#比特币波动性 最近のいくつかの人気コインは継続的に下落しており、市場には2つの意見が出ています。一つは大口投資家が売り抜けて退場しているという説、もう一つは流動性枯渇による連鎖清算が引き金になっているという説です。しかし本質的には、これは巧妙に設計された収奪ゲームに過ぎません。

今回の下落で収奪されたのは3タイプの投資家です。高レバレッジで上昇を追った人は強制清算で退場、頻繁に取引した裁定取引者は手数料で消耗し、重いポジションを持つ人は高値でロスカットされて全てを失いました。忘れてはいけないのは、主力資金は両建てヘッジが可能ですが、個人投資家は一方向に賭けるしかなく、彼ら（主力）はボラティリティで利益を上げているということです。

なぜこのタイミングで動いたのでしょうか？アルトコインのデリバティブはレバレッジ倍率が高すぎる一方、出来高は縮小しています。流動性不足の際には、少し圧力をかけるだけで連鎖的にパニック売りが起き、ついでに含み益のある玉も一掃できます。あなたが思っている「テクニカルな調整」は、実は他人が事前に仕込んだシナリオかもしれません。

個人投資家がデリバティブを使うことの不利さは明白です。情報格差、資金量、市場経験のすべてで劣っています。K線（チャート）を見て「主力の意図を読もう」とするのは、そもそも最大の誤りです。本当に有効な指標は2つだけ——市場のセンチメントとレバレッジデータです。

BTCはかろうじてレンジを維持していますが、アルトコインにはすでに買い手がいません。新たな資金流入がなければ、どんな好材料も価格を押し上げることはできません。見かけ上の「入れ替えチャンス」や「底打ちシグナル」も、往々にして帳簿上の数字遊びに過ぎません。

最後に実践的な原則を一つ。利確も損切りも必ず事前に設定しておくこと。

口座の損益だけを見るのではなく、ポジションを持つ前に最悪のシナリオを計画しておくべきです。資金配分も合理的に——主要コインのデリバティブに一部を割り当て、小さいポジションで戦略テストを行い、単一の方向性判断ミスで全損することを防ぎましょう。

主力はすでに収穫を終えて退場しているのに、多くの人はまだ「次の上昇シグナル」を探しています。デリバティブ取引でセンチメント指標や資金フローを見ないのは、市場に何度も痛い目にあうだけです。次の相場が来たとき、生き残った人だけが利益を語る資格を得るのです。