan para pelaksana kebijakan sedang menghadapi tantangan nyata yang berat.
Empat, Menggunakan Sejarah sebagai Referensi dan Pilihan Investasi: Lindung Nilai atau Membeli di Dasar?
Apakah badai ini adalah penyesuaian teknis atau awal dari penurunan substantif? Jawabannya tergantung pada ruang kebijakan dan kemampuan untuk memperbaiki kesalahan. Federal Reserve masih memiliki sekitar 400 basis poin ruang untuk menurunkan suku bunga (asumsi suku bunga saat ini 4,8%), penghematan bunga dari penurunan suku bunga 100 basis poin jauh lebih besar daripada pengetatan fiskal departemen DOGE Elon Musk. Jika data ekonomi tidak memburuk secara menyeluruh, penurunan aset mungkin menjadi kesempatan untuk membeli di dasar. Namun, pemotongan anggaran penelitian (seperti NIH) dan tarif balasan global dapat melemahkan daya saing jangka panjang Amerika Serikat, dan akibat perang dagang di era Hoover adalah pelajaran yang harus diperhatikan.
Dimensi politik juga sangat penting. Pemilihan paruh waktu 2026 adalah kekhawatiran bagi Trump; jika mayoritas di kedua majelis jatuh, kebijakannya akan mengalami kesulitan. Ini mungkin menjelaskan motifnya untuk segera menciptakan "hasil" dalam jangka pendek. Saat ini, kecepatan tim Trump dalam memperbaiki kesalahan—seperti hasil pertemuan di Mar-a-Lago—akan menjadi indikator arah untuk tahap berikutnya. Jika dapat menyeimbangkan guncangan jangka pendek dengan tujuan jangka panjang dengan baik, "revolusi ekonomi" ini mungkin memiliki harapan; jika mengulangi kesalahan Hoover, maka akibatnya sulit diprediksi. Investor dapat mempertimbangkan strategi berikut:
Jangka pendek: Perhatikan obligasi dan saham defensif di bawah ekspektasi penurunan suku bunga, hindari aset dengan leverage tinggi.
Tengah: Jika koreksi kebijakan berhasil, saham AS yang dinilai rendah dan emas mungkin akan mengalami pemulihan.
Jangka panjang: Waspadai peningkatan perang dagang, diversifikasi investasi ke pasar berkembang untuk mengurangi risiko.
Kesimpulan
Trump menggunakan tarif sebagai alat, berusaha untuk membentuk kembali pola ekonomi, tetapi strategi tersebut terungkap lemah di tengah guncangan pasar dan reaksi masyarakat. Timnya menunjukkan kemampuan untuk mengendalikan pasar, tetapi pelajaran dari Hoover mengingatkan kita bahwa harga dari bersikeras bisa sangat tinggi. Langkah investasi Anda selanjutnya tergantung pada pertimbangan antara kekacauan jangka pendek dan tren jangka panjang. Memahami permainan adalah kunci untuk menemukan peluang dalam krisis.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Setelah 66 triliun menguap secara global: Panduan bertahan hidup investasi dengan belajar dari sejarah
Penulis: Luke, Mars Finance
Pada awal April 2025, Trump memicu badai ekonomi global dengan kebijakan tarif 10% secara menyeluruh. Dari kegagalan emas sebagai aset aman hingga penghapusan nilai pasar saham AS sebesar 5,4 triliun, serta gelombang protes dan negosiasi darurat dari kalangan bisnis, krisis ini seperti permainan berisiko tinggi yang menguji kemampuan penilaian para investor. Artikel ini akan menganalisis logika di balik kekacauan dari empat aspek: reaksi berantai keuangan, "revolusi ekonomi" Trump, reaksi sosial dan bisnis, serta pelajaran sejarah dan prospek investasi.
I. Reaksi rantai keuangan di bawah dampak tarif: Mengapa emas jatuh?
Tarif Trump diterapkan, pasar saham global menguap 6,6 triliun dolar AS, pasar saham AS kehilangan 5,4 triliun dalam dua hari, 400.000 akun mengalami penyusutan besar. Yang mengejutkan adalah, emas sebagai aset safe haven tidak luput, pada 5 April turun 1,9%. Apa penyebabnya?
