10xリサーチ警告、BTCとETHは1月に重要なトレンド反転を迎える可能性あり？

推定 10x Research 最新レポートによると、暗号市場は低迷したアクティビティで新年を迎えたにもかかわらず、多くのデリバティブ指標が強い乖離シグナルを発している。

同機関は、市場のボラティリティが縮小しつつあり、資金費率が緩やかに上昇し、レバレッジ比率が高水準を維持していることを指摘している。これは、取引量と市場参加度の継続的な低下と対照的である。

01 市場の現状

現在の暗号市場は「静けさ」の中に矛盾を抱えている。10x Researchの観察によると、市場は周期的な低アクティビティで新年を迎えているが、デリバティブ市場のポジション配置は別の光景を静かに描いている。

ボラティリティは引き続き縮小し、資金費率は徐々に上昇しており、市場のレバレッジ比率は依然として高水準を維持している。この表面上の静けさと内部の構造的緊張の組み合わせは、潜在的なトレンド転換の伏線となっている。

デリバティブデータは、市場の脆弱なバランスを明らかにしている。一方、ビットコインとイーサリアムのETF資金は継続的に流出しており、現物市場に圧力をかけている。

もう一方で、ステーブルコインの鋳造活動はほぼ停止しており、過去30日間で新たに鋳造されたステーブルコインは20億ドルに過ぎず、この指標は非常に低い第5パーセンタイルに位置している。

02 乖離シグナル

市場の脆弱性は、複数の重要なデータフロー間の調和が崩れたことに起因している。ETF資金の流動、ステーブルコインの取引活動、先物ポジションの3つの通常同期している指標に、現在明らかな乖離が見られる。

この乖離は、市場が「表面上は静かだが、実際には暗流が渦巻いている」状態を引き起こしている。先物市場の未決済契約量は減少しているものの、残存取引者はより高いレバレッジのロングポジションにシフトしており、資金費率を高いパーセンタイルに押し上げている。

オプション市場の動きも注目すべきシグナルを発している。先週、多数のオプションの満期を迎えたことで、ビットコインのオプション名目価値の49%、イーサリアムのオプション名目価値の43%が市場から退出している。

トレーダーは、最近のレンジ相場に備え、ボラティリティを売る戦略を採用しつつ、上昇リスクに対して適度なエクスポージャーを維持しているようだ。

03 テクニカル指標の分析

テクニカル分析の観点から見ると、ビットコインとイーサリアムは、現在も下落トレンドにあるものの、トレンド転換の兆候を示している。

ビットコインの相対力指数（RSI）は43%で、買いシグナルを発している。一方、ランダムオシレーターは30%で、売りシグナルを示している。10x Researchのフレームワークによると、RSIが30%未満で、ランダムオシレーターが10%未満の場合、上昇トレンドの反転を示唆する可能性がある。

現在、ビットコインはトレンド反転のトリガーまであと4.5%の距離にある。短期的には、88,421ドルが重要な買い/売りの境界線であり、主要なブル・ベアの転換点は98,759ドルに位置している。

イーサリアムも類似の技術的特徴を示している。RSIは44%で、買いシグナルを示し、ランダムオシレーターは23%で、売りシグナルを示している。イーサリアムは、トリガーまでの距離がより近く、わずか5%である。

イーサリアムにとっては、短期的に2,991ドルの重要な価格帯に注目し、主要なトレンド転換ポイントは3,363ドルにある。

04 重要な価格帯とボラティリティ予測

現在の市場データとボラティリティレベルに基づき、10x Researchはビットコインとイーサリアムの今後1〜2週間の取引レンジを予測している。

ビットコインについては、30日間の実現済みボラティリティの38.2%を考慮し、今後1週間の68%信頼区間は82,800ドルから92,100ドルの範囲内で取引される可能性が68%あると予測している。

デリバティブ市場の現在の価格設定は、トレーダーがビットコインの今後1週間の価格変動を3.1%と予想していることを示しており、この範囲は次の1週間で約5.2%に拡大する可能性がある。

イーサリアムの予想ボラティリティはより顕著であり、30日間の実現済みボラティリティ61.2%を基に、今後1週間の68%信頼区間は2,685ドルから3,185ドルと予測されている。

市場は、イーサリアムの今後1週間の価格変動が4.7%に達し、その後1週間でさらに約7.9%に拡大すると予想している。この予測は、イーサリアムがビットコインよりも一般的に高いボラティリティを持つことを反映している。

05 市場のセンチメントと資金流入

市場のセンチメント指標は、現在低迷している。ビットコインの貪欲さと恐怖指数は30であり、1週間前の32%から低下しており、短期的な市場のセンチメントはネガティブな方向に傾いている。

イーサリアムの貪欲さと恐怖指数は36%で、1週間前の47%から低下しており、こちらも短期的な市場のセンチメントはネガティブな状態を示している。歴史的に、これらの指数が10%未満になると、上昇反転の条件が整いつつあることを示唆している。

資金流入の面では、ビットコインとイーサリアムのETFは継続的に資金流出を経験しており、暗号資産に圧力をかけている。10月の米連邦準備制度理事会以降、ビットコインETFからは57億ドルの資金流出があった。

ステーブルコインの活動も懸念すべきシグナルを示している。過去1週間で、ステーブルコインは7億ドルの純減少を記録し、この指標は非常に低い第2パーセンタイルに位置しており、一般的にネガティブなシグナルと見なされている。

今後の展望

12月29日時点で、ビットコインの価格は89,497ドルに回復し、イーサリアムも3,011.81ドルの重要な位置に戻っている。市場は一見静かな表面の下で、オプション取引者は短期的なボラティリティを大量に売却し、潜在的なトレンド転換に備えたポジション調整を進めている。

恐怖と貪欲さの指数の低迷と、デリバティブ市場の静かに拡大する強気の配置は、鮮明な対比をなしている。多くの投資家が表面的な静けさに惑わされている一方で、ETF資金流動、ステーブルコイン活動、先物ポジションの乖離シグナルに注目している者たちは、すでにトレンド転換の先声を聞いている。

レバレッジ比率が高く取引量が急減している市場は、まるで圧縮されたスプリングのようであり、価格を88,421ドルや2,991ドルの重要価格帯を突破させる十分な触媒を待っている。