Esta redução de juros, deu que falar.

Em 10 de dezembro, o banco central de um país aprovou uma decisão com uma votação de 9:3 — a taxa de referência foi reduzida em 25 pontos base, situando-se na faixa de 3,50%-3,75%. Já é a terceira vez este ano, com um corte acumulado de 75 pontos base.

Mas as três vozes contra não são pequenas. A linha dos apoiantes é bastante direta: os dados de emprego estão a enfraquecer-se, se não houver estímulos adicionais, poderá ocorrer um aterramento difícil. Os opositores, por sua vez, preocupam-se com o outro lado — o fogo da inflação ainda não foi totalmente controlado, continuar a afrouxar a política pode fazer tudo voltar ao início.

Mais interessante ainda é que, no mesmo dia, um grande nome que acabou de regressar à Casa Branca fez uma declaração pública: "25 pontos base? Pelo menos deve-se duplicar." As palavras transpareciam impaciência, claramente a sentir que a decisão não foi suficientemente audaz.

O contexto do mercado também é bastante delicado. Em novembro, o Índice de Preços ao Produtor (PPI) já subiu por dois meses consecutivos, e o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) atingiu o maior valor em 20 meses. Os apoiantes da redução de juros e os hawks continuam em lados opostos, e este jogo de políticas ainda está longe de terminar.