Jawabannya terletak pada efek domino dari perdagangan dengan leverage. Leverage tinggi di pasar berjangka memperbesar penurunan saham AS, dan kerugian yang tidak direalisasi oleh investor memicu "margin call", mendorong mereka untuk menjual aset likuid tinggi seperti emas untuk memenuhi margin. Kepemilikan ETF emas pada hari itu turun tajam sebesar 2,3%, mengkonfirmasi tekanan ini. Penjualan jangka pendek ini dipicu oleh emosi perdagangan, bukan oleh tren makro. Setelah pasar stabil, dana mungkin akan kembali ke emas, tetapi saat ini, logika perlindungan telah dibalik oleh kebutuhan likuiditas.
Sementara itu, harga minyak WTI turun di bawah 60 dolar AS per barel, melemahkan ekspektasi inflasi. Minyak memiliki bobot yang signifikan dalam CPI AS, penurunan harganya mengimbangi tekanan harga dari tarif, mendorong pasar berjangka suku bunga untuk menggeser ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve menjadi 5 kali. Dalam pertimbangan inflasi dan resesi, Federal Reserve lebih cenderung untuk menjaga pertumbuhan. Ini memberikan isyarat kepada para investor: aset perlindungan jangka pendek mungkin akan tertekan, tetapi ekspektasi pemangkasan suku bunga dapat menguntungkan obligasi dan saham pertumbuhan.
Kedua, "Revolusi Ekonomi" Trump dan Kejutan Wall Street: Pelajaran Hoover
Sikap Trump terhadap krisis jelas. Pada 5 April, dia mengklaim di platform Truth: "Ini adalah revolusi ekonomi, kita pasti akan menang." Dia mengisyaratkan bahwa jatuhnya pasar saham adalah "sengaja", bertujuan untuk membentuk kembali pola perdagangan. Namun, taruhan besar ini mengejutkan Wall Street.
Menteri Keuangan Besant dianggap sebagai jembatan di dunia keuangan, tetapi pada 6 April muncul kabar bahwa ia mungkin akan mengundurkan diri karena "algoritma tarif yang konyol". MSNBC mengungkapkan bahwa ia hanya menganalisis skenario dalam pertemuan di Gedung Putih, sementara keputusan sebenarnya dipimpin oleh Peter Navarro, Howard Lutnick, dan Jamieson Greer. Wall Street tidak memiliki jalan keluar, JPMorgan memprediksi pertumbuhan PDB AS turun menjadi -0,3%, dan alarm resesi berbunyi.
Hoover dalam sejarah menyediakan sebuah cermin. Pada tahun 1929, Hoover mengabaikan penolakan dari konglomerat dan mendorong Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley, yang menaikkan tarif hingga 59%, memicu perang dagang global, dan akhirnya memperburuk Depresi Besar. Tindakan nekat Trump hari ini mirip dengan itu, tetapi timnya menukarkan penurunan 20% saham AS dengan dolar yang jatuh ke 101 poin, dan ekspektasi penurunan suku bunga sebanyak 5 kali, tanpa memicu resesi yang substansial (data pekerjaan tanggal 5 April stabil). Ini sesuai dengan tujuannya untuk dolar yang lemah dan suku bunga rendah, tetapi putusnya rantai pasokan dan jatuhnya harga saham telah membuat perusahaan mengeluh. Investor harus waspada: keuntungan kebijakan jangka pendek mungkin menutupi risiko jangka panjang.
Tiga, Reaksi Sosial dan Tekanan Koreksi: Sinyal Pasar Mulai Muncul
Kekacauan pasar dengan cepat memicu kemarahan sosial. Pada 6 April, gerakan "Lepaskan!" menyapu lebih dari 1000 kota di seluruh dunia, dengan pengunjuk rasa menolak tarif, pemecatan federal, dan departemen DOGE milik Musk. Di National Mall Washington, spanduk seperti "Penguin Menolak Tarif" dan "Buat 401k Saya Hebat Lagi" langsung menyoroti dampak kebijakan terhadap kelas menengah. Tesla menjadi sasaran karena aliansi Musk dengan Trump, galeri di Amerika Serikat dan Eropa sering diserang, dan semangat untuk memboikot meningkat.
