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A semana de Natal no mercado de criptomoedas está em silêncio — o Bitcoin mantém-se firmemente entre 86,5K e 89K, enquanto o Ethereum até caiu abaixo de 2900 dólares. A imagem do mercado não poderia ser mais clara: é uma linha reta, com volatilidade já reduzida a níveis que quase induzem ao sono.

Isto não é por acaso. Com a chegada das férias, os comerciantes e formadores de mercado ocidentais entram em descanso, a liquidez do mercado torna-se escassa, e a expiração de contratos de opções adiciona uma pressão adicional, levando a um volume de negócios que atinge o menor nível em meio ano. Ninguém quer correr riscos no final do ano, por isso o mercado permanece estagnado.

Por outro lado, isto é uma correção normal numa tendência de alta. Uma queda de cerca de 30% a partir do pico de 126 mil dólares é, na verdade, um processo de auto-purificação do mercado — aqueles especuladores de curto prazo com alavancagem excessiva estão sendo limpos de forma implacável. A taxa de financiamento já voltou a níveis neutros, o que significa que a loucura da alavancagem excessiva terminou, e a compra à vista finalmente pode respirar.

Os sinais mais atraentes vêm do lado institucional. A última previsão da Bitwise indica que, em 2026, o fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin pode superar toda a nova oferta de Bitcoin nesse ano. A Grayscale é ainda mais direta — eles preveem um preço de Bitcoin entre 130 mil e 150 mil dólares em 2026. Isto não é mais uma festa unilateral dos investidores de varejo, mas sim uma entrada ordenada e em grande escala de fundos regulamentados de Wall Street. Estamos testemunhando o momento histórico em que os ativos digitais estão sendo oficialmente incorporados às carteiras de ativos institucionais.

Os dados on-chain também são interessantes. Embora o número de endereços ativos tenha caído 22%, os detentores de longo prazo estão silenciosamente aumentando suas posições contra a tendência. À superfície, tudo parece silencioso, mas por baixo há correntes subterrâneas em movimento.

Esta fase de consolidação provavelmente é o último desconto antes de os institucionais assumirem o controle. Os 87 mil dólares pelo Bitcoin podem parecer sem entusiasmo, mas talvez seja a última oportunidade de ouro para entrar. Quando os institucionais empurrarem o preço para 150 mil em 2026, você não vai querer perder esta fase de tédio que estamos vivendo agora.