Một sự thay đổi trong ban lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang có khả năng định hình lại dòng chảy vốn toàn cầu, đang diễn ra một cách âm thầm.

Theo dữ liệu mới nhất từ CME, kỳ vọng của thị trường về tốc độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đang có những điều chỉnh tinh tế. Xác suất giảm lãi suất vào tháng 1 năm sau tăng nhẹ lên 17.7%, trong khi đến tháng 3, xác suất giữ nguyên lãi suất đã giảm xuống còn 46.7% — điều này phản ánh rằng điểm ngoặt của chính sách tiền tệ có thể đến sớm hơn so với dự kiến trước đó của thị trường.

Nhưng điều thực sự đáng chú ý là cuộc chơi chọn người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang. Theo báo cáo, Trump đang lên kế hoạch thay thế Powell vào năm 2026. Trên các nền tảng dự đoán như Polymarket, cuộc tranh giành người kế nhiệm đã trở nên gay cấn: xác suất đặt cược vào Hasset đã giảm xuống còn 42%, trong khi Wosh đang nhanh chóng bắt kịp với 31%. Một khi có sự thay đổi chủ tịch, khung chính sách mà Fed đã xây dựng trong những năm gần đây, chiến lược đối phó lạm phát, thậm chí là logic định giá tài sản toàn cầu, đều có thể trải qua những điều chỉnh lớn.

Điều này có ý nghĩa gì?

Thứ nhất, việc công bố người đứng đầu mới vào đầu năm 2026 sẽ trở thành một mốc quan trọng — thị trường cần phải đánh giá xem người kế nhiệm có xu hướng nới lỏng "diều hâu" hay kiên định chống lạm phát "đại bàng". Thứ hai, tính liên tục của chính sách tiền tệ trong thời kỳ Powell đang đối mặt với thử thách, liệu lãnh đạo mới có thể phá vỡ khung chính sách hiện tại hay không vẫn còn là một ẩn số. Thứ ba, logic định giá của thị trường toàn cầu có thể sẽ được điều chỉnh lại, từ đó ảnh hưởng đến dòng chảy của các loại tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, ngoại tệ và hàng hóa.

Đối với thị trường tiền mã hóa, bất kỳ sự thay đổi nào trong hướng đi của chính sách Fed đều sẽ gây ra tác động trực tiếp. Kỳ vọng nới lỏng sẽ làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro, trong khi các biến động chính sách có thể gây ra biến động lớn. Xác suất mà thị trường hiện tại đặt cược chỉ phản ánh tâm lý ngắn hạn, con đường thực tế vẫn còn nhiều khả năng — mỗi dữ liệu kinh tế, mỗi tuyên bố chính sách đều có thể làm thay đổi kỳ vọng của thị trường.

Hiệu suất của các đồng tiền chính như $BTC $ZEC $FLOW sẽ nhận được những diễn giải mới trong cuộc "đổi máu lớn của ngân hàng trung ương" vào năm 2026.