O primeiro reserva de Bitcoin a nível estadual nos EUA foi oficialmente lançado, Texas adquiriu 5 milhões de dólares em IBIT da BlackRock.

O estado do Texas completou um investimento de 5 milhões de dólares em Bitcoin ETF a 20 de novembro de 2025, adquirindo o produto IBIT da BlackRock, marcando o início formal da primeira reserva de Bitcoin a nível estadual nos Estados Unidos.

Este investimento é baseado na lei SB 21, assinada pelo governador Greg Abbott em junho de 2025, que estabelece uma reserva estratégica de Bitcoin de 10 milhões de dólares no Texas.

01 Contexto do projeto de lei: O caminho da inovação financeira no Texas

A aprovação do projeto de lei SB 21 passou por meses de debate legislativo e foi finalmente aprovada com o apoio bipartidário, refletindo o compromisso do Texas com a inovação financeira e a diversificação de ativos.

O redator do projeto de lei, o senador estadual Charles Schwettner, enfatizou nos debates iniciais que o Texas “deveria ter o direito de avaliar os ativos com melhor desempenho da última década”, uma afirmação que claramente se refere ao desempenho de longo prazo do Bitcoin.

Esta posição está alinhada com a orientação política do Texas, que tem apoiado consistentemente a indústria de criptomoedas, e o estado já se tornou um importante centro para a mineração de Bitcoin e empresas de blockchain.

Do ponto de vista da gestão financeira, a criação de reservas de Bitcoin representa uma mudança significativa na mentalidade de gestão financeira do governo, integrando ativos digitais de alta volatilidade no conservador sistema de gestão financeira estatal tradicional.

02 Detalhes do investimento: Por que escolher IBIT?

A compra de 5 milhões de dólares em IBIT é a primeira fase do plano estratégico de reserva de Bitcoin do Texas.

A escolha de investir no IBIT da BlackRock em vez de deter diretamente Bitcoin reflete a típica atitude cautelosa dos investidores institucionais - obter exposição ao risco de Bitcoin através de produtos ETF regulamentados, enquanto evita a complexidade técnica e os riscos de segurança associados à custódia direta de ativos digitais.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) é o Bitcoin ETF lançado pela BlackRock, a maior empresa de gestão de ativos do mundo.

A sua emergência resolveu o maior ponto de dor do financiamento tradicional: conformidade e conveniência.

Através do IBIT, os investidores não precisam registrar-se em complexas bolsas de criptomoedas, nem se preocupar com a perda de chaves privadas, podendo, na Nasdaq, comprar e vender ativos de Bitcoin custodiados 1:1 pela BlackRock como se fossem ações.

O CEO da BlackRock, Larry Fink, anunciou recentemente que o volume de ativos sob gestão do IBIT ultrapassou oficialmente os 100 mil milhões de dólares, enquanto para alcançar este volume, o ETF de ouro (GLD) levou mais de uma década, o IBIT apenas levou menos de dois anos.

03 Adoção por Instituições: IBIT torna-se o novo favorito para investimento em criptomoedas

A ação do Texas ocorre em um contexto de aceleração na adoção de Bitcoin ETF por instituições. No início deste mês, o fundo soberano de Abu Dhabi também aumentou sua posição em IBIT.

O arquivo 13F do terceiro trimestre de 2025 revelou uma intrigante situação de posições institucionais:

Até 30 de setembro, o fundo de doações da Universidade de Harvard detinha simultaneamente GLD e IBIT, com um valor de posição de 235 milhões de dólares para GLD e 443 milhões de dólares para IBIT.

O Comitê de Investimento de Abu Dhabi (ADIC) aumentou sua participação em IBIT para quase 8 milhões de ações no terceiro trimestre, com um valor de cerca de 518 milhões de dólares, triplicando em relação ao trimestre anterior.

O escritório familiar Li Lin (Avenir Group) aumentou sua participação por 5 trimestres consecutivos, atualmente possuindo um valor de mercado de IBIT de quase 1,2 mil milhões de dólares, solidificando sua posição como o maior detentor institucional da Ásia.

A ação coletiva dessas instituições de topo prova que o setor de criptomoedas não é mais sinônimo de “especulação”, mas sim o foco do capital global.

04 Impacto no Mercado: Precedentes Inovadores de Gestão Financeira

Do ponto de vista da carteira de investimentos, a alocação de 5 milhões de dólares em IBIT representa uma proporção relativamente pequena na atual carteira de investimentos do Texas Trust, mas tem um significado simbólico extremamente importante.

