Вечерние движения на рынке, возможно, многим все еще запомнились. После завершения заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) на крипторынке произошел неожиданный насос, и логика, стоящая за этим, на самом деле довольно интересна.

Пауэлл на пресс-конференции продолжает выступать жестко — многократно подчеркивает, что не будет спешить с понижением процентной ставки, экономические основы по-прежнему стабильны, а на рынке труда нет явного давления. На первый взгляд, это выглядит как позиция, в которой власть надежно удерживается в руках.

Но рынок остро уловил еще один сигнал: скорость сокращения баланса незаметно замедлилась.

Что это значит? Хотя на словах говорят "не спешите", на практике уже начали освобождать ликвидность. Это похоже на то, как если бы в иссохший пруд тайком подливали воду: хотя кран не открыт наполовину, давление на денежном рынке действительно ослабляется. Вчерашний рост на крипторынке в значительной степени является мгновенной реакцией на этот сигнал.

Стоит отметить, что, несмотря на последние данные, показывающие снижение инфляции, Пауэлл все равно настаивает на том, что "она все еще высокая". А что насчет инфляционного давления, которое может вызвать новая волна тарифной политики? Этот вопрос был поверхностно обговорен на пресс-конференции.

А реальное состояние экономики США, возможно, не так оптимистично, как это заявляется официально. Желание компаний инвестировать снижается, потребительские расходы также сокращаются, а неопределенность в политике становится основным фактором, подавляющим экономическую активность.

С другой стороны, публичное давление Трампа на Пауэлла продолжает нарастать. От нападок в социальных сетях до слухов о возможном начале расследования, даже поступали сообщения о том, что сам Пауэлл рассматривает возможность досрочного увольнения. Каждый раз, когда появляются такие новости, фондовый рынок США, государственные облигации и доллар резко колеблются, крипторынок также не может оставаться в стороне.

Вернемся к ключевому вопросу: замедление сокращения баланса по сути является предвестником изменения политики. Это не подготовка к снижению процентных ставок, а беспокойство о том, что исчерпание ликвидности на рынке может вызвать системные риски. Говорят одно, а действуют иначе.

Умные деньги, как правило, завершили размещение в момент появления сигнала.

Сейчас существует только одна большая интрига: сможет ли Пауэлл продержаться до конца своего срока? Если в руководстве Федеральной резервной системы (ФРС) действительно произойдут изменения, особенно если на пост председателя придет человек с более умеренной позицией, это может стать историческим поворотным моментом для крипторынка.

Рынок никогда не испытывает недостатка в возможностях, не хватает лишь глаза, способного распознавать сигналы.