هل يمكن لـ Gate أن تعيد توجيه وضعها؟

14 أكتوبر 2025 — 05:46 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة

كتبته آنا مارتينيز لموقع كريبتو إنسايتس

النقاط الرئيسية

• انخفضت أسهم Gate بنسبة 10% في 30 سبتمبر بعد تقرير أرباح ربع السنة الثالث غير المشجع.
• لم تتمكن الأسهم من التعافي من تلك الخسائر في أكتوبر.
• قد يعيد تبادل العملات المشفرة توجيه تركيزه نحو خدمات DeFi لتعزيز الإيرادات.

لقد أثرت اللوائح على شركات العملات المشفرة على مستوى العالم، وGate ليست استثناء. لقد انخفضت أسهمها بنسبة 20% حتى إغلاق السوق في 13 أكتوبر، بعد تقرير أرباح مخيب للآمال للربع الثالث في 30 سبتمبر. ومع ذلك، قد يكون لدى البورصة التي تتخذ من جزر كايمان مقراً لها خطة لعكس الوضع.

يشعرون بالتأثيرات التنظيمية

في تقريرها الربعي بتاريخ 30 سبتمبر، شارك الرئيس التنفيذي لشركة Gate، لين هان، أن الشركة تعرضت لتأثيرات بملايين الدولارات في الربع الثالث بسبب اللوائح الأخيرة المتعلقة بالعملات المشفرة التي تم تنفيذها في عدة دول. يخشى البورصة أنها قد تواجه تكاليف تتعلق بالامتثال التنظيمي تصل إلى 180 مليون دولار خلال بقية عام 2025، مما يعادل 3.2% من إيراداتها البالغة 5.62 مليار دولار في الربع الثالث. ومع ذلك، تظهر Gate تفاؤلاً بأنها ستكون “رائدة في جميع الأسواق” باستثناء الولايات المتحدة.

لقد حذروا أيضًا من أن رسوم التداول بشكل عام قد ترتفع بسبب التكاليف التنظيمية. على الرغم من أن بعض البلدان قد مددت وقف تنفيذ اللوائح الجديدة، إلا أن فترات التوقف الأخرى انتهت بعد 1 أكتوبر، بما في ذلك تلك الخاصة بسنغافورة وكوريا الجنوبية، وهما من أهم الأسواق لـ Gate.

من المثير للسخرية أن الصين كانت في يوم من الأيام السوق الرائد للعلامة التجارية قبل أن تبدأ في التحول نحو دول آسيوية أخرى في العقد الماضي. إذا ظلت الاقتراحات التنظيمية الأكثر صرامة في سنغافورة سارية، فقد يكون لها تأثير كبير على Gate، فضلاً عن الأعمال التجارية لبقية البورصات التي تعمل في البلاد، بما في ذلك بعض المنافسين الدوليين.

واجهت الشركة انخفاضًا بنسبة 17% في سعر أسهمها في سبتمبر، وهو أسوأ شهر لها من حيث الأداء هذا العام. بعد ذلك، انخفض سعرها إلى 88.50 دولار في 6 أكتوبر، وهو أدنى سعر لها منذ عام 2025. بهذا المعدل، تعرض Gate لخطر الوصول إلى أدنى سعر له منذ أكتوبر 2023، حيث توجد حالة من عدم اليقين بين المستثمرين والشركة نفسها بسبب المخاوف التنظيمية وعمليات البيع.

هل ستنقذ خدمات DeFi أسهم Gate؟

وصف كارلوس رودريغيز، محلل في Global Crypto Research، مؤخرًا خدمات DeFi بأنها الفئة الأكثر “إثارة” لنمو سوق العملات الرقمية. ويتوقع أن تعيد Gate وغيرها من منصات التداول تركيزها نحو هذه الفئة بسبب الطلب المتزايد، حيث تقدم عوائد جذابة وتنويعًا. وقد توافق Gate بالفعل مع تلك التوقعات، حيث أطلقت منتجين جديدين من DeFi هذا العام: بروتوكول القروض Gate Lend في مارس وخدمة Staking Gate Stake في أغسطس.

مثل Gate، تعرضت بورصات أخرى لخسائر كبيرة هذا العام. أحد منافسيها أبلغ عن انخفاض بنسبة 3% في المبيعات في تقرير أرباحه للربع الثالث في 1 أكتوبر. كما خفضت توقعاتها لبقية عام 2025 مقارنة بتوقعاتها في الربع الثاني. انخفضت أسعار الأسهم الأمريكية لتلك العلامة التجارية بنحو 45% هذا العام.

في انتظار الرؤية

مع توقع استمرار الضغوط التنظيمية على العمليات في العديد من البلدان، سيتعين على المستثمرين أن يكونوا يقظين لمعرفة ما إذا كانت Gate ستزيد الرسوم على المستخدمين. بمجرد أن يفهم المستثمرون كيف تخطط Gate لإدارة زيادة تكاليف ممارسة الأعمال في الأسواق المنظمة، سيكون بإمكانهم اتخاذ قرار أكثر استنارة بشأن القيمة طويلة الأجل للأسهم داخل محفظتهم. لكن في الوقت الحالي، ينبغي على المستثمرين الانتظار حتى التقرير القادم للأرباح قبل شراء الأسهم.