ال马 @elonmusk على X يقول: "بيل غيتس قام ببيع حوالي 1% من أسهم تسلا على شكل مركز مديونية، وحتى الآن قد يكون الخسارة غير المحققة قد تجاوزت 10 مليارات دولار." كما حذر قائلاً: "إذا أصبحت تسلا الشركة الأكثر قيمة في العالم، فإن هذا المركز المديوني قد يجعل غيتس يعلن الإفلاس." (لكن هذا في الغالب مبالغ فيه من قبل Musk، والمخاطر الحقيقية تكمن في الخسائر غير المحققة الكبيرة.)

جوهر هذه القصة ليس خلاف شخصي بين عملاقين تكنولوجيين، بل هو أن التداول بالرافعة المالية العالية هو أمر شديد الخطورة. البيع على المكشوف هو في الأساس اقتراض الأسهم وبيعها، مع الرهان على انخفاض سعر السهم وإعادة شرائه بسعر أقل لتحقيق الربح. ولكن إذا ارتفع سعر السهم عكس التوقعات، فإن الخسارة تكون غير محدودة نظريًا — لأن سعر السهم يمكن أن يرتفع بلا حد. وفقًا لـ Musk، عندما قام غيتس ببيع الأسهم على المكشوف في البداية (ويقال أن المركز كان حوالي 500 مليون دولار)، كانت تسلا في أدنى مستوياتها، ومن غير المتوقع أن يرتفع السعر لسنوات، لكن الارتفاع الكبير في السعر على مدى سنوات أدى إلى خسائر غير محققة ضخمة. بحلول نهاية 2025، بلغت قيمة تسلا السوقية حوالي 1.6 تريليون دولار، متجاوزة بكثير مستوى البيع على المكشوف، مما زاد من حجم الخسائر غير المحققة.

الكثير من المتداولين يستخدمون التمويل بالاقتراض أو الخيارات لتضخيم مراكزهم، وإذا أخطأوا في التقدير، قد يتعرضون لإغلاق مراكزهم قسرًا (تصفية حساباتهم). تاريخيًا، هناك العديد من الحالات التي خسر فيها المتداولون بشكل كبير بسبب الرافعة المالية العالية عند البيع على المكشوف: في حادثة GameStop في 2021، خسرت العديد من الصناديق الاستثمارية مليارات الدولارات؛ وأيضًا في حالة شركة فولكس فاجن، حيث انتهى الأمر ببعض المتداولين بخسائر فادحة. حتى أغنى رجل في العالم، إذا قام بفتح مركز كبير على سهم "مجنون الارتفاع" باستخدام الرافعة المالية، فإن خطأ واحد قد يؤدي إلى تدهور ثروته بشكل كبير.

باختصار، من خلال هذه الحادثة، نذكر أنفسنا: في التداول، يجب أن نكون دائمًا عقلانيين، ونسيطر على الرافعة المالية، وإلا فإننا قد نخسر ثروتنا بين عشية وضحاها.

$TSLA