ビットコインの主導地位が持続的に悪化しており、市場の資金は静かに移行しています。アルトの季節は本当にやって来るのでしょうか？

#山寨币季节降临？

暗号通貨市場は再び重要な分岐点に来ています。2025年11月までに、ビットコインの時価総額比率（BTC.D）は58.8%に低下し、年初の61%以上を下回りました。この微妙な変化の背後には、期待されていた「アルト季」がいよいよ始まることを示唆しているのでしょうか？

ビットコインの主導地位の低下：小さな数字の背後にある大きな信号。ビットコインの主導地位は市場の感情を測る重要な晴れ時々曇りのバロメーターです。現在の下落幅は大きくありませんが、この低下は資本の配分がよりリスクの高い資産にシフトしている可能性を示唆しています。市場のアナリストたちは二派に分かれています：一派はこれがアルト通貨の季節の初期の信号だと考え、もう一派はこれがより広範な市場のデレバレッジの前兆である可能性があると警告しています。

テクニカルアナリストのChartingGuyとGert van Lagenは、ビットコインのドミナンスチャートが重要なサポートレベルを下回ったことを指摘し、54%までさらに下落する可能性を予測しています。このベア派の見解は実際のデータによって支持されています——11月にはライトコインが4.8%上昇し、イーサリアムは10%下落し、資金のローテーションの兆候が明らかです。

機関行動の変化：デレバレッジから再蓄積へ
2025年11月は機関行動の重大な転換を示します。数ヶ月のデレバレッジの後、市場は新しい蓄積段階に入っています。暗号通貨ETFの需要回復は最も明白なシグナルで、新規発行量は資金流出を上回り始めています。

売買価格差が縮小し、流動性が向上している、特にビットコインとイーサリアムにおいて。市場が下落している日でも、ETFの創設数は安定して増加しており、年金基金やプライベートバンクなどの機関投資家が市場の安定に寄与していることを示している。機関投資家の暗号通貨への配置は、投機から戦略的な配置に移行している。

高アルファアルトコインが好まれ、資金は価値の低い場所を求めている。ビットコイン価格が11万ドル以上で安定し、マクロ流動性が改善されている背景の中で、資金は戦略的に高アルファアルトコインにシフトしている。Avalancheは性能の向上と実用的な応用で注目されており、SuiとInjectiveは新しい接続チャネルを通じて資本を引き付けている。

ライトコイン11月のパフォーマンスはこのトレンドの縮図です：4.8%の上昇、DeFiの総ロック価値（TVL）が12%増加、オンチェーン取引量が151億ドルの歴史的高値を記録しました。10万LTCを超えるウォレットの数が6%増加し、大口が特定のアルトコインに積極的に投資していることを示しています。

アルト通貨季難題：今回は違うのでしょうか？

歴史データによれば、アルトコインシーズンは通常ビットコインの長期的なブル市場後に現れ、資金はビットコインの利益をロックした後に高リスク資産に流入します。しかし現在の状況は特別です——BTC.Dの下降は市場のデレバレッジ段階で発生しており、ビットコイン主導の上昇相場ではありません。

市場分析者は、ビットコインの支配的地位が安定し、アルトの多様性が増すならば、数週間にわたるアルトのローテーションが続く条件が整うと考えています。重要な観察指標には、TVLの増加、オンチェーン手数料の活動、およびアルト専用ETFの機関参加度が含まれます。

2025年11月の市場動向は、暗号通貨市場が成熟していることを示しています。機関投資家の資金流入が安定した市場を形成し、資金が高アルファアルトコインにシフトしており、投資家の革新と多様化への需要の増加を反映しています。

今後数ヶ月は非常に重要です。マクロ流動性が改善し、機関資金の流入が続く場合、2025年第四四半期にはアルトの新たな章が開かれる可能性があります。投資家は、明確なカタリストがあり、ファンダメンタルが堅実で、巨大なホエールが増持しているプロジェクトに注目し、不確実性の中で確実性のある機会を探すべきです。

暗号通貨市場は常に確率ゲームですが、鋭い投資家はデータの変動からトレンドの先見を読み取ることができます。

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