Estos días el mercado ha estado bastante movido. La plata alcanzó los 76 dólares por onza, el oro superó los 4540 dólares, y ambos están alcanzando máximos históricos. La bolsa estadounidense tampoco se quedó atrás, con el índice S&P 500 llegando a los 6936 puntos. Solo que Bitcoin se encuentra en una situación algo incómoda: oscila alrededor de los 87000 dólares, habiendo caído más del 30% desde su máximo del año.

Al mirar los datos, todo queda claro. La cotización al mediodía del 27 de diciembre fue de 87285 dólares, con una caída del 0.41% en el día, todavía en un rango de ida y vuelta entre 85000 y 90000 dólares. Comparado con el precio de apertura de 93000 dólares a principios de año, ya ha caído un 6.5%. Esto realmente no es la imagen que conocemos de Bitcoin.

¿Recuerdas principios de octubre? Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126210 dólares en ese momento, cuando el mercado estaba muy entusiasmado. Pero después empezó a bajar constantemente, terminando con el peor trimestre desde el colapso de Terra en el segundo trimestre de 2022.

Lo que duele aún más son los movimientos de fondos. Esta semana, el ETF de Bitcoin en EE. UU. experimentó una salida neta de aproximadamente 5 mil millones de dólares, y en los últimos dos meses la salida total alcanzó los 43 mil millones. Esto indica que algunos fondos institucionales están retirándose temporalmente, dejando atrás lo que alguna vez fue un mercado muy atractivo.

¿Pero por qué sucede esto? La lógica detrás no es muy complicada. Los activos tradicionales suelen mostrar un buen rendimiento al final del ciclo de aumento de tasas, mientras que los activos criptográficos, por ser de alto riesgo, tienden a ser ignorados en este entorno. Además, las expectativas de beneficios a corto plazo se han ajustado, y el dinero naturalmente busca lugares más seguros.

Pero a largo plazo, estas fluctuaciones tienen un impacto limitado en el ecosistema en sí. Lo más importante sigue siendo el análisis de los fundamentos y las futuras políticas. Ahora todos están en modo de espera, esperando la aparición de la próxima señal de certeza.