Không ít người khi xem xét thành phần dự trữ của stablecoin thường quen nhìn vào một con số: tỷ lệ dự trữ có vượt quá 100% hay không, có ghi chú "hoàn toàn được backing" hay không. Nhưng điều thực sự đáng để đào sâu thường nằm ở các chi tiết phía sau những con số lớn này — trong các danh mục tài sản chính như BTC, USDC, ETH, bạn đột nhiên phát hiện một dòng ghi chú "tài sản phi tiền mã hóa/tài sản token hóa", và tỷ lệ của chúng cũng không quá lớn. Phản ứng đầu tiên của nhiều người là: Những thứ này dùng để làm gì?

Nhưng nếu nhìn từ một góc độ khác, giả sử bảng điều khiển minh bạch của một stablecoin được xem như một "bảng cân đối kế toán dành cho nhà đầu tư tổ chức", thì tình hình sẽ khác hẳn. Ví dụ như bảng Transparency Dashboard của Falcon, họ công khai phân bổ chi tiết dự trữ USDf: phân theo loại tài sản, ghi chú thông tin bên giữ tài sản, và còn liệt kê rõ ràng tài sản đó nằm trên chuỗi, trong nhà giữ hoặc trên sàn giao dịch. Thú vị hơn nữa, ngoài các tài sản truyền thống là tiền mã hóa, dự trữ còn chứa một phần tài sản phi tiền mã hóa — ví dụ như trái phiếu ngắn hạn tokenized T-bills được Fireblocks giữ.

Đừng xem thường "một phần nhỏ" này. Vai trò của nó không phải để giúp bạn kiếm thêm vài điểm lãi suất. Ý nghĩa thực sự là: gửi một tín hiệu tới các tổ chức — rằng các dạng tài sản truyền thống mà bạn đã quen thuộc hoàn toàn có thể được đưa vào cùng một hệ thống quản lý và công bố trên chuỗi, dưới một hệ thống "báo cáo có thể xác minh" thống nhất. Đây mới chính là yếu tố cốt lõi để đánh giá xem RWA có thực sự đã được chuẩn bị đầy đủ hay chưa.