Dunia bisnis memilih tindakan yang lebih langsung. Pada 5 April, jurnalis teknologi Kara Swisher mengungkapkan bahwa sekelompok pemimpin teknologi dan keuangan pergi ke Mar-a-Lago, mencoba "mendiskusikan akal sehat" dengan Trump. Mereka yang sebelumnya menyumbang jutaan untuk pelantikannya, kini menghadapi kerugian triliunan, melihat Musk sebagai objek tekanan potensial. Sementara itu, rumor pengunduran diri Besant dan usulan undang-undang kekuasaan tarif oleh senator Republik Chuck Grassley menunjukkan bahwa tekanan dari dalam dan luar sedang memaksa tim Trump untuk menghadapi pilihan perbaikan. Senator Texas Ted Cruz memperingatkan: "Tarif secara menyeluruh akan menghancurkan lapangan kerja dan merusak ekonomi." Kepercayaan para pelaksana kebijakan sedang menghadapi tantangan nyata yang berat.
Empat, Menggunakan Sejarah sebagai Referensi dan Pilihan Investasi: Lindung Nilai atau Membeli di Dasar?
Apakah badai ini adalah penyesuaian teknis atau awal dari penurunan substantif? Jawabannya tergantung pada ruang kebijakan dan kemampuan untuk memperbaiki kesalahan. Federal Reserve masih memiliki sekitar 400 basis poin ruang untuk menurunkan suku bunga (asumsi suku bunga saat ini 4,8%), penghematan bunga dari penurunan suku bunga 100 basis poin jauh lebih besar daripada pengetatan fiskal departemen DOGE Elon Musk. Jika data ekonomi tidak memburuk secara menyeluruh, penurunan aset mungkin menjadi kesempatan untuk membeli di dasar. Namun, pemotongan anggaran penelitian (seperti NIH) dan tarif balasan global dapat melemahkan daya saing jangka panjang Amerika Serikat, dan akibat perang dagang di era Hoover adalah pelajaran yang harus diperhatikan.
Dimensi politik juga sangat penting. Pemilihan paruh waktu 2026 adalah kekhawatiran bagi Trump; jika mayoritas di kedua majelis jatuh, kebijakannya akan mengalami kesulitan. Ini mungkin menjelaskan motifnya untuk segera menciptakan "hasil" dalam jangka pendek. Saat ini, kecepatan tim Trump dalam memperbaiki kesalahan—seperti hasil pertemuan di Mar-a-Lago—akan menjadi indikator arah untuk tahap berikutnya. Jika dapat menyeimbangkan guncangan jangka pendek dengan tujuan jangka panjang dengan baik, "revolusi ekonomi" ini mungkin memiliki harapan; jika mengulangi kesalahan Hoover, maka akibatnya sulit diprediksi. Investor dapat mempertimbangkan strategi berikut:
Jangka pendek: Perhatikan obligasi dan saham defensif di bawah ekspektasi penurunan suku bunga, hindari aset dengan leverage tinggi.
Tengah: Jika koreksi kebijakan berhasil, saham AS yang dinilai rendah dan emas mungkin akan mengalami pemulihan.
Jangka panjang: Waspadai peningkatan perang dagang, diversifikasi investasi ke pasar berkembang untuk mengurangi risiko.
Kesimpulan
Trump menggunakan tarif sebagai alat, berusaha untuk membentuk kembali pola ekonomi, tetapi strategi tersebut terungkap lemah di tengah guncangan pasar dan reaksi masyarakat. Timnya menunjukkan kemampuan untuk mengendalikan pasar, tetapi pelajaran dari Hoover mengingatkan kita bahwa harga dari bersikeras bisa sangat tinggi. Langkah investasi Anda selanjutnya tergantung pada pertimbangan antara kekacauan jangka pendek dan tren jangka panjang. Memahami permainan adalah kunci untuk menemukan peluang dalam krisis.