Investor legendaris Howard Marks baru saja mengeluarkan peringatan yang membuat pasar kredit ramai. Setelah ledakan spektakuler First Brands dan Tricolor, dia menyebutkan apa yang dia lihat sebagai "kecerobohan" berbahaya yang merayap ke dalam praktik peminjaman.

Ini bukan hanya tentang dua perusahaan yang bangkrut. Marks—orang yang secara dasar telah melihat setiap siklus pasar—berpikir bahwa kegagalan ini menandakan sesuatu yang lebih besar: pemberi pinjaman yang ceroboh ketika seharusnya berhati-hati. First Brands dan Tricolor juga bukan perusahaan kecil. Keruntuhan mereka mengirimkan riak melalui pasar kredit, mengejutkan banyak uang pintar yang seharusnya.

Apa maksudnya? Ketika kredit menjadi terlalu mudah dan penilaian risiko menjadi malas, hal-hal buruk mengikuti. Kita sudah melihat film ini sebelumnya—standar pinjaman yang longgar, kepercayaan diri yang berlebihan, lalu boom. Marks membangun reputasinya dengan menemukan pola-pola ini, jadi ketika dia menggunakan kata-kata seperti "ketidakpedulian," orang-orang mendengarkan.

Untuk siapa pun yang memantau kondisi pasar—baik Anda berada di keuangan tradisional atau aset digital—ini adalah jenis peringatan makro yang patut dicatat. Pengetatan kredit sering kali mendahului stres pasar yang lebih luas. Dan di pasar yang saling terhubung, apa yang dimulai di utang korporat jarang tetap di sana.