El Banco de Japón envía señales de subir los tipos de interés "cada pocos meses", ¿la liquidez que se dirige al mercado de criptomonedas podría afrontar un nuevo cambio?

El resumen de las opiniones de la reunión de política de diciembre publicada el lunes por el Banco de Japón muestra que los responsables de la formulación de políticas están debatiendo sobre la necesidad de continuar con el aumento de tasas. Algunos miembros llaman a tomar medidas “oportunas” para frenar las presiones inflacionarias futuras.

Esto no es solo palabras, un miembro no identificado del comité de política dejó claro que el Banco de Japón “debería subir las tasas a un ritmo de cada pocos meses”.

01 Cambio de política

En la reunión del 18 al 19 de diciembre, el Banco de Japón elevó la tasa de interés política del 0.5% al 0.75%. Este es un paso clave para poner fin a décadas de política monetaria ultraexpansiva en Japón.

Este aumento sitúa la tasa en su nivel más alto desde 1995. Sin embargo, muchos miembros del resumen consideran que aún es necesario subir más las tasas.

La tasa de interés política ajustada por inflación en Japón sigue siendo negativa. Un miembro afirmó claramente que la tasa de interés política real de Japón “sigue siendo la más baja del mundo en la actualidad”.

02 Voces hawkish

En el resumen de la reunión se escucharon claramente voces hawkish. Una opinión sostiene que: “Aún hay una distancia considerable respecto a un nivel de tasa considerado neutral”.

Por lo tanto, el Banco de Japón “debería subir las tasas a un ritmo de cada pocos meses”.

Otra opinión vincula directamente la debilidad del yen y el aumento de los rendimientos a largo plazo, en parte, a que la tasa de interés política del Banco de Japón “es demasiado baja en relación con la inflación”. Se argumenta que “aumentar oportunamente las tasas de política puede frenar las presiones inflacionarias futuras y ayudar a reducir los rendimientos a largo plazo”.

03 Reacción del mercado

Tras esta señal de política, el mercado de divisas ha experimentado volatilidad. El lunes, el dólar frente al yen cayó ligeramente, cotizando cerca de 156.20.

Esto marca una recuperación parcial del yen tras su reciente debilidad, aunque la base de la recuperación sigue siendo frágil.

Los analistas del mercado señalan que la atracción del yen como refugio tradicional está cambiando. La retirada paulatina de la política de tasas negativas por parte del Banco de Japón y los vientos en contra macroeconómicos que enfrenta Japón han debilitado el atractivo del yen en este aspecto.

04 Impacto en el mercado de criptomonedas

La política monetaria de los principales bancos centrales del mundo ha sido un factor importante que influye en el mercado de criptomonedas. Como la tercera economía mundial, la política del Banco de Japón puede afectar los activos digitales desde varias perspectivas.

Con el aumento de las tasas en Japón, los mercados financieros tradicionales podrían atraer fondos en busca de rendimientos estables. Especialmente si el yen continúa fortaleciéndose, algunos fondos especulativos podrían retirar capital de activos de alto riesgo, incluidas las criptomonedas.

Sin embargo, también hay opiniones que consideran que, en un contexto de incertidumbre en el crecimiento económico global, el papel de las criptomonedas como activos alternativos podría ser reevaluado. La acción del Banco de Japón forma parte del cambio en el entorno de liquidez global.

05 Contexto de política global

Las acciones del Banco de Japón ocurren en un contexto de ajuste de la política monetaria mundial. La Reserva Federal ya ha comenzado a reducir las tasas desde su pico de hace veinte años, aunque el presidente Powell mantiene una postura cautelosa.

A diferencia de Estados Unidos, Japón está saliendo gradualmente de una política de ultraexpansión a largo plazo. Esta divergencia en políticas podría influir en los flujos de capital globales y en la valoración de activos de riesgo en los próximos meses.

La normalización de la política del Banco de Japón aún enfrenta desafíos. Aunque las tasas nominales han subido, la tasa de interés real ajustada por inflación sigue siendo negativa, lo que indica que aún queda mucho camino por recorrer en el endurecimiento de la política.

Un punto a destacar es que dentro del Banco de Japón existen diferentes opiniones sobre la tasa neutral. Un miembro del comité de política afirmó claramente que: “Dado lo difícil que es determinar la tasa neutral, el Banco de Japón no debería fijarse en un nivel específico de tasa neutral, sino implementar la política monetaria de manera flexible”.

07 Perspectivas y proyecciones

El mercado está atento a los próximos pasos del Banco de Japón. Las opiniones en el resumen indican que algunos responsables desean acelerar la normalización de la política monetaria, especialmente considerando la debilidad del yen y las presiones inflacionarias persistentes.

Una opinión incluso advierte: “Mantener el entorno financiero actual podría hacer que las presiones inflacionarias persistan. Por lo tanto, esperar hasta la próxima reunión de política monetaria para decidir podría implicar riesgos considerables”.

Al mismo tiempo, los inversores globales están evaluando el impacto a largo plazo de este cambio de política en diversos activos. Japón, como una fuente importante de liquidez global, podría experimentar cambios en el entorno de liquidez mundial debido a un endurecimiento de su política.

Perspectivas futuras

Las recientes declaraciones del ministro de Finanzas de Japón, Shōzō Akiyama, han otorgado al gobierno de Tokio “discreción” para responder a la volatilidad del yen, reforzando sutilmente la amenaza de intervención directa en el mercado.

Los operadores en el mercado de divisas permanecen cautelosos, y las posiciones largas en yen siguen siendo “dolorosas”. Aunque el Banco de Japón ha dado señales de que podría subir más las tasas, el mercado parece seguir esperando acciones más claras.

Con datos económicos limitados para la última semana de 2025, la atención del mercado también comienza a centrarse en las políticas de otros bancos centrales importantes.