Tradicionalmente, as reservas fiscais a nível estadual são extremamente conservadoras, concentrando-se principalmente em títulos do governo, obrigações corporativas de alta qualidade e fundos de índice com alta liquidez.

Incluir o Bitcoin ETF neste sistema marca um novo auge do reconhecimento oficial da classe de ativos de criptomoedas.

O analista sénior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, escreveu na plataforma X: “Estou bastante certo de que este é o único ETF que é detido simultaneamente por essas três categorias de instituições. Para um fundo que foi criado há menos de dois anos, isso é ainda mais incrível.”

A Câmara de Blockchain do Texas, como uma importante organização de defesa para promover esta política, desempenhou um papel fundamental na aprovação e implementação subsequente do projeto de lei SB 21.

A organização é composta por empresas e entusiastas de blockchain no Texas, e se dedica há muito tempo a promover políticas públicas que favoreçam a indústria de criptomoedas.

05 Perspectivas Futuras: Tendências e Impactos das Reservas de Bitcoin a Nível Estadual

O precedente do Texas pode ser apenas o ponto de partida para as reservas de criptomoeda a nível estadual.

Com a oferta de Bitcoin ETF de mercado à vista proporcionando canais de investimento mais convenientes, bem como a disseminação do efeito de demonstração dos primeiros adotantes, mais estados podem considerar incorporar ativos digitais na estrutura de gestão financeira.

A Brookings Institution analisou recentemente e apontou que, nos próximos cinco anos, é provável que 10 a 15 estados aprovem planos de reservas de Bitcoin semelhantes aos do Texas, com um total que pode atingir centenas de milhões de dólares.

Do ponto de vista da evolução das políticas, as ações a nível estadual podem influenciar a atitude regulatória a nível federal.

O Departamento do Tesouro dos EUA e a SEC estão a acompanhar de perto como os governos estaduais gerem os riscos das criptomoedas, e essas experiências práticas podem servir de referência para as políticas federais.

A longo prazo, as reservas de Bitcoin a nível estadual representam a evolução do pensamento de gestão de ativos soberanos.

Num contexto em que as moedas fiduciárias enfrentam pressão inflacionária e riscos geopolíticos, a natureza não soberana do Bitcoin oferece uma proposta de valor única como ferramenta de armazenamento de valor.

06 Dicas de Investimento: Novos Sinais de Maturidade dos Ativos Digitais

A decisão do Texas de investir em reservas de Bitcoin ocorreu em um momento em que o mercado de criptomoedas enfrenta desafios complexos.

No final de 2025, o mercado de criptomoedas experimentou uma divergência significativa entre a tendência de preços do Bitcoin e a confiança das instituições.

O ETF de Bitcoin à vista listado nos EUA enfrenta saídas recordes de capital, com um total de resgates que ultrapassou 4,34 bilhões de dólares apenas em novembro.

O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, que é o maior fundo em termos de tamanho, teve saídas de até 2,47 bilhões de dólares, representando 63% do total de saídas.

Apesar da volatilidade do mercado, ações como o aumento das posições de IBIT pelo Conselho de Investimento de Abu Dhabi indicam que a confiança no valor a longo prazo do Bitcoin ainda existe.

A estrutura do mercado em si também completou uma atualização crítica.

Durante muito tempo, o mercado de derivativos de Bitcoin foi dominado pela Deribit (uma plataforma focada em utilizadores e traders nativos de criptomoeda).

Mas na semana passada, os contratos de opções em aberto da BlackRock IBIT (38 mil milhões de dólares) ultrapassaram oficialmente os da Deribit (32 mil milhões de dólares).

Este marco explica de forma mais direta que instituições financeiras tradicionais e grandes investidores profissionais estão entrando em massa no mercado de Bitcoin através de ferramentas regulamentadas, a uma velocidade muito rápida.

Perspectivas Futuras

A iniciativa do Texas pode desencadear uma reação em cadeia. Várias assembleias estaduais já expressaram intenção de considerar legislação semelhante, incluindo estados amigáveis às criptomoedas como Flórida, Colorado e Arizona.

A análise da Brookings Institution aponta que, nos próximos cinco anos, é possível que 10 a 15 estados aprovem planos de reserva de Bitcoin semelhantes ao do Texas.

A revolução na gestão financeira governamental liderada pelo Texas está sinalizando a chegada da institucionalização abrangente dos ativos digitais.

O ouro continua a ser aquela âncora estável, mas no dia de hoje em 2025, o Bitcoin está a tornar-se aquele barco rápido com propulsão nuclear.