本周市场综述：非农悬念叠加政策变数，多资产集体承压震荡

美元指数本周上演“冲高回落”戏码：前半周延续上周涨势，强势突破100关口创三个月新高，周四却再度失守百点大关，周五收于99.54，录得三周来首次周线收跌。背后逻辑在于私营部门就业信号紊乱，叠加多位美联储官员释放“谨慎降息”信号，市场对政策路径的预期重新校准。

贵金属市场维持剧烈震荡格局：黄金在美元强势阶段一度承压下破3930美元/盎司，触及近一个月低点；后续随着投资者重新评估降息前景、规避美股波动风险，金价周三迎来反弹，但整体仍处于弱势整理。白银走势与之呼应，波动区间进一步扩大，连续多日在47-49美元区间反复拉锯。最终本周现货黄金收于4001.39美元/盎司，微跌0.05%；现货白银收于48.35美元/盎司，跌幅0.68%。

原油市场下行趋势未改：尽管OPEC+计划2026年暂停增产的消息提供短暂支撑，但市场核心聚焦亚洲工厂活动疲弱、全球库存回升的现实压力，国际油价连续四个交易日收跌，且录得连续第二周下跌。

美股本周两度遭遇大跌，均受科技股集中抛售拖累：核心诱因包括投资者对科技股高估值及AI泡沫的担忧、“大空头”迈克尔·伯里据悉做空英伟达与Palantir，以及就业市场恶化的顾虑升温。值得注意的是，特朗普对此表示乐观，称美股将再创新高，且预计第三季度GDP增速可达4.2%或更高。周线层面，道指跌1.21%，标普500指数跌1.63%，纳指跌幅扩大至3.04%。

加密资产市场突发集体跳水：比特币一度跌破10万美元整数关口，全球市值第二的以太坊同步下探至3100美元下方。周初，以太坊生态去中心化金融协议Balancer遭黑客攻击，潜在损失超1亿美元，这一事件进一步加剧市场恐慌情绪，截至发稿，比特币本周累计跌幅已超6%。