香港の仮想資産に関する規制の枠組みの見直し

近年、仮想資産の急速な発展は、従来の金融システムおよび規制フレームワークに巨大な挑戦をもたらしました。仮想資産の高いボラティリティと高いレバレッジ特性は、規制当局や取引プラットフォームに対して、クロスボーダー資金流動の監視、顧客の身元確認、システミックな金融リスクの防止など、数多くの課題を提起しています。これらの問題は、仮想資産の規制が多くの関係者の協力を必要とする複雑なテーマであることを示しています。

世界の重要な金融センターとして、香港の仮想資産規制に関する政策の動向は注目されています。香港は、グローバルな仮想資産市場の発展を促進する一方で、金融の安定性のニーズをバランスさせる必要があります。国際資本市場とつながりながら、中国本土の金融安全を維持する必要もあります。したがって、香港の規制の道筋は、グローバル化とローカリゼーション、革新と堅実性の間で常にバランスを求めるプロセスであることは間違いありません。

! 香港の仮想資産規制政策の枠組みの系統的レビュー

2017年-2021年:規制の始まりの時期

この段階では、香港は主にリスク警告を中心にしており、徐々に試験的な規制を導入しています。具体的な措置は次のとおりです:

• 2017年、中国証券監督管理委員会(CSRC)は、仮想資産の分類の基礎を築くためにICO関連の声明を発表しました
• 2018年、仮想資産取引プラットフォームを規制サンドボックスに組み込むことを提案しました。
• 2019年にSTOに関する声明を発表し、仲介者の責任について初歩的な規定を行った
• 2020年、仮想資産サービス提供者をライセンス制度に組み込む計画
• 2021年、正式にVASPライセンス制度を導入することが確認された

この時期、香港はリスク警告から具体的な行動規範へと徐々に移行し、市場参加者の責任を定義し始めましたが、依然として「自発的参加」を原則としています。「規制サンドボックス」メカニズムの導入は、革新的なプロジェクトに比較的緩やかな試験環境を提供しました。

2022年:政策変革の重要な分岐点

2022年10月、財務省は初の仮想資産開発政策宣言を発表し、規制の考え方が「リスク指向」から「機会指向」に移行したことを示し、その後の制度改革の戦略的方向性を確立しました。この転換は主に以下の考慮に基づいています:

1. 国際競争が激化する中で、香港は金融センターの地位を維持する必要がある
2. 仮想資産の発展は多様な需要を生み出し、香港は重要な接続点を担うことができる

この変化は革新的な金融市場に関するだけでなく、香港が金融センターとしての地位を維持するための積極的な戦略的選択でもあります。

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2023年から現在まで: 規制政策の迅速な反復と深化

2023年から、香港の仮想資産規制は「実行段階」に入り、重点は以下の通りです:

• VASPライセンス制度を導入し、市場参入基準と運営規範を確立する
• マネーロンダリング防止規則を改訂し、仮想資産プラットフォームを規制の対象にする
• 小売投資家が仮想資産取引に参加することを許可する
• トークン化された証券の規制要件を明確にする
• ファンドが仮想資産に投資し、関連するETFを販売することを許可する
• ステーブルコイン規制サンドボックスプランを開始する
• RWAなどの新興分野の応用を探る

規制の範囲が徐々に拡大し、取引プラットフォームから金融流通チェーン全体にまで及び、完全な規制のサイクルを形成しています。同時に、香港はトークン化資産やRWAなどの最前線の分野に積極的に取り組み、世界的なリーダーシップを確立しています。

香港の規制システム分析

香港は既存の法律構造に基づく「スタンプ型規制」戦略を採用し、仮想資産を伝統的な金融資産の延長と見なしています。このアプローチは以下の点において有利です:

1. 規制調整コストを削減する
2. 金融機関と新興テクノロジー企業との架け橋を築く
3. 制度の転換と産業の発展の融合を促進する

全体的に見て、香港の規制の道筋は実務的で柔軟な特徴を示しており、金融の安定性を維持しつつ革新を促進するバランスを求めており、世界的な仮想資産の規制に有益な参考を提供しています。

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